ارتفع زوج اليورو/دولار أمريكي إلى 1.1648. وتتجه الأنظار إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. 

توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي: نقاط التداول الرئيسية

التحليل الأساسي

ارتفع سعر زوج اليورو/الدولار الأمريكي قليلاً يوم الثلاثاء، ليصل إلى 1.1648. ومع ذلك، إجمالاً، يواصل زوج العملات الرئيسي تحركه العرضي قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين، حيث يكاد السوق يُجمع على توقع خفض أسعار الفائدة.

يُقدَّر احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء بنحو 87%، مقارنةً بنحو 67% قبل شهر. ومع ذلك، لا تزال التوقعات لعام 2026 غير مؤكدة. ومن المحتمل إجراء خفض متشدد، حيث يُشير جيروم باول إلى توخي الحذر بشأن أي إجراءات تيسير إضافية.

يترقب المستثمرون أيضًا بيانات اقتصادية كلية أمريكية رئيسية. اليوم، سيُنشر تقرير الوظائف الشاغرة المؤجل JOLTS لشهر أكتوبر، يليه بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية والميزان التجاري في وقت لاحق من الأسبوع.

التحليل الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي

على الرسم البياني للأربع ساعات (H4)، يحافظ زوج اليورو/الدولار الأمريكي على مسار صعودي معتدل، لكن الزخم الصعودي قد ضعف بشكل ملحوظ. يتماسك السعر دون مستوى المقاومة 1.1682، الذي حدّ مرارًا من محاولات الصعود. تتحرك الأسعار حاليًا على طول نطاق بولينجر الأوسط، مما يشير إلى غياب اتجاه قوي. يتجه النطاق العلوي نحو الانخفاض قليلاً، مما يعكس انخفاضًا في التقلبات.

يقع مؤشر ستوكاستيك في النطاق المتوسط ​​حول 45، دون إعطاء أي إشارات واضحة. السوق خارج منطقة ذروة البيع، لكنه يفتقر إلى محفز صعودي قوي. لا يزال مؤشر MACD إيجابيًا، إلا أن مؤشره البياني يتراجع، مما يؤكد ضعف الزخم الصعودي واحتمالية مرحلة من التوحيد الجانبي.

يقع أقرب مستوى دعم عند 1.1547، وهو المستوى الذي بدأ منه الانتعاش القوي السابق. أما مستوى المقاومة فيقع عند 1.1682. سيؤدي اختراق هذا المستوى إلى فتح الطريق نحو 1.1750. وطالما ظل الزوج يتداول بين هذين الحدين، فإن السيناريو الأساسي هو استقرار ضمن النطاق مع ميل طفيف للأعلى.

ملخص

يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا طفيفًا، ولكن بحذر شديد. تشير توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لليوم، 9 ديسمبر/كانون الأول 2025، إلى ارتفاع طفيف نحو مستوى 1.1682.

توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي 2026-2027: اتجاهات السوق الرئيسية والتنبؤات المستقبلية

تقدم هذه المقالة توقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي لعامي 2026 و2027، وتُسلّط الضوء على العوامل الرئيسية التي تُحدّد اتجاه حركة الزوج. سنُطبّق التحليل الفني، ونأخذ في الاعتبار آراء كبار الخبراء والبنوك الكبرى والمؤسسات المالية، وندرس التوقعات القائمة على الذكاء الاصطناعي. من شأن هذه الرؤية الشاملة لتوقعات زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن تُساعد المستثمرين والمتداولين على اتخاذ قرارات مدروسة.

توقعات الذهب (XAUUSD) لعام 2026 وما بعده: رؤى الخبراء وتوقعات الأسعار والتحليلات

تعمق في توقعات أسعار الذهب (XAUUSD) لعام ٢٠٢٦ وما بعده، جامعًا بين التحليل الفني وتوقعات الخبراء وعوامل الاقتصاد الكلي الرئيسية. يشرح هذا المقال العوامل الدافعة وراء الارتفاع الأخير في سعر الذهب، ويستكشف السيناريوهات المحتملة، بما في ذلك ارتفاعه إلى ما بين ٤٥٠٠ و٥٠٠٠ دولار أمريكي للأونصة، ويسلط الضوء على سبب بقاء المعدن الأصفر أداة تحوط قوية خلال فترة عدم اليقين العالمي.

