كيف ينبغي للمستثمرين أن يفكروا في الرسوم الجمركية في عام 2025؟

اقتصادي

الملخص:

في عام 2025، ومع تقلب التعريفات الجمركية في عناوين الأخبار، قد تنشأ فرص السوق عندما يتم تسعير تنفيذ التعريفات الجمركية وعواقبها بشكل غير صحيح.

ولاختتام العام، أصبحت التعريفات الجمركية مرة أخرى نقطة محورية، مع ارتفاع عمليات البحث عن المصطلح على جوجل في شهري نوفمبر وديسمبر. كما يولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا وثيقًا، حيث ذكر رئيس البنك جيروم باول التأثيرات التضخمية المحتملة للتعريفات الجمركية كسبب قد يدفع بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى رفع توقعاتهم للتضخم للعام المقبل وزيادة المخاطر الصعودية المتصورة للأسعار. وتظل الدروس المستفادة من "الحرب التجارية 1.0" في عامي 2018 و2019 ذات صلة. هناك الكثير من الحديث عن التعريفات الجمركية أكثر من الإجراءات الجمركية، وهذا لا يعني أن الأسواق لا تتفاعل سلبًا في الأمد القريب، ولكنه يعني أن المستثمرين بحاجة إلى فصل الإشارة عن الضوضاء. في عام 2025، مع تقلب التعريفات الجمركية في العناوين الرئيسية، قد تنشأ فرص السوق عندما يتم تسعير تنفيذ التعريفات والعواقب بشكل خاطئ.

إن "الحرب التجارية" التي اندلعت في عامي 2018 و2019 تشكل نموذجاً لـ"الحرب التجارية الثانية" المحتملة، وهي تقدم أربعة دروس رئيسية:

قد نرى تكرارًا لتهديدات التعريفات الجمركية المتصاعدة، لكن احتمالات تنفيذ معظمها منخفضة. في عامي 2018 و2019، تم التهديد بفرض العديد من التعريفات الجمركية على الشركاء التجاريين الرئيسيين، وتشير التقديرات إلى أن متوسط معدل التعريفات الجمركية على جميع الواردات الأمريكية قد يرتفع من 1.4٪ إلى أكثر من 11٪ إذا تم تنفيذ جميع التعريفات الجمركية. تم سن بعض التعريفات الجمركية (على الغسالات والألواح الشمسية والصلب والألمنيوم والسلع الصينية)، مما أدى إلى رفع متوسط معدل التعريفات الجمركية بحلول عام 2020 ولكن فقط إلى 2.8٪. منحت المفاوضات حول الهجرة والإنفاق الدفاعي العديد من البلدان مهلة. يجب على المستثمرين تهدئة مخاوفهم من زيادات التعريفات الجمركية الكبيرة، والتي من المتوقع حاليًا أن تصل إلى 17.7٪ من قبل مؤسسة الضرائب (على افتراض 20٪ تعريفات عالمية و 60٪ تعريفات جمركية على جميع السلع الصينية).

حتى التهديدات بالرسوم الجمركية يمكن أن تهز الأسواق - في الأمد القريب: من المرجح أن نشهد تكرارًا لحركة "الدولار الأقوى لفترة أطول". في عام 2018، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 10% كحد أقصى حول نوافذ الإعلان عن الرسوم الجمركية وحوالي 5% مرة أخرى في عام 2019. ونظرًا للطبيعة المستقبلية للأسواق، فقد شهدت الأسهم العالمية (بما في ذلك الولايات المتحدة) عامًا سلبيًا في عام 2018، مع انكماش المضاعفات بنسبة 20% على الأقل في ذلك العام.

هناك إشارة مهمة من الحرب التجارية: على الرغم من التغييرات السطحية المحدودة، كان هناك تحول كبير في التعريفات الجمركية على الواردات الصينية: من 2.7٪ في عام 2017 إلى 9.8٪ في عام 2020. تمت إعادة هيكلة سلاسل التوريد بشكل كبير منذ الحرب التجارية الأولى، حيث انخفضت نسبة إجمالي الواردات الأمريكية من الصين من 21٪ في عام 2017 إلى 14٪ اليوم، في حين ارتفعت الواردات من المكسيك وجنوب شرق آسيا. على الرغم من اتفاقية التجارة المرحلة الأولى بين الولايات المتحدة والصين لعام 2020، فقد غيرت الصين وارداتها، مع انخفاض تمثيل الواردات الأمريكية وارتفاع واردات الأسواق الناشئة المنتجة للزراعة. ومن المرجح أن تزيد التعريفات الجمركية على السلع الصينية بشكل أكبر، مما يعزز إعادة تنظيم سلاسل التوريد هذه.

