باعتبارها رابع أكبر منتج للنفط في العالم ومصدرًا صافيًا للطاقة، تتمتع كندا نظريًا بموقع يؤهلها للاستفادة من ارتفاع أسعار النفط. تمثل صادرات الطاقة ما يقارب ربع إجمالي صادرات البلاد، وعادةً ما يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة عائدات التصدير، والإيرادات الحكومية، والاستثمارات في قطاع الطاقة. مع ذلك، يرى العديد من الاقتصاديين أن الارتفاع الحالي في أسعار النفط من المرجح أن يُلحق آثارًا اقتصادية سلبية أكثر من آثاره الإيجابية. يؤثر ارتفاع أسعار النفط بشكل مباشر على تكاليف البنزين والنقل، مما يُفاقم التضخم ويُضعف القدرة الشرائية للمستهلكين. ونظرًا لأن الطاقة تُمثل 6% من مؤشر أسعار المستهلك في كندا، فإن حتى تقلبات الأسعار قصيرة الأجل يُمكن أن تؤثر بشكل كبير على التضخم العام. دفعت التوترات الأخيرة في الشرق الأوسط أسعار البنزين الكندية إلى الارتفاع بنحو 16 سنتًا للتر الواحد في غضون أسبوع، مما زاد من ضغوط تكاليف المعيشة على الأسر. من شأن استمرار النزاعات أن يؤدي إلى امتداد تكاليف الطاقة لتشمل قطاعات النقل والطيران والتصنيع والغذاء، مما يُوسع نطاق التضخم. يُقدّر الاقتصاديون أن ارتفاع أسعار النفط لفترة وجيزة قد يرفع معدل التضخم في الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.3 نقطة مئوية، بينما قد يؤدي استمرار ارتفاع الأسعار إلى زيادة التضخم بنسبة نقطة مئوية واحدة، إلى جانب تزايد ضغوط التكاليف الثانوية. في الوقت نفسه، قد يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة إلى انخفاض الطلب العالمي وإعاقة النمو الاقتصادي، مما يزيد من مخاطر الركود التضخمي الذي يتسم بتسارع التضخم وتباطؤ النمو في آن واحد. وقد أدى هذا السيناريو المتغير إلى إعادة تقييم سريعة لتوقعات السياسة النقدية في الأسواق المالية. وتُؤجّج أسعار الطاقة المرتفعة الضغوط التضخمية التصاعدية، مما يدفع المستثمرين إلى توقع متزايد بأن البنوك المركزية، بما فيها البنك المركزي الكندي، قد تُضطر إلى رفع أسعار الفائدة. وتشير بيانات السوق إلى أن المستثمرين يتوقعون رفع سعر الفائدة الكندي في الاجتماع الأخير للسياسة النقدية في عام 2026 بإجماع شبه تام، مع زيادات ملحوظة في المضاربات على تشديد أسعار الفائدة في أواخر عام 2025 ومنتصف عام 2026. يمثل هذا تحولاً ملحوظاً عن التوقعات السابقة للصراع في الشرق الأوسط، حين كانت الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن يظل سعر الفائدة الكندي عند 2.5% مستقراً لفترات طويلة. وتخلق تكاليف الطاقة المتزايدة مفاضلات معقدة في السياسة النقدية، إذ قد تواجه البنوك المركزية ضغوطاً لتطبيق إجراءات انكماشية حتى في ظل نمو اقتصادي دون المستوى المطلوب، في حال عودة التضخم. وقد عقد وزراء طاقة مجموعة السبع جلسة طارئة لمعالجة تقلبات أسعار النفط الناجمة عن صدمات العرض، إلا أنهم فشلوا في التوصل إلى اتفاق بشأن الإفراج عن احتياطيات النفط الاستراتيجية. وبدلاً من ذلك، كلفوا وكالة الطاقة الدولية بإجراء تقييم للسوق وصياغة استراتيجيات احتواء بديلة. وفي الوقت نفسه، أعلنت الحكومة الكندية عن خطط لتعزيز إنتاج النفط الخام المحلي من خلال التواصل الدبلوماسي مع منتجي الرمال النفطية ومصافي التكرير.يقترح هذا المقترح تأجيل أعمال الصيانة في منشآت الاستخراج الرئيسية، وتقديم حوافز للمعالجة البرية لتعزيز القدرة التصديرية. ورغم هذه المبادرات، فإن القيود الإنتاجية المتأصلة في مشاريع الرمال النفطية تحدّ من قدرة كندا على تغيير أسواق الطاقة العالمية بسرعة، مما يحافظ على نفوذها عند مستوى طويل الأمد.

حافظ الإنفاق الاستهلاكي الأمريكي في يناير على نمو قوي، إلا أن ارتفاع الأسعار وزيادة تكاليف الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط قد يُفاقمان الضغوط التضخمية ويعززان توقعات السوق بأن يُؤجل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر على الأقل. وتشير بيانات وزارة التجارة الأمريكية إلى ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.4% في يناير، وهو ما يُعادل نسبة الزيادة في ديسمبر البالغة 0.4% ويتجاوز توقعات الاقتصاديين البالغة 0.3%. ومع ذلك، لم ينمُ الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي المعدل حسب التضخم إلا بنسبة 0.1%، مما يُشير إلى أن ارتفاع الإنفاق كان مدفوعًا جزئيًا بارتفاع الأسعار. وتُسلط مؤشرات اقتصادية أخرى الضوء على مخاطر تدهور التوقعات الاقتصادية الكلية. فقد تم تعديل معدل النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع بالخفض إلى 0.7%، وهو أقل بكثير من التقدير الأولي البالغ 1.4% وأقل بكثير من نسبة 4.4% المسجلة في الربع السابق. ويعود هذا التعديل بالخفض بشكل أساسي إلى ضعف الإنفاق الاستهلاكي، وانخفاض الصادرات، وتراجع استثمارات الحكومات المحلية وحكومات الولايات، وانخفاض إنفاق الشركات على الملكية الفكرية ومرافق التصنيع. ظلت طلبات السلع الرأسمالية غير الدفاعية (باستثناء الطائرات) ثابتة في يناير، بعد ارتفاعها بنسبة 0.8% في ديسمبر. كما حافظت طلبات السلع المعمرة على استقرارها في يناير، بعد انكماشها بنسبة 0.9% في ديسمبر. في الوقت نفسه، تراجعت ثقة المستهلكين في أوائل مارس. تُشكل هذه التطورات معضلة سياسية أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إذ يسعى إلى الموازنة بين سوق عمل متقلبة - اتسمت بفقدان غير متوقع للوظائف في فبراير - وبين التضخم المرتفع باستمرار. ويتوقع الاقتصاديون عمومًا أن يُبقي البنك المركزي على سعر الفائدة القياسي ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% الأسبوع المقبل، وأن يُؤجل أي إشارات لخفض محتمل في أسعار الفائدة. وتتوقع الأسواق المالية حاليًا خفضًا واحدًا في سعر الفائدة في سبتمبر باعتباره الخيار الوحيد الممكن هذا العام. وصرحت كاثي بوستيانشيك، كبيرة الاقتصاديين في شركة نيشن وايد، بأن ارتفاع أسعار البنزين والطاقة، واضطراب التجارة العالمية، وتراجع ثقة قطاع الأعمال، من المتوقع أن تدفع التضخم في الربع الثاني إلى الارتفاع، في حين يضعف النشاط الاقتصادي.

في الإطار الزمني لأربع ساعات، تتوسع نطاقات بولينجر صعودًا مع تباعد صعودي بين المتوسطات المتحركة، مما يشير إلى استئناف الاتجاه الصعودي. يتذبذب السعر صعودًا على طول المتوسط ​​المتحرك الأسي 12 (EMA12) والنطاق العلوي لبولينجر، بينما تبقى خطوط مؤشر MACD فوق خط الصفر، مما يدعم الزخم الصعودي. تقع مستويات المقاومة الرئيسية عند أعلى مستوى سابق عند 1.366 والمستوى 1.37. يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 66 إلى ميل السوق نحو الشراء. يكشف تحليل الإطار الزمني ليوم واحد عن تضييق نطاقات بولينجر، وتسطح المتوسطات المتحركة، وتقاطع ذهبي حديث لمؤشر MACD مع خط MACD وخط الإشارة بالقرب من خط الصفر. يشير هذا النمط إلى انخفاض الطاقة الهبوطية واحتمالية انعكاس الاتجاه، كما يتضح من التباعد الصعودي. اخترقت شمعة افتتاح يوم الجمعة النطاق الأوسط لبولينجر والمتوسط ​​المتحرك الأسي 50 (EMA50)، مؤكدةً مسارًا نحو المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 (EMA200) عند حوالي 1.38. يعكس مؤشر القوة النسبية عند 56 حالة من الحذر مع ارتفاع مستويات الدعم تدريجياً، مما يحد من احتمالية الانخفاض. وهذا يشير إلى استراتيجية الشراء عند انخفاض الأسعار.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.366

السعر المستهدف: 1.4

وقف الخسارة: 1.35

الإصدارات المدعومة: 1.35، 1.325، 1.28

المقاومة: 1.38، 1.4، 1.42