في ظل التوترات الجيوسياسية المستمرة، تتزايد هشاشة وضع المملكة المتحدة كمستورد رئيسي للطاقة. وتشير تقديرات مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس إلى أن تعطل حركة الشحن عبر مضيق هرمز لمدة شهرين قد يرفع معدل التضخم في المملكة المتحدة بنسبة 0.4 نقطة مئوية. وقال كريس بيوشامب، كبير محللي السوق في شركة آي جي: "المملكة المتحدة معرضة بشدة لتكاليف الطاقة، وهناك مخاوف حقيقية من احتمال حدوث تباطؤ ملحوظ في الاقتصاد". وقد بدأت هذه المخاوف تنعكس في البيانات الاقتصادية الأخيرة. فقد أظهر استطلاع جديد أجرته باركليز انخفاضًا حادًا في ثقة المستهلك البريطاني منذ بدء الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير. وانخفض مؤشر رئيسي يقيس ثقة المستهلك البريطاني إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر في مارس، مما عكس المكاسب التي تحققت منذ بداية العام. وأعرب نحو 80% من المستطلعة آراؤهم البريطانيين عن مخاوفهم من أن تؤدي الحرب في الشرق الأوسط إلى ارتفاع التضخم، لا سيما في فواتير الوقود والطاقة، حيث اتخذ ما يقرب من نصفهم بالفعل خطوات للتكيف، مثل خفض استهلاك الطاقة أو تقليص الإنفاق غير الضروري. تتضمن أحدث التوقعات الاقتصادية الصادرة عن غرف التجارة البريطانية (BCC) الوضع في الشرق الأوسط، حيث خفضت نمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة لعام 2026 إلى 1% بدلاً من 1.2%، وتوقعت معدل تضخم سنوي متوسط ​​قدره 2.7%، وهو أعلى من التوقعات السابقة. وأشار ديفيد بهارير، رئيس قسم الأبحاث في غرف التجارة البريطانية، إلى أن الصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران قد يعرقل تقدم المملكة المتحدة في مكافحة التضخم، مع احتمال أن تؤدي الزيادات المرتبطة بها في أسعار الطاقة إلى إبقاء التضخم فوق الهدف المحدد بنسبة 2% بشكل مستمر، ما قد يدفع بنك إنجلترا إلى الإبقاء على سعر الفائدة الحالي لفترة أطول من المتوقع. ويتوافق هذا التقييم مع إعادة تقييم السوق لمسار سياسة بنك إنجلترا. ويتوقع تقرير حديث صادر عن بنك بي إن بي باريبا أن يُبقي البنك على أسعار الفائدة دون تغيير في مارس، ما يُخالف تمامًا إجماع السوق السابق على خفضها. ويشير التقرير إلى أنه حتى مع انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، فإن استمرار ارتفاع أسعار الخدمات ومكونات الإيجار سيُقيّد هامش المناورة المتاح للبنك. تشير الأسعار في أسواق المشتقات إلى أن المستثمرين يتوقعون الآن خفضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك إنجلترا قبل ديسمبر من هذا العام، في حين أن السوق كان يتوقع على نطاق واسع قبل أسابيع قليلة خفضين خلال العام.

على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر فبراير، الصادرة في ذلك اليوم، أظهرت اعتدالًا في التضخم، إلا أن تركيز السوق تحوّل بالكامل إلى التأثير المحتمل للتوترات الجيوسياسية على تجارة الطاقة العالمية. وقد انتقل المنطق السائد الذي يحرك الدولار الأمريكي من "الاعتماد على البيانات" إلى "الدافع وراء الملاذات الآمنة". وأظهرت البيانات الصادرة عن وزارة العمل الأمريكية يوم الأربعاء ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3% على أساس شهري، مع زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2%. وشهدت الإيجارات أدنى مستوى لها منذ يناير 2021. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.4%، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.5%، وكلاهما دون تغيير عن يناير. وأشارت البيانات نفسها إلى تطور إيجابي مفاده أن الضغوط التضخمية لم تتفاقم. ومع ذلك، سرعان ما طغى الصراع الجيوسياسي على هذا التقرير. فقد دفعت العمليات العسكرية التي قامت بها الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران أسعار النفط الخام إلى الارتفاع بشكل ملحوظ، حيث تجاوز سعر خام برنت لفترة وجيزة 100 دولار أمريكي للبرميل. تصاعدت مخاوف السوق بشأن توقعات التضخم بشكل حاد، مما أثار الشكوك حول القيمة التحليلية لبيانات مؤشر أسعار المستهلك. وأكد شهاب جالينوس، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية في فريق مجموعة العشر التابع لبنك يو بي إس، قائلاً: "هذا التقرير غير ذي صلة في الوقت الراهن. إن تحركات الأسعار وتحولات أسعار الفائدة التي شهدناها مؤخرًا تعكس توقعات المستقبل. ما هي الآثار الجانبية المحتملة إذا ظلت أسعار الطاقة العالمية مرتفعة؟ وكيف سينعكس ذلك على التضخم الأساسي؟ هذه هي الأسئلة التي يفكر فيها السوق بجدية." ويتردد صدى هذا الرأي في تحليل كارل واينبرغ، كبير الاقتصاديين في شركة هاي فريكونسي إيكونوميكس، الذي أشار في تقرير حديث إلى أن "تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير أصبح قديمًا. إن المحدد الحقيقي لمسار التضخم سيكون حركة أسعار النفط في الأسابيع المقبلة. إذا أبقى الصراع في الشرق الأوسط أسعار النفط فوق 100 دولار أمريكي للبرميل، فستختلف تقارير التضخم لشهري مارس وأبريل اختلافًا كبيرًا." وفي الوقت نفسه، حذر مات كوليار، الخبير الاقتصادي في موديز أناليتكس، من أنه على الرغم من أن انتقال تكاليف الطاقة إلى التضخم الأساسي يحدث عادةً بتأخير، إلا أن تأثيره كبير. وقال: "إذا واجهت الشركات ضغوطاً مستمرة على تكاليف الطاقة، فسوف تنقل ذلك في نهاية المطاف إلى المستهلكين من خلال رفع أسعار السلع والخدمات. وعندها، قد تتأثر خدمات النقل والسلع المصنعة، وحتى تكاليف الرعاية الصحية ضمن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي".

في الإطار الزمني ليوم واحد، استقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي جزئيًا بعد كسره مستوى الحد السفلي لمؤشر بولينجر والمتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم. ورغم أن الاتجاه الهبوطي قصير الأجل لم ينتهِ على الأرجح، إلا أنه من المتوقع حدوث حركة تصحيحية صعودية. وتُلاحظ مقاومة بالقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 يومًا ومستوى الحد الأوسط لمؤشر بولينجر، عند حوالي 1.348 و1.35 على التوالي. تتسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل، وتتباعد المتوسطات المتحركة نحو الأسفل، مما يشير إلى وجود اتجاه هبوطي. مؤشر MACD مهيأ لتقاطع ذهبي محتمل؛ وفي حال تشكله، فمن المرجح حدوث ارتداد. وإلا، فمن المتوقع حدوث كسر جديد دون مستوى 1.33. تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) البالغة 40 إلى ضغط بيع سائد بين المشاركين في السوق. في الإطار الزمني لأربع ساعات، تتقلص نطاقات بولينجر وتتسطح المتوسطات المتحركة، مع تذبذب السعر بالقرب من النطاق الأوسط. ويبدو أن الارتداد قصير الأجل غير مكتمل، مع احتمال كبير لامتداده نحو النطاق العلوي. ويعكس مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 46 استمرار التشاؤم في السوق. بشكل عام، من المتوقع أن يرتفع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي في البداية قبل أن يستأنف انخفاضه. ونتيجة لذلك، تُفضّل استراتيجية التداول الدخول في مراكز شراء أولاً، ثم مراكز بيع.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.335

السعر المستهدف: 1.37

وقف الخسارة: 1.32

الإصدارات المدعومة: 1.32، 1.3، 1.28

المقاومة: 1.35، 1.38، 1.41