تقلص نمو الناتج المحلي الإجمالي الهولندي، لكن التطورات الأساسية تبدو إيجابية

اقتصادي

الملخص:

وانكمش الاقتصاد الهولندي بنسبة 0.1% في الربع الأول من عام 2024 بفضل زيادة المخزونات وانكماش الصادرات والتناقض الإحصائي السلبي.

وانكمش الاقتصاد الهولندي بنسبة 0.1% في الربع الأول من عام 2024 بفضل زيادة المخزونات وانكماش الصادرات والتناقض الإحصائي السلبي. وفي حين أن هذا يبدو أسوأ من المتوقع، إلا أن معظم النفقات كان أداؤها أفضل مما كنا نعتقد، وهذا يشير إلى نمو قوي في الطلب الأساسي.

Dutch GDP Growth Contracts, But Underlying Developments Seem Positive_1

الطلب أكثر صلابة مما يوحي به الرقم الرئيسي

على الرغم من أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي جاءت أضعف من المتوقع، إلا أن التطورات الأساسية تبدو أفضل مما كنا نعتقد في البداية. التناقض الإحصائي هو السبب الرئيسي للانكماش. ولولا هذا التأثير المتمثل في انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة -0.4%، لكان تطور النمو إيجابيا.

وكان هناك أيضًا تطور سلبي مؤقت يتمثل في انخفاض المخزونات من إجمالي الناتج المحلي بنسبة 0.7%، مما أدى إلى انخفاض معدل الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.1 نقطة مئوية؛ لقد كان تسارعًا في تطوير المحطات الفرعية في الربع الأخير من العام الماضي. وتجاوز استهلاك الأسر والاستثمارات والصادرات توقعاتنا، مما يعني أن الطلب كان أقوى من المتوقع.

وكان الاستهلاك العام والخاص محركا هاما للنمو

نعم، انخفضت الصادرات (بنسبة -0.1%، بعد تعديلها وفقاً للتأثيرات الموسمية)، وهذا عامل طلب حقيقي أدى إلى إعاقة الاقتصاد. لكن الانكماش المتوقع كان خفيفا بالفعل. وكان صافي مساهمة الميزان التجاري (الصادرات ناقص الواردات) في الناتج المحلي الإجمالي سلبيا إلى حد ما (-0.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي)، حيث ركدت الواردات (0.0٪ على أساس ربع سنوي) في حين تقلصت الصادرات.

وساهم استهلاك الأسر بأكبر مساهمة إيجابية في النمو، حيث نما بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي. وثقة المستهلك والقوة الشرائية آخذة في الارتفاع، كما ساهم التوقيت المبكر لعيد الفصح بشكل إيجابي في التطورات الأسرية. ومع ذلك، فإن درجات الحرارة المرتفعة بشكل غير عادي أعاقت التطورات المنزلية قليلاً، مما أدى إلى قمع استهلاك الطاقة.

توسع الاستهلاك الحكومي بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي، على غرار الربع السابق وكما هو متوقع تمامًا. زاد عدد ساعات العمل بشكل خاص في الإدارة العامة والرعاية الصحية.

توسع الاستثمار بشكل طفيف (0.4% على أساس ربع سنوي)، وهو ما أثار دهشتنا. ويعود السبب الرئيسي في ذلك إلى عدم الارتفاع في شراء معدات النقل، وبدرجة أقل، الآلات وقواعد بيانات البرمجيات، فضلاً عن ارتفاع تكاليف المعاملات العقارية. وانخفضت جميع أنواع الإنفاق الرأسمالي الأخرى، وأبرزها في مجال معدات الكمبيوتر وبناء جميع أنواع العقارات.

