الأسبوع المقبل - مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وقرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الأبواب وسط فوضى التعريفات الجمركية

اقتصادي

الملخص:

ينتظر متداولو الدولار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وسط اضطرابات التجارة العالمية. سيخفض بنك نيوزيلندا الاحتياطي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وقد يحافظ على موقفه المتشدد. سيكشف مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين في الصين عن تأثير التعريفات الجمركية على التضخم. قد تساعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي القوية في المملكة المتحدة الجنيه الإسترليني على الارتفاع.

"يوم التحرير" الذي أعلنه ترامب يزيد من مخاوف الركود

عانى الدولار مقابل جميع نظرائه الرئيسيين هذا الأسبوع، في حين واصلت الأسهم الأمريكية خسائرها بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية أكثر صرامة من المتوقع على شركاء الولايات المتحدة التجاريين.

صرح ترامب أن إدارته ستمضي قدمًا في فرض تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10٪ على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، بينما سيتم فرض رسوم جمركية أعلى على بعض أكبر شركاء البلاد التجاريين. على سبيل المثال، فُرضت على الصين ضريبة جديدة بنسبة 34٪ بالإضافة إلى ضريبة 20٪ المفروضة بالفعل، بينما لم يتم إعفاء الحلفاء الأقرب مثل اليابان والمملكة المتحدة، حيث تواجه الأولى معدل تعريفة بنسبة 24٪ والثانية معدل تعريفة أساسي بنسبة 10٪. سيخضع الاتحاد الأوروبي لمعدل 20٪. ستدخل التعريفات الأساسية البالغة 10٪ حيز التنفيذ في 5 أبريل والمعدلات المتبادلة الأعلى في 9 أبريل، وقد سارع كل من الصين والاتحاد الأوروبي إلى الرد بأنه في حالة سريان هذه التعريفات، فسوف يردان بالمثل.

مع إشارة نموذج الناتج المحلي الإجمالي الحالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى انكماش حاد بنسبة 3.7% في الاقتصاد الأمريكي، ازداد قلق المستثمرين من احتمال حدوث ركود هذا العام، وهو ما يتضح جليًا من خلال زيادة رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من تمسك البنك المركزي بتوقعاته السابقة بتخفيضات قدرها 50 نقطة أساس لهذا العام. حاليًا، يُقدّر المستثمرون تخفيضات بنحو 100 نقطة أساس بحلول ديسمبر، أي ما يعادل أربعة تخفيضات بربع نقطة مئوية.

الأسبوع المقبل - مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وقرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الأبواب وسط فوضى التعريفات الجمركية

هل يؤدي التضخم الثابت إلى تعقيد مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

مع أخذ كل ذلك في الاعتبار، سيركز متداولو الدولار اهتمامهم على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر مارس، والمقرر صدورها يوم الخميس. لا تُشكل الرسوم الجمركية تهديدًا للنشاط الاقتصادي فحسب، بل تُمثل أيضًا خطرًا على ارتفاع التضخم. وقد أثبت التضخم في الولايات المتحدة استمراريته أكثر من المتوقع، حتى قبل إدراج الرسوم الجمركية على الصلب والألومنيوم في الحسابات، حيث ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر فبراير إلى 2.8% على أساس سنوي.

هذا يُعقّد عمل الاحتياطي الفيدرالي أكثر، إذ قد يجد نفسه بين مطرقة وسندان، محاولًا حماية النشاط الاقتصادي من جهة، ومنع التضخم من الخروج عن السيطرة من جهة أخرى. مع ارتفاع المؤشر الفرعي للأسعار في مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) لشهر مارس من 62.4 إلى 69.4، تبدو مخاطر مؤشرات أسعار المستهلك مائلة نحو الارتفاع.

قد يدفع المزيد من التسارع المتداولين إلى تقليص بعض رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة، وقد يشهد الدولار انتعاشًا طفيفًا بالتزامن مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. مع ذلك، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض لفترة أطول قد يُنذر بتفاقم الركود الاقتصادي مستقبلًا. وبالتالي، مع استمرار مخاوف الركود، قد يكون أي انتعاش للدولار الأمريكي محدودًا وقصير الأمد.

سيُنشر محضر قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يومي 18 و19 مارس يوم الأربعاء، وأرقام مؤشر أسعار المنتجين لشهر مارس يوم الخميس، والمؤشر الأولي لثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر أبريل يوم الجمعة. ونظرًا لأن آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عُقد قبل إعلانات التعريفات الجمركية في 2 أبريل، ومع الأخذ في الاعتبار صدور توقعات اقتصادية جديدة، بما في ذلك رسم بياني جديد للنقاط، فقد لا يجذب المحضر اهتمامًا كبيرًا من السوق. وقد يركز المستثمرون بدلًا من ذلك على مؤشرات إضافية تشير إلى اتجاه التضخم. وبالتالي، فإلى جانب أرقام مؤشر أسعار المستهلك، قد تُشكل بيانات مؤشر أسعار المنتجين وتوقعات جامعة ميشيغان للتضخم عوامل رئيسية في تحريك السوق.

