توقعات أسواق الأسهم الأوروبية الأساسية من IC Markets | ١٧ نوفمبر ٢٠٢٥

IC Markets

الفوركس

بِضَاعَة

اقتصادي

الملخص:

شهدت جلسة آسيا في 17 نوفمبر نشاطًا مختلطًا في مؤشرات الأسهم الإقليمية وأسعار السلع الأساسية وأزواج العملات مدفوعة بضعف الناتج المحلي الإجمالي في اليابان والضغوط القطاعية والمشاعر الحذرة لدى المستثمرين قبل إصدارات البيانات الرئيسية في الولايات المتحدة وأوروبا والإقليمية.

ماذا حدث في جلسة آسيا؟

شهدت جلسة التداول الآسيوية في 17 نوفمبر تباينًا في أداء مؤشرات الأسهم الإقليمية، وأسعار السلع، وأزواج العملات، مدفوعةً بضعف الناتج المحلي الإجمالي الياباني، والضغوط القطاعية، وحذر المستثمرين قبل صدور بيانات رئيسية أمريكية وأوروبية وإقليمية. وتأثرت أسهم السياحة والتجزئة في اليابان بشكل خاص، بينما أظهر مؤشر كوسبي قوة نسبية، وانخفضت أسعار النفط. واستقر الين بعد صدور الناتج المحلي الإجمالي، وافتتحت الأسواق الهندية على أداء قوي وسط تدفقات محلية قوية.

ماذا يعني ذلك بالنسبة لجلسات أوروبا والولايات المتحدة؟

اتسمت جلسات التداول اليوم بغموض كبير ناجم عن تأخر البيانات الاقتصادية الأمريكية، وتغير توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي (التي تبلغ حاليًا 50% لشهر ديسمبر)، وتوقعات أرباح الشركات المهمة. تُمثل بيانات التضخم الكندية (1:30 مساءً بتوقيت غرينتش) أهم بيانات الاقتصاد الكلي لهذا اليوم، بينما يُبرز انكماش الناتج المحلي الإجمالي المؤكد في اليابان مخاوف النمو العالمي. ويعكس تراجع بيتكوين بنسبة 25% عن أعلى مستوياته في أكتوبر اتجاهًا عامًا نحو تجنب المخاطرة، بينما لا تزال أسعار النفط تحت الضغط رغم التوترات الجيوسياسية.

مؤشر الدولار (DXY)

يمر الدولار الأمريكي بظروف معقدة تتسم بتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي الناجم عن الإغلاق الحكومي التاريخي، وأسبوع حاسم من البيانات الاقتصادية. مع اختبار مؤشر الدولار الأمريكي مستوى دعم رئيسي عند 99.00، وانخفاض احتمالات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى أقل من 50%، يتوقف مسار الدولار على المدى القريب على المؤشرات الاقتصادية القادمة التي ستُلقي الضوء أخيرًا على الوضع الحقيقي للاقتصاد الأمريكي. ملاحظات البنك المركزي:

صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، بالأغلبية، على خفض نطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75% - 4.00% في اجتماعها يومي 28 و29 أكتوبر/تشرين الأول 2025، وهو ما يمثل التخفيض الثاني على التوالي بعد التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.

أبقت اللجنة على أهدافها طويلة الأجل المتمثلة في تحقيق أقصى قدر من التوظيف وبلوغ معدل التضخم 2%، مشيرةً إلى استمرار ضعف سوق العمل، مع خلق فرص عمل متواضع وارتفاع طفيف في معدل البطالة. في المقابل، لا يزال التضخم أعلى من المستهدف عند حوالي 3%.

سلط صانعو السياسات الضوء على المخاطر السلبية المستمرة التي تهدد النمو الاقتصادي، والتي خففتها مؤشرات على مرونة النشاط الاقتصادي. وجاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر أقل بقليل من التوقعات عند 3.0% على أساس سنوي، مما خفف الضغوط التضخمية، ولكنه لا يزال يتطلب توخي الحذر في ظل تأثيرات الأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية.

· توسع النشاط الاقتصادي بشكل متواضع في الربع الثالث، مع تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 1.0% سنويا؛ ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة وسط التوترات التجارية العالمية المستمرة وإغلاق الحكومة الأمريكية، مما يؤثر على توافر البيانات.