انكماش في التصنيع والبناء

ومن بين الصناعات الهولندية، تم التعاقد على الثقافة والرياضات الترفيهية والزراعة وصيد الأسماك والبناء، وعلى وجه الخصوص، التصنيع. شهد قطاع التصنيع أكبر انكماش له (-3.8% على أساس ربع سنوي) في القيمة المضافة منذ الربع الثاني من عام 2020. وداخل قطاعات التصنيع الفرعية، بالنظر إلى أرقام الإنتاج للقطاعات الفرعية ضمن التصنيع ومعدات النقل والأدوية والمعادن الأساسية، تراجعت. ومن غير المتوقع أن يستمر هذا الانكماش الصناعي الكبير، حيث تحسنت مؤشرات التصنيع المستقبلية في الآونة الأخيرة.

وشهد قطاع التعدين واستغلال المحاجر أكبر انخفاض في القيمة المضافة، بسبب انخفاض الطلب على الغاز بسبب ارتفاع درجات الحرارة وإغلاق حقل غاز جرونينجن. وأظهر قطاع إمدادات الطاقة، وهدر المياه، والتجارة، وتخزين النقل، والعقارات، وخدمات الأعمال والقطاع شبه العام (الحكومي، والتعليم، والصحة) توسعاً في القيمة المضافة. وشهدت الخدمات المالية وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات ركودا.

ولا يزال النمو متوقعا في عام 2024

وكانت نتيجة الربع الأول من هذا العام أسوأ من توقعاتنا البالغة +0.2% على أساس ربع سنوي، ولكن هذه التوقعات كانت ستتحقق تقريبًا لولا التناقض الإحصائي الكبير. وكان اتجاه تطورات الإنفاق الأساسية كما هو متوقع، باستثناء المفاجأة الاستثمارية الإيجابية. وباستثناء أي مفاجآت أخرى ومع إمكانية المراجعات المستقبلية للتناقضات الإحصائية، فإن أحدث توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي لعام 2024، والتي تبلغ 0.7٪، لن تحتاج إلى العديد من التعديلات في جولة التنبؤ الشهر المقبل. وهذا يعني توقعات النمو ولكن أقل إلى حد ما من المعدل المحتمل.

وبينما لا نزال نتوقع أن يظل الاستثمار الخاص عائقًا أمام النمو في المستقبل، فإننا نتوقع أن تتحسن التطورات التجارية. وهذا من شأنه أن يتسبب في عودة نمو الصادرات الهولندية في الربع الحالي. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل استهلاك الأسر أحد المحركات الرئيسية للناتج المحلي الإجمالي، حيث من المتوقع أن تتجاوز تطورات الدخل الاسمي التضخم ببضع نقاط مئوية. ومن المرجح أيضًا أن يظل الاستهلاك العام أحد المساهمات الرئيسية في التوسع.

إن عدم اليقين الداخلي المهم على المدى القريب هو سياسي. ولم يتم تشكيل حكومة جديدة منذ الانتخابات البرلمانية المقررة في نوفمبر 2023، على الرغم من أن المحادثات قد تكون في مراحلها النهائية. في الواقع، أبدى القادة السياسيون للأطراف الأربعة المشاركة في المفاوضات الكثير من التفاؤل أمس، لذا قد يتم تقديم اتفاق في وقت لاحق اليوم. وإذا استمرت حالة عدم اليقين بشأن السياسات لفترة أطول، فقد يتسبب ذلك في مزيد من التردد في سلوك الاستثمار، حيث قد يظل مسار السياسات بشأن بعض القضايا الملحة، مثل انبعاثات النيتروجين ومستقبل الزراعة، غامضًا.

ومع ذلك، واستناداً إلى بيانات الأطراف المتفاوضة، يبدو من المرجح أن يستمر الإنفاق العام في الارتفاع في السنوات المقبلة، وإن كان ربما بنسبة أقل قليلاً مما حددته الحكومة السابقة. وعلى هذا النحو، قد يكون الإنفاق العام أحد القوى الدافعة لنمو الناتج المحلي الإجمالي الهولندي هذا العام وما بعده.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات