المصدر: Poundsterlinglive

وبحسب بيانات معاملات جور، زادت مشتريات تجار التجزئة غير الأميركيين بنسبة 18% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، في حين عكسوا الانخفاض العالمي بنسبة 5% الذي شهدناه في الربع الثاني من عام 2025.

في المقابل، واصلت شركات التجزئة في الولايات المتحدة ملاحظة انخفاض طلباتها، حيث انخفضت مشتريات الربع الثالث بنسبة 10% مقارنة بالعام السابق.

شهدت العديد من الأسواق الدولية نموًا ملحوظًا في أحجام الطلبات خلال الربع الثالث، حيث ارتفعت الطلبات في إيطاليا بنسبة 40%، بينما سجلت كل من ألمانيا وكوريا الجنوبية ارتفاعًا بنسبة 29%. وشهدت المملكة المتحدة أيضًا ارتفاعًا في الطلبات بنسبة 22%.

وعزا جور انخفاض نشاط الشراء العالمي في الربع الثاني إلى ارتفاع ملحوظ في أسعار الجملة بعد أن أعلنت الولايات المتحدة عن رسوم جمركية جديدة في أبريل.

أظهر تحليل المبيعات على منصة Joor أن متوسط ​​أسعار الجملة للأنماط المتطابقة ارتفعت بنسبة 5% من الربع الأول إلى الربع الثاني، وهي زيادة كبيرة على التعديل الربع سنوي المعتاد بنسبة 0.6%.

وتشير البيانات إلى أن هذا التعديل في الأسعار سبق مباشرة التراجع في نشاط الشراء خلال الربع الثاني.

في الربع الثالث، واصلت أسعار الجملة ارتفاعها، ولكن بوتيرة أبطأ، حيث زادت بنسبة 0.5% إضافية. وبالمقارنة، شهدت السنوات الثلاث السابقة استقرارًا أو انخفاضًا ملحوظًا في الأسعار بين هذه الأرباع.

وقالت أماندا ماكورميك باكال، نائبة الرئيس التنفيذي للتسويق في شركة جور: "لقد شهد هذا العام فترة مضطربة بشكل خاص بالنسبة لصناعة الأزياء في جميع أنحاء العالم، مما دفع تجار التجزئة إلى إجراء تحولات ملحوظة في استراتيجية الشراء الخاصة بهم.

"بينما انخفضت المشتريات العالمية في الربع الثاني وسط زيادات كبيرة في الأسعار، تظهر أحدث بياناتنا عودة واثقة للشراء من قبل تجار التجزئة خارج الولايات المتحدة في الربع الثالث - وهو تطور مرحب به لقطاع الأزياء."

بعد تطبيق التعريفات الجمركية في أوائل أبريل، أجرت شركة جور مسحًا لشبكتها الدولية ووجدت أن 85% من العلامات التجارية تنوي تمرير كل أو جزء من هذه التكاليف من خلال رفع الأسعار.

ومن بين تجار التجزئة، قال 96% من أولئك الذين يقع مقرهم في الولايات المتحدة و82% من الأسواق خارج الولايات المتحدة إنهم يتوقعون رفع أسعارهم نتيجة لذلك.

واصلت أسعار الجملة ارتفاعها خلال الربع الثالث، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 0.5% إضافية. وأشار جور إلى أن الأسعار خلال السنوات الثلاث الماضية ظلت مستقرة إلى حد كبير أو انخفضت بين الربعين الثاني والثالث.

وتأتي هذه النتائج من استطلاع أجرته شركة جور في الفترة من 10 إلى 20 أبريل 2025، والذي حصد استجابات من أكثر من 400 علامة تجارية وتاجر تجزئة حول العالم.

المصدر: ياهو فاينانس

أظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز يوم الجمعة أن الاقتصاد الياباني انكمش على الأرجح للمرة الأولى في ستة أرباع في الفترة من يوليو تموز إلى سبتمبر أيلول بعد تضرره من سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

من المرجح أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.5% على أساس سنوي في الربع الثالث، وفقًا للتوقعات المتوسطة لـ 18 اقتصاديًا، بعد توسع سنوي بنسبة 2.2% في الربع الثاني.

