بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة ويشير إلى المزيد من الإجراءات

البنك المركزي

الفوركس

الملخص:

وفي قرار كان متوقعا على نطاق واسع، اتخذ بنك اليابان خطوة أخرى على مسار تطبيع السياسة النقدية في اجتماعه هذا الأسبوع، حيث رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.50%.

كما توقع بنك اليابان أن يظل التضخم الأساسي عند أو أعلى من هدف التضخم البالغ 2% على المدى المتوسط، وهو ما نراه إشارة قوية إلى المزيد من التشديد في المستقبل. كما اتجهت تعليقات المحافظ أويدا إلى التشدد، حيث قال إن سعر الفائدة الحالي لا يزال بعيدًا عن مستواه "المحايد"، وأنه لا يفكر في مستوى سعر فائدة محدد كحاجز.

وعلى هذه الخلفية، نواصل توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% عند إعلان بنك اليابان في أبريل/نيسان. ونتوقع الآن أيضًا زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% في يوليو/تموز، مع الاعتراف بأن توقيت رفع أسعار الفائدة النهائي قد يتأخر اعتمادًا على كيفية تطور الظروف الاقتصادية المحلية والعالمية. وبشكل عام، نعتقد أن توقعات تشديد بنك اليابان وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف قد تؤدي إلى مرونة معقولة للين حتى عام 2025، مع احتمالية ضعف الين بشكل مستدام وملموس في عام 2026 مع تعافي الاقتصاد الأمريكي.

بنك اليابان يتخذ خطوة أخرى على طريق تطبيع السياسة النقدية

في قرار كان متوقعا على نطاق واسع، اتخذ بنك اليابان خطوة أخرى على مسار تطبيع السياسة النقدية في اجتماعه هذا الأسبوع، حيث رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.50%. وفي رفع أسعار الفائدة، قال بنك اليابان إن النمو والتضخم يتطوران بشكل عام بما يتماشى مع توقعاته، كما استشهد بأسباب لثبات اتجاهات الأجور والأسعار. وقال بنك اليابان:

أعربت الشركات عن العديد من الآراء التي تفيد بأنها ستواصل رفع الأجور بشكل مطرد في مفاوضات الأجور السنوية بين العمال والإدارة في الربيع هذا العام؛

ومع استمرار ارتفاع الأجور، كانت هناك زيادة في التحركات لتعكس ارتفاع التكاليف، مثل زيادة نفقات الموظفين وتكاليف التوزيع، في أسعار البيع.

وأشار بنك اليابان أيضا إلى الاستقرار النسبي في الأسواق المالية العالمية، قائلا: "في حين انصب الاهتمام على العديد من أوجه عدم اليقين، فإن الأسواق المالية وأسواق رأس المال العالمية كانت مستقرة بشكل عام، حيث اتبعت الاقتصادات الخارجية مسار نمو معتدل".

كما تعزز التقييم المشجع الذي أصدره بنك اليابان للاتجاهات الاقتصادية الأخيرة من خلال التعديلات التصاعدية لتوقعاته الاقتصادية. وفي حين لم تتغير توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلا قليلاً، كانت هناك بعض التعديلات التصاعدية الملحوظة لتوقعات التضخم التي أصدرها البنك المركزي. ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة 2.7% للسنة المالية 2024 (2.5%) سابقًا، و2.4% للسنة المالية 2025 (1.9%) سابقًا، و2.0% للسنة المالية 2026 (1.9%) سابقًا. وعلى نحو مماثل، تم تعديل توقعات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة إلى 2.2% للسنة المالية 2024 (2.0%) سابقًا، و2.1% للسنة المالية 2025 (1.9%) سابقًا، و2.1% للسنة المالية 2026 (دون تغيير). إن التوقعات باستمرار التضخم الأساسي في اليابان عند أو أعلى من هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي بنسبة 2% على المدى المتوسط، تشكل في رأينا إشارة قوية إلى المزيد من التشديد في المستقبل. وقد أشار بنك اليابان إلى ذلك في إعلانه عن السياسة النقدية، حيث قال:

ونظراً لأن أسعار الفائدة الحقيقية عند مستويات منخفضة بشكل كبير، فإذا تحققت توقعات النشاط الاقتصادي والأسعار الواردة في تقرير التوقعات لشهر يناير/كانون الثاني، فسوف يواصل البنك المركزي رفع سعر الفائدة وتعديل درجة التيسير النقدي.

