الطاقة – محطات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية تقلل من استهلاك الغاز

واصلت أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة ارتفاعها أمس، حيث استقر سعر هنري هاب للعقود الآجلة عند 6.80 دولار/مليون وحدة حرارية بريطانية، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 29% تقريباً. وبذلك، يصل إجمالي المكاسب منذ 19 يناير إلى ما يقارب 120%. لكنّ هذا الارتفاع في أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة يبدو أكثر إثارة للدهشة عند النظر إلى سعر هنري هاب الفوري، الذي تجاوز لفترة وجيزة 30 دولاراً/مليون وحدة حرارية بريطانية في الأيام الأخيرة. ويعود هذا الارتفاع إلى عاصفة شتوية شديدة اجتاحت الولايات المتحدة، مما أثر على إنتاج الغاز الطبيعي وزاد الطلب على التدفئة. وتشير التقديرات إلى أن العاصفة قد أثرت على حوالي 11% من إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة. والسؤال الأهم بالنسبة للتوقعات المستقبلية، بطبيعة الحال، هو إلى متى سيستمر هذا الاضطراب. وتشير بعض الدلائل إلى أن الإنتاج بدأ يتعافى بالفعل، حيث تشير التقديرات إلى أن إنتاج الغاز من حوض بيرميان قد ارتفع بنسبة 11% على أساس يومي أمس. وإذا استمر هذا الاتجاه، فمن المرجح أن تكون الأسعار قد بلغت ذروتها.

لا تزال التطورات في سوق الغاز الطبيعي الأمريكي مصدر قلق للسوق الأوروبية، إذ قد تؤثر اضطرابات الإمداد سلبًا على صادرات الغاز الطبيعي المسال الأمريكي إلى أوروبا. في الأيام الأخيرة، خفضت محطات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية استهلاكها من الغاز بشكل ملحوظ، بنسبة تُقدر بنحو 48%، ما سيؤدي إلى انخفاض صادرات الغاز الطبيعي المسال من هذه المحطات. ويستمر تداول الغاز الطبيعي المسال في بورصة تورنتو للغاز (TTF) بعلاوة سعرية جيدة مقارنةً بالغاز الطبيعي المسال الآسيوي لضمان وصول شحنات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا، حيث انخفضت سعة التخزين حاليًا إلى أقل من 45%. ويبدو من المرجح بشكل متزايد أن تنتهي سعة التخزين في موسم التدفئة 2025/2026 بأقل من 25%. وهذا أيضًا أقل من المستويات المسجلة في عام 2022. ويكمن الفرق بين عامي 2022 و2026 في أننا نشهد حاليًا زيادات كبيرة في إمدادات الغاز الطبيعي المسال، ما يُفترض أن يُخفف من مخاوف الإمداد إلى حد ما.

استقرت أسعار النفط أمس على انخفاض، حيث أغلق مؤشر برنت على انخفاض بأكثر من 0.4%. ومن المتوقع أن تدعم العاصفة الشتوية التي ضربت الولايات المتحدة الطلب على وقود التدفئة، كما يتضح من هامش الربح على زيت التدفئة. وستؤدي ظروف التجمد إلى تعطيل إنتاج النفط الأمريكي. وقد أثرت الأحوال الجوية أيضاً على عمليات التكرير، مما أدى إلى انخفاض معدلات تشغيل المصافي في الأيام الأخيرة.

ثمة مؤشرات أيضاً على أن فترة التقارب بين الولايات المتحدة والزعيمة الفنزويلية الجديدة قد شارفت على الانتهاء، حيث صرّحت الرئيسة ديلسي رودريغيز بأن فنزويلا قد سئمت من التدخل الأمريكي. ورغم أن هذه التصريحات قد تكون موجهة للاستهلاك الداخلي، إلا أنها تستحق المتابعة، إذ قد تُغيّر من توقعات إمدادات النفط الفنزويلية.

من المتوقع أن ينتعش إنتاج النفط في كازاخستان، مع إعادة شركة تينغيزشيفرويل تشغيل حقل تينغيز. وكانت العمليات في حقلي تينغيز وكوروليف، اللذين أنتجا حوالي 890 ألف برميل يوميًا خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، قد توقفت الأسبوع الماضي بسبب مشاكل في الطاقة. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يدعم استكمال أعمال الصيانة في محطة CPC انتعاش تدفقات التصدير. ومن شأن انتعاش هذه التدفقات أن يحسن من توافر النفط في السوق الفورية، مما سيضغط على هامش سعر خام برنت الفوري، الذي شهد ارتفاعًا ملحوظًا خلال شهر يناير. ويتعارض هذا الارتفاع في هوامش الأسعار مع التقديرات التي أشارت إلى فائض نفطي كبير.

المعادن - الفضة تحطم رقماً قياسياً جديداً متجاوزة 110 دولارات للأونصة

ارتفع سعر الفضة بأكثر من 12% في أكبر قفزة يومية له منذ عام 2008، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً فوق 110 دولارات للأونصة، قبل أن يتراجع قليلاً. ويعكس هذا الارتفاع جاذبية الفضة كمعدن نفيس، بالإضافة إلى تدهور الأوضاع المادية: حيث لا تزال المخزونات منخفضة، وأسعار الإيجار مرتفعة، ودخل السوق عاماً آخر من نقص المعروض. وارتفعت الأسعار بنحو 60% منذ بداية العام، بعد ارتفاعها بنحو 150% في عام 2025. ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة، إذ قد تؤدي الأسعار المرتفعة إلى تراجع الطلب الصناعي، كما أن ميل الفضة إلى المبالغة في الأسعار يُبقي التقلبات عالية. وقد انخفضت نسبة الذهب إلى الفضة إلى أقل من 50، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2011، مما يؤكد الأداء المتميز للفضة.

واصل الذهب ارتفاعه فوق 5100 دولار للأونصة في مرحلة ما أمس، مدعومًا بتوقعات خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الدولار، واستمرار المخاطر الجيوسياسية. ومع استمرار عمليات الشراء القوية من قبل البنك المركزي، واحتمالية انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، تبقى التوقعات على المدى المتوسط ​​إيجابية. وفي ظل تصاعد حالة عدم اليقين السياسي، بدءًا من مفاجآت السياسة النقدية التي يقودها الرئيس ترامب، مرورًا بتعيين رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وصولًا إلى انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأمريكي في وقت لاحق من هذا العام، من المتوقع أن يواصل الذهب جذب دعم المستثمرين.

المصدر: آي إن جي