تقييم الاستقرار المالي

اقتصادي

الملخص:

ورغم تراجع معدلات التضخم، فإن التوقعات الاقتصادية العالمية لا تزال غير مؤكدة، ولا تزال نقاط الضعف في النظام المالي العالمي قائمة.

ورغم تراجع معدلات التضخم، فإن التوقعات الاقتصادية العالمية لا تزال غير مؤكدة، ولا تزال نقاط الضعف في النظام المالي العالمي قائمة.

لا تزال أوضاع العديد من الأسر والشركات في الاقتصادات المتقدمة مرنة، على الرغم من الضغوط المستمرة الناجمة عن السياسة النقدية الصارمة والتضخم. وقد تم دعم هذه المرونة من خلال الظروف القوية، وإن كانت مخففة، في أسواق العمل، واستقرار أو انتعاش الدخول الحقيقية للأسر، وأرباح الشركات القوية. وفي حين أن هناك مجموعة صغيرة ولكنها متنامية من المقترضين الذين يعانون من ضغوط مالية في هذه الاقتصادات، فمن المتوقع أن يؤدي المزيد من التخفيف في التضخم − ومعه انخفاض أسعار الفائدة − إلى دعم الميزانيات العمومية والتدفقات النقدية للأسر والشركات خلال الفترة المقبلة.

إن التوقعات الأساسية للعديد من البلدان، بما في ذلك أستراليا، تظل متواضعة، ولكن هذه النتيجة ليست مضمونة بأي حال من الأحوال. ولا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن التوقعات، وكانت هناك نوبات من التقلبات في السوق على مدى الأشهر الأخيرة. ويشكل التباطؤ الاقتصادي الكبير، بما في ذلك التدهور الحاد في أسواق العمل، الخطر الرئيسي الذي يهدد قدرة المقترضين على الصمود. والواقع أن احتياطيات رأس المال الضخمة التي تحتفظ بها البنوك الكبرى في جميع أنحاء العالم تضعها في وضع جيد للتعامل مع ارتفاع معدلات انخفاض قيمة القروض في مثل هذا السيناريو ومواصلة دعم الاقتصاد. ومع ذلك، فإن التهديدات الناشئة من خارج النظام المالي ــ بما في ذلك المخاطر الجيوسياسية والمخاطر المرتبطة بتغير المناخ ــ تستمر أيضاً في التزايد ولديها القدرة على التفاعل سلباً مع نقاط الضعف في النظام المالي العالمي.

هناك ثلاث نقاط ضعف بارزة من الممكن أن تؤثر بشكل كبير على الاستقرار المالي في أستراليا:

إن الثغرات التشغيلية الناتجة عن زيادة التعقيد والترابط في الاقتصاد الرقمي تعمل على تحويل كيفية عمل الاقتصاد والنظام المالي. وهذا يؤدي إلى تحقيق مكاسب في السرعة والكفاءة، وخفض التكاليف وتحسين تجربة المستهلك. ولكن هذا يأتي أيضًا مع زيادة التعقيد والترابط. أدت الابتكارات التكنولوجية - مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية - إلى زيادة مخاطر التركيز لدى مقدمي الخدمات من جهات خارجية ورفعت مخاطر نقاط الفشل المركزية في النظام المالي. وقد سلطت الحوادث الأخيرة الضوء على ضعف الاقتصاد والنظام المالي في مواجهة الانقطاعات التكنولوجية وأكدت على الحاجة إلى تعزيز المرونة التشغيلية داخل الشركات وعبر شبكاتها. يحدث تقدم الرقمنة في وقت من التوترات الجيوسياسية المتزايدة، مما يزيد من احتمالات وقوع هجمات إلكترونية يمكن أن يكون لها آثار نظامية.