تعليقات متشددة تلمح إلى ارتفاع أسعار الفائدة النهائية

وبالإضافة إلى إعلان بنك اليابان، فإننا نرى أن تعليقات المحافظ أويدا تشير أيضًا إلى زيادات أخرى متعددة في أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان خلال الفترة المتبقية من عام 2025. وقال أويدا إنه يتوقع نتائج قوية من مفاوضات الأجور الربيعية لهذا العام، وهو التطور الذي نعتقد أنه سيدعم زيادة أخرى في أسعار الفائدة في أبريل. كما اقترح أويدا أن الأسواق العالمية كانت هادئة نسبيًا في الأيام الأولى لإدارة الرئيس ترامب. ومن المثير للاهتمام أن أويدا قال أيضًا إنه حتى بعد زيادة أسعار الفائدة هذا الأسبوع، لا يزال سعر الفائدة الحالي بعيدًا عن مستواه "المحايد"، وأنه لا يعتبر مستوى سعر فائدة محددًا حاجزًا. وأشار إلى أن أحد تحليلات بنك اليابان يشير إلى أن السعر المحايد قد يكون في مكان ما بين 1.00٪ و 2.50٪. وطالما ظلت الاتجاهات الاقتصادية الإجمالية مشجعة، فإننا نرى أن هذه التعليقات متسقة مع قيام بنك اليابان في النهاية برفع سعر الفائدة إلى 1.00٪، ربما بحلول إعلانه في يوليو.

فيما يتعلق بالاتجاهات الاقتصادية الأخيرة، ارتفعت أرباح العمالة النقدية بنسبة 3.0% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني، والتوقعات لمحادثات الأجور الربيعية لهذا العام متفائلة. كما يظل التضخم مرتفعًا، حيث بلغ تضخم مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة 3.0% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول. وقد تحسنت استطلاعات الرأي، وأبرزها استطلاع تانكان، بشكل عام في الأرباع الأخيرة، بما يتفق مع النمو الاقتصادي الأكثر ثباتًا في المستقبل. وفي حين تظل هذه الاتجاهات الاقتصادية المشجعة قائمة، ومع الظروف الاقتصادية العالمية التي ربما تكون أكثر اعتدالًا خلال الجزء الأول من هذا العام مع تقدم الاقتصاد الأمريكي بوتيرة ثابتة ومع بقاء سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتة، فإننا نرى أن هذه الظروف هي الأكثر ملاءمة لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. وعلى هذه الخلفية، نواصل توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% عند إعلان بنك اليابان في أبريل/نيسان. ونتوقع الآن أيضًا زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% في يوليو/تموز، مع الاعتراف بأن توقيت رفع أسعار الفائدة النهائي قد يتأخر اعتمادًا على كيفية تطور الظروف الاقتصادية المحلية والعالمية. بشكل عام، نعتقد أن توقعات تشديد بنك اليابان للسياسة النقدية وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف قد تؤدي إلى قوة الين بشكل معقول حتى عام 2025، مع احتمال حدوث ضعف أكثر استدامة وجوهري في قيمة الين في عام 2026 مع تعافي الاقتصاد الأميركي.

المصدر: ACTIONFOREX

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

قد تظل أسواق الطاقة في آسيا متقلبة بسبب طموحات ترامب النفطية والعقوبات

Owen Li

طاقة

تواجه أسواق الطاقة الآسيوية حالة من عدم اليقين المتزايد مع تأرجح الأسعار بسبب العقوبات الغربية الأخيرة التي تستهدف شحنات النفط الروسية ومساعي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتوسيع إنتاج النفط الأمريكي، مع تحذير المحللين من أن التقلبات قد تستمر لأشهر.

ويقول محللون إن الهند والصين، وهما من أكبر مستهلكي النفط في العالم، تواجهان العبء الأكبر من التأثيرات بعد أن فرضت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة العقوبات.

أعلن ترامب يوم الاثنين - في أول يوم له في منصبه - أن الولايات المتحدة تواجه حالة طوارئ وطنية في مجال الطاقة، مشيرا إلى أن أكبر منتج للنفط في العالم قد يزيد إنتاجه.

وارتفعت أسعار خام برنت القياسي إلى 80 دولارا أمريكيا للبرميل في منتصف يناير في أعقاب العقوبات من 73 دولارا أمريكيا في عيد الميلاد، وانخفضت منذ ذلك الحين إلى 79.13 دولارا أمريكيا اعتبارا من مساء الأربعاء.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، قالت إدارة جو بايدن المنتهية ولايتها إنها فرضت عقوبات على أكثر من 200 كيان وفرد متورطين في بيع ونقل النفط الروسي، بما في ذلك 183 سفينة تعتقد أنها جزء من أسطول ظل تهرب من جولة سابقة من العقوبات المماثلة.

كما فرضت الحكومة البريطانية عقوبات على شركتي غازبروم نفت وسورجوتنيفت غاز، وهما اثنتان من أكبر شركات الطاقة في روسيا، قائلة إن أرباح الشركتين "تملأ صندوق حرب [الرئيس الروسي فلاديمير] بوتن وتسهل الحرب" في أوكرانيا.

المصدر:scmp

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انتعاش مبيعات المساكن القائمة في الولايات المتحدة في نهاية أسوأ عام منذ عام 1995

Winkelman

اقتصادي

ارتفعت مبيعات المنازل المملوكة سابقًا في الولايات المتحدة للشهر الثالث على التوالي في ديسمبر، لتدخل عام 2025 ببعض الزخم بعد أسوأ عام منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.