وباستثناء الحساب السنوي، كان من المتوقع أن يبلغ الانكماش في الربع الثالث 0,6%.

عزا المحللون هذا التباطؤ إلى انخفاض الصادرات بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية. ويُرجّح أن يكون الطلب الخارجي، أو صافي الصادرات، قد انخفض بمقدار 0.3 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث، بعد أن زاد بمقدار 0.3 نقطة مئوية في الربع الثاني.

وتشمل العوامل السلبية الأخرى انخفاض الاستثمار في الإسكان والمخزون بعد التحميل المسبق في الربع السابق.

وقال محللون في شركة إس إم بي سي نيكو للأوراق المالية في تحليلهم: "سجل الاقتصاد الياباني توسعا يمكن وصفه تقريبا بأنه "جيد للغاية" خلال النصف الأول من عام 2025".

"ولكن مع ظهور ثقل التعريفات الجمركية المفروضة حديثا، اضطرت البلاد إلى الخضوع للتصحيح، مؤقتا على الأقل."

وكان من المتوقع أن يرتفع الاستهلاك الخاص، الذي يمثل أكثر من نصف الناتج المحلي الإجمالي لليابان، بنسبة 0.1% في الفترة من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، فاقداً الزخم من نمو بلغ 0.4% في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران.

ومن المتوقع أن يبلغ نمو الإنفاق الرأسمالي 0.3%، وهو نفس معدل الربع السابق.

وافقت الولايات المتحدة على فرض رسوم جمركية بنسبة 15% على الواردات اليابانية عندما توصلت واشنطن وطوكيو إلى اتفاق في يوليو/تموز، وهو أقل من النسبة الأولية البالغة 27.5% التي هددت بها على السيارات و25% على معظم السلع الأخرى.

لكن التأثير يعتبر كبيرا، وخاصة بالنسبة لصناعة السيارات، لأن الرسوم الجمركية لا تزال أعلى بكثير من معدلها السابق البالغ 2.5%.

وقال ساييسوكي ساكاي، كبير الاقتصاديين اليابانيين في شركة ميزوهو للأبحاث والتكنولوجيا: "مع ركود الأجور الحقيقية، يتراجع الاستهلاك الشخصي أيضاً، مما يشير إلى أن النشاط الاقتصادي دخل مرحلة الركود".

ستصدر الحكومة بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر يوليو/تموز وسبتمبر/أيلول في 17 نوفمبر/تشرين الثاني الساعة 8:50 صباحًا (2350 بتوقيت جرينتش يوم 16 نوفمبر/تشرين الثاني).

المصدر: الاستثمار

تراجع الفائض التجاري لألمانيا بشكل أكبر في سبتمبر 2025، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024، حيث تجاوزت الزيادة الأقوى من المتوقع في الواردات نمو الصادرات.

وبحسب البيانات الأولية الصادرة عن المكتب الاتحادي للإحصاء، ارتفعت الصادرات المعدلة موسميا بنسبة 1.4% على أساس شهري إلى 131.1 مليار يورو، في حين قفزت الواردات بنسبة 3.1% إلى 115.9 مليار يورو.

وأدى هذا إلى انخفاض الفائض التجاري الشهري إلى 15.3 مليار يورو، مقارنة بـ 16.9 مليار يورو في أغسطس و18 مليار يورو في العام السابق.

وجاءت القراءة أقل من توقعات الاقتصاديين، الذين توقعوا فائضًا ثابتًا إلى حد كبير عند 16.9 مليار يورو.

على مدى الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ إجمالي الصادرات 1.18 تريليون يورو، بزيادة قدرها 0.7% عن نفس الفترة في عام 2024. وارتفعت الواردات بشكل أكثر حدة، بنسبة 4.8% إلى 1.03 تريليون يورو، مما يشير إلى اتجاه ضعف في الميزان التجاري السنوي لألمانيا.

