استقر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي عند مستوى 0.6640 يوم الاثنين، متوقفًا بعد سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام، دفعت الزوج إلى أعلى مستوى له في نحو شهرين. يأتي استقرار الدولار الأسترالي في لحظة حاسمة لأسواق العملات العالمية، حيث يتوخى المستثمرون الحذر قبل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن السياسة النقدية يوم الثلاثاء وإعلان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وهما مزيجان قد يُعيدان تشكيل ديناميكيات العملات على المدى القريب.

ارتفع الدولار الأسترالي بفضل تحول ملحوظ في توقعات السياسة النقدية. قبل أسابيع فقط، كانت الأسواق قد أخذت في الحسبان مخاطر تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الأسترالي. لكن التضخم المستمر قضى فعليًا على تلك التوقعات. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي في الربع الثالث بنسبة 3.2% على أساس سنوي، مرتفعًا من 2.1% في الربع الثاني، مما يؤكد استمرار ضغوط الأسعار على قطاعات الخدمات والإيجارات والطاقة. وقد أقنعت طبيعة التضخم الثابتة المتداولين بأنه من غير المرجح أن يُجري بنك الاحتياطي الأسترالي مزيدًا من التسهيلات، بل قد يحتاج إلى النظر في تشديد السياسة النقدية مجددًا على المدى المتوسط.

في الوقت الحالي، يتوقع الإجماع بأغلبية ساحقة أن يُبقي صانعو السياسات سعر الفائدة دون تغيير عند 3.60%، لكن المتداولين يُقرّون بأن نبرة بيان بنك الاحتياطي الأسترالي قد تكون أكثر تأثيرًا من القرار نفسه. قد يُؤدّي أي تغيير في التوجيهات - حتى وإن كان طفيفًا - إلى ارتفاع جديد في قيمة الدولار الأسترالي إذا أشار البنك المركزي إلى التزام أقوى بإدارة مخاطر التضخم دون الميل إلى تخفيضات في أوائل عام 2025.

ذهب بعض المحللين إلى أبعد من ذلك. فمع تسارع إنفاق الأسر بنسبة 1.3% في أكتوبر، متجاوزًا بكثير نسبة 0.3% المسجلة في سبتمبر، بدأ قطاع متنامٍ من السوق يرجح احتمال رفع بنك الاحتياطي الأسترالي لأسعار الفائدة في وقت مبكر من عام 2026 إذا لم يتراجع التضخم. ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًا. إذ يحذر محللون في كومرتس بنك من أنه "على الرغم من ارتفاع معدل التضخم عن المتوقع في نوفمبر، فمن غير المرجح أن يُشير بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أي زيادات وشيكة في أسعار الفائدة"، وهو موقف قد يُضعف الدولار الأسترالي إذا بدا صانعو السياسات حذرين للغاية.

يُضيف تحسُّن نبض الاقتصاد الصيني دعمًا إضافيًا للدولار الأسترالي، نظرًا لحساسية العملة الشديدة للطلب الصيني. وقد أعلن المكتب الوطني للإحصاء عن فائض تجاري هائل بلغ 111.68 مليار دولار أمريكي لشهر نوفمبر، مدفوعًا بانتعاشٍ ملحوظٍ في الصادرات بنسبة 5.7% بعد انكماش أكتوبر. وبالنسبة لأستراليا، الغنية بالموارد، عادةً ما تُشير أرقام التجارة الصينية الأقوى إلى ارتفاعٍ في الطلب - ولم يكن رد فعل السوق هذا الأسبوع استثناءً.

في غضون ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي في موقف دفاعي قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية. تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 87% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيخفض النطاق المستهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية إلى 3.50-3.75%. وقد تأثرت الحالة المزاجية بتراكم الأدلة على تباطؤ سوق العمل، بما في ذلك انخفاض فرص العمل وتراجع ضغوط الأجور. وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو 98.90، وهو أدنى مستوى له في خمسة أسابيع، مع استعداد المتداولين لما قد يكون أسبوعًا محوريًا لأسعار الفائدة العالمية.

