من المتوقع أن تكتسب صناعة الصفقات العالمية زخمًا في عام 2025

اقتصادي

الملخص:

اكتسبت وتيرة عمليات الدمج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم زخماً هذا العام...

اكتسبت وتيرة عمليات الدمج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم زخماً هذا العام، وهناك دلائل تشير إلى أن إبرام الصفقات سوف يتسارع في عام 2025 ، كما يقول ستيفان فيلدجويز ومارك سوريل، الرئيسان المشاركان لقسم عمليات الدمج والاستحواذ العالمية في أسواق الخدمات المصرفية العالمية في جولدمان ساكس.

يقول فيلدجويس في حلقة من برنامج Goldman Sachs Exchanges ، إن هناك "تصاعدًا تدريجيًا للعوامل" وراء ارتفاع عمليات الاستحواذ . وتشمل هذه العوامل: انخفاض تكاليف الاقتراض، ودافع من رعاة الأسهم الخاصة لإعادة رأس المال إلى مستثمري شركائهم المحدودين (LP)، وإعادة تموضع الشركات في شكل صفقات استراتيجية. ويقول إنه في حين أن حالة عدم اليقين الناجمة عن اندفاع الانتخابات الكبرى في جميع أنحاء العالم أثارت تقلبات السوق، فقد زاد نشاط الصفقات بنحو 10٪ هذا العام وقد يرتفع بنسبة مماثلة في عام 2025.

لقد أصبحت الظروف مواتية لنشاط الاستثمار في الأسهم الخاصة. تاريخيا، كانت هذه الصفقات تشكل ما يقرب من 40% من سوق الاستحواذات، ولكن في الآونة الأخيرة كانت النسبة أقرب إلى 20-30%، كما يقول فيلدجويز. ويرجع جزء من السبب وراء التراجع إلى أن بيع الأعمال وتحقيق الربح منها والعودة إلى السوق أصبح أكثر صعوبة. كما أصبحت الاكتتابات العامة الأولية أكثر تقييدا، ولكن هذا قد يتغير.

من المتوقع أن تكتسب صناعة الصفقات العالمية زخمًا في عام 2025

ويقول: "إن شعور الرعاة بالثقة في وضع أصولهم في السوق - المسار المزدوج، كما نسميه، والذي يسعى إلى الاكتتاب العام الأولي في نفس الوقت مع الاكتتاب العام الأولي - يعد أداة قوية للغاية".

يقول فيلدجويز إن أسعار الفائدة انخفضت، ولكن هناك بعض "التعديلات النفسية" في الأسواق لأن الأسعار كانت منخفضة للغاية في أعقاب الأزمة المالية. استفاد رعاة الأسهم الخاصة من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية واضطروا إلى تعديل نماذجهم مع توافق التقييمات مع نموذج مختلف.

ويقول: "لقد اعتاد العالم على تحرير الأموال منذ أكثر من عقد من الزمان. وإذا نظرنا إلى مستوى المعدلات المطلقة الآن، فسوف نجد أنها لا تزال منخفضة نسبيا إذا نظرنا إلى ما بعد 30 أو 40 أو 50 عاما".

هل ستزداد صفقات الاستثمار الخاص في عام 2025؟

وفي الوقت نفسه، تقوم شركات الاستثمار الخاص بنشر رأس المال، بعد التراجع، بمعدل أقرب إلى المتوسط التاريخي، كما يقول سوريل.

ويقول: "هناك عدد كبير من الشركات التي تقول إن معدل نشر استثماراتها يتماشى مع الخطة أو حتى يتقدم قليلاً عن الخطة مقارنة بما كانت عليه في بداية العام". ويذهب قدر كبير من هذا رأس المال إلى صفقات لتحويل الشركات العامة إلى شركات خاصة. وفي الوقت نفسه، فإن عمليات الخروج من الأسهم الخاصة أقل بكثير من مستوياتها التاريخية.

ويقول سوريل: "أعتقد أن هذا هو المكان الذي سنراقب فيه عن كثب في عام 2025 مع تقليص فجوات التقييم". وسيكون من المهم مراقبة حالة سوق الاكتتابات العامة الأولية ومعدل معاملات الخروج، وهو ما يقول إنه سيكون مفتاحًا لإطلاق العنان لمزيد من نشاط الصفقات.

ويقول: "الفارق الكبير عن هذا الوقت من العام الماضي هو مدى سرعة تحسن معدل النشر في كل من صناديق الأسهم الخاصة التقليدية والبنية الأساسية. والبنية الأساسية الرقمية هي مثال رائع حيث كان هناك نشر نشط بشكل لا يصدق لرأس المال في جميع أنحاء العالم".