بنك الاحتياطي النيوزيلندي يستعد لخفض أسعار الفائدة، والتركيز على الانخفاض بناءً على التوجيهات

سيُقرر بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) أيضًا سياسته النقدية الأسبوع المقبل. في اجتماعه الأخير في 19 فبراير، خفّض هذا البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 50 نقطة أساس، مما يُشير إلى احتمالية المزيد من التخفيضات في الأشهر المقبلة، وتوقع أن تبلغ أسعار الفائدة حوالي 3% بنهاية العام - أي أقل بـ 75 نقطة أساس من مستواها الحالي البالغ 3.75%. كما أشار المسؤولون إلى حالة عدم اليقين العالمية والمخاطر الاقتصادية المحلية المتعلقة بالسياسات التجارية للرئيس الأمريكي ترامب.

منذ ذلك الحين، كانت البيانات الاقتصادية الوحيدة الجديرة بالملاحظة الصادرة من نيوزيلندا هي مبيعات التجزئة والناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وكلاهما تجاوز التوقعات. ومع ذلك، يعتقد المستثمرون أن البنك المركزي ينبغي أن يُجري تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة بمقدار 90 نقطة أساس قبل نهاية العام.

الأسبوع المقبل - مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وقرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الأبواب وسط فوضى التعريفات الجمركية_3

بما أن الصين، الشريك التجاري الرئيسي لنيوزيلندا، هي محور اهتمام ترامب الرئيسي فيما يتعلق بالرسوم الجمركية، فمن الصعب تصور سيناريو يتبنى فيه بنك الاحتياطي النيوزيلندي نبرة أقل تشاؤمًا مما كان عليه سابقًا. ويكاد يكون المشاركون في السوق على يقين من خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع، مع احتمالية خفضها ربع نقطة متتالية في مايو بنسبة 75%.

مع أخذ كل هذا في الاعتبار، ومع تزايد خطر تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في حال ردّت الصين، قد يُرفق بنك الاحتياطي النيوزيلندي قراره بشأن أسعار الفائدة بإشارة واضحة على استعداده لمواصلة التيسير. ومن المرجح أن يُشجع هذا بائعي الدولار النيوزيلندي على توسيع مراكزهم.

التضخم في الصين والناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة أيضًا على جدول الأعمال

وفي حديثه عن الصين، سيصدر ثاني أكبر اقتصاد في العالم خلال صباح آسيا يوم الخميس أرقام مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين لشهر مارس، وقد ينتظر المتداولون بفارغ الصبر رؤية تأثير التعريفات الجمركية التي أُعلن عنها في الرابع من مارس على أسعار المستهلك.

من المملكة المتحدة، من المقرر صدور الناتج المحلي الإجمالي الشهري لشهر فبراير يوم الجمعة، إلى جانب أرقام الإنتاج الصناعي والتصنيعي لنفس الشهر. جاءت بيانات المملكة المتحدة أفضل قليلاً من المتوقع، حيث كشف الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع عن توسع معتدل رغم توقعات الانكماش. إلا أن القراءة الشهرية لشهر يناير أظهرت نمواً سلبياً. وتحسن مؤشر مديري المشتريات المركب في مارس، وتجاوزت مبيعات التجزئة لشهر فبراير التوقعات بشكل ملحوظ.

إلى جانب استمرار ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة رغم تباطؤه قليلاً في فبراير، تدعم التوقعات الاقتصادية العامة موقف بنك إنجلترا القائل بعدم وجود حاجة ملحة لخفض أسعار الفائدة بشكل حاد، خاصة بعد أن خضعت المملكة المتحدة فقط للتعريفة الجمركية الأمريكية الأساسية البالغة 10%. مع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق يتوقعون احتمالًا مرتفعًا بنسبة 85% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في القرار التالي في 8 مايو. لذلك، قد يتطلب الأمر بيانات قوية لتقليل هذا الاحتمال والسماح للجنيه الإسترليني بتحقيق مزيد من المكاسب.

المصدر:XM

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ترامب تخلى عن القوة الناعمة الأميركية

Thomas

اقتصادي

إن "يوم التحرير" الذي أعلنه الرئيس دونالد ترامب، والذي يعد واحدا من أكثر التصريحات السياسية كارثية في التاريخ الأميركي، يتسبب في أضرار لا يمكن قياسها للاقتصاد الأميركي، وربما يدق المسمار الأخير في نعش السلام الأميركي.

ستكون الضربة الاقتصادية الأمريكية هائلة. تجاوزت زيادات ترامب في الرسوم الجمركية أقصى التوقعات. وإلى جانب إجراءات ترامب السابقة، تُبطل الرسوم الجمركية الأمريكية السارية قانون سموت-هاولي للرسوم الجمركية لعام ١٩٣٠.

يُقدّر بعض المحللين ارتفاع أسعار المستهلك بأكثر من نقطتين مئويتين، وتضرر دخل الأسر واستهلاكها بشكل كبير، لا سيما بالنسبة للخمس الأدنى دخلاً، وقد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بنحو نقطة مئوية واحدة في عام 2025. تتفاوت تقديرات التأثير على الميزانية. لكن مزاعم الإدارة بأن الإيرادات سترتفع بمقدار 6 تريليونات دولار بحلول عام 2035 مجرد هراء؛ فالتقديرات التقليدية، بما في ذلك التأثيرات الديناميكية، تقل عن 3 تريليونات دولار، وهو ما لا يكاد يُعوّض خطط ترامب غير المسؤولة لخفض الضرائب. من المرجح أن تكون آمال ترامب في إحداث ثورة في قطاع التصنيع الأمريكي - الذي يُشكّل أقل من 10% من الاقتصاد - مجرد حلم بعيد المنال.