أكدت التصريحات الأخيرة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، على ضعف الطلب على العمالة وتباطؤ الوضع الاقتصادي، مما عزز التوقعات المتشائمة. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون حذرين من مفاجأة محتملة من رئيس البنك جيروم باول. وقد يؤدي اتباع نبرة أكثر حذرًا - خاصةً إذا أبدى الاحتياطي الفيدرالي عدم ارتياحه لتوقعات التيسير الكمي المُسبقة لعام ٢٠٢٦ - إلى إبطاء عمليات بيع الدولار الأمريكي والحد من مكاسب الدولار الأسترالي.

دفع تقدم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) على مدار عدة أيام الزوج بقوة إلى هيكل فني صعودي على الرسوم البيانية اليومية وقصيرة الأجل. ولا يزال خط اتجاه صاعد حاد يدعم حركة السعر، حيث يتداول الزوج باستمرار فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 فترة، مما يعزز الميل الصعودي الأوسع.

مع ذلك، تشير مؤشرات الزخم إلى أن الارتفاع قد يفقد بعض زخمه على المدى القريب. دخلت قراءات مؤشر القوة النسبية (RSI) أو اقتربت من منطقة ذروة الشراء، مما ولّد إشارات سلبية مبكرة قد تُبطئ وتيرة ارتفاع السعر.

لا يُستبعد تراجعٌ قريب المدى نحو 0.6610-0.6625، خاصةً إذا تبنى بنك الاحتياطي الأسترالي نبرةً أقل تشددًا مما يتوقعه المتداولون. مع ذلك، يبقى الاتجاه العام إيجابيًا طالما ظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي فوق مستويات الدعم الرئيسية. سيفتح اختراقٌ حاسمٌ فوق 0.6680 البابَ أمام 0.6730، بينما سيُضعف الاختراق دون 0.6580 الزخمَ الصعودي ويُعرّض الزوج لمزيدٍ من التماسك.

شراء الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 0.6640

وقف الخسارة: 0.6600

جني الأرباح: 0.6730

وضعت الحكومة اليابانية مؤخرًا ميزانية تكميلية بقيمة 18.3 تريليون ين ياباني لدعم تدابير التحفيز الجديدة، والتي تم تمويلها بشكل أساسي من خلال إصدار سندات حكومية جديدة. وقد أشارت رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي إلى انحرافها عن إعطاء الأولوية لأهداف التوازن المالي مثل التوازن المالي الأساسي لتعزيز المرونة المالية وخطط لوضع أهداف مالية جديدة متعددة السنوات. وعلى الرغم من أن الحكومة توقعت في البداية فوائض مالية أساسية للسنوات المالية 2025 إلى 2026، إلا أن هذه الأهداف تخضع الآن لإعادة التقييم. وفي ظل انسحاب بنك اليابان تدريجيًا من سياسة نقدية شديدة التيسير وممتدة وارتفاع تكاليف الاقتراض، يُنظر إلى ضبط الأوضاع المالية على نطاق واسع على أنه أولوية ملحة. كما أعرب صندوق النقد الدولي عن دعمه لقرارات السياسة النقدية الأخيرة لبنك اليابان، مؤكدًا أن الموقف التيسيري لا يزال مناسبًا. وفي الوقت نفسه، تضيف البيانات الاقتصادية المحلية تعقيدًا إلى مداولات السياسة، حيث تشير التقارير الحكومية الأخيرة إلى انخفاض بنسبة 3.0٪ على أساس سنوي في استهلاك الأسر في أكتوبر - وهو الأشد في ما يقرب من عامين وأقل بكثير من توقعات السوق؛ بعد التعديل الموسمي، انكمش الاستهلاك بنسبة 3.5% على أساس شهري، وهو ما يقل بشكل ملحوظ عن التوقعات. ويُعدّ انخفاض نفقات الغذاء والترفيه والسيارات من العوامل الرئيسية المُعيقة للنمو، مع أن السلطات لا تزال تعتبر مسار تعافي الاستهلاك العام سليمًا، وهي غير متأكدة من استدامة التباطؤ الأخير. ويُفاقم ضعف إنفاق المستهلكين من حساسية قرار بنك اليابان المركزي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر، في حين أن استمرار ارتفاع التضخم وانخفاض قيمة الين يدفعان بعض صانعي السياسات إلى تفضيل تشديد مبكر للسياسة النقدية. ويشير المحللون إلى أنه على الرغم من التوقعات الواسعة برفع أسعار الفائدة في ديسمبر، إلا أن ضعف الاستهلاك قد يُعيق وتيرة الزيادات اللاحقة، في حين أن ضعف توقعات النمو قد يُزيد من الضغط على الين بعد أي رفع لأسعار الفائدة.