وتنشأ فرص الاستثمار وسط التقلبات المرتبطة بالرسوم الجمركية: فبعد عام 2018 الصعب، انتعشت الأسهم العالمية بشكل مثير للإعجاب في عام 2019، حيث سجلت الولايات المتحدة ارتفاعا بنسبة 32%، وأوروبا ارتفاعا بنسبة 26%، والأسواق الناشئة ارتفاعا بنسبة 19%، بقيادة التوسع المتعدد. وكما يثبت الواقع أنه أقل قسوة مما كان يخشى، فإن عمليات البيع القصيرة الأجل تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل. ويشمل ذلك الأسواق الدولية التي قد تواجه تهديدات بالرسوم الجمركية في أوائل العام المقبل ولكنها قد تشهد في نهاية المطاف فترة راحة. ويشمل ذلك أوروبا والمكسيك، اللتين تعرضتا للهجوم في السابق ولكن لم تشهدا أي تغييرات في الرسوم الجمركية وجنوب شرق آسيا، المستفيد الكبير من "التعاون مع الأصدقاء". وفي حين أن المخاوف بشأن الرسوم الجمركية التي تعزز التضخم في الولايات المتحدة قد تمارس ضغوطا تصاعدية على العائدات، فمن غير المرجح أن يغير نطاق الرسوم الجمركية ونطاقها موضوع تطبيع التضخم في الولايات المتحدة.

Source: U.S. International Trade Commission, J.P. Morgan Asset Management. EU is based on current membership.
\r\nData are as of December 16, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-1928521900","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

بعض الحديث عن التعريفات مجرد ضوضاء، وبعضها مجرد إشارة مهمة

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

نظرة عامة على توقعات البنوك المركزية لعام 2025

FOREX.com

اقتصادي

البنك المركزي

قد تقوم البنوك المركزية الكبرى بتعديل السياسة النقدية بشكل أكبر في عام 2025 مع إصرار البنك المركزي الأوروبي على أن "عملية انكماش التضخم تسير على المسار الصحيح"، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يغير مساره بوتيرة أبطأ مع توقع رئيسه جيروم باول وشركته تخفيضات أقل في أسعار الفائدة للعام المقبل.

أمريكا الشمالية

الاحتياطي الفيدرالي

أقرت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بأن "موقفنا السياسي أصبح الآن أقل تقييدًا بشكل كبير" بعد خفض أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعها الأخير لعام 2024، وقال البنك المركزي "يمكننا بالتالي أن نكون أكثر حذرًا بينما نفكر في المزيد من التعديلات على سعر الفائدة لدينا".

نظرة عامة على توقعات البنوك المركزية لعام 2025_1

يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستقول إنها على المسار الصحيح لتخفيف سياستها التقييدية بشكل أكبر في عام 2025، ولكن اللجنة قد تستمر في تعديل توجيهاتها المستقبلية حيث يظهر التحديث لملخص التوقعات الاقتصادية أن "متوسط المشاركين يتوقعون أن يكون المستوى المناسب لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية 3.9٪ في نهاية العام المقبل" مقارنة بتوقعات 3.4٪ في اجتماع سبتمبر.

في المقابل، قد تستمر التكهنات المحيطة بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في التأثير على أسواق الصرف الأجنبي مع إصرار الرئيس باول وشركته على أن "السياسة النقدية سوف تتكيف من أجل تعزيز أهدافنا المتعلقة بالتشغيل واستقرار الأسعار على أفضل وجه"، وقد يتفوق الدولار الأمريكي على نظرائه الرئيسيين في عام 2025 إذا أظهرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة استعدادًا أكبر لمكافحة التضخم بشكل أكبر.

أوروبا

البنك المركزي الأوروبي

خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في منطقة اليورو بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، وربما يواصل مجلس الإدارة تغيير مساره في عام 2025 حيث "تشير معظم مقاييس التضخم الأساسي إلى أن التضخم سوف يستقر عند حوالي هدفنا المتوسط الأجل البالغ 2% على أساس مستدام".

يبدو أن البنك المركزي الأوروبي سوف يلتزم بدورة خفض أسعار الفائدة، حيث يتوقع الموظفون الآن تعافيًا اقتصاديًا أبطأ مما كان في توقعات سبتمبر، وقد يخفف مجلس الإدارة سياسته التقييدية بوتيرة أسرع، حيث كشفت الرئيسة كريستين لاجارد عن "بعض المناقشات، مع بعض المقترحات للنظر في ربما 50 نقطة أساس".