المصدر: روبوفوركس

أعادت شركة بريتيش أميركان توباكو  يوم الثلاثاء تأكيد أهدافها للنمو لعام 2026 لكنها قالت إن الأداء من المرجح أن يأتي في الطرف الأدنى من نطاق نمو إيراداتها الذي يتراوح بين 3% إلى 5%، حيث تتنقل شركة التبغ التي تتخذ من لندن مقراً لها في عملية انتقال إلى بدائل النيكوتين وسط رياح معاكسة إقليمية.

وتتوقع الشركة نموًا في الإيرادات والأرباح المعدلة بنحو 2% للسنة المالية 2025، مع تسارع نمو منتجات الفئة الجديدة، التي تشمل التبغ المسخن والبخار وأكياس النيكوتين، إلى رقمين في النصف الثاني.

وقال الرئيس التنفيذي تاديو ماروكو إن الشركة تظل "تركز على ترسيخ جلو هيلو كعرض متميز في أكبر مجموعات أرباح المنتجات المسخنة" مع إطلاقها في اليابان في سبتمبر وبولندا في أكتوبر، مع التخطيط لعمليات طرح إضافية في عام 2026.

وأظهرت عمليات BAT في الولايات المتحدة أقوى زخم، مع ارتفاع حصة القيمة بنحو 20 نقطة أساس في حين ظلت حصة الحجم ثابتة.

وقد دفعت حقيبة النيكوتين Velo Plus الخاصة بالشركة حصة شركة Modern Oral إلى الارتفاع بمقدار 920 نقطة أساس في السوق الأمريكية، حيث قالت شركة BAT إنها في طريقها لتحقيق الربحية للعام بأكمله في أعمالها في الفئة الجديدة.

حققت العلامة التجارية Velo حصة حجمية بلغت 15.9% من إجمالي منتجات العناية الفموية و31.8% من منتجات العناية الفموية الحديثة على مستوى العالم، وهو ما يمثل زيادة قدرها 460 نقطة أساس و590 نقطة أساس على التوالي.

وأظهرت العلامة التجارية Vuse vapor التابعة لشركة BAT، والتي حافظت على الريادة العالمية في القنوات المتتبعة مع ارتفاع حصة القيمة في الأسواق الكبرى بمقدار 10 نقاط أساس، أداءً محسنًا في النصف الثاني على الرغم من التحديات المستمرة من المنتجات غير المشروعة.

وتتوقع الشركة أن تنخفض إيرادات Vuse للعام بأكمله بأرقام أحادية مرتفعة، مقارنة بانخفاض بنسبة 13% في النصف الأول.

تفاوت الأداء الإقليمي بشكل ملحوظ. حققت الأمريكتان، باستثناء الولايات المتحدة الأمريكية، وعلى رأسهما البرازيل وتركيا والمكسيك، نتائج قوية. ومع ذلك، واجهت منطقة آسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط وأفريقيا تحديات مالية وتنظيمية كبيرة في بنغلاديش وباكستان، مما سيؤثر على نمو الأرباح المعدلة.

وشهد خط إنتاج التبغ المسخن للشركة انخفاضًا في حصة الحجم في الأسواق الكبرى بنسبة 1.2 نقطة مئوية، متأثرًا بالمنافسة في اليابان.

انخفضت حصة شركة BAT في الأمريكتين باستثناء الولايات المتحدة من حيث الحجم لـ Glo بمقدار 60 نقطة أساس حيث اتخذت الشركة قرارات تخصيص الموارد قبل طرح Glo Hilo.

عالميًا، استقرت حصة مجموعة BAT من القيمة السوقية في أسواق السجائر الرئيسية، بينما انخفضت حصتها من الحجم بمقدار 10 نقاط أساس. وتتوقع الشركة انخفاض حجم صناعة التبغ العالمية بنحو 2% بحلول عام 2025.

أعلنت شركة بريتيش أمريكان توباكو (BAT) عن عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 1.3 مليار جنيه إسترليني للسنة المالية 2026، ارتفاعًا من 1.1 مليار جنيه إسترليني في عام 2025. وتتوقع الشركة أن يتجاوز تحويل التدفق النقدي التشغيلي 95% في عام 2025، مع إنفاق رأسمالي إجمالي يبلغ حوالي 1.2 مليار جنيه إسترليني.

بالنسبة للسنة المالية 2025، تتوقع شركة بريتيش أمريكان توباكو (BAT) نموًا في إيرادات الفئة الجديدة بنسبة أحادية متوسطة بمعدلات ثابتة، مع نمو الأرباح المعدلة من العمليات بنسبة 2% تقريبًا بمعدلات ثابتة.

تتوقع الشركة انخفاضًا في أسعار صرف العملات الأجنبية بنسبة 3% تقريبًا على الأرباح المعدلة من العمليات، و4% تقريبًا على الأرباح المعدلة للسهم. ومن المتوقع أن تبلغ تكاليف التمويل الصافية حوالي 1.8 مليار جنيه إسترليني.

المصدر: الاستثمار

في التركيز اليوم

في الولايات المتحدة، من المقرر أخيرًا صدور تقرير JOLTs لشهر سبتمبر، والذي تأخر صدوره. يُعدّ عدد الوظائف الشاغرة مقياسًا رئيسيًا للطلب على العمالة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وسيحظى هذا التقرير باهتمام أكبر في ضوء قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة غدًا. كما سيصدر اليوم مؤشر تفاؤل الأعمال الصغيرة الصادر عن الاتحاد الوطني للأعمال التجارية (NFIB) لشهر نوفمبر، وتقديرات ADP الأسبوعية لتوظيف القطاع الخاص.

في الدنمارك، نتوقع صدور بيانات التجارة الخارجية والحساب الجاري لشهر أكتوبر. وسيكون هذا مثيرًا للاهتمام، إذ لا تزال الصادرات المحرك الرئيسي للنمو في الدنمارك.

في الصين، سنشهد خلال الليل ارتفاعًا في مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر، والذي من المتوقع أن يتجه نحو الارتفاع (السلبيات: 0.7% على أساس سنوي، والسابقة: 0.2% على أساس سنوي). كما ارتفع التضخم الأساسي خلال الأشهر الستة الماضية. مع ذلك، لا تزال الصين تعاني من ضغوط انكماشية في أسعار المنتجين، ومن المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المنتجين عند مستوى -2.0% على أساس سنوي في نوفمبر.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في أستراليا، أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة عند 3.60%، مشيرًا إلى مخاطر ارتفاع التضخم وانتعاش الطلب. وأشارت ميشيل بولوك، محافظ البنك، إلى أن المجلس يدرس احتمال رفع أسعار الفائدة في عام 2026، ولم يستبعد رفعها في اجتماعه القادم في فبراير. وقد أدى هذا القرار إلى ارتفاع العائدات وارتفاع طفيف في قيمة الدولار الأسترالي.

في الولايات المتحدة، أعلن الرئيس ترامب السماح بتصدير رقائق H200 من شركة إنفيديا إلى الصين، مع إلزامها بدفع رسوم بنسبة 25% على المبيعات، بعد أن كانت 15% في البداية. وزعم ترامب أن الرئيس شي جين بينغ رحب بالقرار، رغم تشكيك الصين في هذه الصفقة الأسبوع الماضي. وقد واجه القرار انتقادات من المشرعين الأمريكيين، الذين أعربوا عن مخاوفهم بشأن الأمن القومي وخطر استخدام هذه الرقائق لأغراض عسكرية في الصين.

في منطقة اليورو، جاء مؤشر سنتكس لشهر ديسمبر أفضل بقليل من المتوقع عند -6.2 (السلبيات: -7.0، السابق: -7.4)، مما يشير إلى تراجع تشاؤم المستثمرين بشأن التعافي الاقتصادي. ونظرًا لكون سنتكس أول مؤشر للمعنويات لشهر ديسمبر، فقد يشير هذا الارتفاع إلى تحسن في مؤشرات أخرى للمعنويات ستصدر هذا الشهر.

في ألمانيا، ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 1.8% على أساس شهري في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات بشكل كبير، مسجلاً بذلك ارتفاعًا شهريًا ثانيًا على التوالي. وقاد قطاعا البناء والتصنيع النمو، بينما تراجع قطاع السيارات. ورغم هذه المؤشرات على الاستقرار قصير الأجل، لا تزال المؤشرات الضعيفة حذرة. وانخفض مؤشر إيفو في نوفمبر، حيث طغى ضعف التوقعات على التحسن الطفيف في التقييم الحالي، وانخفض مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع إلى 48.2، وهو أكبر انكماش له منذ فبراير. ويؤكد هذا أنه في حين يُظهر الإنتاج تحسنًا، فإن ضعف الطلب والمعنويات يشيران إلى أن التعافي لا يزال يعتمد على تأثير تدابير التيسير النقدي.

الأسهم: شهدت الأسهم بداية أسبوع بطيئة، وأنهت الأسبوع عمومًا على انخفاض طفيف. أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على انخفاض بنسبة 0.4%، بينما انخفض مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.1%. ومن اللافت للنظر أن عمليات البيع تركزت مجددًا في الأسهم الدفاعية، كما حدث يوم الجمعة. وبالتالي، كان يومًا هادئًا، ولكنه لم يكن دافعًا للنمو. ولم تشهد العقود الآجلة تغيرًا يُذكر هذا الصباح.

كان الزخم من أبرز سمات الأداء أمس، حيث استعاد زخمه خلال اليوم وعلى مدار الأسبوعين الماضيين. ومن العوامل الدافعة لذلك الصراع المستمر بين ألفابت وإنفيديا على معالجات TPU ومعالجات الرسومات، والذي يبدو أنه قد توقف. انخفض سهم ألفابت بنسبة 2% أمس، بينما ارتفع سهما إنفيديا ومايكروسوفت بنحو 2%. بعد إغلاق السوق، أعلنت إدارة ترامب أن بعض صادرات إنفيديا من الرقائق (رقائق الذكاء الاصطناعي H200) إلى الصين قد تُستأنف، مما قد يكون ساهم في هذا التناوب.

قطاعٌ آخر جديرٌ بالملاحظة هو قطاع الرعاية الصحية: فقد كان من بين القطاعات الأكثر أداءً خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث ارتفع بنحو 8% عالميًا. ومع ذلك، فقد كان هذا القطاع أيضًا مصدر التمويل للمستثمرين خلال الانتعاش الأخير، حيث انخفض بنحو 3% خلال الأسبوعين الماضيين. وهذا يُسهم في التباين بين الأسهم الدفاعية والدورية، سواءً في مرحلتي الإقبال على المخاطرة أو تجنبها. وقد أدى الأداء القوي الأخير إلى تقليص الفارق في تقييم قطاع الرعاية الصحية العالمي مقارنةً بالأسهم العالمية من 20% في وقت سابق من هذا العام إلى حوالي 9% اليوم. ولا يزال هذا الفارق أقل بانحراف معياري واحد عن متوسط ​​10 سنوات البالغ 0%، ولذلك نواصل التوصية بزيادة الوزن الاستثماري في هذا القطاع، لكننا نُقرّ بتراجع فرص تحقيق مكاسب.

العملات الأجنبية والعملات الأجنبية: تشهد عوائد السندات ارتفاعًا تدريجيًا رغم توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ويبدو أن الأسواق تشعر ببعض القلق من أن الخفض سيُطبّق مع تصريحات أكثر تشددًا، كما تأثرت معنويات المخاطرة بانخفاضات طفيفة في مؤشرات الأسهم الأمريكية والآسيوية خلال الليل. انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى 1.1620 بعد ظهر أمس، مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية مؤقتًا حوالي الساعة 16:00 بتوقيت وسط أوروبا. ومع انخفاض العوائد لاحقًا، استقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول 1.1640-1.1650. أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة ثابتًا عند 3.60% كما كان متوقعًا على نطاق واسع، وأشار إلى أن المخاطر سترتفع من الآن فصاعدًا، مما أدى إلى انحدار حاد في المنحنى مع ارتفاع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 9 نقاط أساس، وعائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس، إلى جانب ارتفاع الدولار الأسترالي.

المصدر: بنك دانسكه

ألقت السلطات التركية القبض على لاعبين اثنين من دوري الدرجة الأولى لكرة القدم ورئيس سابق لأحد أندية الدوري الممتاز، مع اتساع نطاق التحقيق في المراهنات غير القانونية ليشمل مسؤولين تنفيذيين ورياضيين، مما أدى إلى تصعيد فضيحة تورط فيها بالفعل حكام.

أفادت وكالة الأناضول الرسمية أن 20 من أصل 39 مشتبهًا بهم قد أُلقي القبض عليهم رسميًا. ومن بينهم مدافع غلطة سراي، ميتيهان بلطجي، ولاعب خط وسط فنربخشة، ميرت هاكان يانداس، ومراد سانجاك، الرئيس السابق لنادي أضنة ديميرسبور، النادي الذي لعب فيه المهاجم الإيطالي ماريو بالوتيلي في موسمي 2021-2022 و2023-2024.

أفادت وسائل إعلام محلية أن اللاعبين وسانجاك نفيا الاتهامات خلال شهادتيهما. ولم يصدر ناديا غلطة سراي وفنربخشة أي بيانات عامة حتى الآن.

سعى الادعاء العام إلى اعتقال يانداس وبالتجي رسميًا بتهمة التلاعب بنتائج المباريات، وفقًا لوكالة الأناضول. وُجهت إلى بلتجي في البداية تهمة المراهنة على فريقه، بينما زُعم أن يانداس راهن عبر وسطاء على منصات المراهنات. أما سانجاك، فقد اعتُقل بعد اكتشاف معاملات مالية مشبوهة في حساباته.

أعلن الاتحاد التركي لكرة القدم في أكتوبر/تشرين الأول أن تحقيقه الداخلي كشف عن تورط مئات الحكام في المراهنات. وأوقف مجلس التأديب التابع للاتحاد مؤقتًا أكثر من 100 حكم ولاعب، من دوريات الدرجة الأولى والدرجة الثانية.

وأصدرت النيابة العامة في إسطنبول أوامر اعتقال بحق حكام مباريات يُزعم أنهم راهنوا على مباريات. وأشار المدعي العام في إسطنبول، أكين جورليك، إلى أن التحقيق قد يتسع ليشمل رؤساء الأندية.

المصدر: بلومبرج أوروبا

وافقت مجموعة BHP على بيع حصة 49% في شبكة الطاقة الداخلية التي تستخدمها أعمال خام الحديد في غرب أستراليا إلى Global Infrastructure Partners التابعة لشركة BlackRock مقابل 2 مليار دولار.

ستُنشئ هذه الصفقة كيانًا استئمانيًا للبنية التحتية للطاقة الداخلية لشركة BHP، مع احتفاظ BHP بحصة مسيطرة تبلغ 51%. وبموجب الاتفاقية، ستدفع BHP للكيان تعريفة مرتبطة بحصتها في الطاقة الداخلية لشركة Western Australia Iron Ore (WAIO) على مدى 25 عامًا.