شهد الدولار الأمريكي تداولات حذرة قبيل بيان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر يوم الأربعاء. ويتوقع إجماع السوق خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.50%-3.75%، مدفوعًا بالتدهور المستمر في ظروف سوق العمل. وتشير البيانات الأخيرة الصادرة عن وزارة التجارة الأمريكية إلى أن إنفاق المستهلكين في سبتمبر شهد زيادة متواضعة بنسبة 0.3% بعد ثلاثة أشهر متتالية من النمو القوي، مما يشير إلى تباطؤ في الزخم الاقتصادي مع نهاية الربع الثالث. وقد أدى ارتفاع تكاليف المعيشة، إلى جانب هشاشة سوق العمل، إلى كبح الطلب. كما يسلط التقرير الضوء على أنه بسبب الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضتها إدارة ترامب على الواردات، وصل التضخم السنوي في سبتمبر إلى أسرع وتيرة له منذ ما يقرب من عام ونصف. ويمثل إنفاق المستهلكين أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي، حيث جاء النمو بنسبة 0.3% أقل بقليل من النسبة المعدلة البالغة 0.5% لشهر أغسطس، وهو ما يتماشى مع توقعات الاقتصاديين من استطلاع أجرته رويترز. وقد تأخر الإصدار بسبب إغلاق الحكومة لمدة 43 يومًا. ارتفعت أسعار السلع الأساسية، وخاصةً البنزين، مدفوعةً بشكل رئيسي بزيادة الإنفاق، بينما انخفض الإنفاق على السلع المعمرة كالسيارات ومنتجات الترفيه. وانخفض الإنفاق على الملابس والأحذية، مما أدى إلى استقرار إجمالي الإنفاق على السلع. وارتفع إنفاق قطاع الخدمات بنسبة 0.4%، مدعومًا بشكل رئيسي بالإسكان والمرافق، مع نمو قطاعات أخرى كالرعاية الصحية والخدمات المالية والتأمين والضيافة والنقل.

في الإطار الزمني أحادي اليوم، تتقارب نطاقات بولينجر مع تضييق نطاقاتها، بينما تتسطح المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs)، مما يشير إلى احتمال انعكاس الاتجاه. استمر السعر بالقرب من النطاق الأوسط لغلاف بولينجر لثلاثة أيام متتالية، مصحوبًا بظلال سفلية، مما يشير إلى مستويات دعم فعالة. بعد تقاطع MACD، يتراجع خط MACD وخط الإشارة حاليًا نحو المحور الصفري، مما يشير إلى أن مرحلة التصحيح لم تنتهِ بعد. يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 51، مما يعكس حيادية قوية للسوق. طالما ظل السعر فوق نطاق بولينجر الأوسط، فهناك احتمال كبير لحدوث اختراق صعودي نحو النطاق العلوي والمستويات النفسية الرئيسية حول 157.6 و160. في الإطار الزمني لأربع ساعات، تضيق نطاقات بولينجر، مع تسطح المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs). بعد أن أنشأ MACD تقاطعًا ذهبيًا، يتراجع خط MACD وخط الإشارة نحو المحور الصفري. على الرغم من الانخفاضات الجديدة، يتضاءل زخم الهبوط، مما يشير إلى تباعد صعودي. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47، مما يشير إلى حالة من الحذر في السوق. قد يؤدي أي تحرك مؤكد فوق النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر إلى ارتفاع نحو النطاق العلوي قرب 156. يُنصح بالشراء عند أدنى مستوياته على المدى القصير.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 155.2

