لماذا تشهد العملات المشفرة تراجعًا حادًا - وما يعنيه ذلك للأصول الخطرة

الفوركس

عملة مشفرة

الملخص:

لا يقتصر التراجع الحاد للعملات المشفرة على الأصول الرقمية فحسب، بل يُشير إلى تحول أوسع في شهية المخاطرة العالمية. إليكم ما يُخبرنا به هذا التحرك عن الأسواق اليوم.

لماذا تشهد العملات المشفرة انخفاضًا حادًا - وما يعنيه ذلك للأصول الخطرة

في غضون أسابيع، تأرجحت أسعار العملات المشفرة بين مستويات قياسية جديدة وعناوين رئيسية حول تبنيها من قِبل المؤسسات، وتجدد الحديث عن "شتاء العملات المشفرة". استعادت بيتكوين جزءًا كبيرًا من ارتفاعها الأخير، مع استمرار انخفاض الإيثيريوم من حيث النسبة المئوية. وشهد سوق العملات المشفرة بأكمله انخفاضًا حادًا، وتبعته العديد من الأسهم المدرجة المرتبطة بالعملات المشفرة.

بالنسبة للمستثمرين، لم يعد السؤال الرئيسي هو سبب انخفاض العملات المشفرة فحسب، بل ما يكشفه هذا التحرك عن شهية المخاطرة. أصبحت العملات المشفرة، بشكل متزايد، أقل استهدافًا كأصول متخصصة، وأقرب إلى كونها مقياسًا عالي البيتا للسيولة العالمية ومزاج السوق.

من قصة العملات المشفرة إلى إشارة المخاطرة

الطريقة المفيدة لرؤية السوق اليوم هي التعامل مع العملات المشفرة باعتبارها مؤشرًا على السيولة.

تُتداول العملات المشفرة على مدار الساعة، وتتفاعل أسرع من معظم فئات الأصول، وتجذب رؤوس أموال الأفراد والمؤسسات على حد سواء. هذا يجعلها شديدة الحساسية لتقلبات الأوضاع المالية. فعندما تكون السيولة وفيرة، يتدفق رأس المال بسرعة. وعندما تشتد، غالبًا ما تكون العملات المشفرة أول ما يظهر.

على مدار السنوات الأخيرة، تعزز ارتباط البيتكوين بأسهم التكنولوجيا عالية النمو. في الوقت نفسه، عادةً ما تواجه العملات المشفرة صعوبات عند ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي أو ارتفاع العائدات الحقيقية، وهما إشارتان تقليديتان لانخفاض مستوى المخاطرة في الأسواق العالمية. عمليًا، تُشير تحركات البيتكوين الآن إلى ظروف الاقتصاد الكلي بقدر ما تُشير إلى العملات المشفرة نفسها.

بالنسبة لمستثمري الأصول المتعددة، أصبحت مراقبة مستويات العملات المشفرة وسيلة لقياس شهية المخاطرة على نطاق أوسع في الوقت الفعلي، بدلاً من التعامل معها كسوق معزولة.

نظرة على العلاقة: البيتكوين مقابل التكنولوجيا

شهدت كلٌّ من بيتكوين وناسداك 100 تحركاتٍ متزامنة على نطاقٍ واسع خلال العام الماضي، حيث ساهمت العملات المشفرة في تضخيم تقلبات الأسهم. المصدر: بلومبرج، ساكسو بنك.

الاقتصاد الكلي والسيولة والتمركز

ترتبط عمليات البيع الحالية ارتباطًا وثيقًا بالتحول في الخلفية الكلية.

تراجعت الأسواق عن توقعاتها بخفض سريع لأسعار الفائدة، وارتفعت العائدات الحقيقية - العائدات الاسمية المعدلة للتضخم - بشكل ملحوظ. أما بالنسبة للأصول التي لا تملك تدفقات نقدية، مثل البيتكوين والإيثريوم، فإن ارتفاع التكلفة الحقيقية لرأس المال يُمثل عقبة واضحة.

في الوقت نفسه، تراجعت أسهم التكنولوجيا عالية النمو والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وأصبح التركيز على الأصول الخطرة أكثر حذرًا. وبطبيعة الحال، تتفاعل العملات المشفرة، التي تقع في الطرف الأعلى من هذا الطيف من حيث معامل البيتا، بشكل أكثر حدة.