أصبحت مهمة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا. فمخاطر التضخم والركود تتزايد. فهل سيُقلق الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم نظرًا لتجربته في الجائحة، أم سيحافظ على نهج متوازن تجاه مهمته المزدوجة، أم سيتحول إلى مواجهة ضعف سوق العمل المحتمل؟

التداعيات العالمية

للأسف، لا يقتصر ضرر حرب ترامب التجارية الحمقاء على الولايات المتحدة، بل يمتد إلى العالم أجمع. ولن يؤدي الانتقام إلا إلى تضخيم آثارها.

سيتعرض الاقتصاد الصيني، الذي يعاني بالفعل من حالة ركود، لضربة قاسية بسبب التعريفات الجمركية الفعلية التي تتوافق الآن مع وعود حملة ترامب الانتخابية البالغة 60%، إن لم تتجاوزها. وتتفاوت تقديرات خسائر النمو الصيني، حيث تتراوح بين 1% و2% من الناتج المحلي الإجمالي.

كان ترامب قد أعلن بالفعل عن فرض رسوم جمركية بنسبة 20% على البضائع الصينية قبل أن يضيف إليها الرسوم الجمركية المتبادلة بنسبة 34% ، بالإضافة إلى الرسوم الجمركية التي كانت سارية منذ إدارته الأولى. اتخذت الصين موقفًا متحفظًا تجاه هذه الإعلانات، لكن الأمور قد تبدلت الآن، إذ أفادت التقارير أن الصين أضافت رسومًا جمركية بنسبة 34% لتتناسب مع رسوم ترامب "التبادلية".

في الداخل، ستواجه القيادة ضغوطًا لاتباع سياسات مالية ونقدية أكثر تحفيزًا. سعت السلطات إلى تثبيت قيمة الرنمينبي في ظل فائض ضخم في الحساب الجاري، لكن مع ضغوط حادة على تدفقات رأس المال الخارجة. قد تسمح السلطات بانخفاض قيمة الرنمينبي لتعويض بعض الزيادات في الرسوم الجمركية. لكن بالنظر إلى القيمة التنافسية الشديدة للرنمينبي والمخاوف من تكرار التدفقات المالية الخارجة الضخمة في عامي 2015-2016، فقد تُصرّ السلطات على موقفها.

بقية آسيا أيضًا خاسر كبير. قبل بضع سنوات فقط، كان المسؤولون الأمريكيون سعداء برؤية الشركات تغادر الصين. أما الشركات التي انتقلت إلى فيتنام لتعزيز مرونة سلاسل التوريد، فقد تعرضت لرسوم جمركية متبادلة هائلة بلغت 46%. أما تايلاند وماليزيا وكمبوديا، فلم تكن أفضل حالًا. ينبغي أن يكون لدى هذه الدول مجال لخفض أسعار الفائدة والسماح بانخفاض سعر الصرف.

تختلف تقديرات النمو الأوروبي ، ولكن قد يتأثر النشاط الاقتصادي بما يتراوح بين +/-0.5 نقطة مئوية ونقطة مئوية واحدة من الناتج المحلي الإجمالي. وقد تؤثر رسوم السيارات بشكل خاص على آفاق النمو في ألمانيا، وليس من الواضح متى ستعزز التغييرات المالية المخطط لها في ألمانيا الاقتصاد. وقد لا يكون تأثير التضخم في منطقة اليورو كبيرًا، خاصةً إذا ظل اليورو مستقرًا نسبيًا أو حتى ارتفع. وقد تُثبت تداعيات انخفاض أسعار النفط أنها تُسبب انكماشًا. وقد يزيد ذلك من نطاق وضغط البنك المركزي الأوروبي لخفض أسعار الفائدة أكثر من المتوقع حاليًا.

ومن المرجح الآن أن تواجه كندا والمكسيك حالة من الركود.

ماذا يعني هذا بالنسبة لأمريكا والدولار؟

الأسواق المالية العالمية في حالة اضطراب ، غارقة في خسائر الأسهم. دماءٌ تسيل في الشوارع.

أكد العديد من المحللين أن الرسوم الجمركية الكبيرة ستؤثر إيجابًا على الدولار، إذ سترتفع تكلفة الصادرات الأجنبية وتصبح أقل تنافسية. لكن الدولار انخفض بشكل حاد.

قد يكون هناك مجموعة من العوامل المؤثرة. فقد شهدت أسعار الفائدة والأسهم الأمريكية تراجعًا ملحوظًا بالفعل نتيجةً لتزايد مخاوف النمو والركود، وتسارعت وتيرة التراجع بشكل ملحوظ عقب تصريحات ترامب. وتتزايد التوقعات بتخفيضات في أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. ويرتفع الدولار كثيرًا في ظل بيئة شديدة العزوف عن المخاطرة، ولكن ربما يفقد بريقه نظرًا لكون الولايات المتحدة مصدر قلق. فهل هذه علامة دالة؟

بينما يركز المحللون على التداعيات الاقتصادية قصيرة المدى، فإن التداعيات الأكبر تتعلق بدور أمريكا في النظام الدولي. فقد حققت الولايات المتحدة مكاسب اقتصادية عالمية هائلة بفضل مظلة الحماية الأمنية التي وفرتها لها بعد الحرب العالمية الثانية، ودعمها لتحرير التجارة، واقتصادها المزدهر.