السعر المستهدف: 158.8

وقف الخسارة: 153.5

الدعم: 154.7، 153.2، 150

المقاومة: 157، 158.8، 160

مع إعلان وزيرة المالية راشيل ريفز رسميًا عن الميزانية، خفّ قلق السوق السابق بشأن عدم اليقين في السياسة المالية بشكل ملحوظ، وتلاشى تمامًا الكبح الذي أصاب شهية المخاطرة نتيجةً لذلك. في ظل هذه الخلفية، عزز زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قوته الأخيرة الأسبوع الماضي، مُظهرًا مرونةً قويةً في السوق. ومن منظور الدعم، تُشكّل التغييرات الإيجابية في الأساسيات المحلية الدعامة الأساسية. من ناحية، اجتازت ميزانية المملكة المتحدة الجولة الأولى من اختبارات الضغط في سوق السندات بسلاسة، مما خفّف بشكل ملحوظ من مخاوف المستثمرين بشأن الاستدامة المالية في المملكة المتحدة، واستقرّ تدفقات رأس المال العابرة للحدود بشكل فعّال، وقدّم دعمًا أساسيًا للجنيه الإسترليني. من ناحية أخرى، أظهرت المراجعة التصاعدية لمؤشر مديري المشتريات المركب النهائي لشهر نوفمبر يوم الأربعاء تحسنًا طفيفًا في قطاعي الخدمات والتصنيع في المملكة المتحدة، مما بدّد مخاوف السوق من الركود التضخمي وعزز الدعم الأساسي لسعر الصرف. وفيما يتعلق بالبيئة الخارجية، أدّت التوقعات المتزايدة بخفض سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع هذا الأسبوع إلى تثبيط زوج الدولار الأمريكي، مما أعطى زخمًا معاكسًا لمكاسب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. يعتقد محللو السوق عمومًا أن قوة الجنيه الإسترليني الأخيرة تنبع جزئيًا من تأثير "الضغط القصير" - حيث اضطر المتداولون المضاربون الذين راهنوا على ضعف الجنيه إلى تغطية مراكزهم مع استمرار ارتفاع العملة، مما عزز الزخم الصعودي قصير الأجل. بالنظر إلى المستقبل، سيتركز منطق تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على تباين السياسات بين بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الفيدرالي: تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، مما قد يضغط على الجنيه الإسترليني مؤقتًا. ومع ذلك، فإن التوقعات ببدء بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة قوية بنفس القدر، مما يجعل من الصعب عكس اتجاه ضعف الدولار على المدى القريب، وبالتالي توفير دعم عكسي مستمر للجنيه الإسترليني. سيهيمن تفاعل هاتين القوتين على المسار المستقبلي لسعر الصرف.  

مع توقع الأسواق خفضًا آخر لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، يحوم الدولار الأمريكي قرب أدنى مستوى له منذ أواخر أكتوبر، مما يجعله محركًا رئيسيًا لاستمرار قوة زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. ويتوقع المتداولون احتمالًا يقارب 90% لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع الأسبوع المقبل، مع توقعات بخفضين إضافيين محتملين العام المقبل. يدعم هذا الرأي بشكل جماعي بنوك استثمارية كبرى، بما في ذلك مورغان ستانلي، وجي بي مورغان تشيس، وبنك أوف أمريكا، حيث عدّلت جميعها مؤخرًا توقعاتها لسياسة الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر من "الثبات" إلى "خفض بمقدار 25 نقطة أساس". وقد عززت بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة، التي أظهرت بعض الضعف، توقعات خفض أسعار الفائدة. يوم الجمعة، تحسّن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي في أوائل ديسمبر بشكل طفيف، وجاء تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر سبتمبر متوافقًا مع توقعات السوق. ومع ذلك، لم تتمكن هذه البيانات الأساسية من عكس اتجاه ضعف الدولار، حيث ينصب اهتمام السوق الآن بشكل كامل على توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. علاوة على ذلك، عززت التغييرات المحتملة في قيادة الاحتياطي الفيدرالي التكهنات التي تميل إلى التيسير الكمي: يُنظر إلى المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت كمرشح رئيسي لخلافة الرئيس الحالي باول، وقد أثارت توجهاته السياسية التيسيرية نسبيًا توقعات بإجراء تعديلات على إطار عمل الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل. ومع تزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب، فقد أدى هذا التحول الطفيف في توجهات السياسة على المدى الطويل إلى تكثيف الضغط الهبوطي على الدولار.