وقال الرئيس التنفيذي لشركة BHP مايك هنري إن الصفقة "تمكن BHP من الوصول إلى رأس المال والحفاظ على السيطرة التشغيلية والاستراتيجية على جزء أساسي من البنية التحتية لشركة WAIO".

تسعى أكبر شركة تعدين في العالم من حيث القيمة السوقية إلى تحرير رأس المال مع زيادة الإنفاق على مشاريع جديدة لتعزيز إنتاج النحاس والتوسع في البوتاس.

تعد أعمال خام الحديد التابعة لشركة BHP في غرب أستراليا، والتي تمتلك الشركة حصة 85% فيها، واحدة من المصادر الرائدة في العالم لخام الحديد، وهو مكون رئيسي في إنتاج الصلب.

وتتطلب الصفقة الموافقات التنظيمية، ومن المتوقع أن تكتمل بحلول نهاية السنة المالية 2026 لشركة BHP، والتي تنتهي في 30 يونيو 2026.

المصدر: الاستثمار

لقد أدت تكاليف تعليم الأطفال المصابين بأمراض مثل التوحد واضطراب نقص الانتباه وفرط النشاط إلى دفع الاقتراض من قبل السلطات المحلية إلى مستويات قياسية وسط تحذيرات من أن العديد من المجالس تتجه نحو الإفلاس.

تُظهِر البيانات الرسمية أن إجمالي الاقتراض الصافي من قِبَل الحكومات البلدية بلغ 16.4 مليار جنيه إسترليني (21.9 مليار دولار) في الأشهر الاثني عشر حتى أكتوبر، وهو مستوى لم نشهده منذ بدء تسجيل البيانات في عام 1946. ويتوقع مكتب مسؤولية الميزانية إجماليًا قدره 41 مليار جنيه إسترليني بين عامي 2025-2026 و2027-2028، حيث تمثل الاحتياجات التعليمية الخاصة والإعاقات جزءًا كبيرًا منها.

أدت الضغوط المستمرة على الإدارات المحلية، نتيجةً للرعاية الاجتماعية للبالغين، والتشرد، والتضخم، وتخفيضات المنح الحكومية المركزية بعد عام ٢٠١٠، إلى حالات إفلاس بارزة في السنوات الأخيرة، بما في ذلك في مجالس برمنغهام، ووكينغ، ونوتنغهام. وقد أجبر ذلك الكثيرين على تقليص خدماتهم، من المسابح العامة إلى مراكز الفنون، مع حصول بعضهم على "دعم مالي استثنائي" يسمح لهم بالاقتراض لتغطية نفقاتهم اليومية.

يتفاقم الوضع المالي الآن بسبب الإنفاق على الاحتياجات التعليمية الخاصة، والذي يُقدّر معهد الدراسات المالية أنه في طريقه إلى الوصول إلى 15 مليار جنيه إسترليني سنويًا بحلول عام 2029، أي ما يفوق ميزانية بعض إدارات الحكومة البريطانية. وتُضطر المجالس المحلية إلى اقتراض مليارات لتغطية العجز في تمويل الاحتياجات التعليمية الخاصة الذي تحصل عليه من الحكومة المركزية.

تُفاقم هذه التكلفة الضغوط المالية على قطاعٍ مُثقلٍ أصلًا. تُظهر الأرقام الرسمية أن ديون الحكومات المحلية قد تضخمت لتتجاوز 147 مليار جنيه إسترليني، أي أعلى بنسبة 60% من مستوياتها قبل عقدٍ من الزمن. وتُظهر بياناتٌ حكومية أن ما يقرب من 20 سلطةً في إنجلترا، من ليدز شمالًا إلى كرويدون في لندن، مُثقلةٌ بديونٍ لا تقل عن مليار جنيه إسترليني.

وقال دارسي سناب، الباحث الاقتصادي في المعهد الدولي للدراسات الاستراتيجية: "إن نظام الاحتياجات التعليمية الخاصة في إنجلترا فوضوي للغاية، إذ يفرض تكاليف مالية ضخمة فضلاً عن التكاليف التي يتحملها الأطفال وأسرهم ومدارسهم".

وحذرت من إلغاء ديون المجالس من وزارة التعليم الخاصة ولكنها قالت إن الحكومة بحاجة إلى "منع هذه العجزات التراكمية من دفع العشرات من المجالس نحو الإفلاس الفعلي".

تم الكشف عن الأزمة الناشئة الشهر الماضي من قبل مكتب مسؤولية الموازنة، الذي قال إن عدد الأطفال والشباب الذين يتمتعون بخطط التعليم والصحة والرعاية - أي أولئك الذين لديهم احتياجات عالية - قد قفز من 256 ألفًا في عام 2016 إلى 639 ألفًا في عام 2025. ويقول الخبراء إن الارتفاع مدفوع بحالات مثل التوحد واضطراب فرط الحركة ونقص الانتباه ومشاكل الصحة العقلية.

في الأسبوع الماضي، أطلق وزير الصحة ويس ستريتنج مراجعة مستقلة للأسباب التي تدفع الطلب على خدمات الصحة العقلية والتوحد واضطراب فرط الحركة ونقص الانتباه وكيفية معالجة هذه الضغوط.

يتعين على المجالس قانونًا تلبية نفقاتها اليومية من الإيرادات، ولكن تم منحها صلاحية إبقاء عجز الاحتياجات التعليمية الخاصة والاحتياجات التعليمية الخاصة خارج دفاترها حتى عام 2028 عندما تخطط الحكومة المركزية لتحمل هذه التكاليف من السلطات المحلية.

حتى ذلك الحين، سيحتاجون إلى الاقتراض، أو خفض الإنفاق في مجالات أخرى، أو استنزاف احتياطياتهم لمواجهة هذه الضغوط. والأهم من ذلك، أنه ابتداءً من عام ٢٠٢٨، سيحتاجون إلى إدراج عجز تاريخي متوقع في ميزانياتهم العمومية بقيمة ١٤ مليار جنيه إسترليني من عجز التعليم الأساسي والاحتياجات التعليمية الخاصة، مما قد يدفع الكثيرين إلى إصدار إشعارات بموجب المادة ١١٤، ما يعني فعليًا إعلان إفلاسهم.

ووصف مكتب مسؤولية الموازنة التكلفة الوشيكة بأنها "خطر إفلاس" لقطاع الحكومة المحلية.

تُقدّر هيئة الرقابة المالية حاليًا اقتراض السلطات المحلية للسنة المالية 2025-2026 بـ 16.4 مليار جنيه إسترليني، أي ما يُقارب ثلاثة أضعاف تقديراتها الصادرة في مارس. ويُشكّل تمويل الاحتياجات التعليمية الخاصة والاحتياجات التعليمية الخاصة حوالي 2.5 مليار جنيه إسترليني من هذا المبلغ، ومن المتوقع أن يرتفع هذا العجز إلى 3.7 مليار جنيه إسترليني العام المقبل، ونحو 5 مليارات جنيه إسترليني في 2027-2028.

تقترض المجالس بشكل كبير من البنوك التجارية، أو من السلطات المحلية الأخرى، أو من مجلس قروض الأشغال العامة الحكومي، الذي تُحدد أسعار فائدته بهوامش متفاوتة فوق عوائد السندات الحكومية. بعض الاقتراض الإضافي قصير الأجل لمواجهة أزمات التدفق النقدي الناجمة عن عجز ميزانية ذوي الاحتياجات التعليمية الخاصة.

قال متحدث باسم جمعية الحكومة المحلية: "نظرًا لتمويل هذه العجوزات نقدًا، يتكبد القطاع تكاليف تدفق نقدي باهظة. وتعود هذه التكاليف في المقام الأول إلى فقدان الفوائد المستلمة، ولكنها قد تشمل أيضًا فوائد إضافية مدفوعة إذا اضطرت المجالس إلى تكملة تدفقاتها النقدية عن طريق الاقتراض".

المصدر: بلومبرج أوروبا