أعلن بنك كندا يوم الأربعاء أن سعر الفائدة المرجعي للسياسة النقدية أبقى على 2.25% دون تغيير، مسجلاً بذلك ثاني فترة توقف على التوالي، بما يتماشى مع توقعات السوق. وأشار محافظ البنك، تيف ماكليم، إلى أن البيئة الاقتصادية السائدة تواجه حالة من عدم اليقين "غير المعتادة"، مما يجعل من الصعب تحديد توقيت واتجاه تعديل سعر الفائدة القادم. وفي أحدث تقرير ربع سنوي للسياسة النقدية، حافظ البنك على توقعاته بنمو اقتصادي معتدل خلال السنوات القادمة، وتوقع أن يتذبذب التضخم تقريبًا حول هدف 2% خلال فترة التوقعات. وأشار البنك إلى أنه بالمقارنة مع توقعاته لشهر أكتوبر 2025، لم تشهد التوقعات الاقتصادية العالمية والكندية تغييرًا يُذكر، لكنها لا تزال عرضة بشكل كبير لسياسات التجارة الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية. وقد تجاوز النمو الاقتصادي الأمريكي التوقعات، مدعومًا بشكل رئيسي بالاستثمارات والاستهلاك المرتبطين بالذكاء الاصطناعي، مع قيام الرسوم الجمركية برفع التضخم مؤقتًا؛ ومع ذلك، من المتوقع أن تتضاءل هذه الآثار تدريجيًا في وقت لاحق من هذا العام. ويُقدر متوسط ​​معدل نمو الاقتصاد العالمي خلال فترة التوقعات بنحو 3%. على الصعيد المحلي، يتوقع البنك تباطؤ النمو الاقتصادي على المدى القصير، مع وجود خطر ركود الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير من العام. وقد تأثرت أنشطة التصدير بالتعريفات الأمريكية، إلا أن الطلب المحلي قد انتعش، وشهد التوظيف نموًا طفيفًا. ولا يزال معدل البطالة مرتفعًا عند حوالي 6.8%، مع استمرار ضعف نوايا التوظيف لدى الشركات. وقد رفع البنك توقعاته للنمو الاقتصادي لعام 2025 إلى 1.7%، مع الإبقاء على توقعاته لعامي 2026 و2027 عند 1.1% و1.5% على التوالي. أما فيما يتعلق بالتضخم، فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر 2024 إلى 2.4%، ويعكس ذلك بشكل أساسي تأثيرات قاعدة المقارنة من الإعفاءات الضريبية السابقة لضريبة السلع والخدمات/ضريبة المبيعات المنسقة. وقد انخفض التضخم الأساسي من 3% في أكتوبر من العام الماضي إلى حوالي 2.5%. ويتوقع البنك أن يتم تعويض ضغوط التكاليف المتعلقة بالتجارة بفائض العرض في الاقتصاد، مع بقاء التضخم الإجمالي قريبًا من الهدف المحدد عند 2%. يؤكد البنك أن مستوى سعر الفائدة الحالي مناسب، لكنه سيراقب عن كثب تطورات المخاطر في هذه البيئة شديدة عدم اليقين، وسيقوم بتعديل موقفه السياسي إذا لزم الأمر.

اختتم مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه يوم الأربعاء بالإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75%. وأشار بيان السياسة النقدية إلى استمرار نمو النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة بشكل مطرد، مع بقاء التضخم مرتفعًا. وقد أظهر سوق العمل بوادر استقرار بعد فترة من التراجع. ولم تُقدّم أي توجيهات صريحة بشأن توقيت أو حجم تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، مع التأكيد على أن التعديلات اللاحقة في السياسة النقدية ستعتمد على البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية. وصرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بأن المجلس قد خفض أسعار الفائدة بشكل تراكمي بمقدار 75 نقطة أساس خلال الاجتماعات الثلاثة الماضية، وأن الموقف الحالي لا يزال مناسبًا لدعم التوظيف الكامل وإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2%. وأشار إلى أنه من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بشكل مطرد حتى عام 2025 وأن يدخل عام 2026 على أسس متينة نسبيًا. ويُعزى استقرار سوق العمل الأخير، الذي يتسم بتباطؤ نمو التوظيف، إلى حد كبير إلى انخفاض نمو المعروض من العمالة، بما في ذلك انخفاض الهجرة وتراجع مشاركة القوى العاملة. وفي الوقت نفسه، لا يزال قطاع الإسكان يعاني من ركود. فيما يتعلق بالتضخم، أقر باول بأن التضخم لا يزال أعلى بقليل من الهدف المحدد، حيث من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في ديسمبر حوالي 3%. وعزا الضغوط التضخمية الحالية في المقام الأول إلى سياسات التعريفات الجمركية الشاملة وليس إلى فرط الطلب، مشيرًا إلى أن تأثير التعريفات على الأسعار قد يكون مؤقتًا ومن المتوقع أن يبلغ ذروته هذا العام قبل أن يتراجع تدريجيًا. كما أكد باول مجددًا على أهمية استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، محذرًا من أن أي تآكل لهذه الاستقلالية قد يقوض بشدة مصداقية البنك المركزي وثقة الجمهور به. وبعيدًا عن مناقشات السياسة الاقتصادية الكلية، سلطت دراسة حديثة لصندوق النقد الدولي الضوء على القيود الهيكلية التي تحد من الإمكانات الاقتصادية لكندا، مشيرةً إلى أن تجزئة السوق الداخلية تعيق النمو بشكل كبير. ويقدر صندوق النقد الدولي أن الحواجز التجارية بين المقاطعات الكندية تعمل كتعريفات جمركية داخلية تبلغ حوالي 9%، وأن إزالة هذه الحواجز قد تزيد الناتج المحلي الإجمالي للبلاد بنحو 7%، أي ما يعادل زيادة سنوية في الإنتاج تبلغ حوالي 210 مليارات دولار كندي.

في الإطار الزمني للأسبوع الماضي، انخفض السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 نقطة (EMA200) والحد السفلي لمؤشر بولينجر، حيث شكّل خط MACD وخط الإشارة تقاطعًا حادًا بالقرب من الصفر، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي. إذا بقي السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 نقطة، فمن المرجح جدًا أن ينخفض ​​نحو مستويات الدعم الرئيسية حول 1.35 و1.342، بالقرب من أدنى مستوياته السابقة. تشير قيمة مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 35 إلى حالة تشبع بيعي، مما يوحي بأن السوق في اتجاه هبوطي ولكنه عرضة لارتدادات محتملة، مع انخفاض تدريجي في مستويات الذروة. في الإطار الزمني للربع الماضي، تضيق نطاقات بولينجر، وتتسطح المتوسطات المتحركة، مما يدل على ضعف الزخم الصعودي. بعد الانخفاض دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 نقطة (EMA12)، لا توجد أي علامات على انعكاس الاتجاه، مما يعني أن السعر قد ينخفض ​​نحو الحد الأوسط لمؤشر بولينجر عند حوالي 1.34. يعكس مؤشر القوة النسبية عند 51 حالة حيادية في السوق، حيث يتبنى المتداولون نهج الترقب والانتظار. لذلك، يُنصح بالتوجه نحو الشراء قبل التوجه نحو البيع.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.35

السعر المستهدف: 1.38

وقف الخسارة: 1.33

الإصدارات المدعومة: 1.35، 1.325، 1.28

المقاومة: 1.38، 1.4، 1.42