بناءً على الرسم البياني للأربع ساعات، يرتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بقوة على طول المتوسط ​​المتحرك الأسي 12، إلا أن مؤشر الماكد (MACD) وخطوط الإشارة قد شكلت تقاطعًا سلبيًا. على الرغم من عودتهما بالقرب من محور الصفر، إلا أنهما لا يزالان بعيدين بعض الشيء، مما يشير إلى أن مرحلة التعديل لم تنتهِ بعد. بدأت نطاقات بولينجر بالتضييق، والمتوسطات المتحركة تتسطح، ومن المرجح حدوث تراجع نحو النطاق الأوسط لبولينجر ومتوسط ​​الماكد 50، مستهدفين حوالي 1.33 و1.327. علاوة على ذلك، يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 59، مما يعكس اتجاهًا صعوديًا. على الرسم البياني للساعة، تنخفض قمم الأسعار تدريجيًا، مما يشير إلى اتجاه هبوطي قصير المدى. علاوة على ذلك، يضعف زخم مؤشر الماكد الصعودي، مما يشير إلى انخفاض محتمل نحو النطاق السفلي لبولينجر ومتوسط ​​الماكد 200. يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 45، مما يدل على اتجاه متشائم، كما أن قممه تتراجع أيضًا. لذلك، يبقى البيع عند أعلى المستويات هو الاستراتيجية الرئيسية.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.3332

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.35

الدعم: 1.3/1.29/1.28

المقاومة: 1.34/1.342/1.35

استقرت أسعار الذهب يوم الجمعة قرب 4200 دولار للأوقية (الأونصة) مع تركيز المستثمرين على تقارير التضخم الرئيسية المقرر صدورها الأسبوع المقبل قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية.

قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، ستكون بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية ذات أهمية خاصة. إذا تجاوزت أرقام التضخم التوقعات، فقد يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير. في المقابل، إذا جاءت البيانات متوافقة مع التوقعات أو أقل منها، فسيُمهّد ذلك الطريق لخفض آخر لأسعار الفائدة كما هو متوقع.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، ظهرت مؤشرات أخرى على تباطؤ سوق العمل. أظهر تقرير ADP انخفاضًا غير متوقع في التوظيف بالقطاع الخاص بمقدار 32 ألف وظيفة، بينما توقع السوق تسريح 71 ألف موظف في نوفمبر. وبذلك، يصل إجمالي عدد الموظفين الذين تم تسريحهم حتى الآن هذا العام إلى ما يقرب من 1.17 مليون موظف.

وعززت بيانات التوظيف الضعيفة ثقة المستثمرين في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، حيث تشير السوق حاليا إلى احتمال بنسبة 87% تقريبا لخفض أسعار الفائدة.

تعززت معنويات الحذر أكثر بتقارير تفيد بأن المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت قد يخلف جيروم باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في مايو. وفسرت الأسواق هذا على أنه تحول محتمل نحو تيسير نقدي أكثر جرأة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من إغلاقه على انخفاض طفيف خلال عطلة الأسبوع الذهبي، حافظ الذهب على دعم قوي قبل إصدارات البيانات الرئيسية.

انتعشت أسعار الذهب يوم الجمعة، لكنها ظلت ضمن نطاق التداول الأسبوعي. واستمرت توقعات تبني الاحتياطي الفيدرالي لسياسة نقدية تيسيرية في الضغط على الدولار، مما وفّر الدعم لأسعار الذهب. مع ذلك، قد يختار المتفائلون انتظار صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) قبل القيام بمراهنات قوية.

مع ذلك، نعتقد أنه بما أن اليوم هو آخر أيام التداول في الأسبوع، فحتى لو ارتفعت أسعار الذهب بقوة، فمن غير المرجح أن يكون هذا الارتفاع حادًا للغاية. نظرًا لعوامل خوارزمية الأسعار، من المرجح أن يواجه الذهب مقاومة صعودية عند نطاق 4245-4250، وهو ما يمثل متوسط ​​مستوى المقاومة الأسبوعي. في الوقت نفسه، ونظرًا لأن إصدارات بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي السابقة لم تُحدث عادةً سوى تأثير محدود على السوق، فمن غير الحكمة توقع امتداد الزخم الصعودي بشكل كبير.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 4209

السعر المستهدف: 4350

وقف الخسارة: 4160

صالحة حتى: 21 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 4188، 4174، 4164

المقاومة: 4208، 4217، 4241

استعاد زوج اليورو/الين الياباني زخمه الصعودي يوم الجمعة، متعافيًا من ضعفه في بداية الجلسة، حيث عانى الين الياباني مجددًا للاستفادة من تزايد التكهنات برفع أسعار الفائدة من قِبل بنك اليابان. وكان الزوج قد تداول آخر مرة بالقرب من 180.77 بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 180.10، مواصلًا نمطًا مألوفًا من الحركة ضمن نطاق ضيق هيمن على التداولات منذ منتصف نوفمبر. ورغم التقلبات خلال اليوم، لا يزال الاتجاه السائد يميل نحو اليورو، ويعود ذلك جزئيًا إلى تحسن الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو.