وارتفعت عقود إغلاق المنازل القائمة الشهر الماضي بنسبة 2.2% إلى معدل سنوي بلغ 4.24 مليون، وهو أعلى معدل منذ فبراير، وفقًا لبيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين الصادرة يوم الجمعة. وكان ذلك متوافقًا مع تقديرات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم بلومبرج. يشير

الارتفاع الثالث على التوالي في المبيعات الشهرية - وهو أطول سلسلة منذ أواخر عام 2021، عندما كانت أسعار الرهن العقاري أقل من نصف ما هي عليه الآن - إلى أن أصحاب المنازل والمشترين على حد سواء قد تقبلوا تكاليف الاقتراض عند حوالي 7%. ويبدو أيضًا أن سوق المنازل الجديدة يستقر، مما يوفر بعض العلامات المبكرة للتفاؤل للعام الجديد.

وقال كبير خبراء الاقتصاد في الرابطة الوطنية للعقارات لورانس يون في بيان معد سلفا: "أظهرت مبيعات المساكن في الأشهر الأخيرة من العام انتعاشا قويا على الرغم من ارتفاع أسعار الرهن العقاري".

ولكن في عام 2024 بأكمله، وصلت المبيعات إلى أدنى مستوياتها منذ عام 1995، عندما انخفض عدد سكان الولايات المتحدة بنحو 70 مليون نسمة. ويمثل هذا الانخفاض السنوي الثالث على التوالي، وهي فترات لم نشهدها إلا في أزمة الإسكان في عام 2006 وكذلك في فترات الركود في أوائل الثمانينيات والتسعينيات.

وقال روبرت فريك، الخبير الاقتصادي في بنك Navy Federal Credit Union، عبر البريد الإلكتروني: "تبدو آفاق هذا العام أفضل، ولكن ليس بفارق كبير حيث سيستمر التهديد الثلاثي المتمثل في ارتفاع أسعار الرهن العقاري وارتفاع أسعار المساكن وانخفاض العرض".

وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط سعر البيع بنسبة 6% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية إلى 404.400 دولار أميركي (1.8 مليون رينغيت ماليزي)، وهو ما يعكس المزيد من نشاط المبيعات في الطرف الأعلى من السوق. وقد ساعد ذلك في دفع الأسعار طوال العام إلى مستوى قياسي.

بعد ارتفاع تدريجي لعدة أشهر، انخفض المخزون بنسبة 13.5% في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق - وهو أمر طبيعي في نهاية العام. ولا يزال أعلى بنسبة 16.2% مقارنة بديسمبر 2023.

تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي

كان هناك أمل في أن يكون عام 2024 نقطة تحول لسوق الإسكان مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. لكن أسعار الرهن العقاري تتبع عائدات السندات الحكومية، التي ارتفعت بنحو نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية العام بعد أن أثبت التضخم عناده، مما أثار المخاوف من أن المسؤولين خففوا السياسة في وقت مبكر جدًا. ومن المتوقع أن يبقيوا أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع الأسبوع المقبل.

لا تزال عائدات سندات الخزانة مرتفعة مع استعداد المستثمرين لتكاليف سياسات الرئيس دونالد ترامب، كما أن ضغوط الأسعار بدأت تهدأ إلى حد ما. ومن المتوقع أن يؤدي هذا إلى إبقاء أسعار الرهن العقاري في المتوسط أعلى من 6% حتى عام 2027 على الأقل، وفقًا لبعض التقديرات.

في ديسمبر/كانون الأول، ظلت 53% من المنازل المباعة في السوق لأقل من شهر، دون تغيير عن نوفمبر/تشرين الثاني، في حين بيعت 16% منها بسعر أعلى من السعر المعلن. وظلت العقارات في السوق لمدة 35 يوماً في المتوسط، مقارنة بـ 32 يوماً في الشهر السابق.

تشكل مبيعات المساكن القائمة أغلب إجمالي المبيعات في الولايات المتحدة، ويتم حسابها عند إغلاق العقد. وستصدر الحكومة أرقام مبيعات المساكن الجديدة يوم الاثنين.

أظهرت بيانات منفصلة يوم الجمعة تباطؤ نشاط الأعمال في الولايات المتحدة هذا الشهر بسبب تباطؤ الخدمات، في حين تراجعت معنويات المستهلكين بسبب المخاوف بشأن البطالة وتأثير الرسوم الجمركية المحتملة على التضخم.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات الهند 2025

Owen Li

اقتصادي

وقد أظهر الاقتصاد نموًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي، كما حققت سوق الأسهم مكاسب معتدلة، واجتذبت السندات تدفقات أجنبية. وعلى هذه الخلفية، تبدو توقعات الهند لعام 2025 متفائلة. ومن المتوقع أن يؤدي التوسع الاقتصادي القوي في الهند، والاعتماد الضئيل على أسواق المستهلكين الصينية والأمريكية، والطلب المحلي القوي على الأسهم، والبنك المركزي الملتزم بالحفاظ على استقرار العملة، إلى تعزيز جاذبية البلاد للمستثمرين وسط حالة عدم اليقين العالمية، وفقًا للمحللين.