يعكس ملخص التوقعات الاقتصادية المحدث معدل بطالة متوقع يبلغ في المتوسط حوالي 4.5% لعام 2025، مع استقرار توقعات التضخم في الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الرئيسي والأساسي عند حوالي 3.0%، مما يشير إلى مسار تخفيف بطيء في المستقبل.

أكدت اللجنة على نهجها المرن والمعتمد على البيانات، وأكدت أن تعديلات السياسة المستقبلية ستُسترشد ببيانات سوق العمل والتضخم الواردة. وكما في الاجتماعات السابقة، برزت آراء معارضة، بما في ذلك دعوة أحد الأعضاء إلى خفض أكثر صرامةً للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

أعلنت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن الانتهاء المخطط له من برنامج خفض الميزانية العمومية (التشديد الكمي)، بهدف وقف التدفق النقدي في الأمد القريب للحفاظ على استقرار السوق، مع تثبيت سقف استرداد سندات الخزانة عند 5 مليارات دولار شهريًا وسقف الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من الوكالات عند 35 مليار دولار.

· من المقرر عقد الاجتماع المقبل في الفترة من 9 إلى 10 ديسمبر 2025.

الـ 24 ساعة القادمة: تحيز هبوطي ضعيف

الذهب (XAU)

استقر سعر الذهب قرب 4,100 دولار أمريكي في 17 نوفمبر/تشرين الثاني، بعد يومين من الخسائر نتيجة انهيار توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول، والتي تُعتبر الآن مجرد احتمال ضئيل بنسبة تتراوح بين 44% و50%. ولا يزال المعدن الأصفر مرتفعًا بنسبة تتراوح بين 55% و57% منذ بداية العام، على الرغم من تراجعه عن أعلى مستوى قياسي له في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا 4,380 دولارًا أمريكيًا.

أدى إغلاق الحكومة الأمريكية الذي استمر 43 يومًا، والذي انتهى مؤخرًا، إلى تقلبات كبيرة، مما دفع سعر الذهب في البداية إلى تجاوز 4,240 دولارًا أمريكيًا بفضل الطلب على الملاذ الآمن، قبل أن يُطلق موجة جني أرباح عند انتهاء الإغلاق. وقد أدت البيانات الاقتصادية المتأخرة وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى حالة من عدم اليقين بشأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 10 ديسمبر. تحيز 24 ساعة القادمة ضعيف، صاعد.

اليورو (EUR)

لا توجد أخبار رئيسية. ماذا نتوقع من اليورو اليوم؟ افتتح اليورو جلسة تداول يوم الاثنين مستقرًا عند 1.1621، مدعومًا بمزيج من ضعف الدولار الأمريكي، واستقرار سياسة البنك المركزي الأوروبي، ومتانة أداء قطاع الخدمات في منطقة اليورو. في حين يحافظ البنك المركزي الأوروبي على "وضع جيد" مع تثبيت أسعار الفائدة، واحتمالية 40% فقط لخفضها بحلول سبتمبر 2026، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا متزايدة لتخفيف السياسة النقدية أكثر، حيث أصبحت احتمالات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر ضئيلة جدًا عند حوالي 50%. ملاحظات البنك المركزي:

أبقى مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير في اجتماعه المنعقد في 30 أكتوبر/تشرين الأول 2025. وظل سعر إعادة التمويل الرئيسي عند 2.15%، وسعر الإقراض الهامشي عند 2.40%، وسعر الإيداع عند 2.00%. ويعكس هذا القرار تقييم صانعي السياسات بأن الموقف النقدي الحالي لا يزال متسقًا مع استقرار الأسعار على المدى المتوسط، في حين تؤكد البيانات الواردة عودة تدريجية للتضخم نحو الهدف.

تشير المؤشرات الأخيرة إلى استقرار ديناميكيات الأسعار. لا يزال معدل التضخم العام قريبًا من 2%، مع احتواء أسعار الطاقة وتراجع طفيف في تضخم أسعار الغذاء بعد اختناقات سابقة في العرض. يستمر نمو الأجور في التباطؤ، مما يُسهم في تباطؤ ضغوط التكلفة المحلية. وقد جدد البنك المركزي الأوروبي التزامه باتباع نهج قائم على البيانات، ويعتمد على كل اجتماع على حدة، وشدد على المرونة في ظل الظروف المالية العالمية غير المستقرة.

لم تشهد توقعات موظفي نظام اليورو أي تغيير جوهري منذ سبتمبر. وظلت متوسطات التضخم الكلي عند 2.0% لعام 2025، و1.8% لعام 2026، و2.0% لعام 2027. ويشير التراجع الأخير في أسعار المنتجين وتراجع ضغوط خطوط الأنابيب إلى محدودية مخاطر ارتفاع التضخم، مع أن التوترات الجيوسياسية والصدمات المحتملة في أسعار السلع الأساسية لا تزال تُثير شكوكًا حول التوقعات.

لا يزال نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو يسير على المسار الصحيح وفقًا للتوقعات السابقة، والمتوقعة بنسبة 1.1% لعام 2025، و1.1% لعام 2026، و1.4% لعام 2027. وتشير المؤشرات المستقبلية، بما في ذلك مؤشرات مديري المشتريات واستطلاعات ثقة القطاع الصناعي، إلى بعض الاستقرار في النشاط الاقتصادي بعد الضعف الذي شهده في الربع الثالث. ومن المتوقع أن يعوض الاستثمار العام وتعافي نشاط التصدير تراجع طلب القطاع الخاص على المدى القريب.

لا يزال سوق العمل صامدًا، حيث بلغت معدلات البطالة أدنى مستوياتها في عقود، بينما حافظت معدلات المشاركة على قوتها. ويواصل نمو الدخل الحقيقي دعم إنفاق الأسر، حتى مع عودة نمو الاستهلاك إلى مستواه الطبيعي بعد ارتفاعاته السابقة. ولا تزال ظروف التمويل مواتية، مدعومة باستقرار السيولة في القطاع المصرفي وتحسن الطلب على الائتمان بين الشركات الصغيرة والمتوسطة.

لا تزال معنويات قطاع الأعمال متباينة، مما يعكس استمرار حالة عدم اليقين بشأن سياسة التجارة العالمية ومسار الرسوم الجمركية الأمريكية. ومع ذلك، فإن انخفاض تكاليف سلسلة التوريد وتحسّن القدرة التنافسية للصادرات بفضل انخفاض أسعار الصرف يُخفف بعض العبء عن قطاعي التصنيع والقطاعات الموجهة نحو الخارج.

أكد مجلس المحافظين مجددًا أن القرارات المستقبلية ستعتمد على تقييم متكامل للبيانات الواردة، بما في ذلك اتجاهات التضخم، والظروف المالية، وحالة انتقال السياسة النقدية. وأكد المجلس عدم وجود مسار محدد مسبقًا لأسعار الفائدة، مُبقيًا جميع الخيارات مفتوحة في حال حدوث تحول ملحوظ في التوقعات الاقتصادية.

يستمر خفض الميزانية العمومية بسلاسة، مع انخفاض حيازات برنامجَي APP وPEPP مع توقف عمليات إعادة الاستثمار. وأكد البنك المركزي الأوروبي أن وتيرة سحب محافظه الاستثمارية لا تزال متوافقة مع خطة التطبيع التي أعلن عنها سابقًا، مما يدعم الانسحاب التدريجي للتيسير النقدي بشكل متوقع.

· الاجتماع القادم سيكون في الفترة من 17 إلى 18 ديسمبر 2025

الـ 24 ساعة القادمة: تحيز هبوطي ضعيف

الفرنك السويسري (CHF)

يدخل الفرنك السويسري هذا الأسبوع عند أعلى مستوياته في عدة سنوات، مدعومًا بثلاثة عوامل رئيسية: تأكيد خفض التعريفات الجمركية الأمريكية من 39% إلى 15%، واستمرار الطلب على الملاذ الآمن مدفوعًا بحالة عدم اليقين العالمية، واستقرار سياسة البنك الوطني السويسري عند 0% مع استبعاد أسعار الفائدة السلبية. يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بالقرب من 0.79، وهو أقوى مستوى له منذ عام 2011، بينما وصل زوج اليورو/الفرنك السويسري إلى مستويات غير مسبوقة منذ عام 2015. مع صدور التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي السويسري للربع الثالث اليوم واجتماع البنك الوطني السويسري في 11 ديسمبر، سيعتمد مسار الفرنك على إصدارات البيانات الاقتصادية وأي تحولات في توقعات البنك الوطني السويسري الواثقة بشأن التضخم. ملاحظات البنك المركزي:

أبقى البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي عند 0% خلال اجتماعه في 25 سبتمبر 2025، متوقفًا بذلك سلسلة من ستة تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة مع استقرار التضخم وبقاء الفرنك السويسري قويًا.

