النقاط الرئيسية:

إن إقرار قانون CLARITY يعد خطوة مهمة لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، مع إمكانية تبسيط وتقوية إطارها التنظيمي.

قاد النائب داستي جونسون، أحد أبرز مهندسي قانون الوضوح ، جهودَ تعزيز الوضوح التنظيمي، بهدف تعزيز مكانة الولايات المتحدة كدولة رائدة في مجال الأصول الرقمية. يُرسي القانون حدودًا قضائية محددة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) فيما يتعلق بالعملات المشفرة الرئيسية. ويشارك في رعاية القانون قادة من كلا الحزبين، مما يُؤكد الدعم السياسي الواسع للقانون. كما يؤثر القانون على العملات المستقرة ذات متطلبات الاحتياطي الوطني، مما يدعم هيمنة الدولار الأمريكي.

تشمل الآثار المباشرة للقانون تعزيز ثقة المستثمرين المؤسسيين والمطورين، مع تخفيف المخاطر التنظيمية. ومن المتوقع أن يشجع استثمارات جديدة في أسواق العملات المشفرة الأمريكية مع وضوح تعريف الولايات القضائية. تؤثر التبعات التنظيمية على حماية المستهلك وهياكل السوق، بهدف تعزيز القطاع وتشجيع الابتكار في الولايات المتحدة. ستشهد العملات المشفرة الرئيسية، مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) والعملات المستقرة، مسارات تنظيمية واضحة، مما يؤثر على اهتمام مشاريع بلوكتشين بالامتثال.

تُسلّط وثيقة لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب بشأن الأصول الرقمية الضوء على رؤىً تشير إلى أن النتائج المحتملة للوائح المُوضّحة تشمل تعزيز نمو السوق والتعاون عبر الحدود بفضل انخفاض حواجز الامتثال. وتُبرز الاتجاهات التاريخية في تنظيم العملات المشفرة تحدي مواءمة الأطر القانونية مع ديناميكيات السوق، وهو توازن يسعى هذا القانون إلى تحقيقه من خلال استيعاب كلٍّ من الأسواق المالية التقليدية والرقمية.

المصدر: CryptoSlate

قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس إنه واصل دعوته البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية يوليو، مشيرا إلى المخاطر المتزايدة على الاقتصاد ومخاطر التضخم المحدودة الناجمة عن التعريفات التجارية.

أدلى والر بهذه التعليقات في تصريحات أعدها لتجمع خبراء سوق المال في جامعة نيويورك، مشيرا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى جلب سياسته إلى منطقة محايدة، بدلا من إبقاءها تقييدية.

وحذر والر أيضا من أنه يرى علامات توتر في سوق العمل، مما يعزز الحجة لخفض أسعار الفائدة.

وقال والر "من المنطقي أن تخفض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد أسبوعين من الآن".

"أرى أن البيانات الصارمة والناعمة بشأن النشاط الاقتصادي وسوق العمل متسقة: فالاقتصاد لا يزال ينمو، لكن زخمه تباطأ بشكل كبير، كما زادت المخاطر التي تهدد تفويض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية فيما يتصل بالتوظيف."

وقال والر إن التأثيرات التضخمية للرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب من المرجح أن تكون حدثا لمرة واحدة يمكن لصناع السياسات النظر فيه.

زيادات الرسوم الجمركية هي مجرد دفعة مؤقتة للأسعار، ولا تؤدي إلى زيادة مستدامة في التضخم... ينبغي على محافظي البنوك المركزية - وهم يفعلون ذلك بالفعل - التغاضي عن صدمات مستوى الأسعار لتجنب تشديد السياسة النقدية بلا داعٍ في مثل هذه الأوقات والإضرار بالاقتصاد. تأتي تعليقات والر قبيل دخول مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي فترة تعتيم إعلامي لمدة أسبوعين قبل الاجتماع المقبل للبنك المركزي. ويُعدّ محافظ الاحتياطي الفيدرالي حالة استثنائية بين أعضاء البنك المركزي، الذين أبدى معظمهم حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن أسعار الفائدة لن تنخفض حتى يتضح التأثير التضخمي للرسوم الجمركية التي فرضها ترامب.

لكن ترامب دعا باول مرارا وتكرارا إلى خفض أسعار الفائدة، حتى أنه انخرط في هجمات شخصية ضد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وتزايدت التكهنات حول إقالة ترامب لباول قبل الأوان بشكل كبير هذا الأسبوع، على الرغم من أن ترامب نفى أنه ينوي القيام بذلك.

المصدر: ياهو فاينانس

سواء تم طرد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع المقبل، أو إجباره على الاستقالة في غضون ستة أشهر أو السماح له بالتدبر أمره حتى نهاية ولايته في مايو/أيار المقبل، فإن فكرة استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي المقدسة المفترضة قد تحطمت بالفعل.