يُعزز هيكل السوق هذا التحرك. لا تزال أسواق العملات المشفرة تتأثر بشدة بالرافعة المالية. فعندما تنخفض مستويات الأسعار التي تحظى بمتابعة واسعة، قد تُسرّع عمليات التصفية الإجبارية عمليات البيع، خاصةً مع شح السيولة. كما تراجعت التدفقات السابقة إلى أدوات العملات المشفرة، مما أزال أحد العوامل الداعمة التي دعمت الأسعار في وقت سابق من العام.

التقلبات: ما تخبرنا به أسواق المشتقات المالية

السعر ليس إلا جزءًا من القصة. التقلبات تُعطي إشاراتها الخاصة.

ارتفعت التقلبات الضمنية في سعري بيتكوين وإيثريوم بشكل ملحوظ مع استمرار موجة البيع. وعادةً ما يصاحب ذلك ميزتان:

· تقلبات ضمنية أعلى بشكل عام، مما يعكس عدم يقين أكبر

· حماية أكثر تكلفة من الجانب السلبي، مع زيادة الطلب على خيارات البيع

حتى بالنسبة للمستثمرين الذين لم يتداولوا المشتقات قط، تُعدّ هذه التحولات مفيدة. فارتفاع تقلبات العملات المشفرة، إلى جانب ارتفاع تقلبات الأسهم أو الائتمان، غالبًا ما يشير إلى بيئة أوسع نطاقًا تُجنّب المخاطر. وعندما يرتفع التقلب بشكل حاد في العملات المشفرة ولكنه يبقى محصورًا في أماكن أخرى، قد يكون الضغط أكثر محلية.

الرسالة بسيطة: لقد أصبح التقلب فئة أصول قائمة بذاتها، ويمكنه أن يكشف عن التغيرات في المشاعر قبل السعر وحده.

كيف يتناسب هذا مع دورات التشفير السابقة

إذا نظرنا إلى الأمر من خلال أفق أطول، فإن التراجع الحالي يتناسب مع نمط مألوف.

اتسمت دورات العملات المشفرة السابقة بارتفاعات قوية تليها تصحيحات مؤقتة حادة - أحيانًا بنسبة 20-40% - قبل استئناف الاتجاه الصعودي أو الانتقال إلى انحدار أعمق بمجرد تلاشي السيولة. وتُعدّ التقلبات الكبيرة سمة هيكلية لفئة الأصول هذه.

تتميز الدورة الحالية بخصائص جديدة: منتجات استثمارية منظمة، ومشاركة مؤسسية أكبر، وسوق مشتقات أكثر تطورًا. كما أن الخلفية الاقتصادية الكلية مختلفة، مع ارتفاع التضخم وارتفاع العائدات الحقيقية مقارنةً بالدورات السابقة.

ومع ذلك، هناك موضوعان يظلان ثابتين:

· التحركات الكبيرة في العملات المشفرة أمر طبيعي

· نقاط التحول لا تكون واضحة إلا بعد فوات الأوان

غالبًا ما تشهد عملة الإيثريوم تقلبات نسبية أكبر من عملة البيتكوين، مما يسلط الضوء على ملف المخاطر الأعلى للتعرضات غير المرتبطة بالبيتكوين.

ماذا يعني هذا للمستثمرين

لا تحاول هذه المقالة التنبؤ باتجاه تداول البيتكوين أو الإيثريوم القادم. السؤال الأبسط والأكثر فائدة هو: هل هذه لحظة ذعر أم نشوة؟ والإجابة الصادقة: لا هذا ولا ذاك.

وبدلاً من ذلك، تقدم الخطوة الأخيرة إطاراً أكثر وضوحاً للتفكير:

لا تبالغ في ردة فعلك تجاه التحركات الكبيرة. تقلبات العملات المشفرة دراماتيكية بطبيعتها. الانخفاض الحاد لا يُشير بالضرورة إلى أزمة، كما أن الارتفاع السريع لا يضمن دورة جديدة.

دع المؤشرات تُوجّه تفكيرك، لا عواطفك. ارتفاع العائدات الحقيقية، وقوة الدولار، وارتفاع التقلبات تُفسر سلوك العملات المشفرة بهذه الطريقة. فهم هذه العوامل يُساعد على تجنّب القرارات الانفعالية.

استخدم العملات المشفرة كإشارة، لا كمحفز. لأن العملات المشفرة سريعة التفاعل، يمكنها أن تتحرك قبل الأسهم أو الائتمان. هذا يجعلها مفيدة للمراقبة، ولكن ليس سببًا للذعر أو الاحتفال.

· تحقق من تعرضك الحقيقي للمخاطر. قد يكون لدى المستثمرين الذين يمتلكون التكنولوجيا عالية النمو والعملات المشفرة مخاطر أكثر تركيزًا مما يدركون، حتى لو كان التخصيص للعملات المشفرة صغيرًا.