حظي اليورو بدعم كبير من أرقام الناتج المحلي الإجمالي الجديدة الصادرة عن يوروستات، والتي رسمت صورةً أكثر مرونةً للمشهد الاقتصادي في المنطقة مقارنةً بالتوقعات السابقة. نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.2%، ومُحسّنًا من النمو المسجل في الربع السابق والبالغ 0.2%. وبلغ النمو السنوي 1.4%، مطابقًا للتوقعات ومعززًا الرواية القائلة بأن تعافي أوروبا - على الرغم من تفاوته - يواصل استعادة زخمه ببطء.

أبرزت البيانات تحسنًا واسعًا في مختلف المكونات الرئيسية لاقتصاد منطقة اليورو. وارتفع إنفاق الأسر بشكل طفيف، مما يشير إلى تحسن طفيف في ثقة المستهلكين رغم استمرار ضغوط الأسعار. وارتفع الإنفاق الحكومي بوتيرة أسرع، مما وفر دعمًا ماليًا في وقت لا تزال فيه ثقة القطاع الخاص هشة. كما تعزز نشاط الاستثمار، مرتفعًا بنسبة تقارب 1%، مؤكدًا تجدد الثقة في الالتزامات الرأسمالية طويلة الأجل. وساهمت التجارة الخارجية بشكل إيجابي مع زيادة الصادرات والواردات، مما يشير إلى عودة تدريجية لأوضاع العرض والطلب العالمية.

كانت اتجاهات سوق العمل مشجعة بالمثل. فقد ارتفع معدل التوظيف في منطقة اليورو بنسبة 0.2% خلال الربع، متجاوزًا تقديرات المحللين ومعززًا عن القراءة السابقة. وعلى أساس سنوي، ارتفع معدل التوظيف بنسبة 0.6%، مما يعزز الاعتقاد بأن سوق العمل لا يزال قويًا ويواصل توفير حماية من الضغوط الدورية. بالنسبة لأسواق العملات، كان هذا الاستقرار الاقتصادي الكلي النسبي كافيًا للحفاظ على قوة اليورو والحد من التراجعات الحادة التي يقودها الين.

على الجانب الياباني، لا تزال الديناميكيات أكثر تعقيدًا. فرغم تزايد التكهنات التي تُشير إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة أخيرًا في اجتماعه يومي 18 و19 ديسمبر، لم يتمكن الين من الحفاظ على مكاسبه الكبيرة. وفي وقت سابق من الأسبوع، أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، إلى استعداده للنظر في تعديلات في السياسة النقدية، مما أثار توقعات متجددة بخروج وشيك من سياسة التيسير النقدي التي انتهجها البنك المركزي لفترة طويلة.

وقد عزز هذا الشعور تقريرٌ لبلومبرغ أشار إلى أن مسؤولي بنك اليابان مستعدون لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم، شريطة عدم ظهور أي صدمة اقتصادية أو مالية كبيرة في المدى القريب. كما أشار التقرير إلى أن صانعي السياسات قد يُعربون عن استعدادهم لمواصلة رفع أسعار الفائدة إذا استمرت اتجاهات التضخم والظروف الاقتصادية في التطور كما هو متوقع. ومع ذلك، حذّرت المصادر المطلعة نفسها من أن بنك اليابان لا يزال غير متأكد من المدى الذي ينبغي أن ترتفع فيه أسعار الفائدة في نهاية المطاف، مما يعكس نهجًا حذرًا بطبيعته تجاه تشديد السياسة النقدية.

يُبرز عجز الين عن الارتفاع استجابةً لهذه التطورات التشكك المستمر بين المتداولين. ولا يزال الكثيرون حذرين نظرًا لتاريخ بنك اليابان في الإشارة إلى تحولات ثم التراجع عنها في اللحظة الأخيرة. ويعتقد آخرون أنه حتى في حال حدوث رفع، فقد يكون رمزيًا أكثر منه هيكليًا، مما يوفر دعمًا محدودًا للعملة على المدى الطويل. ومع استقرار معنويات المخاطرة عالميًا نسبيًا، لم يتمكن الين أيضًا من جذب تدفقات الملاذ الآمن المعتادة.

يتحول اهتمام السوق الآن إلى مجموعة البيانات اليابانية القادمة يوم الاثنين، والتي تشمل أرباح العمالة، وأرقام الحساب الجاري، والمراجعة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. ستلعب هذه الأرقام دورًا حاسمًا في تشكيل التوقعات قبل اجتماع ديسمبر. قد يعزز النمو القوي والأرباح الثقة في رفع أسعار الفائدة، بينما قد تُعيد الأرقام الضعيفة إثارة الشكوك وتُضعف الين أكثر.

من الناحية الفنية، لا يزال هيكل زوج اليورو/ين الياباني إيجابيًا بشكل عام على الرغم من الانخفاض التصحيحي الأخير. أغلق الزوج دون سقف 181.70، مما يشير إلى توقف مؤقت في الزخم الصعودي، بينما لا تزال مؤشرات ستوكاستيك تُظهر ضغطًا سلبيًا مستمرًا. مع ذلك، لا يزال الانخفاض سطحيًا ولا يهدد المسار الصعودي الأوسع طالما حافظ الزوج على دعم قرب منطقة 179.40. إن رفض السوق المتكرر للاختراق دون هذا المستوى الرئيسي يعزز أهميته كقاعدة للهيكل الصعودي الحالي.

يبدو أن التصحيح نحو مستوى 180.10 جزء من نمط تماسك أفضل، وليس المراحل الأولى من انعكاس. من المتوقع أن يتطلع المتداولون إلى زخم صعودي متجدد في الجلسات القادمة، خاصةً إذا استمرت أحوال الاقتصاد الكلي في منطقة اليورو في التحسن، أو إذا فشلت البيانات اليابانية في تعزيز موقف بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ. سيؤدي اختراق حاسم فوق مستوى 181.70 إلى إعادة فتح مسارات الصعود، وقد يُمدد الاتجاه الصعودي الأخير.

في الوقت الحالي، من المتوقع أن يتذبذب زوج اليورو/ين بين 179.65 و181.70، مع استمرار الاتجاه العام في صالح الصعود طالما صمدت مستويات الدعم الرئيسية.

شراء اليورو/ين

سعر الدخول: 180.830

وقف الخسارة: 180.00

جني الأرباح: 186.00

سجل زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له في خمسة أسابيع يوم الخميس، مسجلاً أكبر تقدم يومي له منذ أبريل 2025. وقد دُعم هذا التحرك بـ (أ) مراجعة تصاعدية لمؤشرات نشاط الأعمال عالية التردد، (ب) تبديد مخاطر الذيل المرتبطة بالميزانية، و(ج) ارتفاع أسعار السوق التي تشير إلى أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستشرع قريبًا في دورة تخفيف.

انخفض مؤشر بلومبرج للدولار الفوري لعشر جلسات متتالية. وفي حال استمرار هذا التراجع، فسيكون أطول سلسلة خسائر منذ تعويم العملة بعد اتفاقية بريتون وودز عام ١٩٧١، مما يعزز فرص صعود زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

كان المحفز المباشر هو مؤشر مديري المشتريات المركب العالمي في المملكة المتحدة (SP) لشهر نوفمبر، والذي عُدِّلَ إلى مستوى أعلى بكثير من تقديراته الأولية، ويشمل قطاعي الخدمات والتصنيع، مما يُظهر مسار نمو أقوى بشكل ملحوظ. وأشارت كريستين كوندبي-نيلسن، الخبيرة الاستراتيجية في بنك دانسكه، إلى أن "الوضع الاقتصادي في المملكة المتحدة ليس ضعيفًا كما كان يُخشى في البداية".