زخم الواردات يفوق الصادرات

وفي حين سجلت الصادرات الألمانية انتعاشًا متواضعًا - بنسبة 2.0% مقارنة بشهر سبتمبر/أيلول 2024 - ارتفعت أحجام الواردات بشكل أكثر حسمًا، بنسبة 4.8% على أساس سنوي.

وتشير البيانات إلى أن الطلب المحلي يظهر مرونة حتى مع بقاء الطلب العالمي مختلطا.

كانت الواردات من الدول غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع، حيث ارتفعت بنسبة 5.2% على أساس شهري. وعلى وجه الخصوص، ارتفعت الواردات من الصين، أكبر مورد للبلاد، بنسبة 6.1% على أساس شهري لتصل إلى 14.6 مليار يورو.

ارتفعت الواردات من الولايات المتحدة بشكل حاد، بنسبة 9% لتصل إلى 8.7 مليار يورو. وارتفعت الواردات من المملكة المتحدة بنسبة 20% لتصل إلى 3.6 مليار يورو.

في غضون ذلك، انتعشت الصادرات إلى الولايات المتحدة بعد خمسة أشهر من الانكماش، حيث ارتفعت بنسبة 11.9% على أساس شهري لتصل إلى 12.2 مليار يورو. ومع ذلك، ظلت أقل بنسبة 7.4% من مستويات سبتمبر 2024، مما يعكس الآثار المستمرة لرسوم ترامب الجمركية.

وشهدت الصادرات إلى المملكة المتحدة أيضًا زيادة قوية، بنسبة 7.1% إلى 7.0 مليار يورو، في حين انخفضت الشحنات إلى الصين بنسبة 2.2% إلى 6.7 مليار يورو، وظلت أقل بنسبة 11.9% عن المستويات التي شوهدت قبل عام.

يظل الفائض التجاري لألمانيا مدفوعًا إلى حد كبير بالتجارة داخل الاتحاد الأوروبي.

وارتفعت الصادرات إلى دول الاتحاد الأوروبي بنسبة 2.5% إلى 74.3 مليار يورو، في حين ارتفعت الواردات من تلك الدول بنسبة أقل بلغت 1.2% إلى 59.3 مليار يورو.

وفي منطقة اليورو، ارتفعت الصادرات بنسبة 1.4% وانخفضت الواردات بنسبة 0.7%، وهو ما عزز الفائض بشكل أكبر.

ومع ذلك، جاء الزخم الأقوى من الدول غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، حيث قفزت الصادرات بنسبة 5.1% وارتفعت الواردات بنسبة 4.9%.

هشاشة الصادرات الألمانية

ووصف كارستن برزيسكي، رئيس الاقتصاد الكلي العالمي في آي إن جي، أرقام التجارة في سبتمبر/أيلول بأنها "دليل إضافي على الانتعاش الطفيف للاقتصاد الألماني بعد الصيف"، لكنه حذر من أن الارتفاع في الصادرات كان متواضعا للغاية بحيث لا يشير إلى تعاف أوسع نطاقا.

وأشار برزيسكي إلى أن أحجام الصادرات الألمانية تظل أقل من مستويات ما قبل "يوم التحرير"، وأقل بكثير من أرقام مارس/آذار 2025.

وسلط الضوء على التحولات الهيكلية العميقة في المشهد التصديري لألمانيا، مسلطا الضوء على انخفاض حصة التجارة مع كل من الولايات المتحدة والصين.

رغم ارتفاع الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة تقارب 12% شهريًا في سبتمبر، فإنها لا تمثل الآن سوى 9.5% من إجمالي صادرات ألمانيا، بانخفاض عن 10.5% في العام السابق. وقد انخفضت حصة الصين بشكل حاد إلى 5%، مقارنةً بنحو 8% في سنوات ما قبل الجائحة.

وحذر من أن المصدرين الألمان ما زالوا يواجهون تحديات كبيرة.

وقال برزيسكي "إن الرسوم الجمركية الأميركية لا تزال تثقل كاهل الصادرات وربما لن تظهر تأثيرها الكامل إلا خلال الأشهر المقبلة"، مضيفا أن الأمر سيتطلب "قدرا كبيرا من الخيال" لتصور عودة الصادرات في الأمد القريب كمحرك رئيسي للنمو الألماني.

المصدر: ياهو فاينانس

كان الجنيه الإسترليني متجها نحو تسجيل ثالث خسارة أسبوعية على التوالي مقابل الدولار واليورو يوم الجمعة مع استيعاب المستثمرين لقرار بنك إنجلترا بشأن أسعار الفائدة وتطلعهم إلى ميزانية الحكومة في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقد أدت نتيجة التصويت الضيقة والمؤشرات إلى احتمال انضمام محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي قريبًا إلى أولئك الذين يفضلون خفض أسعار الفائدة إلى زيادة احتمالات اتخاذ خطوة تخفيفية في ديسمبر/كانون الأول.

أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير، وهو ما خيب آمال أكثر التوقعات تشاؤما بعد أن راهنت أقلية من المحللين على خفضها بمقدار 25 نقطة أساس.

مزيد من المساحة للتخفيف في عام 2026

وتتوقع الأسواق الآن أن تكشف الحكومة البريطانية عن حزمة كبيرة من التدابير التقشفية المالية في بيانها الخريفي، وهو ما يفتح المجال أمام بنك إنجلترا لتخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر في العام المقبل.

كان الدولار في طريقه لتحقيق مكسب أسبوعي متواضع حيث قام المستثمرون بموازنة التوجه المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مقابل المخاوف المستمرة بشأن الاقتصاد الأمريكي.

انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.27% ليصل إلى 1.3105 دولار أمريكي، متجهًا نحو انخفاض أسبوعي بنسبة 0.50%. وكان قد انخفض بنسبة 1.1% الأسبوع الماضي و0.90% في الأسبوع الذي سبقه. ويراهن المستثمرون على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر بعد تصويت الخميس المتشدد، ومن المرجح أن تزيد ميزانية هذا الشهر من تقلبات الجنيه الإسترليني.

وقال لي هاردمان، كبير محللي العملات في بنك MUFG: "نتوقع أن يستمر ضعف الجنيه الإسترليني مقابل اليورو حتى نهاية العام إذا تأكد تباطؤ التضخم في أكتوبر ونوفمبر".

وارتفع اليورو 0.25% إلى 88.10 بنس وكان في طريقه لإنهاء الأسبوع مرتفعا 0.44%، بعد مكاسب بلغت 0.42% الأسبوع الماضي و0.64% في الأسبوع الذي سبقه.

وقال كريس تيرنر، رئيس استراتيجية النقد الأجنبي العالمية في آي إن جي: "هناك مجال لخفض أسعار الفائدة في الأمد القريب وإضعاف الجنيه الإسترليني"، مشيرا إلى أن الأسواق لم تكن تسعر بشكل كامل خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.

وأضاف "نتوقع أن يجد اليورو دعما جيدا قرب 0.8760 وأن يتداول فوق 0.88 قبل إعلان الميزانية في وقت لاحق من هذا الشهر".

يُقدّر المتداولون احتمالية 60% لخفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتيسير السياسة النقدية بمقدار 58 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026. وارتفعت عوائد السندات البريطانية لأجل عامين، الأكثر تأثرًا بتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 1.5 نقطة أساس لتصل إلى 4.11% يوم الجمعة، بعد انخفاضها بمقدار 6.5 نقطة أساس في اليوم السابق.

وتتوقع الأسواق أن يظل سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي ثابتا عند 2% حتى أوائل عام 2027.

المصدر: الاستثمار