أظهرت البيانات الأخيرة انتعاشًا متواضعًا في التضخم، حيث ارتفعت أسعار المستهلك السويسرية بنسبة 0.2% على أساس سنوي في أغسطس/آب بعد بقائها فوق الصفر لمدة ثلاثة أشهر متتالية؛ وقد ساعد هذا في تخفيف المخاوف بشأن الانكماش التي تصاعدت في وقت سابق من العام.

تظل توقعات التضخم المشروطة دون تغيير يُذكر منذ يونيو/حزيران: من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم العام 0.2% في عام 2025، و0.5% في عام 2026، و0.7% في عام 2027. وقد تضاءل خطر خفض أسعار الفائدة إلى الصفر في الوقت الحالي، لكن البنك الوطني السويسري يحتفظ بمرونته في حال ضعفت الضغوط التضخمية مرة أخرى.

· تدهورت التوقعات الاقتصادية العالمية بشكل أكبر، بسبب التوترات التجارية المتزايدة - وخاصة مع الولايات المتحدة - وعدم اليقين المستمر في أسواق التصدير السويسرية الرئيسية.

تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي السويسري في الربع الثاني بعد أن سجل نموًا قويًا في الربع الأول، مدعومًا بصادرات أمريكية قوية. ويتوقع البنك الوطني السويسري تباطؤ النمو واستمراره في التباطؤ، مع توقعات بتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 1% و1.5% في عامي 2025 و2026.

· تراجعت معنويات سوق العمل في القطاع الصناعي السويسري بسبب المخاوف بشأن القدرة التنافسية للصادرات والتعديلات المحتملة على الإنتاج، لكن توقعات النمو الإجمالية ظلت دون تغيير على نطاق واسع.

· جدد البنك الوطني السويسري استعداده للرد حسب الحاجة إذا عادت مخاطر الانكماش إلى الظهور، مؤكداً التزامه باستقرار الأسعار في الأمد المتوسط وسياسة اتصال قوية وشفافة، مع تقديم محاضر أكثر تفصيلاً للسياسة النقدية اعتباراً من أكتوبر/تشرين الأول.

· الاجتماع القادم سيكون في 11 ديسمبر 2025.

التحيز خلال الـ 24 ساعة القادمة: صعودي متوسط

الجنيه الإسترليني (GBP) أهم الأحداث الإخبارية اليوم

يواجه الجنيه الإسترليني تقلبات حادة مع بدء الجلسة الآسيوية يوم الاثنين. فقد أثار التراجع المالي للحكومة تساؤلات حول مصداقية المملكة المتحدة المالية، في حين عززت البيانات الاقتصادية الضعيفة باستمرار التوقعات بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ومع تسعير الأسواق لاحتمالية تتراوح بين 75 و80% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في 18 ديسمبر، ومؤشرات فنية تشير إلى مزيد من المخاطر الهبوطية، من المرجح أن يظل الجنيه الإسترليني تحت الضغط ما لم تظهر بيانات إيجابية مفاجئة أو تشير تعليقات كاثرين مان إلى مقاومة لتيسير السياسة النقدية على المدى القريب. ينبغي على المتداولين مراقبة منطقة الدعم 1.3150-1.3185 عن كثب، حيث أن أي كسر دونها قد يُسرّع الخسائر نحو 1.2875 أو أقل. ملاحظات البنك المركزي:

اجتمعت لجنة السياسة النقدية ببنك إنجلترا في 6 نوفمبر 2025، وصوّتت بأغلبية 7 أصوات مقابل صوتين على إبقاء سعر الفائدة دون تغيير عند 4% للاجتماع الثاني على التوالي. يعكس هذا القرار النهج الحذر الذي تتبعه اللجنة، إذ لا يزال التضخم أعلى من المستهدف، في حين يستمر ضعف الزخم الاقتصادي الأساسي. وأبقى عضوان على تصويتهما لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مشيرين إلى مؤشرات إضافية على ضعف سوق العمل وضعف ثقة الشركات.

عدّل بنك إنجلترا توجيهاته بشأن التشديد الكمي، محافظًا على وتيرة التخفيض التي أقرها في سبتمبر. ويظل التخفيض المخطط له في حيازات السندات الحكومية البريطانية عند 67.5 مليار جنيه إسترليني خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، مما يجعل رصيد السندات الحكومية الحالي يقارب 550 مليار جنيه إسترليني. ووصف صانعو السياسات مسار التشديد الكمي المُعاد ضبطه بأنه "مناسب لظروف السوق الحالية"، مؤكدين على أهمية إدارة السيولة في ظل التقلبات المتزايدة.

