الصقور تتحدث بصوت واحد! هل أوروبا والولايات المتحدة على وشك الانهيار التام؟

الملخص:

أدى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة إلى تفاقم مخاطر التضخم وتقليل احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وضعف زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

BUY EURUSD

صالح حتى

مٌتداول

1.15501

سعر فتح الصفقة

1.18000

1.13000

1.14757 +0.00599 +0.52%

0.0

Pips

مستوي

1.13000

سعر إغلاق الصفقة

1.15501

سعر فتح الصفقة

1.18000

الأساسيات

على صعيد منطقة اليورو، سيعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية الأسبوع المقبل، وتراقب الأسواق عن كثب كيفية تعامل صناع السياسات مع ضغوط تكاليف الطاقة ومخاطر التباطؤ الاقتصادي الناجم عن عدم الاستقرار الجيوسياسي. وتشير أحدث مؤشرات السياسة إلى أن البنك المركزي الأوروبي يفضل اتباع نهج التريث والانتظار لتجنب رد الفعل المبالغ فيه تجاه الصدمات قصيرة الأجل، في حين صرح بعض أعضاء مجلس الإدارة بأنه سيتخذ "إجراءات حاسمة" إذا أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة التضخم.

استمر النزاع الإيراني نحو أسبوعين، وأدت مخاوف السوق بشأن احتمالية انقطاع الإمدادات في مضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد. وقد يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة التضخم العام عبر قنوات رفع التكاليف، مع كبح استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين، مما يُضعف زخم النمو الاقتصادي. ومع ذلك، إذا ما انحسرت حدة النزاع سريعًا، فسيكون هذا التأثير محصورًا إلى حد كبير في المدى القصير. في المقابل، ستؤدي انقطاعات الإمدادات المستمرة إلى تفاقم الآثار الجانبية، لا سيما في ظل تضخم أسعار الخدمات الذي بلغ 3.4%.

أوضح صانعو السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي أن الانخفاض الأخير في أسعار النفط قد أتاح مجالاً لإجراء تعديلات على السياسة النقدية، إلا أن حالة عدم اليقين لا تزال قائمة. فأي ارتفاع مستمر في أسعار الطاقة قد يُغير مسار توقعات التضخم. وقد صرّح فرانسوا فيليروي دي غالهو، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، صراحةً بأنه لا يُتوقع رفع أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل. وشدد على ضرورة التزام الهدوء في ظل الصراع الإيراني.

أدى النزاع إلى زيادة حالة عدم اليقين، مما قد يُسفر عن مزيج من ارتفاع طفيف في التضخم وضعف في النمو، إلا أن التضخم في فرنسا سيظل منخفضًا دون أي مؤشرات على الركود التضخمي. وأشار عضو آخر في المجلس، يواكيم ناغل، إلى ارتفاع مخاطر التضخم وتدهور التوقعات الاقتصادية، مؤكدًا أن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ إجراءات حاسمة إذا ما تحول ارتفاع أسعار الطاقة إلى تضخم مستمر.

أوضح غويدو زلاتكسفيتش، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، أن الصراع الجيوسياسي وتداعياته على التضخم يجبران البنك على البدء برفع أسعار الفائدة قبل الموعد المتوقع. وبينما يعتقد أن البنك المركزي الأوروبي في وضع "مواتٍ" حاليًا، ولا حاجة لاتخاذ أي إجراء في اجتماع الأسبوع المقبل، إلا أنه قلق بشكل خاص من أن الذكريات الجماعية لصدمة التضخم في عام 2022 قد خفضت بشكل كبير عتبة رفع أسعار الشركات ومطالب المستهلكين بالأجور، مع هيمنة مخاطر التضخم على التوقعات الاقتصادية.

وأضاف زلاتكسفيتش: "مع أنني أعتقد أن رد فعل البنك المركزي الأوروبي أقرب مما يظن الكثيرون، إلا أنني أتردد في التكهن بما إذا كان ذلك سيحدث في أبريل أو يونيو، لكننا على أهبة الاستعداد للتحرك إذا لزم الأمر".