شهدت الولايات المتحدة انغلاقًا متزايدًا على نفسها خلال العقود الماضية، لا سيما مع تفاقم التحديات الاقتصادية في الداخل. لكنها لا تزال تحتفظ بتركيز كبير على الخارج.

إن تكثيف أوروبا جهودها للدفاع عن نفسها وتقليل اعتمادها على الولايات المتحدة يُعد تطورًا إيجابيًا، مع أن كسر الكثير من الأدوات كان كافيًا لتتمكن أوروبا من التحرك. يبدو الرئيس شي جين بينغ في وضع جيد بطبيعته. أما أولئك الذين يزعمون الآن أن تصرفات ترامب تهدف إلى إعادة ترتيب جيوسياسي، فقد يكونون ببساطة منخرطين في تبريرات لاحقة للفوضى وحب ترامب القديم للرسوم الجمركية.

مع دعم ترامب لروسيا بشأن أوكرانيا، وتشكيكه في جدوى حلف شمال الأطلسي، وإهانته لكندا والمكسيك، وإيحاءه بأن الاتحاد الأوروبي موجود من أجل "إزعاج" أميركا، وتأكيده أن أصدقاءنا "اغتصبوا" و"نهبوا" الولايات المتحدة، وتهديده لجرينلاند وبنما، ناهيك عن مهاجمة المعايير والمؤسسات الديمقراطية في الداخل، فإن ترامب قد ألقى بالقوة الناعمة لأميركا جانبا.

لقد فقد العالم ثقته بالولايات المتحدة، ولم يعد بإمكانه اعتبارها شريكًا موثوقًا به. يُهدر مفهوم "السلام الأمريكي" وإرث ما يُسمى "الجيل الأعظم" لأمريكا والعالم. ومن المرجح أن يكون إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية بمثابة مسمار في نعشه. فماذا بعد؟

المصدر: مارك سوبل

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ماذا تعني الرسوم الجمركية الأمريكية للاقتصاد البريطاني، وخفض الأسعار، والضرائب، والتجارة

ING

اقتصادي

الأسواق المالية ترفع توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة

أبدى رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر تفاؤلاً حيال إعلان الرسوم الجمركية الأمريكية هذا الأسبوع. في المقابل، تبدو الأسواق المالية أقل تفاؤلاً.

ربما شهدت بريطانيا فرض تعريفة جمركية أقل حدة بنسبة 10% مقارنةً بـ 20% التي فرضها الاتحاد الأوروبي. لكن الأسواق شهدت إعادة تسعير لتخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك إنجلترا بشكل أكثر دراماتيكية مما شهدناه مع البنك المركزي الأوروبي. ويُتوقع تخفيف إضافي بقيمة 40 نقطة أساس خلال العام المقبل، مقارنةً بما كان عليه الوضع قبل عشرة أيام.

على حد تعبير كريس تيرنر في تقريره اليومي عن سوق العملات ، كان إعلان الرسوم الجمركية يوم الأربعاء بمثابة نقطة تحوّل كبيرة في توقعات البنوك المركزية العالمية. وشهدت اقتصادات مثل المملكة المتحدة، حيث كان من المتوقع تخفيف سياساتها النقدية بشكل أقل حدة خلال الأشهر الأخيرة، تغيرات جذرية في توقعات أسعار الفائدة منذ إعلان يوم الأربعاء.

ماذا تعني الرسوم الجمركية بالنسبة للنمو في المملكة المتحدة؟

ربما يُبالغ رد فعل السوق هذا في تقدير الأثر الاقتصادي هنا في بريطانيا، مع أننا نعتقد أن الأسواق قد قللت من تقدير تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك إنجلترا لبعض الوقت. المملكة المتحدة أقل تأثرًا بالحرب التجارية التي يشنها الرئيس ترامب، على الأقل بشكل مباشر. تُمثل الصادرات الأمريكية 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة، بينما تُقارب 3% في الاتحاد الأوروبي في المتوسط، و4% في ألمانيا.

من المؤكد أن هذا يمثل أهمية كبيرة بالنسبة لقطاعات محددة: إذ أن 10% من صادرات بريطانيا إلى الولايات المتحدة هي سيارات، في حين أن الأدوية أيضا معرضة للرسوم الجمركية القادمة.

مع ذلك، فإن التأثير الإجمالي للرسوم الجمركية على الناتج المحلي الإجمالي البريطاني ربما لا يتجاوز 0.2%. وهذا بالتأكيد ليس كافيًا لتغيير توقعات النمو في المملكة المتحدة بشكل حاسم. وتذكروا أن هناك بعض العوامل المواتية للنمو هذا العام، لا سيما من الإنفاق الحكومي.

يشهد الإنفاق العام ارتفاعًا ملحوظًا هذا العام، سواءً على صعيد الخدمات اليومية أو البنية التحتية. ورغم كل الحديث عن التخفيضات في بيان الربيع، فمن المتوقع أن يرتفع الإنفاق بوتيرة أسرع خلال السنة المالية القادمة مقارنةً بالخطة التي وُضعت في أكتوبر/تشرين الأول الماضي.

