في بداية هذا الأسبوع، واصل سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني انخفاضه الذي بدأ الأسبوع الماضي، مسجلاً تراجعاً خلال اليوم بنسبة تقارب 1%، ليصل إلى أدنى مستوى له عند 209.43. ومن بين العملات الرئيسية، أظهر الين مرونة نسبية، مما أدى إلى ضغط بيع كبير على سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الين. وكانت رئيسة الوزراء اليابانية، هاياشي ساناي، قد حذرت سابقاً من أنه في حال تعرض الين لانخفاض حاد ومفرط في قيمته، فإن الحكومة لن تستبعد إمكانية التدخل في السوق. ووفقاً لوكالة رويترز، صرحت هاياشي ساناي خلال عطلة نهاية الأسبوع بأن "الحكومة ستتخذ الإجراءات اللازمة للتعامل مع التقلبات السوقية المضاربية أو غير الطبيعية للغاية"، لكنها لم تكشف عن مستويات محددة للتدخل أو شروط تفعيله.

مع ذلك، لم تُقدّم بيانات حسابات بنك اليابان دليلاً قاطعاً على أن سلطات طوكيو نفّذت أول عملية شراء للين منذ يوليو/تموز 2024 يوم الجمعة الماضي. فقد أظهرت بيانات الحساب الجاري التي نشرها البنك المركزي يوم الاثنين انحرافاً طفيفاً عن توقعات سماسرة العملات قبل العملية، ما صعّب على السوق تحديد ما إذا كانت السلطات قد نفّذت عملية محدودة النطاق أم لم تتدخل على الإطلاق. وتشير البيانات إلى أنه من المتوقع انخفاض الحساب الجاري بنحو 630 مليار ين يوم الثلاثاء بسبب عوامل مالية، وهو أعلى من متوسط ​​التوقعات البالغ 167 مليار ين الصادرة عن كلٍّ من: شركة رأس المال قصير الأجل المركزية، وشركة أويدا هاروكي لرأس المال قصير الأجل، ومعهد طوكيو لأبحاث رأس المال قصير الأجل. إلا أن هذا الانحراف لا يزال أقل بكثير من أصغر حجم تدخل منذ عام 2022 (حوالي 729 مليار ين)، ما يُضعف الحكم القائل بحدوث "تدخل جوهري".

على صعيد السياسة الداخلية، أبقى بنك اليابان سعر الفائدة دون تغيير عند 0.75% في اجتماعه يوم الجمعة الماضي، بما يتماشى مع توقعات السوق، وأكد مجدداً إمكانية رفع سعر الفائدة إذا سمحت الظروف بذلك. وفي المستقبل، سيراقب السوق عن كثب أحدث تصريحات المسؤولين اليابانيين بشأن الميزانية العامة والترتيبات الانتخابية. في الأسبوع الماضي، حلّت رئيسة الوزراء هاياشي ساناي مجلس النواب وأعلنت عن انتخابات مبكرة في محاولة لترسيخ دعائم الحكم، وقد تؤثر هذه العملية السياسية بشكل غير مباشر على توقعات السوق بشأن موقف الين من السياسة النقدية.

من الناحية الفنية، انخفض سعر زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني فعلياً إلى ما دون مستوى الدعم 210.63، مما يشير إلى احتمال تشكل قمة قصيرة الأجل قرب 214.83. ولا يزال الاتجاه قصير الأجل هبوطياً، مع هدف هبوطي أولي عند المتوسط ​​المتحرك 55 (حوالي 208.90 حالياً). وإذا استمر السعر في الانخفاض دون هذا المتوسط ​​المتحرك، فسيدل ذلك على دخول الاتجاه الصعودي متوسط ​​الأجل، الذي بدأ من 184.35، في مرحلة تصحيح فني أعمق، مع هدف هبوطي عند 203.18، وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% من نطاق 184.35-214.83.

مع ذلك، طالما لم يتم إعادة ترسيخ مستوى المقاومة الرئيسي فوق 214.83، فمن المرجح أن يُنظر إلى الانخفاض الحالي على أنه تصحيح تدريجي ضمن اتجاه صعودي. ونعتقد أنه إذا استقر السعر في نطاق 208.00-209.00، فلا يزال هناك مجال للارتداد، وسيتطلب انعكاس حقيقي للاتجاه الصعودي اختراقًا فعالًا فوق 215.91.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 208.80

السعر المستهدف: 216.00

وقف الخسارة: 206.60

صالحة حتى: 21 فبراير 2026، الساعة 23:55:00

الدعم: 208.90/207.98/206.83

مستويات المقاومة: 211.64/212.91/214.35

يُلحق الفرنك السويسري ضرراً بالغاً بالدولار الأمريكي في مشهدٍ صارخٍ يعكس لجوء المستثمرين إلى الملاذات الآمنة وانعدام الثقة الهيكلية، دافعاً زوج العملات إلى مستوياتٍ لم يبلغها منذ أكثر من عقد. وفي جلسةٍ اتسمت بتقلباتٍ ومضارباتٍ محمومة، لا يقتصر الأمر على انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري، بل هو في حالة تراجعٍ متسارع، مُثقلاً بعبء المخاوف الوجودية بشأن التزام الولايات المتحدة بسياسة الدولار القوية وقدسية بنكها المركزي.