يكمن الأثر المزدوج للصراع على منطقة اليورو في تزامن تأثيرات ارتفاع التكاليف وكبح الطلب. إذ يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة مباشرةً إلى زيادة تكاليف الإنتاج، مما يُرجّح أن يُؤثر سلبًا على مؤشرات مديري المشتريات في قطاعي الخدمات والتصنيع، بينما يُحدّ التباطؤ الاقتصادي من الضغوط التضخمية على جانب الطلب، مُنشئًا آلية تنظيم ذاتي. وتعكس بيانات التضخم المنخفضة في فرنسا هذا التوازن، حيث يُجنّبها اعتمادها المعتدل نسبيًا على الطاقة وآليات نقل الأسعار الوقوع في فخ الركود التضخمي على مستوى المنطقة.

أشار ناجل تحديدًا إلى أنه في حال استمرار صدمة الطاقة، ستطغى مخاوف التضخم على تباطؤ النمو، مما يستلزم من صانعي السياسات مراقبة نمو الأجور واستقرار توقعات التضخم عن كثب. حاليًا، تسارع تضخم الخدمات في منطقة اليورو إلى 3.4%، لكن أسعار الطاقة على أساس سنوي لا تزال سلبية، مما يشير إلى أن تأثير هذه الصدمة لم ينتشر بالكامل. إن التزام البنك المركزي الأوروبي بالنهج التدريجي يهدف تحديدًا إلى الحفاظ على مرونة السياسة النقدية إلى حين اتضاح البيانات.

يُعدّ مسار توقعات التضخم عاملاً حاسماً في قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وتُظهر ردود فعل السوق الحالية نمطاً متبايناً، حيث ترتفع التوقعات قصيرة الأجل بينما تبقى مستقرة طويلة الأجل. وقد أشارت سيتي إلى أن توقعات التضخم في السوق قصيرة الأجل قد ارتفعت بالتزامن مع ارتفاع أسعار البنزين، ومن المتوقع أن تحذو توقعات التضخم الاستهلاكي قصيرة الأجل حذوها. ومع ذلك، فقد انخفضت توقعات السوق للتضخم الآجل لخمس سنوات متتالية مؤخراً، مما يعكس توقعات بتباطؤ النمو الاقتصادي وضعف سوق العمل.

أكدت أبحاث بنك أوف أمريكا هذا الاستنتاج. إذ يُظهر تحليله أن توقعات التضخم في السوق، على مدى الخمسين عامًا الماضية، كانت حساسة لأسعار النفط بشكل متكرر، ولكن في معظم فترات ارتفاع أسعار النفط، لم يستمر ارتفاع توقعات التضخم. فقط حالات قليلة، مثل الصراع الروسي الأوكراني الذي أعقب جائحة كورونا، وخفض إنتاج أوبك عام ١٩٩٩، أدت إلى إعادة تقييم مستمرة لتوقعات التضخم.

بغض النظر عن كيفية تطور صدمة أسعار النفط الحالية، يؤكد كل من سيتي وبنك أوف أمريكا أن ظروف سوق العمل هي العامل الرئيسي المحدد لاستمرار الضغوط التضخمية. وأوضح سيتي أن ضعف سوق العمل سيحد من قدرة الشركات على تحديد الأسعار، مما يجعل انتقال صدمة أسعار النفط هذه إلى التضخم الأساسي في الجولة الثانية أضعف مما كان عليه في دورة التضخم التي أعقبت الجائحة.

تشير أحدث توقعاتها إلى أن التضخم الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي سيرتفع بنحو 3.0% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026، ثم سينخفض تدريجياً إلى حوالي 2.4% بحلول نهاية عام 2026. ولا يزال هذا أعلى من هدف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وفي ضوء هذه المعطيات، يعتقد بنك أوف أمريكا أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي على سياسته النقدية دون تغيير على المدى القريب.

إذا كانت صدمة أسعار النفط محدودة النطاق والمدة - أقل من 100 دولار للبرميل وتستمر لأقل من ستة أشهر - فإن الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التغاضي مؤقتًا عن تقلبات أسعار الطاقة. مع ذلك، إذا استمرت الصدمة واشتدت، فإن خطر الركود التضخمي الناتج عن تزامن ارتفاع التضخم مع تباطؤ النمو الاقتصادي سيضع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق، مما قد يؤدي إلى تأجيل خفض سعر الفائدة.

التحليل الفني

على الإطار الزمني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، تتسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل مع تباعد المتوسطات المتحركة، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي العام. لا يُظهر زخم مؤشر MACD الهبوطي أي علامات على الضعف، حيث يستمر الخطان السريع والبطيء في الانخفاض أسفل خط الصفر، مما يُشير إلى احتمال كبير لمزيد من الانخفاضات نحو المستويات النفسية (1.15) وأدنى مستوياته الأخيرة (1.139). يبلغ مؤشر القوة النسبية 30، مما يضع السوق في منطقة ذروة البيع، ما يعني إمكانية حدوث ارتداد في أي وقت، لكن احتمالية المزيد من الانخفاض أعلى.

على الإطار الزمني لأربع ساعات، تتسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل مع تباعد المتوسطات المتحركة، وقد كسرت خطوط مؤشر MACD خط الصفر وشكّلت تقاطعًا سلبيًا مرة أخرى، مما يشير إلى دخول الزوج في منطقة هبوطية. مع ذلك، فقد تراجع زخم الهبوط، ومن المتوقع حدوث ارتداد قريبًا. يبلغ مؤشر القوة النسبية 38، مما يعكس تشاؤم السوق. على المدى القريب، لن ينتهي الاتجاه الهبوطي إلا باختراق واضح للمتوسط المتحرك الأسي لـ 12 يومًا.

لذلك، يُنصح باتباع استراتيجية قصيرة المدى تتمثل في الشراء عند الانخفاضات أولاً ثم البيع عند الارتفاعات.

الصقور تتحدث بصوت واحد! هل أوروبا والولايات المتحدة على وشك الانهيار التام؟

توصيات التداول

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.15

السعر المستهدف: 1.18

وقف الخسارة: 1.13

الإصدارات المدعومة: 1.15/1.14/1.13

المقاومة: 1.17/1.18/1.21

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

الإفصاح عن المخاطر

يمكن أن تكون مخاطر الخسارة كبيرة عند تداول الأصول المالية مثل الأسهم أو العملات الأجنبية أو السلع أو العقود الآجلة أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة أو العملات المشفرة. قد تتعرض لخسارة كامل الأموال التي تودعها لدى شركة الوساطة. لذلك، يجب أن تفكر مليًا فيما إذا كانت هذه التجارة مناسبة لك في ضوء ظروفك ومواردك المالية.

لا ينبغي الاقدام على الاستثمار دون إجراء التدقيق و الأبحاث اللاّزمة أو التشاور مع مستشاريك الماليين. قد لا يناسبك محتوى موقعنا ، لأننا لا نعرف حالتك المالية واحتياجاتك الاستثمارية. من المحتمل أن معلوماتنا المالية قد يكون لها زمن انتقال أو تحتوي على معلومات غير دقيقة، لذلك يجب أن تكون مسؤولاً بالكامل عن أي من معاملاتك وقراراتك الاستثمارية. لن تكون الشركة مسؤولة عن خسارة أي من أموالك.

بدون الحصول على إذن من موقع الويب، لا يُسمح لك بنسخ رسومات الموقع أو النصوص أو العلامات التجارية. حقوق الملكية الفكرية في المحتوى أو البيانات المدرجة في هذا الموقع مملوكة لمزوديها و بورصات التداول.

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

الصقور تتحدث بصوت واحد! هل أوروبا والولايات المتحدة على وشك الانهيار التام؟

الإفصاح عن المخاطر