ولكن ما يكاد يكون لافتا للنظر مثل هجمات الرئيس دونالد ترامب على باول لعدم خفض أسعار الفائدة هو قدرة الأسواق المالية على الصمود في مواجهة هذه الدرجة غير العادية من التدخل السياسي في السياسة النقدية، وهو أمر غير مسبوق في العقود الأخيرة.

من المعروف أن المستثمرين في الأسهم متفائلون، ولكن وول ستريت اليوم أصبحت في الواقع مغلفة بالتيفلون.

بالطبع، لم تكن هجمات ترامب على باول بلا عواقب. فقد شهد الدولار أسوأ بداية له هذا العام منذ أن تخلت الولايات المتحدة عن معيار الذهب في أوائل سبعينيات القرن الماضي. وبلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل أعلى مستوياتها في 20 عامًا، كما أن "علاوة الأجل" على الديون الأمريكية هي الأعلى منذ أكثر من عقد.

كما أن توقعات المستهلكين للتضخم، وفقًا لبعض المقاييس، هي الأعلى منذ عقود. فقد ظل التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لأكثر من أربع سنوات، وقد يُبقي احتمال تبني الاحتياطي الفيدرالي سياسةً متساهلة تحت قيادة رئيس جديد مُؤيد لترامب الوضع على هذا النحو.

لكن هذا لا يعود فقط إلى سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر مصداقيته. فالسياسات المالية والتجارية لإدارة ترامب، وموقفها الأحادي على الساحة السياسية العالمية، أغرت بعض المستثمرين أيضًا بتقليص تعرضهم للديون الأمريكية والدولار.

مع ذلك، يبدو أن وول ستريت محصنة ضد كل ذلك، وقد أغلقت على ارتفاع يوم الأربعاء بعد أن قلل ترامب من شأن تقرير بلومبرغ الذي أفاد بأنه سيُقيل باول قريبًا، وهي خطوة وصفها بأنها "مستبعدة للغاية". حتى عند ذروة البيع قبل هذا الرد، انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بأقل من 1%.

ونظرا لحجم الأخبار التي كان المستثمرون يتفاعلون معها، فإن هذا لا يعدو أن يكون مجرد موجة صغيرة، خاصة عندما نتذكر أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك وصلا إلى مستويات قياسية مرتفعة قبل 24 ساعة فقط.

في الواقع، يشهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثالث أسرع انتعاش له في التاريخ بعد انخفاض بنسبة 20%، وفقًا لجورين تيمر من فيديليتي. كما يشير محللو جولدمان ساكس إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح للمؤشر، البالغة 22 ضعف الأرباح المستقبلية، تقع في النسبة المئوية 97 منذ عام 1980. وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 40% في ثلاثة أشهر فقط.

مع أخذ كل هذا في الاعتبار، ثمة مجال واسع للتصحيح. ما نحتاجه هو مُحفِّز. يبدو أن تهديد أسس النظام المالي يُؤهل لذلك، ولكن هل سيُؤهل؟

احتمالية استبعاد باول من رئاسة الاحتياطي الفيدرالي هذا العام حسب توقعات تومسون رويترز

اكتساب المناعة

قد يزعم البعض أن المستثمرين متشككون ببساطة في أن ترامب سوف يطرد باول حقا، حتى لو كان ذلك "لسبب وجيه"، ربما غضب إدارة ترامب من تكلفة تجديد مبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن والتي بلغت 2.4 مليار دولار.

لكن ترامب أوضح منذ أشهر أنه يريد استبدال باول بشخص أكثر مرونة، لذا سواء حدث ذلك في الأسابيع أو الأشهر المقبلة أو في مايو/أيار من العام المقبل، فمن شبه المؤكد أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيكون شخصا متأثرا بقوة بالرئيس.

بالطبع، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس سوى عضو واحد من أصل 19 عضوًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وعضو واحد فقط من أصل 12 عضوًا مصوّتًا في أي اجتماع لتحديد أسعار الفائدة. ولا يُقرر السياسة منفردًا. ومع ذلك، قد يكون رد الفعل السلبي على مغادرة باول قبل انتهاء ولايته قويًا، حتى وإن كان من المتوقع أن يكون مُحتسبًا إلى حد ما الآن.

في حال ثبات جميع العوامل الأخرى، يُتوقع منطقيًا أن يُؤثر توجه بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير الكمي على عوائد السندات قصيرة الأجل، ويُفاقم انحدار منحنى العائد، ويُضعف الدولار مع سعي مستثمري السندات لتسعير المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، ويُبقي التضخم أقرب إلى 3% بدلًا من 2%. على المدى القصير، قد تستفيد الأسهم من توقعات انخفاض سعر الفائدة، مع أن ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل سيزيد من سعر الخصم، مما قد يكون له أثر سلبي بشكل خاص على شركات التكنولوجيا الكبرى وغيرها من أسهم النمو.