مع ذلك، ستكون الرسوم الجمركية أكثر إشكاليةً إذا دخلت الولايات المتحدة ومنطقة اليورو في حالة ركود. هذا ليس افتراضنا الأساسي في أيٍّ من الاقتصادين، مع أن التباطؤ سيظل محسوسًا على نطاق أوسع بكثير في اقتصاد المملكة المتحدة، وقد يكون مصدرًا أكبر للتراجع.

وقد قدر مكتب مسؤولية الميزانية مؤخرا أن زيادة قدرها 20 نقطة أساس في متوسط التعريفات الجمركية الأميركية المفروضة عالميا ــ على غرار ما رأيناه ــ قد تؤدي إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة بما يصل إلى نقطة مئوية واحدة، وذلك في الأغلب نتيجة للضربة الثانوية المتمثلة في ضعف الطلب الدولي.

سنُحدّث توقعاتنا الأسبوع المقبل، ولكن من المرجح أن نُخفّض الأرقام لأواخر عام ٢٠٢٥ وحتى عام ٢٠٢٦. قبل ذلك، يبقى المجهول الأكثر إلحاحًا هو زيادة التأمين الوطني لأصحاب العمل (الضمان الاجتماعي) المُقررة نهاية هذا الأسبوع. تُمثّل هذه الزيادة زيادة بنسبة ٢٧٪ في مبلغ الضريبة التي تدفعها الشركات على راتب الموظف العادي. وقد أظهرت استطلاعاتٌ متلاحقةٌ أن هذه الزيادة قد قلّلت من نية التوظيف. مع ذلك، لم ترتفع حتى الآن إخطارات التسريح المُقدّمة للحكومة.

ماذا تعني التعريفات الجمركية بالنسبة للتضخم في المملكة المتحدة؟

As for inflation, the fact that the government hasn’t retaliated to the US tariff announcement thus far means the impact should be minimal. And if anything, it could prove deflationary further down the line as economic growth cools and the threat of dumping from other big global producers rises.

The Bank of England has been wary about the forthcoming energy-driven rise in headline inflation from the 3% to 4% area and the ripple effects that might feed into service-sector prices. Services inflation is stuck around 5%, though we’re more confident than the Bank that this should come closer to 4% in the second quarter, assuming April’s annual price hikes prove more modest than a year earlier.

That’s principally why we expect the Bank to continue cutting rates once per quarter for the rest of this year. We don’t think the tariffs necessarily change that. But we have long felt that the Bank will take rates down to 3.25% in 2026. Markets are increasingly reaching this conclusion too.

What tariffs mean for the public finances

Tariffs undoubtedly make further tax hikes in the Autumn look even more inevitable than they already did. Remember Chancellor Rachel Reeves has only minimal headroom left over under her main fiscal rule, which requires a current budget balance by the end of the decade. And having changed the rules significantly last October, scope to do so again so quickly is limited.

Ultimtely, the public finances are operating on fine margins and it would only take small negative changes in the economic outlook to erase that £9.9bn fiscal headroom, just as we saw in March. Even before the tariffs arrived, we felt it was likely the OBR would have to revise down its medium-term growth forecasts, having only just bolstered them on the back of recent planning reforms. That downgrade now looks like a foregone conclusion.

We've argued before that we think the scope to cut public spending plans further is very limited, and if anything these may need to increase again later this year. That's why we expect further tax hikes to come through.

What tariffs mean for US and EU trade talks

All of this matters immensely when it comes to the UK’s negotiations with the US. The government hopes concessions, which might include watering down the Digital Services Tax (which raises £800mn annually) and changes to digital safety laws, will be enough to roll back the tariffs.

But the things that have held back a US-UK trade deal in the past - agricultural access for chicken and beef - look, if anything, more challenging to resolve than in the past.

That's because the UK is seeking a veterinary deal with the European Union, which would see the UK formally align with EU food/plant standards in exchange for removing border checks on these products. And that alignment could go further.

يعارض حزب العمال رسميًا الانضمام إلى اتحاد جمركي أو إلى السوق الموحدة الأوسع للسلع، ولكن لن نتفاجأ إذا رأينا تحركًا في هذا الاتجاه. فرغم كل دراما خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، لم تُحرز بريطانيا تقدمًا ملموسًا في العديد من مجالات تنظيم المنتجات، إن وُجدت.

تتاجر المملكة المتحدة مع الاتحاد الأوروبي بشكل مكثف أكثر من الولايات المتحدة

ولكن ما إذا كان الاتحاد الأوروبي سيوافق على كل ذلك أم لا فهذه قصة أخرى، ولكن تقديم التنازلات للولايات المتحدة في محادثات التجارة قد يجعل الأمر أكثر صعوبة بالتأكيد.

تواجه حكومة ستارمر خيارًا. والحقيقة هي أنها ستفضل على الأرجح توثيق علاقاتها مع أوروبا على أمريكا. ويعود بعض ذلك إلى الاعتبارات الجيوسياسية والدفاعية. لكن الحكومة تُولي أيضًا أولوية قصوى لدفع عجلة النمو الاقتصادي، والأهم من ذلك، ضمان إقرار توقعات مكتب مسؤولية الميزانية بأي إعلانات سياسية.