ونتيجة لهذا، قد يبدو مجلس الإدارة أكثر تشاؤما في عام 2025 مع "تطور التضخم الأساسي بشكل عام بما يتماشى مع العودة المستدامة للتضخم إلى المستوى المستهدف"، ويبقى أن نرى ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيصل إلى سعر الفائدة المحايد قبل نظيره الأميركي وسط المراجعة الصعودية في مخطط أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

نظرة عامة على توقعات البنوك المركزية لعام 2025_2

يجب أن نضع في الاعتبار أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي لا يزال مستقرًا دون معدلات ما قبل الانتخابات الأمريكية بعد تسجيل أدنى مستوى سنوي جديد (1.0333) في نوفمبر، والإغلاق الأسبوعي دون منطقة 1.0370 (امتداد فيبوناتشي 38.2%) إلى 1.0410 (تصحيح فيبوناتشي 50%) قد يدفع سعر الصرف نحو 1.0200 (تصحيح فيبوناتشي 61.8%).

تأتي منطقة الاهتمام التالية حول 0.9910 (تصحيح فيبوناتشي 78.6٪) إلى 0.9950 (تمديد فيبوناتشي 50٪)، ولكن قد يتبع زوج EUR / USD المنحدر المسطح في المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 أسبوعًا (1.0824) إذا استمر في الصمود فوق 1.0200 (تصحيح فيبوناتشي 61.8٪).

نحتاج إلى إغلاق أسبوعي فوق 1.0610 (تصحيح فيبوناتشي 38.2%) لإحضار منطقة 1.0870 (تصحيح فيبوناتشي 23.6%) إلى 1.0940 (تصحيح فيبوناتشي 50%) على الرادار، مع منطقة الاهتمام التالية القادمة حول 1.1070 (تصحيح فيبوناتشي 23.6%) إلى 1.1090 (تمديد فيبوناتشي 38.2%).

آسيا والمحيط الهادئ

بنك اليابان

وفي الوقت نفسه، صوت بنك اليابان بأغلبية 8 مقابل 1 على إبقاء سعر الفائدة القياسي حول 0.25% في ديسمبر/كانون الأول، وربما يحتفظ البنك المركزي بالسياسة الحالية خلال الأشهر المقبلة حيث "من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لأسعار المستهلك تدريجيا".

ونتيجة لهذا، قد يستمر الين الياباني في العمل كعملة تمويلية مع بقاء بنك اليابان مترددا في متابعة دورة رفع أسعار الفائدة، ولكن قد يتعرض المحافظ كازو أويدا وشركاه لضغوط لتطبيق أسعار فائدة أعلى حيث "من المرجح أن يستمر اقتصاد اليابان في النمو بوتيرة أعلى من معدل نموه المحتمل".

وبناء على ذلك، قد تتراجع تجارة الفائدة بشكل أكبر في عام 2025 إذا تبنى بنك اليابان توجيهات متشددة، وقد يواجه الين الياباني زيادة في التقلبات خلال الأشهر المقبلة مع استمرار البنوك المركزية الكبرى في تغيير سياساتها.

نظرة عامة على توقعات البنوك المركزية لعام 2025_3

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مرة أخرى فوق معدلات ما قبل الانتخابات الأمريكية حيث يدفع فوق أعلى مستوى في نوفمبر (156.75)، مع اختراق فوق 160.40 (أعلى مستوى في عام 1990) مما يفتح أعلى مستوى في عام 2024 (161.95).

تأتي منطقة الاهتمام التالية حول أعلى مستوى في ديسمبر 1986 (163.95)، ولكن الافتقار إلى الزخم للإغلاق فوق 160.40 (أعلى مستوى في عام 1990) على أساس أسبوعي قد يبقي زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ضمن نطاق 2024.

نحن بحاجة إلى إغلاق أسبوعي تحت 156.50 (امتداد فيبوناتشي 78.6%) لإحضار 153.80 (تصحيح فيبوناتشي 23.6%) على الرادار، مع وجود منطقة الاهتمام التالية عند حوالي 148.70 (تصحيح فيبوناتشي 38.2%) إلى 150.30 (امتداد فيبوناتشي 61.8%).

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من المتوقع أن تكتسب صناعة الصفقات العالمية زخمًا في عام 2025

Goldman Sachs

اقتصادي

اكتسبت وتيرة عمليات الدمج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم زخماً هذا العام، وهناك دلائل تشير إلى أن إبرام الصفقات سوف يتسارع في عام 2025 ، كما يقول ستيفان فيلدجويز ومارك سوريل، الرئيسان المشاركان لقسم عمليات الدمج والاستحواذ العالمية في أسواق الخدمات المصرفية العالمية في جولدمان ساكس.

يقول فيلدجويس في حلقة من برنامج Goldman Sachs Exchanges ، إن هناك "تصاعدًا تدريجيًا للعوامل" وراء ارتفاع عمليات الاستحواذ . وتشمل هذه العوامل: انخفاض تكاليف الاقتراض، ودافع من رعاة الأسهم الخاصة لإعادة رأس المال إلى مستثمري شركائهم المحدودين (LP)، وإعادة تموضع الشركات في شكل صفقات استراتيجية. ويقول إنه في حين أن حالة عدم اليقين الناجمة عن اندفاع الانتخابات الكبرى في جميع أنحاء العالم أثارت تقلبات السوق، فقد زاد نشاط الصفقات بنحو 10٪ هذا العام وقد يرتفع بنسبة مماثلة في عام 2025.