انخفض معدل التضخم العام بشكل طفيف إلى 3.6% في أكتوبر، مقارنةً بـ 3.8% سابقًا، مدفوعًا بانخفاض أسعار المواد الغذائية والنقل. ومع ذلك، لم يُظهر التضخم الأساسي سوى تحسن تدريجي، مستقرًا عند حوالي 3.9%. وأشارت لجنة السياسة النقدية إلى أن تضخم الخدمات وتكاليف الطاقة المُدارة لا يزالان يُشكلان ضغطًا، مما يُبرز تحدي تحقيق هدف 2% بشكل مستدام. وتشير أحدث توقعات اللجنة إلى انخفاض التضخم نحو 3% بحلول منتصف عام 2026، مع توقع المزيد من الانخفاض إذا استمرت ديناميكيات الطاقة والأجور في التطبيع.

لا يزال النشاط الاقتصادي ضعيفًا. تشير التقديرات إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث سيقترب من الصفر، مع كبح جماح كلٍّ من إنتاج الشركات والإنفاق الاستهلاكي. ارتفع معدل البطالة تدريجيًا إلى 4.8%، بينما تباطأ نمو الأجور إلى أقل بقليل من 5% على أساس سنوي. وأقر أعضاء لجنة السياسة النقدية بتراجع تسويات الأجور بشكل أكبر، مما يشير إلى انحسار ضغوط تكاليف العمالة مع تراجع الطلب. وتشير استطلاعات الرأي من قطاعي التصنيع والخدمات إلى ضعف نوايا التوظيف حتى نهاية العام.

لا تزال العوامل الدولية تُعقّد آفاق السياسة النقدية. وقد ساهمت تقلبات أسعار النفط - المرتبطة جزئيًا بتجدد التوترات في الشرق الأوسط - إلى جانب ضعف الطلب العالمي، في زيادة تقلبات السوق. وأكدت لجنة السياسة النقدية أن الصدمات الخارجية، بما في ذلك اضطرابات أسعار الغذاء والطاقة العالمية، قد تُبطئ مسار انكماش التضخم مؤقتًا، ولكن من غير المرجح أن تُعيق اعتدال الأسعار على المدى المتوسط.

قيّمت اللجنة المخاطر المتعلقة بالتضخم بأنها متوازنة. تنشأ مخاطر التراجع من تباطؤ النمو المحلي وتراجع زخم الدخل الحقيقي، بينما تظل مخاطر الصعود مرتبطة بتوقعات التضخم المرتفعة واستمرار تضخم قطاع الخدمات. وأكد صانعو السياسات على ضرورة التحلي بالصبر، مشيرين إلى أن أي تخفيضات في أسعار الفائدة قبل تحقيق تقدم واضح في التضخم قد تُقوّض الثقة في مصداقية السياسات.

لا يزال الموقف العام للجنة السياسة النقدية متشددًا، ولكنه متوازن بشكل متزايد، ومن المتوقع أن تتبع التحركات المستقبلية مسارًا حذرًا قائمًا على البيانات. وأكدت اللجنة مجددًا أن السياسة النقدية ستبقى متشددة حتى تظهر أدلة دامغة على عودة التضخم إلى هدفه البالغ 2% بشكل مستدام.

· الاجتماع القادم سيكون في 18 ديسمبر 2025. التحيز خلال الـ 24 ساعة القادمة: هبوطي متوسط

الدولار الكندي (CAD)

يشهد اليوم لحظةً محوريةً لمتداولي الدولار الكندي مع صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر. ومن المرجح أن تُعزز بيانات التضخم التي تتوافق مع التوقعات إجماع السوق على أن بنك كندا قد أوقف تخفيضات أسعار الفائدة، مما يُوفر دعمًا فنيًا للدولار الكندي عند مستوياته الحالية القريبة من 1.40. ومع ذلك، لا تزال التوقعات العامة ضعيفة، حيث تُلقي فروق أسعار الفائدة وعدم اليقين التجاري بظلالهما على أداء الدولار الكندي على المدى المتوسط. وسيراقب السوق عن كثب كلاً من أرقام التضخم الرئيسية والأساسية، إلى جانب أي مؤشرات توجيهية مستقبلية لقرار بنك كندا في 10 ديسمبر. ملاحظات البنك المركزي:

أشار المجلس إلى أن التوترات المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية قد خفت حدتها قليلاً عقب إحراز تقدم مبكر في المناقشات الثنائية، على الرغم من أن بيئة التجارة الخارجية لا تزال هشة. ولا تزال الشركات تحجم عن الاستثمار طويل الأجل، حيث أكد البنك على ضرورة استمرار الوضوح في السياسة التجارية الأمريكية لاستعادة الثقة.

أقرّ البنك المركزي باستمرار حالة عدم اليقين رغم تراجع النبرة الأمريكية، إذ تُظهر البيانات الواردة تحسنًا محدودًا في طلبات التصدير. واستقرّ قطاع التصنيع، لكنه لا يزال دون مستويات إنتاج ما قبل عام ٢٠٢٤، مما يعكس ضعف الطلب العالمي وحذر إنفاق الشركات.

أظهر الاقتصاد الكندي بوادر انتعاش مبدئية في أوائل الربع الرابع، حيث من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% في أكتوبر بعد انكماش استمر ربعين. وتعزز نشاط التعدين والطاقة بشكل طفيف، مدعومًا بثبات الطلب على النفط الخام، بينما سجلت صادرات السلع زيادة طفيفة.

ظل نمو قطاع الخدمات متفاوتًا، مدعومًا بشكل رئيسي بالخدمات المرتبطة بالسياحة والتكنولوجيا. ومع ذلك، كان إنفاق التجزئة واستهلاك الأسر ضعيفين، مقيدًا بتباطؤ خلق فرص العمل واستمرار حذر المستهلكين. ورأى البنك المركزي أن الزخم العام هش، ولكنه يشهد تحسنًا طفيفًا.

شهد نشاط الإسكان تسارعًا طفيفًا في أسواق المدن الكبرى، مع استقرار أسعار الرهن العقاري قرب أدنى مستوياتها القياسية. ومع ذلك، لا تزال ضغوط القدرة على تحمل التكاليف ومعايير الإقراض الأكثر صرامة تُحدّ من إجمالي أحجام إعادة البيع، مما يؤدي إلى انتعاش تدريجي في قطاع الإسكان.

ارتفع معدل التضخم الأساسي لأسعار المستهلك إلى 2.1% في أكتوبر، محققًا هدف البنك المركزي لأول مرة منذ ستة أشهر. وساهم في هذا الارتفاع ارتفاع أسعار الطاقة والزيادة الطفيفة في تكاليف الغذاء والمأوى. وظلت مؤشرات التضخم الأساسي مستقرة، مما يشير إلى احتواء ضغوط الأسعار الأساسية.

أكد مجلس المحافظين مجدداً موقفه القائم على البيانات، مشيراً إلى أن سعر الفائدة الحالي لا يزال مناسباً في ظل النمو المبدئي ومخاطر التضخم المتوازنة. وأشار المسؤولون إلى أنه على الرغم من عدم استبعاد تقديم تحفيز إضافي، فقد تحول التركيز نحو مراقبة استدامة التعافي بدلاً من التعديلات الفورية على أسعار الفائدة.

· الاجتماع القادم سيكون يومي 17 و 18 ديسمبر 2025.

مؤشر BiasWeaK صعودي خلال الـ 24 ساعة القادمة

زيت

انخفضت أسعار النفط يوم الاثنين، 17 نوفمبر/تشرين الثاني، مع استئناف عمليات التصدير الروسية في نوفوروسيسك عقب الإضرابات الأوكرانية. يواجه السوق ضغوطًا هبوطية كبيرة نتيجة تزايد فائض المعروض، حيث حذرت وكالة الطاقة الدولية من وصول الفوائض إلى 4 ملايين برميل يوميًا في عام 2026. ورغم المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن تكثيف الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية للطاقة الروسية، والعقوبات الأمريكية على روسنفت ولوك أويل التي دخلت حيز التنفيذ في 21 نوفمبر/تشرين الثاني، واحتجاز ناقلة إيرانية في مضيق هرمز، إلا أن هذه المخاطر المتعلقة بالإمدادات لم تكن كافية لتعويض المخاوف الأساسية بشأن فائض المعروض.

الـ 24 ساعة القادمة: تحيز هبوطي ضعيف

المصدر: IC Markets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.