الحقيقة البسيطة هي أن توثيق العلاقات مع الاتحاد الأوروبي سيكون له أثر اقتصادي أكبر من تعزيز التوافق مع الاقتصاد الأمريكي، وبالتالي، توقعات مكتب مسؤولية الموازنة. سبق أن كتبنا كيف أن إعادة تنظيم الاتحاد الأوروبي قد تُضيف ما بين 0.1 و0.2 نقطة مئوية إضافية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في كل عام من توقعات مكتب مسؤولية الموازنة. هذا لا يُغير قواعد اللعبة فيما يتعلق بالمساحة المتاحة للمستشار، ولكنه سيساعد في تخفيف الزخم الهبوطي الناتج عن ضعف النمو العالمي.

المصدر:ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مسابقة تداول الذهب على المدى القصير: التحدي في انتظارك! أعلنت شركة FastBull عن مسابقة التداول الثانية

FastBull Events

مسابقة تداول الذهب على المدى القصير: التحدي في انتظارك! أعلنت شركة FastBull عن مسابقة التداول الثانية_1

ملاحظة هامة: التسجيل للمسابقة مجاني !

عزيزي النخبة التجارية العالمية، هل أنت مستعد للصعود إلى القمة مرة أخرى وإظهار براعتك في تداول الذهب على المدى القصير؟ بعد النجاح الذي حققته مسابقة FastBull للتداول لعام 2024، يسعدنا أن نعلن عن الإطلاق الرسمي لمسابقة FastBull للتداول الذهبي قصير الأجل لعام 2025. هذا هو الحدث التجاري العالمي الثاني لـ FastBull ونحن نتطلع إلى الانضمام إليكم جميعًا لنشهد ظهور جيل جديد من أبطال التداول.

تم تصميم المسابقة خصيصًا لعشاق التداول على المدى القصير وستوفر مجال لعب عادل ومثير، مع التركيز على أداة التداول الشهيرة الذهب (XAUUSD). سواء كنت من محترفي التداول المخضرمين أو وافدًا جديدًا طموحًا، إذا كان عمرك يزيد عن 18 عامًا، فإن FastBull تدعوك بكل سرور للانضمام إلينا.

أبرز ما يميز المسابقة :

فترة التسجيل : 5 أبريل 2025 00:00 - 17 أبريل 2025 00:00 (UTC +00)

فترة المسابقة : 17 أبريل 2025 00:00 - 1 مايو 2025 00:00 (UTC +00)

إجمالي مجموع الجوائز: سيتم منح إجمالي 3500 دولار أمريكي من الجوائز لأفضل المتداولين.

المركز الأول: 2000 دولار

المركز الثاني: 1000 دولار

المركز الثالث: 500 دولار

مجال لعب متساوٍ: سيتم توفير حساب مخصص لكل مشارك محمل مسبقًا برأس مال افتراضي أولي قدره 10000 دولار أمريكي لاستخدامه في جميع أنشطة التداول.

حصريًا لتداول الذهب : تدعم هذه المسابقة تداول XAUUSD حصريًا، مما يسمح لك بالاستفادة من خبرتك في سوق مألوفة .

أحجام تداول مرنة: تدعم أحجام التداول من 0.01 إلى 1.00 لوت لتناسب مجموعة متنوعة من استراتيجيات التداول.

متطلبات الاحتفاظ بالموقف: يجب على المتسابقين تنفيذ ما لا يقل عن 50 أمرًا في السوق مع فترة الاحتفاظ بأكثر من 60 ثانية خلال فترة المسابقة.

إجراءات صارمة لمكافحة التلاعب: سيتم مراقبة المسابقة عن كثب لضمان العدالة والنزاهة.

وصف القاعدة :

الحساب: سيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مخصص يتم تهيئته برصيد افتراضي قدره 10000 دولار أمريكي.

أدوات التداول: تقتصر على تداول XAUUSD فقط، وأحجام التداول المسموح بها تتراوح من 0.01 إلى 1.00 لوت.

متطلبات الاحتفاظ بالمركز: يجب عليك إكمال ما لا يقل عن 50 أمرًا في السوق والاحتفاظ بكل أمر لمدة 60 ثانية على الأقل.

الحد الأقصى للطلبات المتزامنة: يمكنك فتح ما يصل إلى 10 طلبات (بما في ذلك الطلبات المعلقة) في وقت واحد.

لا احتيال : لا يُسمح بالتداول الآلي (الروبوتات) ويُحظر تمامًا أي شكل من أشكال الاحتيال.

أين تقام المسابقة ؟

سيتم عقد مسابقة تداول الذهب على المدى القصير حصريًا على منصة FastBull. يمكنك الانضمام عبر مخطط FastBull أو تطبيق FastBull. عند التداول، قم باختيار حساب المسابقة، والذي يتميز بخلفية ذهبية وأيقونة الكأس.

كيف يمكنني التسجيل ؟

سيتم افتتاح بوابة التسجيل رسميًا في 5 أبريل 2025. ما عليك سوى زيارة صفحة مسابقة التداول FastBull والنقر فوق زر التسجيل لإكمال عملية التسجيل السهلة.

ملاحظات هامة:

التسجيل لهذه المسابقة مجاني تمامًا!

يقتصر التسجيل على مرة واحدة لكل مستخدم. سوف تكون التسجيلات المتعددة غير صالحة.