إن انخفاض علاوات المخاطر والمواقف المعتمدة على الروافع المالية تزيد من احتمالات حدوث تعديل غير منظم في أسعار الأصول العالمية استجابة للأخبار السلبية . إن انخفاض علاوات المخاطر في عدد من فئات الأصول الرئيسية، وخاصة الأسهم والائتمان، يجعل أسعار الأصول العالمية حساسة للمفاجآت السلبية. وقد يؤدي هذا إلى إحداث تعديلات أسعار غير منظمة وتعطيل أسواق التمويل التي تستخدمها الشركات والمؤسسات المالية الأسترالية على نطاق واسع. وقد سلطت موجة التقلبات المتزايدة في السوق العالمية في أوائل أغسطس الضوء على خطر حدوث مثل هذا الحدث بسبب الأخبار الاقتصادية أو الأخبار المتعلقة بالأرباح المخيبة للآمال، أو تفاقم التوترات الجيوسياسية. كما أن الزيادات الإضافية في الديون الحكومية في الاقتصادات المتقدمة الرئيسية قد تجعل هذه الأسواق أكثر حساسية للصدمات المعاكسة، بما في ذلك تلك التي تؤدي إلى تفاقم المخاوف بشأن استدامة الديون. وكما أظهرت السنوات الأخيرة، فإن الروافع المالية والارتباطات المتبادلة بين الوسطاء الماليين غير المصرفيين والبنوك قد تعمل أيضًا على تضخيم آثار الصدمات على النظام المالي العالمي.

الاختلالات في القطاع المالي في الصين. لقد تفاقمت نقاط الضعف القائمة منذ فترة طويلة في جزء من النظام المالي الصيني ــ بما في ذلك البنوك والمؤسسات غير المصرفية والحكومات المحلية ــ بسبب الضعف المستمر في قطاع العقارات الصيني. وقد يؤدي المزيد من فقدان الثقة ــ في غياب استجابة سريعة ومهمة من السلطات الصينية ــ إلى امتداد الضغوط إلى بقية الاقتصاد الصيني والنظام المالي، وهو ما من شأنه أن يؤثر على الأرجح على الاقتصاد العالمي والنظام المالي.

وفي حالة تحقق هذه المخاطر والثغرات، فإن التأثيرات غير المباشرة على النظام المالي الأسترالي قد تحدث بالطرق التالية:

بشكل مباشر وسريع من خلال تعطل تشغيلي شديد – بما في ذلك في البنية التحتية الوطنية أو في مؤسسة مالية رئيسية.

من خلال زيادة كبيرة في تجنب المخاطرة في الأسواق المالية العالمية - إلى الحد الذي يؤدي إلى ارتفاع حاد في التكاليف والحد من قدرة الشركات والمؤسسات المالية الأسترالية على الوصول إلى التمويل والسيولة في الأسواق العالمية. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم الضغوط المالية على المقترضين المحليين، وإلى الحد الذي يفرض فيه ضغوطاً كبيرة على الميزانيات العمومية للمؤسسات المالية، مما يحد من القدرة على الوصول إلى الائتمان في الاقتصاد الأسترالي. ومع ذلك، فإن سعر الصرف سوف ينخفض أيضاً، مما يوفر آلية استقرار اقتصادي ومالي.

من خلال التأثير على الاقتصاد الحقيقي – من خلال قنوات التجارة والاستثمار، وخاصة في حالة حدوث تباطؤ حاد في الصين.

تظل المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي الأسترالي نتيجة للإقراض للأسر والشركات والعقارات التجارية محدودة.

لا تزال الضغوط على الميزانية الناجمة عن ارتفاع معدلات التضخم والسياسة النقدية التقييدية محسوسة في جميع أنحاء المجتمع الأسترالي، لكن حصة المقترضين الذين يعانون من ضغوط مالية شديدة تظل صغيرة. وفي حين تتخلف نسبة صغيرة ولكنها متزايدة من الأسر الأسترالية عن سداد أقساط الرهن العقاري، فإن الغالبية العظمى من المقترضين لا يزالون قادرين على خدمة ديونهم وقد حافظ معظمهم على احتياطيات الرهن العقاري الخاصة بهم، إن لم يكن قد أضافوا إليها. كما تواصل العديد من الشركات أيضًا إدارة الضغوط على تدفقاتها النقدية وميزانياتها العمومية، بدعم من مراكزها المالية القوية قبل ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة. ومع ذلك، تظل ظروف العمل صعبة بالنسبة للعديد من الشركات، والشركات الصغيرة على وجه الخصوص. وقد زادت حالات الإفلاس التجاري بشكل حاد على مدى العامين الماضيين بعد إزالة الدعم في عصر الوباء، على الرغم من أنها أعلى قليلاً فقط من مستويات ما قبل الوباء كنسبة من جميع الشركات.

ومن المتوقع أن تخف الضغوط المالية في الفترة المقبلة، ولكن التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة إلى حد كبير. واستناداً إلى التوقعات الواردة في بيان السياسة النقدية الصادر في أغسطس/آب، فمن المتوقع أن تخف الضغوط على الميزانية مع تباطؤ التضخم بشكل أكبر ودخول تخفيضات الضرائب في المرحلة الثالثة حيز التنفيذ. ومع ذلك، فإن التخفيف المتوقع لظروف سوق العمل والنمو الضعيف في النشاط سيكونان تحدياً لبعض الأسر والشركات. وسوف تتضاعف الضغوط على الأسر والشركات إذا تدهورت الظروف الاقتصادية أكثر مما كان متوقعاً و/أو إذا ظلت معدلات التضخم وأسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من المتوقع.

إن خطر انتشار الضغوط المالية يظل محدوداً بسبب الأوضاع المالية القوية عموماً لدى أغلب المقترضين. فعدد قليل جداً من مقترضي الرهن العقاري هم من أصحاب حقوق الملكية السلبية، الأمر الذي يحد من التأثير على المقرضين في حالة التخلف عن السداد ويدعم قدرتهم على الاستمرار في تقديم الائتمان للاقتصاد. ومعظم الشركات التي دخلت مرحلة الإفلاس صغيرة الحجم ولديها ديون قليلة، الأمر الذي يحد من التأثير الأوسع على سوق العمل وبالتالي دخول الأسر، وعلى موقف رأس المال لدى المقرضين.

وقد تتزايد نقاط الضعف المحلية إذا استجابت الأسر لأي تخفيف في الظروف المالية بتحمل ديون مفرطة. وتاريخيا، كانت فترات انخفاض أسعار الفائدة و/أو هبوطها تتزامن مع تحمل المقترضين مستويات أعلى من الديون، وفي بعض الحالات، قيام المقرضين بتمديد الائتمان للمقترضين الأكثر خطورة. وقد يتضاعف هذا إذا انخفضت معايير الإقراض. وقد سلطت الخبرة الدولية الضوء على خطر دورات أسعار الأصول المزدهرة والكساد، وخاصة تلك التي تتضخم بسبب الاستخدام الواسع النطاق للأموال المقترضة. وتبرز العقارات السكنية في هذا الصدد.

تظل الظروف في قطاعات أسواق العقارات التجارية الدولية والمحلية صعبة، وخاصة في المباني المكتبية من الدرجة الثانية، ولكن مخاطر الاستقرار المالي في أستراليا لا تزال تحت السيطرة. وعلى الرغم من الانخفاضات الكبيرة في تقييمات الأصول على مدى العامين الماضيين، فإن المؤشرات الإجمالية للضغوط المالية في سوق العقارات التجارية الأسترالية منخفضة بالمعايير التاريخية. ويتمثل أحد سيناريوهات المخاطر في أن الضغوط في أسواق العقارات التجارية الخارجية تنتقل إلى ظروف السوق الأسترالية عبر مصادر مترابطة للملكية والتمويل. وفي حين قد يؤدي هذا إلى خسائر لبعض المستثمرين والمقرضين غير المصرفيين، فمن غير المرجح أن يؤثر بشكل ملموس على جودة أصول البنوك المحلية نظرًا لتعرضاتها المحدودة نسبيًا للعقارات التجارية ومعايير الإقراض المحافظة للقطاع.

ويواصل النظام المالي الأسترالي إظهار مستوى عالٍ من المرونة.

لقد حافظت البنوك الأسترالية على معايير الإقراض الحكيمة وهي في وضع جيد لمواصلة توفير الائتمان للاقتصاد. ومن غير المرجح أن يؤدي تدهور الظروف الاقتصادية أو الاضطراب المؤقت في أسواق التمويل إلى توقف نشاط الإقراض. وتوقعت البنوك زيادة في متأخرات القروض ولديها احتياطيات من رأس المال والسيولة أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية.

وقد انتعشت المتأخرات في دفاتر قروض المقرضين غير المصرفيين الأستراليين، ولكن المخاطر التي تهدد الاستقرار المالي على مستوى النظام لا تزال تحت السيطرة. واستمر القطاع في التوسع، بما في ذلك من خلال الاستحواذ على حصة سوقية من البنوك في الإقراض التجاري. ومع ذلك، تظل المخاطر النظامية الناجمة عن القطاع محدودة بسبب صغر حجم القطاع وعدم الحصول على تمويله الأساسي من البنوك. ومع ذلك، فإن التحليل التفصيلي لجودة الائتمان الأساسية يشكل تحديًا بسبب محدودية توافر البيانات.

لقد أدى النمو الكبير الذي شهده قطاع التقاعد وارتباطاته بالبنوك الأسترالية إلى زيادة أهميته لاستقرار النظام المالي. لقد كان القطاع تاريخياً يشكل مخاطر قليلة على النظام المالي نظراً لحجمه الأصغر في تمويل البنوك والشركات الأسترالية، والاستخدام المحدود للروافع المالية، والتدفقات الثابتة من المساهمات المحددة التي تمر ببساطة (بدلاً من ضمان) العائدات إلى الأعضاء. ومع ذلك، فإن النمو السريع للقطاع (الذي يشكل الآن ربع النظام المالي)، وارتفاع القطيع حول المعايير المشتركة والتعرض المتزايد لدعوات الهامش (بما في ذلك من التحوط من التعرضات للأصول الأجنبية) يعني أن قرارات الاستثمار في القطاع وممارسات إدارة مخاطر السيولة لديها إمكانات أكبر من ذي قبل لتضخيم الصدمات في النظام المالي. ولهذا السبب، تعمل هيئة الرقابة الأسترالية على تكثيف رقابة صناديق التقاعد الحصيفة.

إن رفع والحفاظ على المرونة التشغيلية في نظام مالي رقمي ومترابط بشكل متزايد سوف يتطلب بذل جهود مستدامة واستباقية.

إن المرونة التشغيلية للمؤسسات والبنى التحتية المالية تشكل أهمية بالغة لاستقرار النظام المالي الأسترالي. فالتحول الرقمي يجلب العديد من الفوائد، ولكنه يجلب أيضا مخاطر تشغيلية ونقاط ضعف جديدة وأكثر تعقيدا. وقد تتفاعل هذه المخاطر مع (وتعمل على تضخيم) المخاطر الأخرى، بما في ذلك المخاطر الجيوسياسية، مع عواقب وخيمة محتملة.

يظل تعزيز المرونة التشغيلية أولوية تنظيمية في أستراليا والعالم. إن ممارسات الحوكمة القوية وإدارة المخاطر التشغيلية من قبل المؤسسات المالية أمر ضروري في بيئة اليوم عالية المخاطر. وهذا يتطلب جهدًا مستمرًا من جانب الصناعة، وتعمل الهيئات التنظيمية في أستراليا وعلى الصعيد الدولي على تكثيف مطالبها استجابة لذلك.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

تقييم الاستقرار المالي

ورغم تراجع معدلات التضخم، فإن التوقعات الاقتصادية العالمية لا تزال غير مؤكدة، ولا تزال نقاط الضعف في النظام المالي العالمي قائمة.

هناك ثلاث نقاط ضعف بارزة من الممكن أن تؤثر بشكل كبير على الاستقرار المالي في أستراليا:

وفي حالة تحقق هذه المخاطر والثغرات، فإن التأثيرات غير المباشرة على النظام المالي الأسترالي قد تحدث بالطرق التالية:

تظل المخاطر التي يتعرض لها النظام المالي الأسترالي نتيجة للإقراض للأسر والشركات والعقارات التجارية محدودة.

ويواصل النظام المالي الأسترالي إظهار مستوى عالٍ من المرونة.

إن رفع والحفاظ على المرونة التشغيلية في نظام مالي رقمي ومترابط بشكل متزايد سوف يتطلب بذل جهود مستدامة واستباقية.

الإفصاح عن المخاطر