كان الدافع المباشر وراء انهيار يوم الاثنين نابعًا من إشارات قابلة للتنفيذ، وإن كانت مبهمة، صادرة من أروقة السلطة. فقد أحدثت التقارير المؤكدة من بلومبيرغ ورويترز، والتي تفيد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أجرى "مراجعات لأسعار الفائدة" مع مؤسسات مالية كبرى - وهو إجراء شكلي للتحقق من التسعير الاسترشادي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني - صدمةً في المراكز ذات الرافعة المالية. في لغة أسواق الصرف الأجنبي المعقدة، يُفسر هذا الإجراء على نطاق واسع ليس على أنه فضول أكاديمي، بل كتدريب تحضيري لتدخل محتمل. كانت الرسالة التي تلقاها المتداولون واضحة: وزارة الخزانة الأمريكية، ربما بالتنسيق مع اليابان، تُفكر جديًا في التدخل في السوق لكبح جماح قوة الدولار، وتحديدًا مقابل الين. وقد أدى ذلك على الفور إلى تصفية عنيفة وواسعة النطاق لمراكز الشراء على الدولار الأمريكي، إذ لا يرغب أي مضارب في أن يكون في الجانب الخاسر من قوة وزارة خزانة تابعة لمجموعة السبع. انتشرت العدوى الناجمة عن تحركات الين الياباني بلا هوادة إلى العملات الرئيسية الأخرى، وكان الفرنك السويسري المستفيد الرئيسي.

بينما تُشعل ضجة التدخلات الاقتصادية شرارة صعود الفرنك السويسري، إلا أن هذا الصعود مبني على أساس متين للغاية. في مذكرة لاقت صدىً واسعاً لدى المستثمرين المؤسسيين، أكدت غولدمان ساكس بقوة أن الفرنك السويسري يُعد "أفضل أداة تحوط عالمية في سوق الصرف الأجنبي ضد مخاطر تبعية البنوك المركزية". يُمثل هذا تطوراً جوهرياً في مسيرة الفرنك، إذ لم يعد مجرد ملاذ آمن خلال الصراعات الجيوسياسية أو انهيارات أسواق الأسهم. في عصرنا الحالي، الذي يتسم بتهديد الهيمنة المالية - حيث تضغط الحكومات على البنوك المركزية لتمويل الديون على حساب السيطرة على التضخم - يُشكل الإطار المؤسسي السويسري حالةً استثنائية على مستوى العالم. تُبرز غولدمان ساكس متانة الأسس المالية للبلاد، وقدرتها على مواجهة التضخم المستورد، وتفويض البنك المركزي الذي لا يزال يركز بشدة على استقرار الأسعار. وهذا يجعل الفرنك السويسري وسيلة تحوط مستهدفة ضد خوف محدد للغاية ومنتشر: وهو أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى، بما في ذلك ربما الاحتياطي الفيدرالي، قد تضطر في نهاية المطاف إلى إعطاء الأولوية لشروط التمويل الحكومي على مصداقيتها في مكافحة التضخم.

يزيد من معاناة الدولار عاصفة سياسية داخلية تُلقي بظلالها على أفق مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه. فقد أشار البيت الأبيض إلى إمكانية الكشف عن مرشح الرئيس ترامب لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلفًا لجيروم باول في وقت مبكر من هذا الأسبوع. وتخضع قائمة الأسماء المتداولة، والتي تضم كيفن هاسيت وريك ريدر وكيفن وارش، للتدقيق ليس فقط بناءً على كفاءاتهم الاقتصادية، بل أيضًا بناءً على ولائهم السياسي المُتصوَّر. ويتمثل الشاغل الأكبر للسوق في تآكل استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي التي نالها بشق الأنفس. فمرشح يُنظر إليه على أنه مُنحاز بشكل مفرط لأهداف الإدارة في النمو، أو ما هو أشد إثارة للقلق، لأهدافها الانتخابية، قد يُقوِّض بشكل جوهري الثقة في الدولار كمخزن للقيمة. ويُسعِّر المستثمرون مخاطر وجود بنك مركزي قد يكون أبطأ في رفع أسعار الفائدة، أو أسرع في خفضها، بناءً على دورات سياسية لا اقتصادية. ويُؤدي هذا الخوف فعليًا إلى إضعاف جاذبية عائد الدولار.

تتوالى هذه التطورات خلال أسبوع حاسم يشهد بيانات اقتصادية كلية وسياسات اقتصادية هامة. تختتم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اجتماعها يوم الأربعاء، وتشير أداة CME FedWatch إلى شبه يقين بتثبيت أسعار الفائدة في نطاق 3.50% إلى 3.75%. ويأتي هذا في أعقاب خفض حادّ لأسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2025، استجابةً لظهور بوادر اضطرابات في سوق العمل. سيتم تحليل البيان وأي بيانات لاحقة بدقة متناهية بحثًا عن أي تلميحات حول التوازن بين المخاوف المتبقية بشأن التضخم ومخاطر النمو، وأي إشارة قد تتناول تقلبات السوق أو مستويات العملات.

في وقت سابق من يوم الاثنين، ستوفر بيانات طلبات السلع المعمرة الأمريكية لشهر نوفمبر مؤشراً هاماً، وإن كان ثانوياً، على معنويات المستثمرين في الشركات. مع ذلك، في ظل الظروف الراهنة، قد لا تتمكن حتى البيانات القوية من توفير دعم مستدام للدولار الأمريكي المتعثر. إذ تطغى حالياً تيارات المخاطر السياسية وتكهنات التدخل على التدفقات الأساسية التقليدية.

من الناحية الفنية، يُظهر زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري علامات تصحيح هبوطي ضمن اتجاه هبوطي أوسع نطاقًا مستمر منذ منتصف عام 2026. شهدت الجلسة الحالية انخفاضًا في السعر إلى أدنى مستوى له عند 0.77403 قبل أن يتعافى بشكل طفيف إلى 0.77746، ليظل الزوج منخفضًا بنسبة 0.33% خلال اليوم. ولا يزال تحرك السعر محصورًا دون مستوى الدعم النفسي الرئيسي عند 0.7800، والذي تحول من مستوى دعم سابق إلى مستوى مقاومة جديد.

على الرسم البياني اليومي، يُظهر الزوج اتجاهًا هبوطيًا، حيث سجل سلسلة من القمم والقيعان الأدنى. وقد فتح الاختراق الأخير دون مستوى 0.7800 الطريق لاختبار أدنى مستويات السنة الحالية قرب منطقة 0.7740. وسيؤكد اختراق حاسم وإغلاق يومي أدنى من أدنى مستوى للجلسة عند 0.77403 تسارع الزخم الهبوطي، مع وجود مستوى دعم هام آخر قرب المستوى النفسي 0.7700. ودون ذلك، ستصبح منطقة 0.7650-0.7670، التي تمثل أدنى مستويات أوائل عام 2026، محط الأنظار.

في حال حدوث أي محاولة للتعافي، فمن المرجح أن يكون أي ارتفاع محدوداً مبدئياً بمستوى الدعم السابق الذي تحول إلى مقاومة قرب 0.7800. ويتطلب الأمر تحركاً مستداماً فوق هذا المستوى لإلغاء الاتجاه الهبوطي الحالي وتحويل التركيز نحو منطقة 0.7850-0.7870، حيث يتقارب خط الاتجاه الهابط من أعلى مستويات عام 2026.

لا يزال الزخم يميل نحو الهبوط، حيث فشل الزوج في الحفاظ على الارتفاعات، ويواجه باستمرار ضغوط بيع قرب مستوى 0.7800. ويشير نمط الابتلاع الهبوطي للشموع اليومية الأخيرة إلى استمرار سيطرة البائعين.

بيع الدولار الأمريكي والفرنك السويسري

سعر الدخول: 0.77600

وقف الخسارة: 0.78050

جني الربح: 0.7650

تشير أحدث البيانات إلى زخم إيجابي في قطاعات رئيسية من الاقتصاد البريطاني. ففي ديسمبر، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% على أساس شهري، متجاوزةً بذلك توقعات السوق بانخفاض قدره 0.1%، مسجلةً بذلك أول زيادة شهرية منذ سبتمبر. وكان الإقبال الكبير على التسوق الإلكتروني هو المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع، حيث ساهم ارتفاع أسعار الذهب بشكل خاص في تعزيز مبيعات متاجر المجوهرات عبر الإنترنت. وعلى الرغم من أن إجمالي مبيعات التجزئة في الربع الأخير من العام لا يزال منخفضًا بنسبة 0.3%، وأن الأحجام لا تزال أقل من مستويات ما قبل الجائحة، إلا أن الانتعاش الذي شهده نهاية العام يعكس نتائج استطلاعات الرأي التي أظهرت أن ثقة المستهلكين بلغت أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2024، مما يشير إلى تحسن في الأوضاع المالية للأسر وزيادة في رغبتها في الإنفاق. ومع ذلك، لا تزال ضغوط التضخم والأجور قائمة، ويظل البنك المركزي حذرًا: فإلى جانب الانتعاش الاقتصادي، عادت الضغوط التضخمية للظهور، مما دفع صانعي السياسات النقدية إلى توخي مزيد من الحذر. وتُظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير أن تضخم أسعار إنتاج قطاع الخدمات قد ارتفع إلى أعلى مستوى له في تسعة أشهر، حيث قامت الشركات بتحميل المستهلكين تكاليف العمالة المرتفعة بشكل عام. تتفق هذه الظاهرة مع رأي ميغان غرين، عضوة لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا. فقد أظهر الاقتصاد البريطاني زخمًا مشجعًا في التعافي مطلع عام 2026، مع تحسن كل من النشاط الاستهلاكي وثقة قطاع الأعمال. ومع ذلك، فإن استمرار ضغوط الأجور والأسعار، بقيادة قطاع الخدمات، يُجبر بنك إنجلترا على التمسك بموقفه المتشدد. ونظرًا لتقييده بالتضخم الداخلي الجامد والغموض الخارجي بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فمن المتوقع أن يكون مسار تطبيع السياسة النقدية في المملكة المتحدة أكثر حذرًا وتدريجيًا مما توقعته الأسواق سابقًا.   

حاول الرئيس الأمريكي ترامب فرض سيطرته على غرينلاند. ومع المواجهات مع الحلفاء الأوروبيين، أُثيرت تساؤلات حول تحالف الناتو طويل الأمد. إضافةً إلى ذلك، ومع تراجع الثقة العالمية في القيادة، عادت ما يُسمى بـ"بيع أمريكا" إلى الظهور، مما ضغط بشدة على الدولار الأمريكي. وانخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر يوم الاثنين، مما وفر بعض الدعم لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. كما أن التوقعات بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام تُعد عاملاً آخر يُؤثر سلبًا على الدولار. من جهة أخرى، يستفيد الجنيه الإسترليني من بيانات اقتصادية بريطانية أقوى من المتوقع، مما خفف من توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب من قبل بنك إنجلترا. قد يستمر هذا في دعم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ويعزز نظرته الإيجابية على المدى القصير. مع ذلك، أدى انتعاش طفيف للدولار خلال اليوم إلى حذر المضاربين على انخفاض الأسعار، حيث قلصوا مراكزهم قبل قرار السياسة النقدية الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. سيراقب المستثمرون مسار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والذي سيؤثر على تحركات الدولار على المدى القصير، وسيضخ زخماً جديداً في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. في غضون ذلك، قد تُتيح بيانات طلبات السلع المعمرة الأمريكية، التي صدرت يوم الاثنين، فرصاً للتداول على المدى القصير. 

استنادًا إلى الرسم البياني لفترة 15 دقيقة، انخفض سعر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) إلى ما دون نطاقات بولينجر الوسطى والمتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا (EMA12)، مما يشير إلى تراجع قصير الأجل. تضيق نطاقات بولينجر، وتسطح المتوسطات المتحركة، مما ينذر باحتمالية انعكاس الاتجاه في أي لحظة. بعد تشكيل تقاطع الموت، يتراجع مؤشر MACD وخطوط الإشارة نحو محور الصفر، لكنهما لا يزالان بعيدين عنه، مما يوحي بأن التصحيح لم يكتمل بعد. يبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 52، مما يعكس حالة من الترقب والحذر في السوق. أما بالنسبة للرسم البياني لفترة 4 ساعات، فتتوسع نطاقات بولينجر صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، مع ارتفاع السعر بقوة على طول النطاق العلوي - ولا يزال الاتجاه الصعودي العام قائمًا. مع ذلك، شكلت شمعتان متتاليتان نمط دوجي ستار، مما يشير إلى مقاومة واضحة قصيرة الأجل، ويزيد من احتمالية التماسك أو التراجع. يقع مستوى الدعم بالقرب من المستويات النفسية الدائرية والمتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 12 يومًا (EMA12)، عند حوالي 1.3600 و1.3560 على التوالي. استقر مؤشر القوة النسبية عند 79، مما يضع السوق في منطقة ذروة الشراء، مع بدء تراجع ذروة المؤشر. لذا، يُنصح بالشراء عند أدنى مستويات الأسعار. 

توصيات التداول:  

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.36

السعر المستهدف: 1.4

وقف الخسارة: 1.34

الدعم: 1.34/1.3/1.28

المقاومة: 1.37/1.373/1.4

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة، بعد تعديلها موسمياً، ارتفعت بنسبة 0.4% على أساس شهري في ديسمبر، منهيةً بذلك شهرين متتاليين من التراجع. وقد تجاوز هذا الرقم توقعات السوق، التي أشارت إلى ثبات المبيعات.

"ارتفعت أحجام المبيعات في ديسمبر، مع أداء جيد لتجار التجزئة غير الموجودين في المتاجر. وأفاد تجار المجوهرات عبر الإنترنت عن تجارة قوية، مما أخبرنا أن الطلب على الذهب والفضة كان أعلى"، كما أشارت هانا فينسلباخ، كبيرة الإحصائيين في مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS).

نظرة على السوق: أعلنت وزيرة الخزانة البريطانية راشيل ريفز عن زيادات ضريبية في ميزانية 26 نوفمبر، لكن معظم الإجراءات كانت أقل صرامة مما كان يخشى، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في وقت لاحق من الدورة البرلمانية.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة، التي فاقت التوقعات، مرونة إيجابية. وأفادت الشركات بارتفاع الطلب في كل من الأسواق المحلية والتصديرية، مما دفع نمو الإنتاج إلى أسرع وتيرة له منذ أبريل 2024. كما ذكرت الشركات أن التفاؤل بشأن آفاق الأعمال المستقبلية بلغ أعلى مستوى له منذ ما قبل ميزانية الخريف لعام 2024.

وعلق كريس ويليامسون، كبير الاقتصاديين في شركة إس بي جلوبال ماركت إنتليجنس، قائلاً: "زادت الشركات البريطانية من وتيرة توسعها في يناير، مما أظهر مرونة مشجعة في مواجهة التوترات الجيوسياسية الأخيرة".

ملاحظة السوق: ارتفع مؤشر مديري المشتريات الأولي لشهر يناير إلى مستوى يتوافق مع نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي الفصلي بنسبة تقارب 0.4%. وبينما لا يزال قطاع الخدمات، وخاصة الخدمات المالية والتكنولوجيا، يقود النمو، واصل قطاع التصنيع تسجيل تعافيه، حيث سجلت صادرات السلع نموًا ملحوظًا لأول مرة منذ أربع سنوات، مدعومة بتحسن الطلب. ومع ذلك، فقد قابلت هذه الأخبار الإيجابية حقيقة أن ارتفاع حجم الطلبات لم يمنع تسريح أعداد كبيرة من الموظفين.

من المتوقع أن تؤثر بيانات مبيعات التجزئة القوية في المملكة المتحدة ومؤشرات مديري المشتريات الإيجابية على توقعات السوق بخفض وشيك لسعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا. ومع قلة البيانات الاقتصادية البريطانية المقرر صدورها الأسبوع المقبل، ستحدد معنويات السوق وتوقعات نتائج اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في فبراير مسار الجنيه الإسترليني.

يشير اختراق زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لمستوى المقاومة 1.3494 يوم الجمعة إلى انتهاء التصحيح من ذروة 1.3567 عند مستوى 1.3342. وقد عاد الاتجاه الصعودي خلال اليوم، مع تحديد الهدف عند 1.3567. ويمكن لاختراق حاسم فوق مستوى المقاومة هذا أن يمدد الاتجاه الصعودي من 1.3008، مما يمهد الطريق لإعادة اختبار أعلى مستوى عند 1.3787.

مع ذلك، يُنصح بالحذر، إذ يُتوقع ضغط لجني الأرباح قرب مستوى 1.3630، ما قد يُؤدي إلى تراجع السعر. أما الانخفاض دون مستوى 1.3008 فسيُمدد الاتجاه الهبوطي من مستوى 1.3567، مع وجود مستوى الدعم التالي عند 1.3008.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.3620

السعر المستهدف: 1.3322

وقف الخسارة: 1.3689

صالحة حتى: 19 فبراير 2026، الساعة 23:55:00

الدعم: 1.3493/1.3401/1.3340

مستويات المقاومة: 1.3568/1.3633/1.3681

يشهد الدولار الأسترالي بداية قوية للعام، مدفوعًا بتقرير قوي بشكل مفاجئ عن التوظيف المحلي، والذي غيّر بشكل جذري مسار قرار السياسة النقدية الوشيك لبنك الاحتياطي الأسترالي. وفي استعراض لمرونة اقتصادية هائلة، تجاوز زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي مستوى 0.6800 النفسي الحرج، مسجلاً أعلى مستوياته منذ أغسطس، في ظل سعي المتداولين الحثيث لتوقع رفع سعر الفائدة في فبراير، والذي كان مستبعدًا في السابق.

كان العامل المحفز لهذا التغيير الجذري في الأسعار بمثابة إعلان ضخم عن الوظائف. لم يقتصر الأمر على إضافة وظائف جديدة في الاقتصاد الأسترالي في ديسمبر، بل ردّ بقوة على المخاوف من تباطؤ النمو. فقد حطمت إضافة 65,200 وظيفة التوقعات السائدة التي كانت تشير إلى 27,000 وظيفة فقط، وعكست بشكل ملحوظ خسارة نوفمبر المعدلة البالغة 28,700 وظيفة. ولعلّ تفاصيل هذه المكاسب أكثر دلالة بالنسبة للمتشددين في مكافحة التضخم في مقر بنك الاحتياطي الأسترالي في مارتن بليس. فقد انتعش التوظيف بدوام كامل، وهو مؤشر رئيسي على قوة الاقتصاد وضغط الأجور المستقبلي، بزيادة قدرها 54,800 وظيفة، معوضاً بذلك إلى حد كبير انخفاض الشهر السابق.

أشار محللو استراتيجيات العملات في بنك BBH في مذكرة موجهة للعملاء: "لم يكن هذا مجرد تقرير قوي، بل كان بمثابة نقطة تحول. فالانخفاض غير المتوقع لمعدل البطالة إلى 4.1% - وهو أقل بكثير من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي لنهاية العام البالغة 4.4% - يرسم صورة لسوق عمل يضيق نطاقه، لا يتسع، في منعطف حرج."

تؤكد دقة البيانات هذا الرأي. فقد ارتفع معدل المشاركة في سوق العمل إلى 66.7%، وزادت ساعات العمل بنسبة 0.4% شهريًا. يشير هذا إلى أن مكاسب التوظيف طبيعية، مدفوعة بطلب حقيقي على العمالة، وليس مجرد زيادة في عدد الباحثين عن عمل. ويبدو أن التباطؤ الاقتصادي الذي يحتاجه محافظو البنوك المركزية بشدة لكبح التضخم أمرٌ بعيد المنال.

كان رد فعل السوق الفوري والعنيف دليلاً قاطعاً على الوضع. تشير مقايضات المؤشرات لليلة واحدة الآن إلى احتمال بنسبة 60% تقريباً لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس عندما يجتمع مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي في 7 فبراير، وهو احتمال تضاعف أكثر من مرتين منذ ما قبل صدور بيانات الوظائف. قبل أسابيع قليلة فقط، كان الرأي السائد هو التريث لفترة طويلة، مع احتمال خفض سعر الفائدة، وإن كان ذلك بعيداً. أما الآن، فقد تبدد هذا الرأي تماماً.

يجد بنك الاحتياطي الأسترالي نفسه في موقف دقيق وحساس سياسياً. فقد أشار باستمرار إلى سوق العمل وتضخم الخدمات باعتبارهما مصدر قلقه الرئيسي. ويُقدّم تقرير الوظائف لشهر ديسمبر حكماً واضحاً بشأن سوق العمل: فهو لا يزال متوتراً للغاية. ويبدو الآن أن تحوّل خطاب المحافظة ميشيل بولوك الأخير، بتأكيدها على أن مجلس الإدارة لا يستبعد "أي شيء"، كان تنبؤاً صائباً. وتتزايد الحاجة إلى اتخاذ إجراء استباقي لتعزيز قدرة البنك على مكافحة التضخم ساعةً بعد ساعة.

مع ذلك، لا تزال القطعة الأخيرة من هذا اللغز المحفوف بالمخاطر مفقودة. ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع، المقرر صدورها يوم الأربعاء المقبل، بمثابة الفيصل النهائي. يفترض التسعير القوي الحالي في السوق أن بيانات التضخم ستوفر الدعم اللازم. ستتجه الأنظار إلى متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلكين المعدل، وهو المقياس الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي. إذا تجاوز هذا المتوسط ​​توقعات البنك للربع الرابع البالغة 3.2% على أساس سنوي، فإن احتمالية رفع سعر الفائدة في فبراير ستتحول من قوية إلى مقنعة.

قال لي أحد كبار تجار أسعار الفائدة في سيدني: "إذا أكد مؤشر أسعار المستهلك أن ضغوط الأسعار أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا، لا سيما في قطاع الخدمات المرتبط بسوق العمل القوي هذا، فقد يجد بنك الاحتياطي الأسترالي نفسه مضطرًا للتحرك. وستكون زيادة أسعار الفائدة في فبراير بمثابة إشارة واضحة إلى اعتمادهم على البيانات وليس على التاريخ. بالنسبة للمواطن الأسترالي، قد يكون ذلك بمثابة دفعة قوية."

على المدى القريب، لا يمكن إنكار زخم الدولار الأسترالي. فقد تجاوز مستوى 0.6800 حاجزًا فنيًا هامًا، مما يمهد الطريق نحو أعلى مستوياته في أغسطس/آب حول 0.6900. ويتفوق أداء العملة على عملات مجموعة العشر، مستفيدةً ليس فقط من إعادة تسعير أسعار الفائدة المحلية، بل أيضًا من توجه أكثر تفاؤلًا بشكل طفيف بشأن استقرار النمو في الصين.

مع ذلك، فإن هذا المسار محفوف بمخاطر ثنائية. فرفع سعر الفائدة في فبراير سيؤكد الموقف الصعودي الحالي، وقد يدفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى اختبار مستوى 0.7000. في المقابل، فإن قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بالإبقاء على سعر الفائدة، خاصةً إذا ما اقترن بتوجهات تيسيرية أو قراءة أضعف لمؤشر أسعار المستهلك، سيؤدي إلى تصحيح حاد مع تراجع التوقعات برفع سعر الفائدة بشكل كبير. ويرتبط مصير العملة الآن ارتباطًا وثيقًا بدقة بيانات التضخم للأسبوع المقبل وتفسير بنك الاحتياطي الأسترالي لها.

من الناحية الفنية، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي ضمن نمط تجميعي بعد ارتفاعٍ طفيفٍ مؤخرًا. على الرسم البياني للساعتين، يستقر السعر حاليًا قرب أعلى مستوياته خلال الجلسة بعد اختبار مستوى الدعم قرب 0.68509 وارتداده. ويضغط الزوج حاليًا على مستوى المقاومة الأخير حول 0.68616، مع إغلاقٍ حالي عند 0.68603 يعكس زخمًا صعوديًا طفيفًا خلال الجلسة (+0.12%).

يُظهر الهيكل العام تماسكًا في حركة السعر بين أدنى مستويات نوفمبر وأعلى مستويات أواخر ديسمبر/أوائل عام 2026، مما يُشير إلى فترة استقرار قبل الحركة الاتجاهية التالية. يقع مستوى الدعم الرئيسي حاليًا بالقرب من أدنى مستوى لليوم عند حوالي 0.68509، والذي يتزامن مع أدنى مستويات التأرجح الأخيرة ويُمثل حماية فورية من الهبوط. من المرجح أن يؤدي كسر حاسم دون هذا المستوى إلى استهداف منطقة الدعم الأعمق بالقرب من 0.68000-0.68100، حيث حدث التماسك سابقًا، والذي يتوافق مع مستوى الدعم النفسي عند 0.6800.

على الجانب الإيجابي، يتطلب الأمر تحركاً مستداماً فوق أعلى مستوى مسجل اليوم عند 0.68616 لإعادة تنشيط الزخم الصعودي. من شأن هذا الاختراق أن يحوّل التركيز نحو الحاجز النفسي عند 0.6900، وهو مستوى رئيسي قد يجذب المزيد من اهتمام الشراء ويفتح الطريق نحو أعلى مستويات أواخر عام 2026 قرب 0.6950-0.6970.

تتراوح إشارات الزخم بين الحيادية والإيجابية الطفيفة. تشير الشمعة اليومية الإيجابية الصغيرة والرفض من أدنى مستويات اليوم إلى وجود اهتمام شرائي كامن، ولكن يلزم استمرار الاختراق فوق مستوى المقاومة المباشر لتأكيد قوة السعر.

شراء زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 0.68650

وقف الخسارة: 0.68200

هدف الربح: 0.6970

تراجعت أسعار الذهب بشكل طفيف يوم الجمعة، متراجعةً قليلاً عن مكاسبها الأخيرة، حيث جنى المتداولون أرباحهم بعد موجة صعود قوية دفعت المعدن إلى مستوى قياسي جديد في وقت سابق من الجلسة. وانخفض سعر الذهب الفوري (XAU/USD) نحو مستوى 4930 دولارًا بعد أن سجل لفترة وجيزة مستوى قياسيًا خلال اليوم قرب 4967 دولارًا خلال التداولات الآسيوية، إلا أنه ظلّ على المسار الصحيح لتحقيق مكاسب أسبوعية ثالثة على التوالي.

على الرغم من التراجع الطفيف، لا يزال زخم الذهب العام إيجابياً بقوة. فقد ارتفع سعر الذهب بأكثر من 7% خلال الأسبوع، مما يعكس تصاعداً حاداً في الطلب على الملاذات الآمنة وسط تجدد حالة عدم اليقين الجيوسياسي واستمرار المخاوف بشأن استدامة الاستقرار الاقتصادي والسياسي في الولايات المتحدة. وقد تعزز هذا الارتفاع الأخير بمزيج من عودة توجه المستثمرين نحو بيع الأصول الأمريكية، وضعف الدولار الأمريكي، وزيادة طلب المستثمرين على الأصول التي يُنظر إليها على أنها محصنة ضد المخاطر الجيوسياسية.

جاء المحفز الأخير من الخطاب التجاري المتجدد للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، لا سيما فيما يتعلق بالنزاع المستمر منذ فترة طويلة حول غرينلاند. وقد أثارت تصريحات ترامب توترات في الأسواق العالمية في وقت سابق من الأسبوع، مما أعاد إحياء المخاوف من تصعيد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وأوروبا. وأثارت هذه التصريحات شكوكًا متجددة حول مسار العلاقات التجارية العالمية، وعززت المخاوف من أن يؤدي عدم استقرار السياسة الخارجية الأمريكية إلى التأثير سلبًا على آفاق النمو وتدفقات رأس المال ومستوى تقبّل المخاطر.

أدت تلك المخاوف في البداية إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، مما عزز جاذبية الذهب كمخزن بديل للقيمة. في فترات التوترات الجيوسياسية وعدم استقرار العملة، يميل الذهب إلى الاستفادة حيث يسعى المستثمرون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار، ولم تكن هذه الفترة استثناءً.

رغم أن بعض هذه التوترات بدت وكأنها قد خفت حدتها في منتصف الأسبوع - بعد أن تراجع ترامب عن تهديداته السابقة بفرض تعريفات جمركية على عدة دول أوروبية عقب الإعلان عن اتفاقية إطارية مستقبلية بشأن غرينلاند - إلا أن هذا الارتياح لم يدم طويلاً. فقد ظل المشاركون في السوق متشككين، مشيرين إلى أن الاتفاقية الإطارية تفتقر إلى التزامات سياسية ملموسة أو آليات إنفاذ، مما يفسح المجال واسعاً لتجدد الاحتكاك.

ونتيجة لذلك، لم يُظهر ارتفاع أسعار الذهب أي مؤشر يُذكر على تراجع زخمه. ويبدو أن المستثمرين غير مقتنعين بزوال المخاطر الكامنة بشكلٍ ملموس، لا سيما في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي السائدة، والنزاعات المستمرة، والتساؤلات المُلحة حول آفاق الاقتصاد العالمي. ويرى كثيرون أن الانخفاض الأخير في الأسعار يُمثل فترة استقرار وليس انعكاساً للاتجاه، حيث لا يزال المعدن يُتداول قرب مستويات تاريخية مرتفعة.

إلى جانب العوامل الجيوسياسية، تدعم عوامل هيكلية أخرى قوة الذهب. فقد عزز تنويع البنوك المركزية لسياساتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي، وارتفاع مستويات الدين العالمي، واستمرار المخاوف بشأن الاستدامة المالية طويلة الأجل في الاقتصادات الكبرى، دور الذهب كأداة تحوط استراتيجية. وحتى مع ظهور عمليات جني أرباح قصيرة الأجل بعد الارتفاعات الحادة، يبقى الطلب الأساسي قويًا، مما يحد من حدة التراجعات.

من الناحية الفنية، لا يزال الذهب راسخًا ضمن بنية صعودية واضحة المعالم، حيث تشير تحركات الأسعار الأخيرة إلى مرحلة توطيد وليست نهاية للاتجاه. على الرسم البياني لفترة 30 دقيقة، تستمر الأسعار في التداول ضمن قناة اتجاه صاعدة، مدعومة بسلسلة من القمم والقيعان المتصاعدة التي تشكلت منذ منتصف يناير. ولا تزال البنية العامة إيجابية، مدعومة بخط اتجاه صاعد واضح اجتذب مرارًا وتكرارًا مشترين عند انخفاض الأسعار.

بعد تسجيل الذهب مستوى قياسياً جديداً قرب منطقة 4960-4970، دخل مرحلة تصحيحية طفيفة، متراجعاً نحو منتصف نطاق الاتجاه الصاعد. وقد اتسم هذا التراجع حتى الآن بالانتظام والتصحيح، حيث التزم السعر بدعم الاتجاه بدلاً من الانخفاض المفاجئ. ويعزز الارتداد الحالي من أدنى مستوى وصل إليه الذهب مؤخراً الرأي القائل بأن المشترين ما زالوا يسيطرون على السوق عند انخفاض الأسعار.

يعمل المتوسط ​​المتحرك البسيط (SMA) لفترة 21 على الإطار الزمني اليومي كمقاومة ديناميكية قصيرة المدى، حيث يحدّ مؤقتًا من محاولات الصعود مع انخفاض الزخم. ومع ذلك، لم يُغيّر هذا بشكلٍ جوهري النظرة الصعودية. والأهم من ذلك، أن المتوسط ​​المتحرك البسيط لفترة 50، الذي يستمر في الارتفاع، يتماشى بشكلٍ وثيق مع خط الاتجاه الصاعد، ويمثل طبقة دعم ديناميكية أكثر أهمية. وطالما بقي الذهب فوق منطقة التقاء هذه، فإن الاتجاه الصعودي السائد يبقى قائمًا.

على الجانب السلبي، فإن كسرًا حاسمًا أسفل خط الاتجاه الصاعد، لا سيما إذا اقترن بتداول مستمر دون منطقة الدعم 4880-4900، سيشير إلى تدهور في بنية السوق ويفتح المجال لحركة تصحيحية أعمق. في مثل هذا السيناريو، من المرجح أن تمتد الأهداف الهبوطية نحو منطقة 4820-4840، حيث لوحظت سابقًا فترات من التماسك والطلب. أما التحرك المستمر دون هذه المنطقة فيشير إلى تصحيح اتجاه أكثر وضوحًا بدلًا من مجرد تراجع روتيني.

على الجانب الإيجابي، لا يزال التركيز منصباً بقوة على اختراق واضح واستقرار مستدام فوق منطقة أعلى مستوى تاريخي سابق قرب 4960-4970. من المرجح أن يؤدي اختراق حاسم لهذا المستوى المقاوم إلى إعادة إشعال زخم الشراء وتأكيد استمرار الاتجاه، مما يجعل المنطقة النفسية 5050-5100 هدفاً صعودياً تالياً. ونظراً لقوة الاتجاه العام، فإن الاختراق فوق أعلى مستوى تاريخي قد يجذب مراكز شراء مدفوعة بالزخم وأخرى طويلة الأجل.

تشير مؤشرات الزخم إلى استقرار السوق بدلاً من استنزافه. فقد انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) من منطقة ذروة الشراء، ويحافظ على اتجاهه الإيجابي، مما يوحي بأن الزخم الصعودي يعود إلى نقطة الصفر بدلاً من أن ينعكس. هذا يقلل من مخاطر حدوث هبوط حاد، ويدعم استمرار حركة السعر الجانبية المائلة للارتفاع. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) فوق خط الصفر، ولكنه أصبح أكثر استقراراً، مما يشير إلى تباطؤ الزخم الصعودي، ويعزز التوقعات باستقرار السوق على المدى القريب قبل الموجة الصعودية التالية.

بشكل عام، لا يزال الإعداد الفني يفضل نهج الشراء عند الانخفاضات، مع بقاء الاتجاه الصعودي الأوسع للذهب سليماً طالما بقيت مستويات دعم الاتجاه الرئيسية ثابتة.

توصية تجارية

شراء الذهب

سعر الدخول: 4935

وقف الخسارة: 4860

هدف الربح: 5050