التزم بالعقلانية، لا بالانفعال. تُحدث تقلبات السوق ضجة، لكن العوامل المؤثرة على المدى الطويل نادرًا ما تتغير بين عشية وضحاها. ينبغي أن تعكس القرارات البيئة المحيطة، لا عاطفة اللحظة.

باختصار: هذه ليست لحظة للذعر أو الاحتفال. إنها لحظة للتفكير، والبقاء على دراية بالخلفية، وإبقاء العملات المشفرة في سياقها - كجزء من صورة مخاطرة أكبر بكثير.

هذا المحتوى مادة تسويقية، ولا يُعتَبَر نصيحة استثمارية. تداول الأدوات المالية ينطوي على مخاطر، والأداء التاريخي ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. يُسمح للمؤلف بالانتظار 24 ساعة على الأقل من وقت النشر قبل تداول الأدوات. قد تكون الأداة (الأدوات) المشار إليها في هذا المحتوى صادرة عن شريك، يتلقى منه ساكسو رسومًا ترويجية أو دفعات أو تنازلات. مع أن ساكسو قد يتلقى تعويضات من هذه الشراكات، إلا أن جميع المحتوى مُنشأ بهدف تزويد العملاء بمعلومات وخيارات قيّمة. لن يتم تغيير هذا المحتوى أو مراجعته بعد النشر.

المصدر: ساكسو

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

التوقعات الفنية لسعر الذهب (XAU/USD): ثبات مستوى 4000 دولار للأوقية مع اقتراب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات العمل

OANDA

بِضَاعَة

الفوركس

شهدت أسعار الذهب بدايةً متقلبةً هذا الأسبوع، لكن مستوى 4000 دولار للأونصة ظل ثابتًا. عاد الارتفاع، وارتد السعر عن منطقة التقاء السعر عند 4000 دولار، لكنه يحتاج إلى قبولٍ أعلى من مستوى 4100 دولار للأونصة ليكتسب زخمًا.

السؤال الذي يدور في أذهان المشاركين في السوق هو ما إذا كان ثيران الذهب سيظلون مسيطرين بعد نشر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي وبيانات حزب العمال يوم الخميس؟

التوقعات الفنية – الذهب (XAU/USD)

عند النظر إلى الرسم البياني لأربع ساعات أدناه، فإن الصورة الفنية مثيرة للاهتمام.

بعد الارتداد عن خط الاتجاه الصاعد الذي تماشى مع مستوى 4000 دولار للأوقية، اخترق الذهب فوق المتوسط المتحرك لـ 100 يوم ويختبر الآن خط الاتجاه الهابط المرسوم من أعلى مستوى في 13 نوفمبر حول 4245 دولار للأوقية.

قد يؤدي كسر خط الاتجاه الهابط والمتوسط المتحرك لـ 50 يومًا حول مستوى 4096 دولارًا للأوقية إلى فتح الباب أمام ارتفاع محتمل نحو مستوى خط الاتجاه الهابط السابق عند 4212 دولارًا للأوقية.

بالطبع هناك منطقة مقاومة حول مستوى 4150 دولار للأوقية والتي قد تثبت أنها حجر عثرة ولكن الثيران قد يشعرون بالتشجيع أو إذا لم يحدث ذلك فسوف يتطلعون إلى بيانات العمالة الأمريكية ومحاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي كمحفز محتمل.

للحفاظ على الزخم الصعودي، يُمثل المتوسط المتحرك لـ 100 يوم عند 4041 الآن منطقة دعم حاسمة على المدى القريب. إذا صمد هذا المستوى، فمن المفترض أن يُبشر بزخم صعودي.

الذهب (XAU/USD) - الرسم البياني للأربع ساعات، ١٨ نوفمبر ٢٠٢٥

التوقعات الفنية لسعر الذهب (XAU/USD): ثبات سعر الأونصة عند 4000 دولار أمريكي مع اقتراب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات العمل_1

المصدر: TradingView (انقر للتكبير)

ديناميكيات السوق وإصدارات البيانات

بدا سعر الذهب (XAU/USD) غير متأثر نسبيًا بحركة مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا. ومع ذلك، هذا لا يعني أن الارتباط لم يعد أمرًا جديرًا بالمتابعة.

ستلعب محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وبيانات حزب العمال الصادرة هذا الأسبوع دورًا رئيسيًا في توقعات خفض أسعار الفائدة، مما سيؤثر على معنويات السوق ومؤشر الدولار الأمريكي. وهذا بدوره سيؤثر بشكل كبير على حركة أسعار الذهب مستقبلًا.

إن إعادة التسعير العدوانية لاحتمالات خفض أسعار الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر (احتمال 93.7% قبل شهر مقابل احتمال 51.1% في الوقت الحاضر) أبقت مكاسب الذهب تحت السيطرة.

التوقعات الفنية لسعر الذهب (XAU/USD): ثبات سعر الأونصة عند 4000 دولار أمريكي مع اقتراب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات العمل_2

المصدر: أداة CME FedWatch

ومع ذلك، فإن أي قراءة ضعيفة لبيانات العمل قد تؤدي إلى ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة، وبالتالي دفع الذهب إلى الارتفاع مرة أخرى.

تعرف الأسواق بالفعل على نطاق واسع ما يمكن توقعه من محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث كانت نبرة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والانقسام في الأصوات بنسبة 10-2 في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول هو الذي أطلق العنان لإعادة التسعير المتشدد لتوقعات خفض أسعار الفائدة.

وبالتالي، قد يتمكن المشاركون في السوق من تهميش الحدث لصالح صدور بيانات العمل يوم الخميس.

التوقعات الفنية لسعر الذهب (XAU/USD): ثبات سعر الأونصة عند 4000 دولار أمريكي مع اقتراب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وبيانات العمل_3

للحصول على جميع الإصدارات والأحداث الاقتصادية المحركة للسوق، راجع التقويم الاقتصادي MarketPulse.

المصدر: MarketPulse من مجموعة OANDA

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

إعفاء ترامب من الرسوم الجمركية على المنتجات الزراعية يعزز الصادرات الهندية

Winkelman

الفوركس

سياسي

اقتصادي

ومع إلغاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للتعريفات الجمركية المتبادلة على بعض المنتجات الزراعية، فمن المتوقع أن تعود الفوائد على صادرات المزارع الهندية إلى الولايات المتحدة، والتي تبلغ قيمتها حاليا مليار دولار سنويا، بما في ذلك منتجات مثل الشاي والقهوة والتوابل.

وتشمل المواد الأخرى المعفاة من الرسوم الجمركية الشاملة بموجب أمر تنفيذي وقعه ترامب الأسبوع الماضي الفواكه الاستوائية وعصائر الفاكهة والكاكاو والموز والبرتقال والطماطم ولحوم البقر وبعض الأسمدة.

وترى الهند أن تخفيف الرسوم على هذه المنتجات بمثابة تعزيز لصادراتها الزراعية إلى الولايات المتحدة. وقالت وزارة التجارة والصناعة الهندية يوم الاثنين إنه في حين أن هذه الخطوة تنطبق على جميع الشركاء التجاريين، فإنها "تخلق مجالًا متساويًا للمصدرين الهنود".

وقال أحد المسؤولين بالوزارة "بالنسبة للهند، كانت الهند تواجه رسوما جمركية بنسبة 50% على هذه المنتجات، وكل ذلك أصبح صفراً الآن".

وتبلغ قيمة صادرات الهند الزراعية إلى الولايات المتحدة، باستثناء الروبيان، نحو 2.5 مليار دولار سنويا؛ ومن المتوقع أن يستفيد مزارعوها من أحدث الإعفاءات الجمركية.

ومع ذلك، قال أجاي سريفاستافا، مؤسس مركز أبحاث التجارة العالمية ومقره نيودلهي، إن إلغاء ترامب للتعريفات الجمركية على بعض المنتجات الزراعية "قد يعزز بشكل طفيف الموقف التنافسي للهند في التوابل والبستنة المتخصصة، ولكن المكاسب الأوسع ستذهب بشكل رئيسي إلى كبار المصدرين الزراعيين في أميركا اللاتينية وأفريقيا وآسيان ما لم توسع الهند نطاقها".

وأضاف أن الهند "ليس لها أي حضور تقريبا" في العديد من أكبر خطوط الإنتاج المعفاة من الرسوم الجمركية - الطماطم، والحمضيات، والبطيخ، والموز، ومعظم الفواكه الطازجة، وعصائر الفاكهة.

ارتفعت صادرات الهند من السلع إلى الولايات المتحدة في أكتوبر بنحو 15% مقارنة بالشهر السابق، مسجلة أول ارتفاع على أساس شهري منذ مايو، والذي يأتي بعد انخفاض بنسبة 20% مسجل في سبتمبر.

وقال سريفاستافا في مذكرة تقاسمها مع نيكي آسيا: "على الرغم من انتعاش أكتوبر، فقد انخفضت شحنات الهند إلى الولايات المتحدة بنحو 28.4% بين مايو وأكتوبر، مما أدى إلى محو أكثر من 2.5 مليار دولار من قيمة الصادرات الشهرية".

Trump Tariff Exemption On Agri Products To Boost Indian Exports_1

بدأت الهند والولايات المتحدة مفاوضاتهما بشأن اتفاقية التجارة الثنائية (BTA) بعد زيارة رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي لواشنطن في فبراير، واتفاقه مع ترامب على تعميق العلاقات وتوسيع التجارة الثنائية إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2030، من حوالي 200 مليار دولار حاليًا. كما أعلن الجانبان عن خطط للتفاوض على المرحلة الأولى من اتفاقية التجارة الثنائية بحلول خريف هذا العام.

ومع ذلك، في أغسطس/آب، فرضت الولايات المتحدة تعريفات جمركية بنسبة 50% على السلع القادمة من الهند، بما في ذلك عقوبة بنسبة 25% على شراء نيودلهي للنفط الروسي ــ وهي العقوبة الأشد بين شركاء الولايات المتحدة التجاريين.

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأحد إن "أي دولة تتعامل تجاريا مع روسيا سوف تتعرض لعقوبات شديدة للغاية"، وأعرب عن دعمه لتشريع "صارم للغاية" يسعى المشرعون الجمهوريون إلى فرض رسوم جمركية تصل إلى 500% على الدول التي تشتري النفط والغاز من موسكو.

أعلن وزير البترول الهندي، هارديب سينغ بوري، يوم الاثنين، أن شركات النفط الهندية المملوكة للدولة قد أبرمت صفقة لمدة عام لاستيراد حوالي 2.2 مليون طن متري من غاز البترول المسال الأمريكي، أي ما يعادل حوالي 10% من واردات البلاد السنوية. ووصف بوري هذه الخطوة بأنها "سابقة تاريخية!"، ونشر على موقع X: "إحدى أكبر وأسرع أسواق غاز البترول المسال نموًا في العالم تنفتح على الولايات المتحدة".

قال مسؤول كبير في وزارة التجارة والصناعة، في تصريح منفصل، إن هذا الأمر "قيد الدراسة منذ فترة طويلة، وهو ليس بالأمر الجديد". وأضاف: "تدرس الهند شراء غاز البترول المسال من الولايات المتحدة. لم تكن الفرصة سانحة [سابقًا]، لكنها برزت الآن... ويأتي هذا في إطار الحفاظ على التوازن التجاري مع الولايات المتحدة. ليس هذا جزءًا من أي حزمة مفاوضات تجارية بحد ذاتها، ولكنه بالتأكيد جزء من مساعينا لتحقيق توازن تجاري [بين البلدين]".

فيما يتعلق باتفاقية التجارة الثنائية، صرّح المسؤول بأن الهند والولايات المتحدة تتفاوضان على حزمة لمعالجة الرسوم الجمركية المتبادلة. وأضاف المسؤول أن هذه الحزمة "على وشك الانتهاء تقريبًا، لكنني لا أستطيع تحديد موعد نهائي لها".

"ستكون اتفاقية التجارة الثنائية مكونة من حزم متعددة وشرائح متعددة، [و] ستكون هذه هي الشريحة الأولى التي ستتناول التعريفات الجمركية المتبادلة."

المصدر: Asia_Nikkei

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

إليكم السبب وراء احتمالية أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي المنقسم أسعار الفائدة في ديسمبر

Bethany Sullivan

قال بنك ستاندرد تشارترد إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لا يزال منقسما قبل اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، لكن من غير المرجح أن يجبر هذا البنك المركزي على الضغط على المكابح قبل خفض آخر لأسعار الفائدة، محذرا من أن التراجع المتوقع في سوق العمل سيستمر في توجيه السياسة النقدية.

قال ستيف إنجلاندر، رئيس قسم أبحاث العملات العالمية لمجموعة العشرة واستراتيجية الاقتصاد الكلي لأمريكا الشمالية، في مذكرة صدرت مؤخرًا: "نتمسك برأينا بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توقعاتنا بضعف بيانات التوظيف للفترة من سبتمبر إلى نوفمبر". وأضاف: "هذا كافٍ لدفع أنصار التوجه الوسطي في الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة".

وأضاف أن "إصدار بيانات العمالة في نوفمبر/تشرين الثاني سيكون ضعيفا، من وجهة نظرنا"، مشيرا إلى أن "التوظيف الموسمي من المرجح أن يكون ضعيفا للغاية، وعمليات التسريح من العمل مرتفعة بشكل غير موسمي"، مما يضفي نبرة هبوطية على سوق العمل قبل الاجتماع.

من المرجح أن تظهر معارضة لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية في ديسمبر/كانون الأول سواء قرر خفض أسعار الفائدة أو الإبقاء عليها وسط آراء قوية بشأن أي من السيناريوهين بين أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي في التعليقات الأخيرة.

وأضاف إنجلاندر: "إذا خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد يكون هناك بسهولة أربعة معارضين. وإذا ظل سعر الفائدة ثابتًا، فمن المرجح أن يكون هناك ثلاثة معارضين (وربما أكثر)".

وقال بنك ستاندرد تشارترد إن الانقسام العميق في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هو بين أولئك "الذين يريدون خفض الفائدة ربما يريدون خفضها بأكثر من 25 نقطة أساس، وأولئك الذين يريدون الاحتفاظ بها يريدون الاحتفاظ بها لأكثر من اجتماع واحد".

وقال إنجلاندر إن السبب الجذري لهذا الانقسام لا يكمن في القراءات الاقتصادية المختلفة، والتي "من المرجح أن يتم حلها من خلال البيانات الواردة"، بل في "التقييمات المختلفة لكيفية استجابة السياسة للتضخم فوق المستهدف ونتائج العمل دون الهدف".

من بين أقوى الأصوات المتشددة جيفري ر. شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي؛ وسوزان م. كولينز، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن؛ وألبرتو ج. موساليم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. وأضاف إنجلاندر أن رغبتهم في "تجنب التخفيضات المفاجئة التي قد يصعب عكسها تتناقض مع الموقف الحمائمي للمحافظ ستيفن ميران، الذي يعتقد أن أسعار الفائدة المتوازنة أقل مما يُعتقد عمومًا، وأن الضغوط الانكماشية أقوى، وخاصةً من الإيجارات".

وفي اجتماع ديسمبر/كانون الأول، يعتقد ستاندرد تشارترد أن الحمائم في بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن تسود، حيث سيميل الإجماع نحو تقديم "تأمين لسوق العمل من خلال خفض آخر"، بدلا من تحويل الانتباه إلى التضخم، الذي يشكل تهديدا أقل بكثير حيث تتجه تكاليف وحدة العمل ــ وهي المصدر الرئيسي للتضخم المحلي ــ بوضوح نحو الانخفاض.

المصدر: ياهو فاينانس

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

شهدت قناة إعادة شراء السندات الجديدة في الصين ارتفاعًا في حجم التداول

Samantha Luan

السندات

اقتصادي

الفوركس

ويعمل المستثمرون الأجانب على زيادة استخدامهم تدريجيا لمرفق إعادة شراء السندات الجديد لمشترياتهم من السندات الصينية بعد أن منحتهم البلاد وصولا أكبر إلى سوق إعادة الشراء المحلية في سبتمبر/أيلول.

وأجرى المستثمرون الأجانب عمليات إعادة شراء سندات بقيمة 13.1 مليار يوان (1.84 مليار دولار) عبر قناة Bond Connect من هونج كونج في أكتوبر، ارتفاعا من 810 ملايين يوان في الشهر السابق، وفقا لبيانات من شركة China Central Depository Clearing Co.

بدأ التداول باستخدام هذه القناة في 26 سبتمبر، عندما وسّعت الصين نطاق وصول المستثمرين الأجانب إلى السوق المحلية عبر السماح بمعاملات إعادة شراء السندات عبر قناة Bond Connect من هونغ كونغ. وجاءت هذه المبادرة في إطار جهود بكين لتعزيز اهتمام المستثمرين الأجانب بالأصول المقومة باليوان، من خلال تمكينهم من استخدام وظيفة سيولة رئيسية لتداول السندات.

لم تُحدث هذه السياسة حتى الآن تأثيرًا يُذكر في الحد من تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية من السندات الصينية. وانخفضت حيازات الديون الخارجية للصين في سوق ما بين البنوك إلى 3.73 تريليون يوان في أكتوبر، وهو أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2023، وفقًا لبيانات البنك المركزي. ويعود ذلك إلى أن عوائد السندات الصينية لا تزال أقل بكثير من عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وقال ستيفن تشيو، رئيس قسم الصرف الأجنبي وأسعار الفائدة في آسيا لدى بلومبرج إنتليجنس في هونج كونج، إن جاذبية العائد المنخفض للسندات الصينية قد تردع الطلب على استخدام عمليات إعادة الشراء لتعزيز المراكز.

لا يزال الاستخدام الأجنبي لقناة تداول اتفاقيات إعادة الشراء ضمن برنامج هونج كونج كونكت لا يمثل سوى جزء ضئيل من إجمالي مستويات تداول المستثمرين المحليين والأجانب. وتشير بيانات مركز هونغ كونغ للتنمية إلى أن إجمالي عمليات إعادة شراء السندات بلغ 103.8 تريليون يوان الشهر الماضي.

المصدر: بلومبرج أوروبا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أستراليا تفرض 3 ساعات من الكهرباء المجانية في ظل فائض الطاقة المتجددة

Winkelman

سياسي

اقتصادي

تخطط الحكومة الأسترالية لبدء إلزام شركات الطاقة بتوفير ما لا يقل عن ثلاث ساعات من الكهرباء المجانية خلال النهار للعملاء، في محاولة لتضييق الفجوة بين العرض والطلب على الطاقة المتجددة.

سيدخل برنامج "مشاركة الطاقة الشمسية" حيز التنفيذ في يوليو، وسيبدأ في ولايات نيو ساوث ويلز وجنوب أستراليا وكوينزلاند قبل توسيع نطاقه. وتطلب الحكومة آراء الجمهور بشأن القانون المقترح، وفقًا لإشعار صدر في 4 نوفمبر.

جميع المنازل المجهزة بعدادات ذكية لاسلكية مؤهلة للحصول على كهرباء مجانية. ويشمل ذلك المنازل غير المجهزة بألواح شمسية. كما أن المستأجرين مؤهلون أيضًا.

تشكل الطاقة المتجددة مصدرًا متناميًا للكهرباء في أستراليا، حيث بلغت 36% من إجمالي الكهرباء في العام الماضي.

تُسهم الألواح الشمسية المُثبتة على أسطح المنازل في هذا النمو. فقد رُكّبت ألواح شمسية في أكثر من 4 ملايين منزل من أصل 27 مليون نسمة تقريبًا.

تشكل الألواح الشمسية الآن 12% من توليد الكهرباء في أستراليا، ومن المتوقع أن ترتفع النسبة أكثر.

يتم توليد الطاقة الشمسية نهارًا، لكن الطلب على الكهرباء في المنازل يرتفع مساءً، مع عودة الكثير من الناس إلى منازلهم. ويتجاوز العرض الطلب خلال النهار.

إذا لم يكن مصدر الطاقة متناسبًا مع الطلب، فقد تحدث انقطاعات. وللحفاظ على التوازن الصحيح، يجب إيقاف الطاقة المتجددة.

هناك أيضًا التسعير "السلبي"، حيث يدفع منتجو الكهرباء للمستهلكين أو تجار التجزئة للطاقة مقابل أخذ الفائض من أيديهم.

أصبح اختلال التوازن بين العرض والطلب مصدر قلق واسع النطاق في أستراليا. بين الساعة التاسعة صباحًا والثانية ظهرًا، يُباع أكثر من 30% من الكهرباء بالجملة بأقل من صفر دولار أسترالي.

واجهت دول أخرى تفاوتات مماثلة. فقد انخفضت أسعار الكهرباء في السوق الفرنسية إلى ما دون الصفر لمدة 205 ساعات خلال النصف الأول من العام، متجاوزةً بذلك الـ 128 ساعة المسجلة في عام 2023.

خلال النصف الأول من العام، شهدت ألمانيا 224 ساعة تسعير سلبية، أي ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في العام السابق. وسجلت إسبانيا أول ساعة تسعير سلبية لها في أبريل.

في الولايات المتحدة، شكّلت كاليفورنيا ربع ساعات الأسعار السلبية. وفي اليابان، عمد منتجو الطاقة إلى الحدّ من فائض الإنتاج.

بدأت عدة شركات في أستراليا بالفعل بتقديم الكهرباء مجانًا طواعيةً. في يوليو، أطلقت شركة AGL خطةً في جنوب أستراليا، وهي ولاية غنية بالطاقة المتجددة، لتوفير الكهرباء مجانًا من الساعة العاشرة صباحًا حتى الواحدة ظهرًا.

في عام 2020، بدأت شركة Red Energy في تقديم ساعتين من الكهرباء مجانًا لأصحاب السيارات الكهربائية في عطلات نهاية الأسبوع.

وقال متحدث باسم شركة ريد إنيرجي: "في المتوسط، استخدم هؤلاء العملاء ما يقرب من ضعف كمية الكهرباء خلال الفترة المجانية مقارنة بالعميل العادي".

لكن هذه الخطط غالبًا ما تفرض أسعارًا أعلى خارج ساعات العمل المجانية. وتقول الحكومة الأسترالية إنها تعمل مع الجهات التنظيمية لوضع تدابير لمنع شركات الكهرباء من رفع الأسعار خلال ساعات العمل المجانية.

وقال بروس ماونتن، أستاذ بجامعة فيكتوريا الأسترالية، إنه إذا تم توجيه الشركات بعدم زيادة الأسعار بشكل كبير خلال ساعات غير الذروة، فإن ذلك "سيؤدي إلى انخفاض أرباح تجار التجزئة".

وقد انتقد مجلس الطاقة الأسترالي، وهي مجموعة صناعية، خطة الكهرباء المجانية.

وقالت لويزا كينير، الرئيسة التنفيذية لمجلس الطاقة الأسترالي، في بيان، إن منح المستهلكين إمكانية الوصول الشامل إلى الطاقة المجانية "يضع مخاطر مادية على تجار التجزئة، والتي في بعض الحالات قد لا يتم التخفيف منها إلا من خلال خروجهم من السوق".

المصدر: Asia_Nikkei

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أفادت شركة ADP باستقرار تسريح العمال ونمو الوظائف المتواضع

George Anderson

بلغ متوسط حالات التسريح الأسبوعي في الشركات الأميركية نحو 2500 حالة خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني 2025، وفقاً لتقرير معهد أبحاث ADP، وهو ما يعكس التعديلات المستمرة في سوق العمل.

وفي حين يُظهر هذا الاتجاه في تسريح العمالة اعتدالاً مقارنة بالأشهر السابقة، فإن تأثيره على معنويات المخاطرة في الأسواق المالية وأسواق العملات المشفرة لا يزال قيد المراجعة.

وفقًا لمعهد أبحاث ADP، بلغ متوسط حالات تسريح العمالة في الشركات الأمريكية 2500 حالة أسبوعيًا خلال الأسبوع الأخير من شهر أكتوبر. وقد مثّل هذا استقرارًا في سوق العمل، مُخالفًا الأرقام المرتفعة سابقًا، ومشيرًا إلى تراجع تحديات سوق العمل. وأشار معهد أبحاث ADP إلى أنه "خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 1 نوفمبر 2025، بلغ متوسط حالات تسريح العمالة في الشركات الأمريكية حوالي 2500 حالة أسبوعيًا" .

أوضحت الدكتورة نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، أن نمو الوظائف استؤنف بشكل طفيف في أكتوبر، مسجلاً أول زيادة منذ يوليو. ورغم هذه المكاسب الطفيفة، ظل نمو الأجور ثابتًا، مما يؤكد توازن تحولات العرض والطلب. وأوضحت الدكتورة ريتشاردسون: "أضاف أصحاب العمل في القطاع الخاص وظائف جديدة في أكتوبر لأول مرة منذ يوليو، لكن التوظيف كان متواضعًا مقارنةً بما ذكرناه سابقًا هذا العام. في الوقت نفسه، ظل نمو الأجور ثابتًا إلى حد كبير لأكثر من عام، مما يشير إلى توازن تحولات العرض والطلب". أبحاث ADP

يؤثر هذا الاتجاه في سوق العمل على القطاعات بشكل متباين، حيث يشهد قطاعا التعليم والرعاية الصحية مكاسب، بينما يشهد قطاع الخدمات المهنية انخفاضًا. وتستمر عمليات تسريح العمال في بعض القطاعات، مما يشير إلى استمرار التعديلات في مشهد السوق.

تشير التبعات المالية إلى عدم وجود تحولات تمويلية مباشرة مرتبطة باتجاهات سوق العمل. ومع ذلك، قد تؤثر هذه المؤشرات على معنويات المستثمرين تجاه المخاطرة بشكل عام، مع الإبلاغ عن آثار غير مباشرة على ثقة السوق.

لا تزال الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع تُشكل أنماط التوظيف، حيث تلعب التكنولوجيا والعوامل الديموغرافية دورًا محوريًا. تعكس بيانات ADP تعديلات مستمرة دون ارتباط مباشر بأسواق العملات المشفرة.

تشير الأنماط التاريخية إلى تباطؤ اقتصادي حديث خلال شهري أغسطس وسبتمبر، تلاه انتعاش. وتؤكد هذه التقلبات كيف يؤثر التقدم التكنولوجي والتغيرات الديموغرافية على اتجاهات سوق العمل، مما يُسهم في التنبؤات المستقبلية.