يقول فيلدجويس إنهم يقضون الكثير من الوقت في غرف الاجتماعات وهم يتحدثون عن كيفية انتشار الذكاء الاصطناعي التوليدي في الاقتصاد. إنه موضوع يمس كل شيء من أشباه الموصلات إلى العقارات وحتى الطاقة الإضافية اللازمة لمراكز البيانات. وفي حين أنه من غير المرجح أن يشكل جزءًا كبيرًا من سوق الاستحواذات، فقد تتغير البيئة مع نضوج الذكاء الاصطناعي ووضوح كيفية تقييم هذه الشركات.

ويقول "قد يتطور الأمر إلى سوق أكثر شمولاً بمجرد أن تصبح الشركات والفائزون أكثر وضوحًا".

كيف ستؤثر الانتخابات الأمريكية على ولاية ماساتشوستس؟

ورغم أن حالة عدم اليقين التي أحاطت بالانتخابات تسببت في زيادة تقلبات السوق، فإن المسؤولين التنفيذيين في الشركات يميلون إلى تبني منظور طويل الأمد للغاية. ويقول فيلدجويس: "تفكر مجالس الإدارة في عقود من الزمن". وفي حين أن سياسات الإدارة والدورة الاقتصادية لها تأثير في الأمد الأقصر، فإنها تميل إلى أن يكون لها تأثير أقل في النشاط الاستراتيجي الشامل الطويل الأجل.

ويضيف قائلاً: "تتنوع الشركات بين الأجيال، وتمتد على مدى عقود عديدة، والناس يفكرون بهذه الطريقة. ولهذا السبب نستمر في التفاؤل بشأن MA بغض النظر عن المواقف الجيوسياسية أو التنظيمية أو الانتخابية".

يقول سوريل إن عمليات الاندماج والاستحواذ الأوروبية زادت بشكل حاد في عام 2024 بعد عام هادئ للصفقات في عام 2023 وسط تباطؤ النمو الاقتصادي. ويقول: "في غضون بضعة أشهر، انتقلنا إلى معدل أكثر طبيعية بكثير من عقد الصفقات في أوروبا". ويشير إلى أنه كانت هناك موجة من المعاملات بين الشركات المالية وزيادة في الصفقات التي تأخذ الشركات العامة إلى القطاع الخاص.

ويقول سوريل إن صناعة الصفقات في أستراليا انتعشت بنفس الطريقة التي انتعشت بها أوروبا. ويضيف: "النقاط المضيئة الأخرى في آسيا هي الهند، التي تظل استراتيجية للغاية بالنسبة للعديد من عملائنا، سواء الشركات أو شركات الأسهم الخاصة، واليابان أيضًا".

ولكن في الصين لم تتسارع المعاملات بعد في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي. ويقول: "باستثناء هذا، فإن وجهة نظري هي أن آسيا تتجه في الاتجاه الذي كانت أوروبا تتجه إليه. إنها متأخرة بضعة أشهر فقط عن المسار العام".

ويقول فيلدجويس إن الولايات المتحدة استفادت في الوقت نفسه من الاستقرار الملحوظ، وإمدادات الطاقة، ونقل التصنيع والاستثمار من الحكومة في قطاعات معينة. ويقول إن هناك "تركيزًا لا يصدق" من جانب الشركات التي تتطلع إلى الاستفادة من النمو في الولايات المتحدة.

تشهد الرعاية الصحية زخمًا متزايدًا

وقد شهدت عمليات الاستحواذ بين شركات الرعاية الصحية نمواً في العام الماضي، ويقول فيلدجويس إن هذا الزخم من المرجح أن يستمر في عام 2025. كما كانت شركات التكنولوجيا والاستهلاك من بين القطاعات التي تبحث عن النمو من خلال إبرام الصفقات. وكانت شركات الطاقة الكبرى تستحوذ على المخزون في موجة كبيرة من عمليات الدمج التي استمرت لسنوات عديدة.

ويقول: "إن الحجم يكتسب أهمية متزايدة. فالحجم عبر الجغرافيا من أجل تنويع سلاسل التوريد والتصنيع. والحجم عبر المنتجات من أجل القدرة على فهم أين قد يكون النمو والقدرة على اغتنام فرص السوق تلك. والحجم من أجل التمويل وثقل الميزانية العمومية في التمويل العاصف أو أسواق رأس المال".

ويقول سوريل إن السؤال الرئيسي الآن هو معدل نمو الصفقات في عام 2025. ويضيف: "ستكون الأشهر الـ12 المقبلة بيئة أفضل لنشاط الصفقات الكبيرة على وجه الخصوص مقارنة بالأشهر الـ12 السابقة، بسبب شهية المخاطرة، وبيئة التمويل، والظروف التنظيمية، والظروف الجيوسياسية".

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات