لقد وردت بعض الأخبار الإيجابية من منطقة اليورو أخيراً. إنها ليست أخباراً كثيرة، ولكن الزيادة الطفيفة في مؤشر مديري المشتريات لرفع المستوى فوق 50 نقطة هي على الأقل شيء إيجابي. فقد شهد قطاع التصنيع زيادة في مؤشر الإنتاج من 44.3 إلى 46.8 نقطة، وهو ما يشير إلى الانكماش ولكن بدرجة أقل من ذي قبل. ويظل قطاع الخدمات المحرك للنمو، على الرغم من أن مؤشر مديري المشتريات للنشاط التجاري انخفض قليلاً من 51.6 إلى 51.4 نقطة. وعلى هذا فإن الاقتصاد الراكد يبدو أنه مستمر في الركود في الوقت الحالي.

لا يزال النمو معوقًا بسبب ضعف الطلب الدولي. وتستمر أوامر التصدير في الانخفاض في الوقت الحالي ومع فرض التعريفات الجمركية الأمريكية مرة أخرى على قطاع التصنيع في منطقة اليورو، تظل التوقعات قاتمة. ومن المثير للاهتمام أن التفاؤل لدى الشركات المصنعة قد زاد في يناير، مما يدل على أن الشركات تعتمد على تحسين النمو على مدار العام. نعتقد أن هذا أمر متوقع، ولكن بشكل متواضع ومدفوع بشكل أساسي بالطلب المحلي الأقوى.

من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة أساس، مع المزيد من التخفيضات في المستقبل. ويبدو أن البنك المركزي الأوروبي نفسه موافق على هذا الرأي كما سمعنا في دافوس هذا الأسبوع. ومع ذلك، فإن الضغوط التضخمية تتزايد بشكل معتدل مرة أخرى، وتشير الشركات إلى أنها تقوم بتسعير هذه التكاليف المرتفعة من خلال المستهلك وفقًا لمؤشر مديري المشتريات. وفي حين تراجعت أكبر مخاطر التضخم، فإن هذا يُظهر أن مخاطر التضخم الصاعدة ليست شيئًا من الماضي بعد.

المصدر: ING