وبالمقارنة بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.2% في عام 2023، فإن اقتصاد الهند يفقد بعض الزخم ولكنه لا يزال أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً، مع توقعات بنسبة 7% في عام 2024 و6.5% في عام 2025، وفقاً لتوقعات صندوق النقد الدولي.

لقد أثارت إعادة انتخاب دونالد ترامب في الولايات المتحدة الأسواق، ومن المتوقع أن يكون للتعريفات التجارية التأثير الأكبر على الأسواق العالمية. بالنسبة للهند، يرى بنك يو بي إس ثلاثة تحديات من التعريفات التجارية: تباطؤ النمو العالمي، وتأخر تعافي رأس المال الخاص بسبب فائض التصنيع في الصين، والضغط على الميزان التجاري الهندي من انخفاض قيمة الرنمينبي. ومع ذلك، يلاحظ البنك الاستثماري أن التحولات السياسية العالمية قد تخلق أيضًا فرصًا، مما يعزز دور الهند في استراتيجيات سلسلة التوريد "الصين + 1" على المدى المتوسط.

ويؤكد بنك إتش إس بي سي لإدارة الأصول أن الهند، بتركيزها على الطلب المحلي واعتمادها المحدود على الصادرات الأميركية، تعد من بين أقل الاقتصادات الكبرى تأثراً باضطرابات التجارة العالمية. ويشير مدير الأصول في تقرير آفاق الاستثمار العالمي لعام 2025 إلى أن "الأسواق الاقتصادية والمالية الهندية انفصلت تدريجياً عن الأسواق العالمية الكبرى، بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا واليابان". "وقد تجلى ذلك من خلال انخفاض ارتباط مؤشر إم إس سي آي الهند بهذه الأسواق الكبرى مقارنة بالسنوات الخمس الماضية، مما يوفر فوائد تنويع جذابة".

توقعات الهند: الأسهم

وتشير شركة إيست سبرينج للاستثمارات إلى أن الاقتصاد الهندي يواجه بعض التحديات الدورية، لكنها تقول إن سوق الأسهم الهندية تقدم فرصة هيكلية. وتقول شركة إدارة الأصول: "من المتوقع أن تدعم الإصلاحات الجارية، والتوسع الحضري المتزايد، وتحولات سلسلة التوريد النمو الاقتصادي ونمو الأرباح في الهند على المدى الأطول".

وتشير ماثيوز آسيا إلى تراجع حديث في نمو الأرباح، مما تسبب في تصحيح طفيف في السوق. ويقول شون تايلور، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ماثيوز آسيا: "كان الضعف في الأرباح ثابتًا إلى حد ما في جميع المجالات، لكن التأثير الرئيسي كان في مجال الشركات المتوسطة والصغيرة وفي قطاعات المستهلكين. ونعتقد أن توقعات الأرباح للشركات المتوسطة والصغيرة كانت مرتفعة للغاية، في حين كانت أرباح الشركات التي تتعامل مع المستهلكين ضعيفة. تظل الهند سوقًا باهظة الثمن، ولكننا في الأساس ما زلنا نفضل المناطق التي تنتج أرباحًا جيدة".

من المتوقع أن تصل قيمة سوق الأسهم الهندية إلى أكثر من 4 تريليون دولار في عام 2024 لأول مرة.

يرى كينيث نج، مدير المحفظة لدى فريق الأسهم الآسيوية في شركة ليون جلوبال إنفستورز، أن الهند "واحدة من القصص البنيوية في العقد القادم". ويقول مدير المحفظة: "حققت الهند عوائد مركبة بلغت 14% على مدى السنوات العشرين الماضية، ونحن نرى ما يكفي من المحفزات لتكرار ذلك في العشرين عامًا القادمة".

توقعات الهند: السندات

ويعتقد خبراء الاستثمار أن السندات الهندية ستحقق أداءً جيدًا في عام 2025. كما أن تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل البنك المركزي استجابة لتباطؤ النمو الاقتصادي ساعدت في دعم التدفقات الأجنبية المرتبطة بإدراج المؤشرات، كما أن الطلب المستمر من صناديق التقاعد والتأمين المحلية من شأنه أن يزيد من جاذبية السندات الحكومية الهندية.

في يونيو 2024، بدأت جي بي مورجان في إدراج سندات الحكومة الهندية في مؤشرها العالمي لسندات الأسواق الناشئة (JPM GBI EM). وإضافة 1% تدريجيًا كل شهر، ستحتفظ السندات الهندية بوزن إجمالي قدره 10% في المؤشر عند الانتهاء منه في 31 مارس 2025. ووفقًا لبيانات غرفة المقاصة، أدى هذا إلى تدفقات صافية من المستثمرين الأجانب بلغت حوالي 14.5 مليار دولار.

يقول وي لي، مدير المحفظة في إدارة الأصول في بي إن بي باريبا: "من المتوقع أن تظل التدفقات الأجنبية إلى سوق السندات الحكومية الهندية قوية بحلول عام 2025، لكنها قد لا تتطابق مع المستويات القياسية لعام 2024"، مستشهداً بتوقعات التضخم وتعديلات السياسة وتقلبات السوق العالمية كأسباب.

وتؤكد شركة شرودرز أن عائدات سندات الحكومة المحلية لمدة عشر سنوات في الهند (6.9%) في وضع جيد لتوفير عوائد مرتفعة محتملة في عام 2025. ويحذر عبد الله جيزور، رئيس ديون الأسواق الناشئة في شرودرز، من أنه "من المهم النظر في التحوط النشط لمخاطر العملة في أسواق السندات المحلية هذه، خاصة في ضوء القوة الحالية للدولار الأمريكي وإمكانية تجدد الحرب التجارية العالمية بعد تنصيب إدارة ترامب الجديدة في أوائل عام 2025".

المصدر: مديري صناديق آسيا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الاقتصاد الفلبيني

Owen Li

اقتصادي

بين عامي 2010 و2019، بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد 6.4%.

لكن الوباء أدى إلى تعطيل هذا المسار النمو بشكل كبير، حيث انكمش الاقتصاد بنسبة قياسية بلغت 9.6% في عام 2020. وأدت عمليات الإغلاق المطولة لاحتواء كوفيد-19 إلى انخفاضات حادة في الاستهلاك والاستثمار والصادرات والسياحة والتحويلات المالية.

وكان التعافي سريعًا، حيث توسع الاقتصاد بنسبة 5.7% في عام 2021 وتسارع إلى 7.6% في عام 2022، متجاوزًا مستويات ما قبل الجائحة. وفي عام 2023، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.6%، مما يعكس تطبيع النشاط الاقتصادي. ويتوقع صندوق النقد الدولي استمرار المرونة، حيث يتوقع نموًا بنسبة 5.8% في عام 2024 و6.1% في عام 2025. الاقتصاد الفلبيني_1

يبلغ عدد سكان الفلبين حاليًا حوالي 114.3 مليون نسمة، ويبلغ متوسط أعمارهم 25.7 عامًا (2024)، مما يسلط الضوء على قوة عاملة شابة وحيوية.

سجل معدل البطالة في الفلبين انخفاضًا عامًا طوال عام 2024، مما يشير إلى تحسن سوق العمل. وبلغ معدل البطالة 3.6% في نوفمبر.

العملة والبنك المركزي

البيزو الفلبيني (PHP)، والمعروف محليًا باسم piso باللغة الفلبينية، هو العملة الرسمية للبلاد. وينقسم إلى 100 سنتافو أو سنتيموس. قبل عام 1967، كانت العملة الفلبينية تحمل المصطلح الإنجليزي peso؛ وقد تم تغيير هذا المصطلح إلى اللغة الفلبينية كجزء من الإصلاحات الثقافية واللغوية.

يُعد بنك بانجكو سينترال نغ فيليبيناس (BSP) بمثابة البنك المركزي للبلاد. تأسس بنك بانجكو سينترال نغ فيليبيناس في عام 1993 وفقًا لقانون الجمهورية رقم 7653 أو قانون البنك المركزي الجديد لعام 1993. وقد تم تعديله لاحقًا بموجب قانون الجمهورية رقم 11211 أو قانون البنك المركزي الجديد لعام 2019.

في عام 2024،

حققت الفلبين معدل تضخم متوسط

من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم السنوي 3.2%، وهو ما يتماشى مع النطاق المستهدف للبنك المركزي الفلبيني (BSP) من 2% إلى 4%. ويمثل هذا تحسنًا كبيرًا مقارنة بمعدل التضخم المتوسط الذي بلغ 6.0% المسجل في عام 2023.

الصناعة والتجارة

الخدمات والصناعة والزراعة هي القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الفلبيني.

يعد قطاع الخدمات المساهم الأكبر في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد، حيث يمثل ما يقرب من 62% من الناتج الإجمالي. وقد لوحظ نمو كبير في الاتصالات، وتعهيد العمليات التجارية، والتمويل. واستمرت صناعة تعهيد العمليات التجارية، على وجه الخصوص، في الازدهار بسبب الكفاءة العالية للغة الإنجليزية في البلاد، والقوى العاملة المتعلمة، ومزايا التكلفة.

يساهم قطاع الصناعة بنحو 28% في الناتج المحلي الإجمالي. وتشمل أنشطة التصنيع الرئيسية تصنيع الأغذية، والأسمنت، والزجاج، وإنتاج المواد الكيميائية، وتصنيع الحديد والصلب. وأظهر مؤشر قيمة الإنتاج (VaPI) للتصنيع زيادة سنوية بنسبة 5.9% في أبريل 2024، مما يشير إلى انتعاش الناتج الصناعي.

وأخيرا، استمر مساهمة القطاع الزراعي في الناتج المحلي الإجمالي في الانخفاض في السنوات الأخيرة، حيث بلغت حاليا نحو 9%. ومع ذلك، لا يزال القطاع الزراعي يوفر فرص عمل لنحو 24% من القوة العاملة. ومن بين المنتجات الزراعية الرئيسية جوز الهند والسكر والأرز. وواجه القطاع تحديات مثل الاضطرابات الجوية وتقلب أسعار السلع الأساسية، مما أثر على الإنتاجية الإجمالية.

تهدف الفلبين إلى تعزيز الصادرات وتعزيز مكانة البلاد الاقتصادية على الساحة العالمية. وتشمل المنتجات التصديرية الرئيسية الدوائر المتكاملة وأجزاء الآلات المكتبية والأسلاك المعزولة وأجهزة أشباه الموصلات والمحولات الكهربائية. وتهدف الشراكة بين وزارة التجارة والصناعة ووزارة الزراعة إلى إطلاق العنان للإمكانات الكاملة لقطاع الزراعة ومصائد الأسماك، والترويج بنشاط للمنتجات الفلبينية في الأسواق الدولية.

أهم شركاء التصدير للبلاد هم الصين والولايات المتحدة واليابان وهونج كونج وسنغافورة. وعلى جانب الاستيراد، تعد الصين واليابان وكوريا الجنوبية والولايات المتحدة وسنغافورة أكبر الشركاء التجاريين. وتشمل الواردات الرئيسية الدوائر المتكاملة والنفط المكرر والسيارات والنفط الخام ومعدات البث.

البورصات وأسواق رأس المال

تأسست بورصة الفلبين من خلال دمج بورصة مانيلا وبورصة ماكاتي في عام 1992، وهي بورصة الأوراق المالية الوحيدة في البلاد وواحدة من أقدم البورصات في آسيا، حيث يعود تاريخها إلى عام 1927.

مؤشر PSE المركب أو PSEi هو المؤشر الرئيسي للفلبين. وهو يتألف من 30 من أكبر الأسهم وأكثرها نشاطًا المدرجة في البورصة، والتي يتم اختيارها بناءً على معايير مثل الطرح العام والسيولة والقيمة السوقية.

يبلغ إجمالي القيمة السوقية لبورصة الفلبين 344.875 مليار دولار في ديسمبر 2024. يتم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) من خلال First Metro Philippine Equity Exchange Traded Fund, Inc.

سوق السندات

يتألف سوق السندات المحلية في الفلبين من أدوات قصيرة وطويلة الأجل، تصدرها في الغالب الحكومة الوطنية، حيث تتصدر سندات الخزانة والسندات السوق. وفي حين يظل قطاع السندات المؤسسية أصغر بالمقارنة، فقد شهد نموًا كبيرًا على مر السنين.

في الربع الثالث من عام 2024، توسعت سوق السندات بالعملة المحلية بنسبة 3.8% على أساس ربع سنوي، لتصل إلى إجمالي 13 تريليون بيزو فلبيني. وكان هذا التسارع مدفوعًا بزيادة الإصدارات في جميع قطاعات السندات، بدعم من موقف السياسة النقدية الحمائمي لبنك الفلبين المركزي (BSP).

في مايو 2024، عادت الفلبين إلى أسواق رأس المال الدولية، وأصدرت بنجاح سندات عالمية مقومة بالدولار بقيمة 2 مليار دولار على شريحتين لأجل 10 سنوات و25 عامًا. تم إصدار الشريحة التي مدتها 25 عامًا بموجب إطار التمويل المستدام للجمهورية، مما يمثل خامس إصدار سندات G3 ESG للبلاد.

بناءً على نجاح إصدارها الأول لصكوك بقيمة مليار دولار لمدة 5.5 سنوات في ديسمبر 2023، تخطط الحكومة الفلبينية لإصدار صكوك أخرى في عام 2025. تهدف هذه المبادرة إلى تطوير سوق التمويل الإسلامي وجذب الاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، مما يعكس التزام البلاد بتنويع قاعدة المستثمرين والأدوات المالية.

سوق العقارات

شهد سوق العقارات الفلبيني تقلبات كبيرة على مدى العقد الماضي، متأثرًا بعوامل اقتصادية وعالمية مختلفة.

بين عامي 2010 و2018، شهد السوق نموًا كبيرًا، مدفوعًا بالتوسع الاقتصادي ونمو الطبقة المتوسطة. ومع ذلك، أدت التحديات مثل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وجائحة كوفيد-19 إلى تباطؤ في عامي 2019 و2020. وبحلول نهاية عام 2020، كانت الفلبين من بين الأسواق الأسوأ أداءً في تقرير العقارات السكنية العالمية.

بدأ التعافي في عام 2022، مع ارتفاع متوسط سعر الشقق الفاخرة المكونة من 3 غرف نوم في المناطق التجارية المركزية في مترو مانيلا بنسبة 3.98% إلى 203,550 بيزو فلبيني (3,571 دولار أمريكي) للمتر المربع، وفقًا لشركة كوليرز إنترناشيونال.

وفي عام 2024، واصل السوق انتعاشه، بدعم من توقعات الحكومة بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 6% و7%. ومع ذلك، فرضت معدلات التضخم المرتفعة المستمرة تحديات محتملة، وخاصة فيما يتصل بأسعار الفائدة والرهن العقاري.

المصدر: مديري صناديق آسيا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

حاملو البيتكوين على المدى القصير "الدخول المدفوعة بالخوف من فقدان الثقة" يحددون توقعات صعودية

Winkelman

عملة مشفرة

قال محلل عملات مشفرة إن استمرار حاملي البيتكوين في التراكم خلال انخفاض الأسعار، إلى جانب قيام حاملي العملة على المدى القصير بشراء المزيد خلال ارتفاعات الأسعار الناجمة عن الخوف من تفويت الفرصة، يحدد "نغمة صعودية" لعام 2025.

قال أحد المساهمين في CryptoQuant، IT Tech، في مذكرة محلل في 24 يناير: "تظل هيمنة حاملي البيتكوين (BTC) على المدى الطويل (LTH) - أولئك الذين احتفظوا بعملة البيتكوين الخاصة بهم لأكثر من 155 يومًا - مرتفعة، مما يشير إلى قناعة قوية طويلة الأجل". وقال:

"إنهم يستمرون في التراكم خلال انخفاض الأسعار ويحققون الأرباح بشكل استراتيجي خلال الاتجاهات الصعودية."

سلوك حاملي الأسهم على المدى القصير يحدد "نبرة صعودية" لعام 2025

في غضون ذلك، قال آي تي تيك إن حاملي البيتكوين على المدى القصير - أولئك الذين احتفظوا بالبيتكوين لمدة تقل عن 155 يومًا - يبدو أنهم أكثر ثقة في الشراء في زخم صعود السوق، مما يجعله أكثر تفاؤلاً بشأن سعر البيتكوين على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة.

يتم تداول البيتكوين عند 104,390 دولارًا في وقت النشر. المصدر: CoinMarketCap

وقال إن حاملي الأسهم على المدى القصير الذين يقفزون في أغلب الأحيان عندما يكون سعر البيتكوين في ارتفاع يشير إلى أنهم "دخول مدفوعة بالخوف من تفويت الفرصة".

وأضاف أن "المستثمرين قصيري الأجل الذين يتصرفون بناء على المضاربة، ينذرون بنبرة صعودية لعام 2025".

طوال شهر يناير، ظلت قيمة البيتكوين تحوم حول المستوى النفسي 100 ألف دولار، ثم انخفضت تحته عدة مرات بينما وصلت لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق فوق 109 آلاف دولار في 20 يناير، قبل تنصيب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة.

في وقت النشر، يبلغ متوسط تكلفة حامل البيتكوين على المدى الطويل 24639 دولارًا أمريكيًا لكل بيتكوين، وهو ما يمثل أن حامل البيتكوين المتوسط يحقق ربحًا يزيد عن أربعة أضعاف هذا المبلغ، وفقًا لبيانات Bitbo.

السعر الحالي لعملة البيتكوين هو 104,390 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.

حاملو البيتكوين على المدى القصير

بلغ سعر البيتكوين المحقق على المدى الطويل 24639 دولارًا وقت النشر. المصدر: Bitbo

بلغ السعر المحقق على المدى القصير 90,541 دولارًا. أشارت البيانات من Checkonchain، وهو برنامج تحليل Bitcoin onchain، إلى أن 80% من حاملي الأسهم على المدى القصير عادوا إلى فئة الربح بعد تعافي BTC فوق 100,000 دولار. في وقت سابق من هذا الشهر، انخفض المعروض من STH إلى 65% قبل انتعاش Bitcoin.

جني الأرباح في LTH يخلق فرصًا للتراكم

في غضون ذلك، أوضحت شركة آي تي تيك أن عمليات البيع العرضية من قبل حاملي الأسهم طويلة الأجل لا ينبغي أن تكون سبباً للقلق، لأنها يمكن أن "تخلق تراجعات صحية، وتوفر فرصاً لتراكم جديد"، على حد قولها.

وفقًا لتحليل منفصل في 24 يناير أجراه "Crazzyblockk" المساهم في CryptoQuant، فإن حاملي العملات المشفرة على المدى الطويل "يتجنبون إلى حد كبير البيع الكبير، مما يعزز مشاعر الاحتفاظ بالعملة على الرغم من التقلبات الحالية في السوق".

وقال المحلل إن البيانات الأخيرة المتعلقة بالسلسلة كشفت أن 18% فقط من ودائع البيتكوين في بورصة العملات المشفرة Binance تأتي من حاملين على المدى الطويل.

المصدر: كوينتيليغراف

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسعار الذهب تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق بسبب ضعف الدولار الأمريكي

Samantha Luan

بِضَاعَة

واصل سعر الذهب مكاسبه الأسبوعية، ويستعد لتحدي أعلى مستوى على الإطلاق عند 2790 دولارًا في وقت قريب. وقد تكون تعليقات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب هي المحفز الذي يدفع المعدن الأصفر إلى الارتفاع، على الرغم من أنه فاجأ المتداولين حيث قد يمتنع عن فرض رسوم على المنتجات الصينية. يتداول زوج الذهب/الدولار الأمريكي عند 2772 دولارًا، بارتفاع 0.60%.