يرجى مراجعة قواعد المسابقة الكاملة بعناية: https://www.fastbull.com/trading-contest/rules

لا يزال الإثارة التي شهدتها مسابقة العام الماضي واضحة، مع ظهور العديد من التجار المخضرمين لإظهار مواهبهم. هذا العام، نبدأ هذه الرحلة مرة أخرى ونأمل أن نشهد المزيد من المتداولين الواعدين وهم يعملون. هناك أيضًا جوائز ضخمة جاهزة للفوز بها!

لماذا الانتظار؟ تحرك الآن وشارك في مسابقة التداول قصيرة الأجل FastBull Gold لعام 2025، وأظهر مهاراتك الاستثنائية في التداول واحصد المجد والمكافآت التي تنتظرك! سجل الآن وتنافس للحصول على جوائز نقدية ضخمة!

https://www.fastbull.com/trading-contest/

نحن نتطلع إلى مشاركتكم!

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسعار النفط الحالية لا تسمح لنا نحن المنتجين بالبقاء

Saif

بِضَاعَة

أسعار خام غرب تكساس الوسيط الحالية ليست مستدامة بالنسبة لبعض المنتجين الأميركيين.

بدأت عاصفةٌ عاتيةٌ بالتشكل أواخر يوم الأربعاء. بدأت بفرض الرئيس ترامب رسومًا جمركيةً شاملةً على جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين، مما أثار مخاوف من حربٍ تجاريةٍ عالمية. صحيحٌ أن الطاقة كانت مُعفاةً من الرسوم الجمركية، لكن المستثمرين لم يحتاجوا إلى الكثير من الإقناع. تراجعت الأسهم يوم الخميس، وبدأ الحديث عن الركود يتردد، وتعرض النفط لضربةٍ قاضية. فجأةً، بدا جانب الطلب في معادلة النفط مُزعزعًا للغاية.

ثم جاءت الضربة الثانية: أوبك+. أعلنت المنظمة أنها ستزيد الإنتاج ثلاثة أضعاف الكمية المتوقعة بدءًا من مايو. هذا ليس بالضبط ما تريد سماعه في الوقت الذي يخشى فيه المتداولون انهيار الطلب.

انتهى يوم الخميس بانخفاض حاد ليوم واحد. وجاء يوم الجمعة مصحوبًا بمزيد من المعاناة. انخفض خام برنت بنسبة 7.01% عند الساعة 12:10 ظهرًا بتوقيت نيويورك، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 61.73 دولارًا أمريكيًا - وهو سعر أقل بكثير من نقطة التعادل للعديد من منتجي النفط الصخري في الولايات المتحدة - 65 دولارًا أمريكيًا في المتوسط، وفقًا لأحدث استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس.

إذن، إلى متى سيستمر هذا الوضع؟ إذا استمرت الرسوم الجمركية وأبطأت الاقتصاد العالمي، فقد نشهد من جديد بيئة نفطية "منخفضة لفترة أطول" - وهو أمر لم يضطر قطاع النفط للتعامل معه منذ إغلاقات كوفيد.

لكن ليس كل شيء قاتمًا. يعتقد بعض المحللين أن هذه الرسوم الجمركية مجرد كلام لا أكثر - حيلة تمهيدية لإجبار شركاء التجارة على تقديم تنازلات. إذا كان الأمر كذلك، فقد تنتعش أسعار النفط بسرعة. حتى ذلك الحين، استعدوا. لقد دخل النفط الخام فجأة في حالة أزمة، وشبكات الأمان المعتادة - تخفيضات أوبك+، والطلب الآسيوي، وضبط النفط الصخري الأمريكي - لم تُجدِ نفعًا.

المصدر: OILPRICE

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب يتحدث عن صفقات التعريفات الجمركية مع تراجع الأسواق

Thomas

اقتصادي

أعلن ترامب عبر منصته للتواصل الاجتماعي اليوم أنه تحدث مع زعيم الحزب الشيوعي الفيتنامي، تو لام، الذي وعد بخفض الرسوم الجمركية على المنتجات الأمريكية إلى الصفر. وبموجب الخطة التي كشف عنها ترامب في 2 أبريل، ستخضع الواردات الأمريكية من فيتنام لرسوم جمركية بنسبة 46%.

صرح ترامب للصحفيين مساء الخميس بإمكانية التوصل إلى اتفاق بشأن الرسوم الجمركية "إذا قال أحدهم إننا سنقدم لكم شيئًا استثنائيًا". وأشار إلى احتمال إبرام صفقة مع الصين بشأن بيع منصة التواصل الاجتماعي تيك توك، المملوكة لشركة بايت دانس الصينية. وقال ترامب: "لدينا موقف مع تيك توك حيث من المرجح أن تقول الصين: سنوافق على الصفقة، ولكن هل ستتخذون إجراءً بشأن الرسوم الجمركية؟".

تجبر إدارة ترامب شركة بايت دانس على بيع تطبيق تيك توك لشركة أمريكية، لكن يتعين على بكين الموافقة على البيع.

وقال ترامب "إن الرسوم الجمركية تمنحنا قوة كبيرة للتفاوض".

لكن وزارة التجارة الصينية كشفت اليوم عن رسوم جمركية بنسبة 34% على جميع الواردات من الولايات المتحدة اعتبارا من 10 أبريل/نيسان، وتعهدت بعدم منح أي إعفاءات، على عكس جولتها السابقة من الرسوم الجمركية المتبادلة على السلع الأميركية.

أعلن ترامب في الثاني من أبريل عن فرض ضريبة أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات الأجنبية اعتبارًا من 5 أبريل، بينما سيخضع العديد من الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة لضريبة أعلى بدءًا من 9 أبريل. وستخضع الواردات من الاتحاد الأوروبي لرسوم جمركية بنسبة 20% اعتبارًا من 9 أبريل، بينما ستخضع الواردات من الصين لرسوم جمركية بنسبة 34%، بالإضافة إلى الرسوم الجمركية السابقة البالغة 20%.

وقال ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي بعد الإعلان من بكين: "لقد لعبت الصين الأمر بشكل خاطئ، لقد أصيبوا بالذعر - وهو الشيء الوحيد الذي لا يستطيعون تحمله!".

وقد أعفى الأمر التنفيذي الذي أصدره ترامب السلع الأساسية للطاقة والعديد من المعادن الأساسية من الرسوم الجمركية الجديدة، فضلاً عن التجارة التي تغطيها بالفعل اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA).

لكن أسواق النفط والأسهم استمرت في الانخفاض اليوم مع استنتاج خبراء الاقتصاد والمستثمرين أن الرسوم الجمركية الأميركية والتدابير المضادة الأجنبية المحتملة من شأنها أن تؤدي إلى حرب تجارية طويلة الأمد وتقليص النمو الاقتصادي على مستوى العالم.

وقال محللون في بنك الاستثمار ستاندرد تشارترد في مذكرة للعملاء اليوم إن الرسوم الجمركية الأخيرة من المرجح أن تخفض معدلات النمو العالمية بمقدار 0.5 نقطة مئوية وتخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي بنسبة 1% في 2025-2026.

حذّر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، في مؤتمرٍ عُقد في أرلينغتون بولاية فرجينيا اليوم، من أن الجولة الأخيرة من الرسوم الجمركية ستؤدي إلى "ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو". وأصدرت المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي، كريستالينا جورجيفا، تحذيرًا مماثلًا مساء الخميس.

ورد ترامب عبر منصته للتواصل الاجتماعي قائلا إن "هذا سيكون الوقت المثالي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة".

ماذا بعد؟

ورغم الحديث عن صفقات محتملة لتجنب الرسوم الجمركية المرتفعة، قال ترامب اليوم أيضا إن المستثمرين الذين يخططون لنقل التصنيع إلى الولايات المتحدة يجب أن يتوقعوا عدم حدوث أي تغييرات في سياساته الجمركية.

كما واجهت حكومة ترامب صعوبة في تحديد ما سيأتي بعد ذلك، حيث قال وزير التجارة هوارد لوتنيك إن ترامب لن يرفع التعريفات الجمركية التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع، في حين قال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن الصفقات المتعلقة بمستويات التعريفات الجمركية ممكنة.

وقال وزير الخارجية ماركو روبيو، في حديثه للصحفيين خلال رحلة إلى بروكسل في بلجيكا، إنه "ليس من العدل أن نقول إن الاقتصادات تنهار - فالأسواق تنهار لأن الأسواق تعتمد على قيمة أسهم الشركات التي أصبحت اليوم جزءًا من أنماط الإنتاج التي تضر بالولايات المتحدة".

قال روبيو: "ستُحسّن الأسواق العالمية أوضاعها، بما في ذلك التجارة. ما عليهم سوى معرفة القواعد".

المصدر: أرجوس ميديا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الرسوم الجمركية وتأثيرها أكبر من المتوقع: باول

Kevin Du

البنك المركزي

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اليوم إن زيادات الرسوم الجمركية التي كشف عنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ستكون "أكبر بكثير" من المتوقع، وكذلك التداعيات الاقتصادية المتوقعة.

وقال باول اليوم في المؤتمر السنوي لجمعية النهوض بالتحرير والكتابة التجارية في أرلينجتون بولاية فرجينيا: "من المرجح أن ينطبق الأمر نفسه على التأثيرات الاقتصادية، والتي سوف تشمل ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو".

وأضاف أن البنك المركزي سيواصل مراقبة البيانات الواردة بعناية لتقييم التوقعات وتوازن المخاطر.

وأضاف باول: "نحن في وضع جيد يسمح لنا بانتظار مزيد من الوضوح قبل النظر في أي تعديلات على سياستنا النقدية. من السابق لأوانه تحديد المسار المناسب للسياسة النقدية".

اعتبارًا من الساعة الواحدة ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة اليوم، تُقدّر أسواق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه القادم في مايو بنسبة 29%، واحتمالات خفضها بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل في يونيو بنسبة 99%. وفي وقت سابق من اليوم، كانت احتمالات خفض أسعار الفائدة في يونيو عند 100%.

وتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن فقدت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم تريليونات الدولارات من قيمتها، وانخفضت أسعار النفط الخام في أعقاب فرض ترامب للرسوم الجمركية الشاملة في وقت سابق من الأسبوع.

وقبل ظهوره مباشرة، دعا ترامب باول في منشور على منصته للتواصل الاجتماعي إلى "التوقف عن اللعب بالسياسة!" وخفض أسعار الفائدة دون تأخير.

وأظهر تقرير حكومي يحظى بمتابعة وثيقة أن الولايات المتحدة أضافت 228 ألف وظيفة في مارس/آذار وهو رقم يفوق التوقعات ، مما يشير إلى انتعاش التوظيف الشهر الماضي.