موقف وارن بافيت من العملات المشفرة: لماذا يرفض الاستثمار فيها؟

على الرغم من النمو الهائل الذي شهدته الأصول الرقمية على مدى العقد الماضي، لا يزال وارن بافيت أحد أبرز المشككين وأكثرهم ثباتاً في موقفهم تجاه قطاع العملات المشفرة. فالرئيس التنفيذي لشركة "بيركشاير هاثاواي" والمستثمر الأسطوري لطالما رفض العملات الرقمية جملة وتفصيلاً، مقيِّماً إياها من منظور صارم لا يحيد عن مبادئ الاستثمار القائم على القيمة التقليدية. يستعرض هذا المقال الأسس الفلسفية والمالية التي تبنى عليها بافيت تحذيراته الشديدة للمستثمرين الأفراد، ويحلل تعريفه الدقيق للقيمة الذاتية (الداخلية)، مع توضيح حقيقة الانكشاف التاريخي غير المباشر لمجموعته الاستثمارية على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة.

موقف وارن بافيت الحقيقي من العملات المشفرة: ماذا قال عنها؟

يرى وارن بافيت العملات المشفرة كأصول غير منتجة ورموز مضاربية تفتقر تماماً إلى أي قيمة ذاتية. وتفرض فلسفته الاستثمارية، المستمدة من مبادئ بنيامين غراهام التقليدية للاستثمار في القيمة، أن الأصل يجب أن يدر أرباحاً أو توزيعات أو يقدم منفعة ملموسة لكي يحمل قيمة حقيقية. وبما أن العملات المشفرة لا تولد أي تدفقات نقدية ذاتية، يرى بافيت أن قيمتها السوقية تعتمد كلياً على نظرية "الأحمق الأكبر" (Greater Fool Theory)، وهي افتراض وجود مشترٍ آخر مستعد لدفع سعر أعلى في المستقبل.

وفي الاجتماع السنوي للمساهمين في شركة "بيركشاير هاثاواي" لعام 2022، ضرب بافيت مثالاً لتوضيح هذا المفهوم من خلال مقارنة البيتكوين بالأصول المدرة للعائد. وأشار إلى أنه على استعداد فوري لكتابة شيك بقيمة 25 مليار دولار لشراء حصة بنسبة 1% في جميع الأراضي الزراعية في الولايات المتحدة أو جميع العقارات السكنية المخصصة للتأجير، لأنها تنتج الغذاء وتحقق عوائد إيجارية بشكل موثوق. وفي المقابل، صرّح بأنه لن يدفع 25 دولاراً مقابل الحصول على عملات البيتكوين بأكملها في العالم لأنها لا تنتج شيئاً، مما يجعله معتمداً فقط على فكرة إعادة بيعها لشخص آخر لتحقيق عائد.

لماذا يصف بافيت البيتكوين بأنها "سم فئران"؟

يعود اللقب الشهير "سم الفئران مضاعفاً" (rat poison squared)، الذي أطلقه بافيت في مقابلة عام 2018، إلى قناعته الراسخة بأن البيتكوين تضر المستثمرين الأفراد بشكل مباشر وتفشل في تلبية الاختبارات الأساسية كعملة أو كمستودع للقيمة. ولا ينبع نفوره هذا من عدم فهمه للتكنولوجيا، بل من تقييمه الصارم لعيوبها المالية الجوهرية:

• غياب العائد الداخلي: على عكس الأسهم التي توزع أرباحاً، أو الشركات التي تنمي أرباحها المحتجزة، أو السندات التي تدفع فوائد، فإن حيازة العملات المشفرة لا تدر أي رأس مال داخلي؛ فالأصل لا يتضاعف ولا ينتج قيمة بذاته.
• الافتقار إلى المنفعة الملموسة: يفرق بافيت بين السلع الأساسية التي تحظى بطلب صناعي حقيقي (مثل النحاس أو النفط) والرموز الرقمية. ويرى أنه بغياب أي استخدام غير مالي يضع حداً أدنى للسعر الأساسي، فإن قيمة الأصل تظل وهماً تغذيه تداولات المضاربة.
• القيود والاستخدامات غير المشروعة: لطالما أشار بافيت وشريكه الراحل تشارلي مانجر إلى ارتباط هذا القطاع تاريخياً بالأنشطة غير المشروعة وغياب الضمانات التنظيمية، مما يجعل هذا الصنف من الأصول عنصراً سلبياً يهدد الاستقرار المالي العالمي بدلاً من كونه ابتكاراً مالياً مشروعاً.

هل تغير موقفه أو تراجع عنه بمرور الوقت؟

لم يطرأ أي تراجع على موقف بافيت الفلسفي من العملات المشفرة، ولا تحتفظ شركة "بيركشاير هاثاواي" بأي أصول رقمية في ميزانيتها العمومية. وكثيراً ما تقرن محركات البحث والمقالات الجاذبة للنقرات اسمه بعملات بديلة معينة للتنبؤ بمستقبل عملات مثل XRP أو إيثيريوم، إلا أن هذه الادعاءات عارية تماماً من الصحة؛ فبافيت لا يمتلك أي عملات مشفرة ولا يخطط لشرائها.

ومع ذلك، لاحظ المستثمرون الذين يبحثون عن علاقة وارن بافيت بالعملات المشفرة وجود رابط مشروع، وإن كان غير مباشر، عبر محفظة أسهم "بيركشاير". ففي عام 2021، استثمرت الشركة مليار دولار في مجموعة "نو هولدينغز" (Nu Holdings)، وهي بنك رقمي برازيلي ضخم مدرج في البورصة ويُعرف باسم (Nubank) [١].

يدير بنك "Nubank" منصة تداول عملات مشفرة خاصة به (Nubank Cripto)، وكان قد خصص سابقاً جزءاً من ميزانيته العمومية للبيتكوين. وهذا يخلق تمايزاً جوهرياً للمحللين الذين يقيمون محفظة بيركشاير:

• الاستراتيجية المباشرة للعملات المشفرة: يرفض بافيت حيازة الرموز الرقمية غير المنتجة بشكل مباشر.
• الانكشاف غير المباشر للمحفظة: يبدي بافيت استعداداً للاستثمار في أسهم شركة تكنولوجيا مالية (Fintech) تحقق أرباحاً وتدفقات نقدية قوية (Nu Holdings)، وتولد إيرادات رسوم متوقعة من خلال تسهيل تداول العملات المشفرة لملايين من عملائها من الأفراد.

يُعتبر استثمار "بيركشاير" في "Nu Holdings" بمثابة رهان مدروس على النمو الاستثنائي لقاعدة مستخدمي البنك، وتكاليف الاستحواذ المنخفضة على العملاء، وهيمنته على القطاع المالي في أمريكا اللاتينية، وليس دعماً خفياً للعملات المشفرة التي يتم تداولها عبر منصته.

ما هي التحذيرات المحددة التي وجهها بافيت بشأن الاستثمار في العملات المشفرة؟

استكمالاً لرؤيته للرموز الرقمية كأصول غير منتجة، يحذر بافيت من أن أسواق العملات المشفرة تندفع بالكامل وراء هوس المضاربة بدلاً من القيمة الذاتية. ويؤكد هذا النقد الأساسي اعتقاده بأن غياب التدفقات النقدية الأساسية يجعل من الأصول الرقمية وسيلة لتطبيق نظرية "الأحمق الأكبر" وليس استراتيجية استثمارية مجدية على المدى الطويل.

ما هي المشكلة الجوهرية في قيمة البيتكوين من وجهة نظره؟

بما أن نماذج التقييم التقليدية، مثل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF)، تتطلب وجود عمل تجاري أو أصل يولد تدفقات نقدية، يصنف بافيت العملات المشفرة على أنها أصول غير قابلة للاستثمار من الأساس. ومستشهداً بفرضيته في اجتماع المساهمين لعام 2022، يشدد بافيت على أنه بينما يرحب بشراء حصة 1% في جميع الأراضي الزراعية أو الشقق السكنية في أمريكا مقابل 25 مليار دولار، فإنه سيرفض شراء البيتكوين بالكامل في العالم مقابل 25 دولاراً لافتقارها للأرباح أو التوزيعات أو المنفعة الملموسة.

وبما أن العملات المشفرة لا تدر أي عوائد داخلية، فإن تقييمها بالعملات النقدية يعتمد بالكامل على فرضية أن هناك مشترياً آخر سيدفع سعراً أعلى مستقبلاً. ويصنف بافيت هذه الديناميكية بأنها ليست استثماراً، بل حلقة مفرغة صفرية المحصلة حيث تتطلب مكاسب أحد الأطراف خسارة مطابقة تماماً من طرف آخر. ورغم اعترافه بجدوى تكنولوجيا البلوكشين كآلية توجيه ونقل، إلا أنه يصر على أن أسلوب النقل الآمن لا يمنح قيمة مالية للرمز الرقمي نفسه.

كيف يقارن بافيت العملات المشفرة بالذهب والأسهم؟

يقيم بافيت فئات الأصول بناءً على قدرتها على توليد الثروة بشكل مستقل عن سعرها السوقي. ويصنف العملات المشفرة جنباً إلى جنب مع الذهب: كأصل خامل يحتفظ به أصحابه فقط لاعتقادهم بأن سعره النقدي سيرتفع في المستقبل.

تنمي الأسهم والعقارات الثروة من خلال العمليات التجارية أو تحصيل الإيجارات، بينما تتطلب حيازة العملات المشفرة بقاء رأس المال معطلاً. ويتحمل المستثمر في هذه الحالة تكلفة فرصة بديلة باهظة أثناء انتظاره تغير معنويات السوق لصالحه. ومن خلال معاملة البيتكوين تماماً مثل الذهب – وهو أصل لطالما تجنبه تاريخياً – يؤكد بافيت على مبدئه الأساسي بأن رأس المال يجب أن يعمل وينتج بفاعلية لتبرير تخصيصه.

ماذا قال عن مضاربة العملات المشفرة والمستثمرين الأفراد؟

يحذر بافيت من أن أسواق العملات المشفرة تصطاد المستثمرين الأفراد عبر استغلال "الخوف من فوات الفرصة" (FOMO) والتغطية على غياب المنفعة الأساسية. ولطالما وصف بافيت وشريكه الراحل تشارلي مانجر هذا الصنف من الأصول بأنه مغناطيس للاحتيال والوهم والمخاطرة غير المسؤولة.

وتستهدف تحذيراته المحددة ثلاث مخاطر سلوكية وهيكلية:

• الاعتماد على "الأحمق الأكبر": يشتري مستثمرو التجزئة الأصول الرقمية بدافع وحيد وهو بيعها لشخص آخر بسعر أعلى. وبمجرد تباطؤ تدفقات رؤوس الأموال الجديدة، ينهار نموذج التقييم بأكمله.
• المقامرة في ثوب الاستثمار: يشبه بافيت تداول العملات المشفرة بلعبة الروليت. ومن خلال إحاطة أداة مضاربية بمصطلحات تكنولوجية معقدة، يقنع المروجون المستثمرين الأفراد بأنهم يتخذون قرارات مدروسة لتوزيع الأصول بدلاً من وضع رهانات شبيهة بصالات القمار.
• انعدام القيمة الهيكلي: تأكيداً لوصف مانجر للبيتكوين في عام 2018 بأنها "سم فئران مضاعف"، يحذر بافيت المستثمرين الأفراد من النظر إلى الأصول الرقمية كأداة تحوط ضد التضخم أو عدم الاستقرار المالي. ويظل توقعه بشأن العملات المشفرة حاسماً: فبدون عائد داخلي، ستتجه القيمة النهائية لمعظم الأصول الرقمية حتماً نحو الصفر بمجرد تبخر حماس المضاربين.

هل يمتلك بافيت أي عملات مشفرة في محفظة "بيركشاير هاثاواي"؟

لا يمتلك وارن بافيت عملات البيتكوين أو الإيثيريوم أو أي عملة مشفرة أخرى في محفظة أسهم "بيركشاير هاثاواي". وتنتهي الشائعات حول العملات المشفرة التي يشتريها بافيت عند مراجعة إفصاحات نموذج (13F) المقدمة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، والتي تؤكد خلو محفظة المجموعة تماماً من أي انكشاف مباشر على العملات المشفرة. وكما أشرنا سابقاً، يعتمد توقعه على حقيقة أن الرموز الرقمية تفتقر للمنفعة الذاتية والتدفقات النقدية الداخلية، مما يجعله يتوقع تراجع قيمتها على المدى الطويل لتصل إلى الصفر.

ما هي أقرب صلة لـ "بيركشاير" بالعملات المشفرة؟

في حين لا تمتلك "بيركشاير" حالياً أي أسهم مرتبطة بالعملات المشفرة، فإن أهم ارتباط تاريخي لها بهذا القطاع كان عبر شركة "نو هولدينغز" (Nu Holdings) - البنك الرقمي البرازيلي الذي يمتلك ذراعاً نشطاً للعملات المشفرة. استثمرت بيركشاير 750 مليون دولار على جولتين تمويليتين في عام 2021 قبل طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام [١]. ومع ذلك، وبحلول الربع الأول من عام 2025، قامت بيركشاير بتسييل حصتها بالكامل البالغة 107 ملايين سهم في شركة التكنولوجيا المالية العملاقة، محققة أرباحاً تُقدر بنحو 250 مليون دولار.

يدير البنك منصة "Nucripto"، وهي منصة تداول داخلية وسعت عروضها من الأصول الرقمية بسرعة لتخدم ملايين المستخدمين في أمريكا اللاتينية. وبحلول عام 2025، أتاحت المنصة لعملائها شراء وبيع وتبادل أكثر من اثني عشر رمزاً رقمياً، بما في ذلك البيتكوين وسولانا وUSDC. وخلال فترة احتفاظ بيركشاير بالأسهم، منحها الاستثمار في "Nu Holdings" انكشافاً غير مباشر وغير نشط على أحجام تداول العملات المشفرة، دون الحاجة لشراء عملة واحدة بشكل مباشر. وجاء هذا التسييل النهائي في عام 2025 متماشياً مع تقليص بيركشاير العام لاستثماراتها في القطاع المصرفي، ولم يكن بمثابة إدانة مباشرة لاستراتيجية العملات المشفرة الخاصة بـ Nubank.

لماذا استثمرت بيركشاير في Nu Holdings ولم تستثمر في البيتكوين؟

يرتكز التمييز التحليلي بين تخصيص رأس المال لشركة "Nu Holdings" مقابل البيتكوين بالكامل على توليد التدفقات النقدية. فشركة "Nu Holdings" هي مؤسسة منتجة؛ تستغل نموذجها الرقمي منخفض التكلفة لتحقيق إيرادات حقيقية من الرسوم وصافي دخل الفوائد من أكثر من 131 مليون عميل مصرفي في البرازيل والمكسيك وكولومبيا. وفي عام 2025، حقق البنك إيرادات بلغت 16.40 مليار دولار وصافي دخل قارب 2.90 مليار دولار.

في المقابل، تعتمد البيتكوين بالكامل على قوى العرض والطلب في السوق. ويوضح رفض بافيت الشهير لشراء المعروض العالمي من البيتكوين مقابل 25 دولاراً مدى نفوره من الأصول التي لا يحقق المستثمرون أرباحاً منها إلا إذا كان هناك مشترٍ لاحق مستعد لدفع سعر أعلى.

وتحدد الفروق الجوهرية بين الأصول منطق توزيع رأس المال لشركة "بيركشاير":

لقد تماشى الاستثمار في بنك مرتبط بالعملات المشفرة تماماً مع استراتيجية بافيت التقليدية المتمثلة في امتلاك البنية التحتية المالية. واستفادت بيركشاير من رسوم المعاملات الناتجة عن تداول المستثمرين الأفراد للعملات المشفرة، محققة عوائد اقتصادية من طفرة الأصول الرقمية مع بقائها في مأمن تام من تقلبات أسعار الرموز الرقمية ذاتها.

هل يجب أن تأخذ تحذيرات بافيت بشأن العملات المشفرة على محمل الجد في عام 2026؟

لا يزال رفض وارن بافيت للعملات المشفرة وثيق الصلة بالتطبيق الصارم لمبادئ الاستثمار في القيمة، لكنه لا يقدم إطاراً مثالياً لتسعير الأصول نقدية غير المنتجة. يقيس بافيت قيمة الأصل حصرياً بناءً على قدرته على توليد تدفقات نقدية مستقبلية. ووفقاً لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التقليدي، فإن أي رمز رقمي لا يدر أرباحاً موزعة أو فوائد أو إيجارات تكون قيمته الذاتية صفراً. ولا يعود موقفه هذا إلى عدم فهمه للتقنية، بل إلى التزامه الحرفي بمبادئ التقييم المعتمدة لدى غراهام ودود.

ومع ذلك، يجب على مستثمري التجزئة والمؤسسات الفصل بين تحذيراته الفلسفية والموقع الفعلي لمجموعته الاستثمارية في السوق. فللإجابة على سؤال "هل يمتلك وارن بافيت عملات مشفرة؟"، الإجابة القانونية هي لا، لكن من الناحية العملية هناك تفاصيل دقيقة؛ حيث حافظت "بيركشاير هاثاواي" على انكشاف غير مباشر على العملات المشفرة من خلال استثمارها البالغ مليار دولار في "Nu Holdings" [١]. وتقدم شركة Nubank خدمات تداول العملات المشفرة وتستخدم البنية التحتية للبلوكشين على نطاق واسع في أمريكا اللاتينية. ويتصرف بافيت بعملية وواقعية: فهو يرفض الاحتفاظ بالأصول الرقمية اللامركزية في الميزانية العمومية لبيركشاير، لكنه لا يمانع في جني الأرباح من رسوم المعاملات وتبني الأفراد للعملات المشفرة عبر مؤسسات مالية منظمة تدر تدفقات نقدية مستمرة.

ماذا يقول مؤيدو العملات المشفرة رداً على بافيت؟

يرى مؤيدو العملات المشفرة أن بافيت يخطئ في تصنيف الأصول الرقمية هيكلياً عندما يقيمها كأسهم شركات بدلاً من تقييمها كأموال سلعية لامركزية. وعندما يبحث المستثمرون عن أسباب عدم إعجاب وارن بافيت بالعملات المشفرة، يجدون صداماً بين النظريات الاقتصادية، وليس مجرد اختلاف في وجهات النظر حول المخاطر.

ويسلط هؤلاء الضوء على ثلاث ثغرات أساسية في انتقاداته:

• حجة "عدم إنتاج أي شيء" تتجاهل العلاوة النقدية: تعقيباً على ادعائه الشهير بأنه لن يشتري كل البيتكوين في العالم مقابل 25 دولاراً، يشير المؤيدون إلى أن العملات الورقية والذهب المادي لا يولدون أيضاً أي تدفقات نقدية داخلية. وتعتمد قيمة البيتكوين على علاوتها النقدية، أي منفعتها كأصل تسوية نادر وثابت ولامركزي لا يمكن للبنوك المركزية خفض قيمته عن طريق طباعة المزيد من الأموال.
• عدم استيعاب تأثيرات الشبكة: يصف بافيت العملات المشفرة بأنها وهم، بينما يرى المؤيدون أن تقييم الأصول الرقمية مدفوع بـ "قانون ميتكالف" (Metcalfe’s Law)، حيث تتضاعف منفعة الشبكة بشكل أسّي مع زيادة عدد مستخدميها. فالقيمة لا تكمن في توزيع الأرباح، بل في تقنية دفتر الحسابات المبتكرة (مثل العقود الذكية لشبكة إيثيريوم) التي تسهل تداولات بمليارات الدولارات يومياً في التمويل اللامركزي (DeFi).
• مغالطة "الأحمق الأكبر" أصبحت قديمة: افترضت انتقادات بافيت المبكرة أن العملات المشفرة مجرد مضاربات للأفراد. ولكن بعد الموافقة التنظيمية في عام 2024 على صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة الفورية (Spot ETFs) في الولايات المتحدة، أصبحت الأصول الرقمية مدمجة على نطاق واسع في صناديق الثروة السيادية، وخزائن الشركات، ومخصصات صناديق التقاعد. ويرى المؤيدون أن مأسسة هذه الفئة من الأصول نقلتها من خانة المضاربة غير المحسوبة إلى أداة قياسية لتنويع المحافظ الاستثمارية.

أين أخطأ بافيت سابقاً، وهل ينطبق ذلك هنا؟

يمتلك بافيت تاريخاً مسجلاً في تجاهل التحولات التكنولوجية الكبرى، واعترف علناً بفوات فرصة الاستثمار المبكر في شركتي "أمازون" و"جوجل" لكونهما خارج "نطاق اختصاصه". وغالباً ما يشير النقاد إلى هذه الحالات لإثبات خطأ توقعاته بشأن العملات المشفرة، غير أن الآليات الكامنة وراء هذه النقاط العمياء تختلف تماماً هذه المرة.

إن المستثمرين الذين يبحثون عن العملات المشفرة التي يشتريها وارن بافيت يغفلون الآليات الأساسية لاستراتيجيته. فرفضه لشراء الأصول الرقمية لا يشبه عدم فهمه المبكر لمحركات البحث أو التجارة الإلكترونية؛ إذ تحولت شركات التكنولوجيا في النهاية إلى آلات لولادة السيولة النقدية، مما سمح لنماذج التقييم التقليدية بمواكبتها. أما العملات المشفرة فهي مصممة رياضياً لتعمل كأدوات لحاملها دون إصدار توزيعات أرباح أو تحقيق مكاسب تشغيلية؛ وبالتالي، سيظل الإطار التحليلي لبافيت يقيمها دائماً بالصفر، بغض النظر عن مدى ارتفاع قيمتها السوقية أو اتساع نطاق تبنيها العالمي.

الأسئلة الشائعة حول وارن بافيت والعملات المشفرة

هل يمتلك وارن بافيت أي عملات مشفرة؟

لا يمتلك وارن بافيت أي عملات مشفرة بشكل مباشر. وقد صرّح مراراً وتكراراً بأنه لا هو ولا شركته "بيركشاير هاثاواي" يحتفظان بالبيتكوين أو أي عملات رقمية أخرى، بل يرى فيها استثمارات قائمة على المضاربة وتفتقر لصفة الأصول الحقيقية والمنتجة.

ماذا قال وارن بافيت عن العملات المشفرة؟

لطالما وجه وارن بافيت انتقادات لاذعة للعملات المشفرة، حيث وصف البيتكوين بأنها "سم فئران مضاعف". وتوقع أن ينتهي المطاف بالعملات الرقمية إلى "نهاية سيئة"، كما أخبر المساهمين ذات مرة بأنه لن يدفع 25 دولاراً مقابل امتلاك البيتكوين بأكمله في العالم.

لماذا يعتقد وارن بافيت أن العملات المشفرة ليس لها قيمة؟

يرى وارن بافيت أن العملات المشفرة تفتقر إلى القيمة الذاتية لأنها لا تنتج شيئاً ولا تولد أي تدفقات نقدية. وهو يفضل الاستثمار في الأصول المنتجة مثل العقارات أو المزارع أو الشركات التي تقدم مخرجات ملموسة وأرباحاً طويلة الأجل. ومن وجهة نظره، تعتمد عوائد العملات المشفرة بالكامل على أمل المضاربة في العثور على مشترٍ مستقبلي.

هل تستثمر شركة بيركشاير هاثاواي في العملات المشفرة؟

لا تحتفظ شركة "بيركشاير هاثاواي" بأي استثمارات مباشرة في البيتكوين أو العملات المشفرة الأخرى. ومع ذلك، تمتلك الشركة انكشافاً غير مباشر على سوق الأصول الرقمية؛ حيث استثمرت في شركات تعمل في هذا المجال، مثل بنك "Nu Holdings" الرقمي البرازيلي الذي يقدم خدمات التداول بالعملات المشفرة، ومجموعة "Jefferies Financial Group".

خاتمة

إن رفض وارن بافيت الراسخ للعملات المشفرة ليس عجزاً عن فهم التكنولوجيا الحديثة، بل هو التزام صارم بمبادئ تقييم التدفقات النقدية التي كانت سبباً في بناء ثروته الأسطورية. ومن خلال تحديد قيمة الأصل بشكل حاسم بناءً على قدرته على تحقيق أرباح داخلية أو إيجارات أو توزيعات، فإنه يستبعد الرموز الرقمية اللامركزية تماماً من قائمة استثماراته المشروعة. وبالنسبة للمتعاملين في السوق، تظل العبرة الأساسية هي إدراك الفارق الوظيفي الشاسع بين حيازة رموز رقمية غير منتجة تعتمد قيمتها على معنويات السوق، وامتلاك بنية تحتية مالية ملموسة تحقق أرباحاً آمنة بغض النظر عن تقلبات الأصول الأساسية.