وفقًا للإصدار النهائي الصادر عن SP Global في 3 ديسمبر 2025، رُفع مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر بنسبة 0.7% ليصل إلى 51.2 نقطة، مقارنةً بالتقدير الأولي الصادر في 21 نوفمبر والبالغ 50.5 نقطة. ورغم أن هذا لا يزال أقل من القراءة النهائية لشهر أكتوبر والبالغة 52.2 نقطة وتوقعات السوق الأولية البالغة 51.8 نقطة، فقد أمضى المؤشر الآن سبعة أشهر متتالية فوق مستوى 50.0 نقطة دون تغيير، مما يؤكد استمرار نمو ناتج القطاع الخاص في المملكة المتحدة. ومع ذلك، فقد تباطأت وتيرة النمو مقارنةً بالشهر السابق، مما يشير إلى "توسع متواضع ومرونة قوية".

على مستوى القطاعات، عُدِّل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات بنسبة 0.8% إلى 51.3، متجاوزًا القراءة الأولية البالغة 50.5 وتوقعات السوق البالغة 51.0. وأُبقي مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع دون تعديل عند 50.2، متجاوزًا بذلك التوقعات البالغة 49.3. وقد شكّل الأداء المتفوق المتزامن للقطاعين الرئيسيين الأساس الرئيسي لمراجعة المؤشر المركب الرئيسي صعودًا.

تُقدّر الأسواق بشكل متزايد خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تُشكّل ضغطًا على الدولار الأمريكي وتُعزز أزواج العملات الرئيسية مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، بما يُرفع النطاق المستهدف إلى 3.50%-3.75%، إلى ما يقرب من 87%، مُقارنةً بـ 63% قبل شهر.

أظهر أحدث إصدار لوزارة العمل الأمريكية (الأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر) انخفاض طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 27,000 طلب ليصل إلى 191,000 طلب بعد التعديل الموسمي، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2022، وأقل بكثير من توقعات رويترز البالغة 220,000 طلب. على الرغم من أن فترة المسح شملت عطلة عيد الشكر، حيث تكون طلبات الإعانة متقلبة، إلا أن انخفاض عدد الطلبات عن 200,000 يُعدّ منخفضًا تاريخيًا، ويتماشى مع إعلانات تسريح العمال التي لا تزال خافتة، مما يُخفف المخاوف من تباطؤ مفاجئ في سوق العمل.

يتناقض هذا التقرير المتفائل مع تقرير ADP الصادر يوم الأربعاء، والذي كشف عن أكبر انخفاض في عدد الوظائف في القطاع الخاص منذ عامين ونصف. وانخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة (الأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر) بشكل طفيف إلى 1.939 مليون، لكنها لا تزال مرتفعة، بما يتماشى مع ارتفاع معدل البطالة من 4.3% في أغسطس إلى 4.4% في سبتمبر.

يشير الاقتصاديون إلى أن سوق العمل يمر حاليًا بحالة من الجمود، لا تسريح، لا توظيف. وتشمل العوامل الرئيسية (أ) انكماش عرض العمالة في ظل تشديد سياسات الهجرة، و(ب) الضغط النزولي على الطلب على الوظائف المبتدئة، حيث يحل الذكاء الاصطناعي محل المهام الروتينية. كما أن حالة عدم اليقين الناجمة عن أجندة إدارة ترامب التجارية تُضعف من ثقة التوظيف، لا سيما بين الشركات الصغيرة.

على الرسم البياني للأربع ساعات، يرتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي ببطء على طول المتوسط ​​المتحرك الأسي 12، ويعزز تقاطع مؤشر MACD "قبلة الملاك" سيطرة الثيران، وتتجه خطوط بولينجر للأعلى مع توقع وصول السعر إلى النطاق العلوي عند 1.339. مؤشر القوة النسبية 69 لا يزال إيجابيًا.

على الرسم البياني اليومي، بعد تجاوز المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 واختراق مؤشر بولينجر العلوي، يتجه الزوج نحو أعلى مستوى للمنصة عند 1.35. يؤكد تقاطع MACD الصاعد والتحرك فوق الصفر استمرار الاتجاه، إلا أن مؤشر القوة النسبية 64 يحذر من احتمال تلاشي الزخم عند الاختبار.

لذلك، فإن استراتيجية التداول الموصى بها هي الشراء أولاً ثم البيع ثانياً عند مستوى المقاومة 1.35.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.336

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.35

الدعم: 1.3/1.29/1.28

مستويات المقاومة: 1.34/1.342/1.35