حذّر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان، يوم الثلاثاء من مخاطر التدخل السياسي في صنع سياسات الاحتياطي الفيدرالي، قائلاً للصحفيين في مؤتمر عبر الهاتف: "استقلال الاحتياطي الفيدرالي أمر بالغ الأهمية. فالتلاعب به قد يؤدي في كثير من الأحيان إلى عواقب وخيمة، على عكس ما قد نأمله تمامًا".

لقد تم بالفعل عبور نقطة التحول هذه، ويبدو أن الأسواق تقبلت ذلك، على الأقل في الوقت الحالي.

المصدر: رويترز

المصدر: Theedgemarkets

المصدر: بلومبرج أوروبا

النقاط الرئيسية

• يؤدي مشروع القانون "الكبير الجميل" إلى زيادة بعض الخصومات الضريبية الرئيسية للعام الضريبي 2025، ولكنه ينهي أيضًا ائتمانات أخرى.

• يرفع مشروع القانون الخصم القياسي بمقدار 750 دولارًا إلى 1125 دولارًا لدافعي الضرائب الذين لا يفصلون ضرائبهم لعام 2025.

• يمكن لدافعي الضرائب الذين يقومون بتفصيل ضرائبهم خصم أربعة أضعاف ما دفعوه من ضرائب على مستوى الولاية والمستوى المحلي مقارنة بالسنوات السابقة.

• يقضي مشروع القانون بإلغاء اعتمادات الطاقة المخصصة للمركبات النظيفة والمنشآت المنزلية النظيفة.

ستبدو فاتورة الضرائب الخاصة بك مختلفة هذا العام بفضل "مشروع القانون الكبير والجميل" الذي وقعه الرئيس ترامب ليصبح قانونًا هذا الشهر.

يُوسّع هذا القانون نطاق قانون تخفيضات الضرائب والوظائف (TCJA) الذي أقرّه ترامب عام ٢٠١٨ خلال ولايته الأولى. ستزداد بعض الإعفاءات والخصومات الضريبية بموجب هذا القانون خلال السنة الضريبية ٢٠٢٥، ولكن سيتم إلغاء إعفاءات أخرى للطاقة النظيفة.

الائتمانات الضريبية هي المبلغ الذي يمكن لدافعي الضرائب خصمه مباشرةً من الضرائب المستحقة عليهم. أما الخصومات الضريبية فهي المبلغ الذي يمكن لدافعي الضرائب خصمه من دخلهم الخاضع للضريبة ، لخفض إجمالي الضرائب المستحقة عليهم.

هذه هي أهم التغييرات في الائتمان والخصم الضريبي في "مشروع القانون الكبير الجميل" الذي سيتم تطبيقه على الإقرارات الضريبية للعام المقبل 2025.

سيتم زيادة الخصم القياسي

يؤدي مشروع القانون "الكبير الجميل" إلى زيادة الخصم القياسي بشكل دائم ، وهو مبلغ ثابت يمكن لدافعي الضرائب الذين لا يقومون بتفصيل خصوماتهم خصمه من دخلهم الخاضع للضريبة.

بموجب مشروع القانون، سيزداد الخصم القياسي لدافعي الضرائب العزاب والأفراد المتزوجين الذين يقدمون إقرارات ضريبية منفصلة بمقدار 750 دولارًا أمريكيًا للسنة الضريبية 2025. كما سيزداد بمقدار 1125 دولارًا أمريكيًا لأرباب الأسر، و1500 دولار أمريكي للأزواج الذين يقدمون إقرارات ضريبية مشتركة.

ستستمر الخصومات القياسية في الارتفاع سنويًا لتتماشى مع زيادات التضخم.

توسيع خصم SALT

يزيد مشروع القانون النهائي مؤقتًا خصم ضريبة الولاية والمحلية (SALT) . يسمح هذا الخصم لدافعي الضرائب الذين يُفصّلون ضرائبهم بخصم كل أو بعض ما دفعوه كضرائب لحكوماتهم المحلية والولائية من دخلهم الخاضع للضريبة الفيدرالية.

يضاعف مشروع القانون "الضخم والجميل" الحد الأقصى الأصلي البالغ 10,000 دولار أمريكي، الذي حدده قانون خفض الضرائب والوظائف (TCJA) على خصومات ضريبة القيمة المضافة (SALT)، إلى 40,000 دولار أمريكي للسنة الضريبية 2025. هذا يعني أن دافعي الضرائب، وخاصةً ذوي الدخل المرتفع أو المقيمين في ولايات ذات ضرائب مرتفعة، يمكنهم خصم المزيد عند تقديم ضرائبهم لعام 2025 العام المقبل.

كما يرفع مشروع القانون الحد الأقصى سنويًا لمواكبة التضخم ونمو الأجور. ومن عام ٢٠٢٦ إلى عام ٢٠٢٩، سيرتفع الحد الأقصى بنسبة ١٪ سنويًا حتى عام ٢٠٣٠، تاريخ انتهاء العمل بهذا البند.

المصدر: ياهو فاينانس