وتغيرت معنويات السوق بشكل سلبي بعض الشيء رغم تخفيف ترامب لهجته في التعامل مع حلفائه وخصومه. وأشارت البيانات الاقتصادية الأميركية الصادرة يوم الجمعة إلى تحسن نشاط التصنيع في ديسمبر/كانون الأول، وفقا لبيانات شركة إس بي جلوبال، في حين تدهورت ثقة المستهلك، وفقا لبيانات المسح النهائي لجامعة ميشيغان لشهر يناير/كانون الثاني.

ولكن خطاب ترامب القاسي لا يقتصر على العجز التجاري. ففي المنتدى الاقتصادي العالمي أضاف أنه سيطالب بخفض أسعار الفائدة.

وبعد تصريحاته، هبط الدولار الأمريكي ولا يزال في موقف دفاعي، كما يتضح من مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات. فقد انخفض بنسبة 0.62% إلى 107.44.

ومن المتوقع أن ينهي الدولار الأسبوع على خسائر بنسبة 1.77% في الأسبوع الأول من تولي الرئيس الأميركي دونالد ترامب منصبه.

في الأسبوع المقبل، سيتضمن جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية إصدار بيانات طلبيات السلع المعمرة، وقرار أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأرقام الناتج المحلي الإجمالي ، ومقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية.

سعر الذهب يرتفع فوق 2770 دولارا بفضل بيانات أمريكية قوية

ارتفع سعر الذهب متجاهلاً تقدم العائدات الحقيقية. فبقياس العائد على سندات الخزانة المحمية من التضخم لأجل عشر سنوات، بلغ عائد السندات 2.23%، بارتفاع نقطة أساس ونصف.

انخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساس خلال اليوم عند 4.625%.

تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر من 49.4 إلى 50.1، متجاوزًا التوقعات عند 49.6. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر مديري المشتريات الخدمي من 56.8 إلى 52.8، متجاوزًا التوقعات عند 56.5.

ارتفعت القراءة النهائية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك لشهر يناير بمقدار 71.1 نقطة، وهو ما يقل عن التقديرات البالغة 73.2 والقراءة الأولية البالغة 74.0 نقطة.

ارتفعت مبيعات المساكن القائمة في ديسمبر بنسبة 2.2% على أساس شهري، من 4.15 مليون إلى 4.24 مليون.

ويضع المشاركون في السوق احتمالات شبه متساوية بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين بحلول نهاية عام 2025، مع حدوث التخفيض الأول في يونيو/حزيران.

التوقعات الفنية لزوج الذهب/الدولار الأمريكي: الذهب يرتفع فوق مستوى 2770 دولارا مع استهداف الثيران لمستوى قياسي مرتفع

من المتوقع أن يستمر ارتفاع أسعار الذهب، لكن يتعين على المتداولين تجاوز أعلى مستوى قياسي عند 2790 دولاراً. وعلى الرغم من ذلك، يشير تشكيل شمعة صعودية بظل علوي صغير إلى أن المتداولين لا يقبلون بارتفاع الأسعار. ويتأكد هذا الأمر أيضاً من خلال مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي تحول إلى منطقة ذروة الشراء.

يجب أن يتجاوز زوج الذهب/الدولار الأمريكي أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) عند 2790 دولارًا أمريكيًا لمواصلة الصعود. وبمجرد تجاوزه، ستكون المقاومة التالية عند 2800 دولارًا أمريكيًا، تليها مستويات نفسية رئيسية مكشوفة عند 2850 دولارًا أمريكيًا و2900 دولارًا أمريكيًا.

وعلى العكس من ذلك، إذا سحبت الدببة أسعار السبائك إلى ما دون مستوى 2750 دولارًا، فإن المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 50 و100 يوم تظهر كمستويات دعم، كل منها عند 2656 دولارًا و2653 دولارًا. وإذا تم تجاوزها، فإن المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم يقع بعد ذلك عند 2520 دولارًا.

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. حاليًا، وبصرف النظر عن لمعانه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع باعتباره أصلًا آمنًا، مما يعني أنه يُعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره تحوطًا ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي جهة أو حكومة محددة.

من يشتري المزيد من الذهب؟

تعد البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب. وفي إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في قدرة الدولة على الوفاء بالتزاماتها. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. وهذا هو أعلى شراء سنوي منذ بدء التسجيل. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

الذهب له علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية الرئيسية والملاذ الآمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. الذهب يرتبط عكسيا أيضا بالأصول الخطرة. يميل ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى تفضيل المعدن النفيس.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

قد يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. كأصل بدون عائد، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادة ما يثقل كاهل المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.