لقد أصبحت الظروف مواتية لنشاط الاستثمار في الأسهم الخاصة. تاريخيا، كانت هذه الصفقات تشكل ما يقرب من 40% من سوق الاستحواذات، ولكن في الآونة الأخيرة كانت النسبة أقرب إلى 20-30%، كما يقول فيلدجويز. ويرجع جزء من السبب وراء التراجع إلى أن بيع الأعمال وتحقيق الربح منها والعودة إلى السوق أصبح أكثر صعوبة. كما أصبحت الاكتتابات العامة الأولية أكثر تقييدا، ولكن هذا قد يتغير.

من المتوقع أن تكتسب صناعة الصفقات العالمية زخمًا في عام 2025

ويقول: "إن شعور الرعاة بالثقة في وضع أصولهم في السوق - المسار المزدوج، كما نسميه، والذي يسعى إلى الاكتتاب العام الأولي في نفس الوقت مع الاكتتاب العام الأولي - يعد أداة قوية للغاية".

يقول فيلدجويز إن أسعار الفائدة انخفضت، ولكن هناك بعض "التعديلات النفسية" في الأسواق لأن الأسعار كانت منخفضة للغاية في أعقاب الأزمة المالية. استفاد رعاة الأسهم الخاصة من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية واضطروا إلى تعديل نماذجهم مع توافق التقييمات مع نموذج مختلف.

ويقول: "لقد اعتاد العالم على تحرير الأموال منذ أكثر من عقد من الزمان. وإذا نظرنا إلى مستوى المعدلات المطلقة الآن، فسوف نجد أنها لا تزال منخفضة نسبيا إذا نظرنا إلى ما بعد 30 أو 40 أو 50 عاما".

هل ستزداد صفقات الاستثمار الخاص في عام 2025؟

وفي الوقت نفسه، تقوم شركات الاستثمار الخاص بنشر رأس المال، بعد التراجع، بمعدل أقرب إلى المتوسط التاريخي، كما يقول سوريل.

ويقول: "هناك عدد كبير من الشركات التي تقول إن معدل نشر استثماراتها يتماشى مع الخطة أو حتى يتقدم قليلاً عن الخطة مقارنة بما كانت عليه في بداية العام". ويذهب قدر كبير من هذا رأس المال إلى صفقات لتحويل الشركات العامة إلى شركات خاصة. وفي الوقت نفسه، فإن عمليات الخروج من الأسهم الخاصة أقل بكثير من مستوياتها التاريخية.

ويقول سوريل: "أعتقد أن هذا هو المكان الذي سنراقب فيه عن كثب في عام 2025 مع تقليص فجوات التقييم". وسيكون من المهم مراقبة حالة سوق الاكتتابات العامة الأولية ومعدل معاملات الخروج، وهو ما يقول إنه سيكون مفتاحًا لإطلاق العنان لمزيد من نشاط الصفقات.

ويقول: "الفارق الكبير عن هذا الوقت من العام الماضي هو مدى سرعة تحسن معدل النشر في كل من صناديق الأسهم الخاصة التقليدية والبنية الأساسية. والبنية الأساسية الرقمية هي مثال رائع حيث كان هناك نشر نشط بشكل لا يصدق لرأس المال في جميع أنحاء العالم".

يقول فيلدجويس إنهم يقضون الكثير من الوقت في غرف الاجتماعات وهم يتحدثون عن كيفية انتشار الذكاء الاصطناعي التوليدي في الاقتصاد. إنه موضوع يمس كل شيء من أشباه الموصلات إلى العقارات وحتى الطاقة الإضافية اللازمة لمراكز البيانات. وفي حين أنه من غير المرجح أن يشكل جزءًا كبيرًا من سوق الاستحواذات، فقد تتغير البيئة مع نضوج الذكاء الاصطناعي ووضوح كيفية تقييم هذه الشركات.

ويقول "قد يتطور الأمر إلى سوق أكثر شمولاً بمجرد أن تصبح الشركات والفائزون أكثر وضوحًا".

كيف ستؤثر الانتخابات الأمريكية على ولاية ماساتشوستس؟

ورغم أن حالة عدم اليقين التي أحاطت بالانتخابات تسببت في زيادة تقلبات السوق، فإن المسؤولين التنفيذيين في الشركات يميلون إلى تبني منظور طويل الأمد للغاية. ويقول فيلدجويس: "تفكر مجالس الإدارة في عقود من الزمن". وفي حين أن سياسات الإدارة والدورة الاقتصادية لها تأثير في الأمد الأقصر، فإنها تميل إلى أن يكون لها تأثير أقل في النشاط الاستراتيجي الشامل الطويل الأجل.

ويضيف قائلاً: "تتنوع الشركات بين الأجيال، وتمتد على مدى عقود عديدة، والناس يفكرون بهذه الطريقة. ولهذا السبب نستمر في التفاؤل بشأن MA بغض النظر عن المواقف الجيوسياسية أو التنظيمية أو الانتخابية".

يقول سوريل إن عمليات الاندماج والاستحواذ الأوروبية زادت بشكل حاد في عام 2024 بعد عام هادئ للصفقات في عام 2023 وسط تباطؤ النمو الاقتصادي. ويقول: "في غضون بضعة أشهر، انتقلنا إلى معدل أكثر طبيعية بكثير من عقد الصفقات في أوروبا". ويشير إلى أنه كانت هناك موجة من المعاملات بين الشركات المالية وزيادة في الصفقات التي تأخذ الشركات العامة إلى القطاع الخاص.

ويقول سوريل إن صناعة الصفقات في أستراليا انتعشت بنفس الطريقة التي انتعشت بها أوروبا. ويضيف: "النقاط المضيئة الأخرى في آسيا هي الهند، التي تظل استراتيجية للغاية بالنسبة للعديد من عملائنا، سواء الشركات أو شركات الأسهم الخاصة، واليابان أيضًا".

ولكن في الصين لم تتسارع المعاملات بعد في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي. ويقول: "باستثناء هذا، فإن وجهة نظري هي أن آسيا تتجه في الاتجاه الذي كانت أوروبا تتجه إليه. إنها متأخرة بضعة أشهر فقط عن المسار العام".

ويقول فيلدجويس إن الولايات المتحدة استفادت في الوقت نفسه من الاستقرار الملحوظ، وإمدادات الطاقة، ونقل التصنيع والاستثمار من الحكومة في قطاعات معينة. ويقول إن هناك "تركيزًا لا يصدق" من جانب الشركات التي تتطلع إلى الاستفادة من النمو في الولايات المتحدة.

تشهد الرعاية الصحية زخمًا متزايدًا

وقد شهدت عمليات الاستحواذ بين شركات الرعاية الصحية نمواً في العام الماضي، ويقول فيلدجويس إن هذا الزخم من المرجح أن يستمر في عام 2025. كما كانت شركات التكنولوجيا والاستهلاك من بين القطاعات التي تبحث عن النمو من خلال إبرام الصفقات. وكانت شركات الطاقة الكبرى تستحوذ على المخزون في موجة كبيرة من عمليات الدمج التي استمرت لسنوات عديدة.

ويقول: "إن الحجم يكتسب أهمية متزايدة. فالحجم عبر الجغرافيا من أجل تنويع سلاسل التوريد والتصنيع. والحجم عبر المنتجات من أجل القدرة على فهم أين قد يكون النمو والقدرة على اغتنام فرص السوق تلك. والحجم من أجل التمويل وثقل الميزانية العمومية في التمويل العاصف أو أسواق رأس المال".

ويقول سوريل إن السؤال الرئيسي الآن هو معدل نمو الصفقات في عام 2025. ويضيف: "ستكون الأشهر الـ12 المقبلة بيئة أفضل لنشاط الصفقات الكبيرة على وجه الخصوص مقارنة بالأشهر الـ12 السابقة، بسبب شهية المخاطرة، وبيئة التمويل، والظروف التنظيمية، والظروف الجيوسياسية".

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أسعار الذهب فى ارتفاع محدود وسط تداولات هادئة قبل عطلات العام الجديد

Adam

بِضَاعَة

ارتفعت أسعار الذهب بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء لتستأنف عمليات التعافي من المستويات الأدنى فى أربعة أسابيع ،مع التمسك بالتداول فوق حاجز 2,600 دولارًا للأونصة.يأتي هذا الارتفاع ضمن نطاق محدود وسط تداولات هادئة قبل انطلاق موسم عطلات السنة الميلادية الجديدة.

يكبح اتساع مكاسب المعدن الثمين "الذهب" الصعود المستمر فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات ،والذي يأتي بسبب التوجهات المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار السياسة النقدية فى عام 2025.

نظرة سعرية

أسعار الذهب اليوم :ارتفعت أسعار معدن الذهب بحوالي 0.35% إلى ( 2,621.49$) ، من مستوى افتتاح التعاملات عند (2,612.947$) ، وسجلت أدنى مستوي عند (2,612.84$).

عند تسوية الأسعار يوم الاثنين، فقدت أسعار الذهب نسبة 0.4% ، فى أول خسارة فى غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،بسبب توقف عمليات التعافي من أدنى مستوى فى أربعة أسابيع عند 2,583.73 دولارًا للأونصة.

عائد السندات الأمريكية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الثلاثاء بنسبة 0.3% ،ليوسع مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ،مسجلاً أعلى مستوى فى سبعة أشهر عند 4.599% ،الأمر الذي يضغط بالسلب على أسعار الأصول غير المدرة للعائد.

يأتي هذا التطور فى سوق السندات الأمريكية ،وسط ارتفاع المعنويات بعد تجنب إغلاق الحكومة الفيدرالية فى الولايات المتحدة بعدما مرر الكونغرس تشريع الإنفاق فى وقت مبكر من يوم السبت.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع يناير المقبل مستقر حاليًا عند 9% ، وتسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 91%.

من أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات ،يترقب المستثمرون على مدار الفترة المقبلة ، تعليقات بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ،عن تطور معركة التضخم فى الولايات المتحدة ومستقبل أسعار الفائدة.

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي واثنان آخران من صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إنهم يشعرون بأن البنك المركزي من المرجح أن يستأنف تخفيضات أسعار الفائدة العام المقبل لكنه سيأخذ وقته نظرا لأن "مرحلة إعادة المعايرة" قد انتهت.

توقعات حول أداء الذهب

قال محلل السوق لمنطقة أسيا والمحيط الهادئ فى شركة اواندا "كلفن وونج": إن الشيء التالي الذي ستبحث عنه السوق هو سياسة دونالد ترامب بشأن التعريفات التجارية وكيف يتفاعل معها شركاء التجارة المستهدفون.

وأضاف وونج :أعتقد أن التعريفات التجارية هي أحد تكتيكات التفاوض وإذا لم يرغب شركاء التجارة في شراء العصا أو الجزرة، فقد ينتقمون بأشكال أخرى من العقوبات ضد المنتجات الأمريكية، مما قد يتسبب في تقلبات في السوق، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن للذهب.

وقال مدير شركة كيديا للسلع "أجاي كيديا": نحن ندخل وضع العطلة وقد ساعد الذهب بشكل أساسي تغطية المراكز القصيرة التي بدأت يوم الجمعة وهناك بعض الدعم الفني أيضًا.وأضاف كيديا :أرى دعما جيدا لأسعار الذهب عند 2595 دولارًا للأونصة وستكون المقاومة عند 2664 دولارًا.

صندوق ‏ SPDR

حيازات الذهب لدى صندوق ‏SPDR Gold Trust‏ اكبر صناديق المؤشرات العالمية ‏المدعومة انخفضت بالأمس بنحو 3.45 طن متري ،لينزل الإجمالي إلى 873.95 طن متري.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البيتكوين تسقط أدنى مستوى مراقب على نطاق واسع.. وإنذار بمزيد من التصفية

Adam

عملة مشفرة

تراجعت عملة البيتكوين مع اقتراب نهاية عام كان حافلاً بالتقلبات والأرقام القياسية. تم تداول العملة المشفرة عند حوالي 94,500 دولار في الساعات الأولى من صباح يوم الثلاثاء، أي بانخفاض قدره 14,000 دولار عن أعلى مستوى تاريخي لها الذي سجلته في 17 ديسمبر.

كما انخفضت العملة إلى مستوى المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، وهو مؤشر يراقبه المحللون الفنيون عن كثب ويعتبرونه عاملًا مؤثرًا في التوجهات المستقبلية.

وفي هذا السياق، تشير البيانات المتاحة على إنفستنغ السعودية إلى أن عملة إيثريوم (ETH) بلغت قيمتها 3,411.12 دولار مع ارتفاع بنسبة 3.30% خلال الـ 24 ساعة الماضية. أما عملة ريبل (XRP) فقد سجلت 2.2569 دولار بارتفاع نسبته 3.66%. وحققت بينانس كوين (USD/BNB) سعرًا يبلغ 692.81 دولار مع صعود بنسبة 4.59%، في حين وصلت قيمة سولانا (SOL) إلى 192.555 دولار مع زيادة قدرها 5.82% خلال نفس الفترة.

مرحلة التوحيد

أشارت المحللة الفنية كاتي ستوكتون من شركة "فيرليد ستراتيجيز" (Fairlead Strategies LLC) في مذكرة لها إلى أن اختبار المتوسط المتحرك هذا يعكس دخول البيتكوين في "مرحلة التوحيد"، حيث يتوقف السعر عن تحقيق اتجاه قوي سواء صعودًا أو هبوطًا. وأضافت أن هذا التغير قد يدفع المستثمرين إلى اتخاذ مواقف أكثر حيادية في تعاملاتهم.

يعكس تراجع البيتكوين توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبطئ وتيرة خفض أسعار الفائدة في عام 2025. هذه التوقعات خففت من الحماس الذي أطلقته تصريحات الرئيس المنتخب دونالد ترامب، الذي دعا إلى تخفيف اللوائح المفروضة على العملات المشفرة في الولايات المتحدة، بل وأيد فكرة إنشاء مخزون وطني من البيتكوين.

قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء خفضًا ثالثًا على التوالي لأسعار الفائدة بينما أشار إلى وتيرة أبطأ للتيسير النقدي العام المقبل للسيطرة على التضخم، مما دفع الأسهم العالمية إلى الانحدار. كما خفف المحور المتشدد من الروح المضاربة التي أطلقتها سوق العملات المشفرة بسبب تعهد ترامب باللوائح الودية ودعمه لمخزون وطني من البيتكوين.

تطور سياسي

وفي تطور سياسي يدعم هذا الاتجاه، تم تعيين السيناتور المنتخب بيرني مورينو، المعروف بدعمه للعملات المشفرة، في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ. وترى صناعة الأصول الرقمية في هذا التعيين إشارة إلى احتمالية تحقيق طفرة في القطاع مع وجود إدارة ترامب الجديدة.

تحول ترامب إلى دعم العملات المشفرة جاء بعد فترة من التشكيك بها في الماضي، وقد تزامن هذا التغير مع استثمارات مكثفة من القطاع لتعزيز مصالحه خلال الانتخابات الأمريكية. منذ فوز ترامب في الانتخابات في 5 نوفمبر، ارتفع سعر البيتكوين بحوالي 40%، مدفوعًا بإجراءات معاكسة لتوجهات إدارة الرئيس السابق جو بايدن، التي شددت الرقابة على العملات المشفرة.

وفي السوق الأمريكية، جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أكثر من 12 مليار دولار من التدفقات النقدية الصافية منذ إعلان فوز ترامب، على الرغم من تباطؤ وتيرة التدفقات في الآونة الأخيرة، حيث شهدت صناديق عديدة أكبر خروج يومي لها في 19 ديسمبر.

على صعيد آخر، أعلنت شركة "مايكروستراتيجي" (MicroStrategy Inc) أنها قامت بشراء بيتكوين بقيمة 561 مليون دولار، وذلك بمتوسط سعر يقترب من أعلى مستوى قياسي تم تسجيله في الأسبوع السابق. هذه الخطوة تمثل المرة السابعة على التوالي التي تقوم فيها الشركة، التي تحولت إلى داعم رئيسي للبيتكوين، بإجراء مثل هذه المشتريات لتعزيز حيازاتها من العملة المشفرة.

شهدت البيتكوين هذا العام ارتفاعًا بنسبة 125%، متفوقة على عوائد الاستثمارات التقليدية مثل الأسهم العالمية والذهب. كما سجل مؤشر أوسع يشمل العملات المشفرة الأخرى، مثل الإيثريوم والدوج كوين، مكاسب كبيرة، مما يؤكد تحول الاهتمام نحو العملات الرقمية كفئة أصول رائدة.

كتب ديفيد لاوانت، رئيس الأبحاث في شركة فالكون إكس للسمسرة في العملات المشفرة، في مذكرة: "بيئة السيولة المنخفضة قد تجلب المزيد من التقلبات مع دخولنا الأيام الأخيرة من العام، خاصة وأن العملات المشفرة من المرجح أن تشهد في 27 ديسمبر أكبر حدث انتهاء صلاحية للخيارات في تاريخها".

المصدر: arabictrader

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: نموذج العلم الهبوطي يُنذر بانخفاض نحو 0.6150

Adam

الفوركس

في حالة الاتجاه نحو الهبوط:

بيع زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي AUD/USD وتحديد جني الأرباح عند 0.6150.

إضافة وقف الخسارة عند 0.6325.

الإطار الزمني: 1-2 أيام.

في حالة الاتجاه نحو الصعود:

شراء زوج AUD/USD وتحديد جني الأرباح عند 0.6325.

إضافة وقف الخسارة عند 0.6150.

توقعات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي: نموذج العلم الهبوطي يُنذر بانخفاض نحو 0.6150_1

شهد زوج AUD/USD تغيرًا طفيفًا هذا الأسبوع حيث يستمر سوق الفوركس في انخفاض أحجام التداول بسبب عطلة عيد الميلاد. وكان الدولار الأسترالي يتداول عند 0.6250 مقابل الدولار الأمريكي، وهو أعلى بقليل من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي عند 0.6200.

محضر اجتماع RBA وبيانات مبيعات المنازل الأمريكية

كان زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي AUD/USD مستقرًا إلى حد كبير صباح اليوم الثلاثاء بعد إصدار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) لمحضر اجتماعه الأخير. حيث أبقت اللجنة أسعار الفائدة دون تغيير، مما يواصل الاتجاه المستمر طوال العام. وأظهر المحضر أن بعض المسؤولين فكروا في خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر الجاري، لكنهم ظلوا قلقين بشأن التضخم.

حاليا، يتوقع الاقتصاديون أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من عام 2025. ويُرجح أن يقوم البنك بخفض الفائدة في اجتماعه في فبراير بسبب تباطؤ الاقتصاد.

على جانب آخر، كان زوج AUD/USD ثابتًا بعد إصدار تقرير ثقة المستهلك الأمريكي الضعيف. ووفقًا لمؤتمر مجلس الإدارة، انخفضت ثقة المستهلك من 112.8 في نوفمبر إلى 104.7 في ديسمبر، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة 112.9.

في غضون ذلك، المحرك التالي المهم لزوج AUD/USD سيكون بيانات مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة. ويتوقع الاقتصاديون أن تُظهر هذه الأرقام أن المبيعات ارتفعت من 610,000 إلى 666,000 في نوفمبر.

على صعيد البيانات، ستصدر الولايات المتحدة بيانات عن طلبات السلع المعمرة. وتتوقع البيانات المجمعة بواسطة رويترز أن تظهر البيانات انخفاض طلبات السلع المعمرة من 0.2% في أكتوبر إلى -0.3% في نوفمبر. ومن المتوقع أن ترتفع طلبات السلع المعمرة الأساسية من 0.1% إلى 0.3%.

تُعتبر هذه مؤشرات اقتصادية رائدة مهمة، ولكن تأثيرها على زوج AUD/USD سيكون محدودًا بسبب عطلة عيد الميلاد. أخيرا، هذه الأرقام سيكون لها تأثير محدود على الاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني لتداول زوج العملات الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

فنيا، شهد زوج AUD/USD تذبذبًا خلال الأيام الثلاثة الماضية مع توقف الانخفاض الذي تبع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. وتحرك الزوج أسفل الدعم الثاني لنقطة المحور Woodie والمتوسط المتحرك لـ50 يومًا.

انخفض الزوج أسفل الدعم الرئيسي عند 0.6350، وهو أدنى مستوى تأرجح في أغسطس هذا العام. أيضا، شكل نموذج العلم الهبوطي، وهو نمط شائع لاستمرار الاتجاه. بالتالي، من المرجح أن يستمر الزوج في الهبوط، مع نقطة المرجع التالية عند 0.6150، وهي الدعم الثالث لنقطة المحور Woodie.

المصدر: dailyforex

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الدولار يتحرك فى المنطقة الإيجابية بفضل العوائد الأمريكية

Adam

الفوركس

ارتفع الدولار الأمريكي بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات الرئيسية والثانوية ،ليواصل التحرك فى المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي ، ليقترب من أعلى مستوى فى عامين ،بفضل الصعود الحالي فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.

تراجعت احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى يناير المقبل ،عقب الاجتماع المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي ،ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون خلال الفترة المقبلة تعليقات بعض صانعي السياسة النقدية فى الولايات المتحدة.

نظرة سعرية

سعر مؤشر الدولار الأمريكي اليوم: ارتفع مؤشر الدولار بحوالي 0.15% إلى مستوى (108.21) نقطة ، من مستوي افتتاح تعاملات اليوم عند (108.08) نقطة، و سجل أدنى مستوى عند (108.06).

عند تسوية يوم الاثنين،حقق مؤشر الدولار ارتفاع بنسبة 0.25% ،ليستأنف مكاسبه القوية التي توقفت يوم الجمعة ضمن عمليات تصحيح وجني الأرباح من أعلى مستوى فى عامين عند 108.54 نقطة.

عائد السندات الأمريكية

ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات يوم الثلاثاء بنسبة 0.5% ، ليوسع مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي ،مسجلاً أعلى مستوى فى سبعة أشهر عند 4.607% ،الأمر الذي يعزز من فرص الاستثمار فى الدولار الأمريكي.

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء الدولار الأمريكي

قال كبير استراتيجيي السوق في بانكبيرن جلوبال فوركس في نيويورك "مارك تشاندلر ": العامل الأساسي للدولار حاليًا هو تباين السياسات، وتحول رئيس الاحتياطي الفيدرالي (جيروم باول) باول من القلق بشأن البطالة أكثر من التضخم، ثم عودته إلى موقف مفاده أن سوق العمل جيد، لكن التضخم يثير القلق، مما يربك السوق.

وأضاف تشاندلر: أنه لا يتوقع أن يبدأ الدولار في الضعف إلا عندما يصبح السوق أكثر ميلاً للتيسير النقدي مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى أن تقريرًا ضعيفًا عن الوظائف في أوائل يناير قد يكون البداية.