استعاد زوج اليورو/الين الياباني زخمه الصعودي يوم الجمعة، متعافيًا من ضعفه في بداية الجلسة، حيث عانى الين الياباني مجددًا للاستفادة من تزايد التكهنات برفع أسعار الفائدة من قِبل بنك اليابان. وكان الزوج قد تداول آخر مرة بالقرب من 180.77 بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 180.10، مواصلًا نمطًا مألوفًا من الحركة ضمن نطاق ضيق هيمن على التداولات منذ منتصف نوفمبر. ورغم التقلبات خلال اليوم، لا يزال الاتجاه السائد يميل نحو اليورو، ويعود ذلك جزئيًا إلى تحسن الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو.

حظي اليورو بدعم كبير من أرقام الناتج المحلي الإجمالي الجديدة الصادرة عن يوروستات، والتي رسمت صورةً أكثر مرونةً للمشهد الاقتصادي في المنطقة مقارنةً بالتوقعات السابقة. نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.2%، ومُحسّنًا من النمو المسجل في الربع السابق والبالغ 0.2%. وبلغ النمو السنوي 1.4%، مطابقًا للتوقعات ومعززًا الرواية القائلة بأن تعافي أوروبا - على الرغم من تفاوته - يواصل استعادة زخمه ببطء.

أبرزت البيانات تحسنًا واسعًا في مختلف المكونات الرئيسية لاقتصاد منطقة اليورو. وارتفع إنفاق الأسر بشكل طفيف، مما يشير إلى تحسن طفيف في ثقة المستهلكين رغم استمرار ضغوط الأسعار. وارتفع الإنفاق الحكومي بوتيرة أسرع، مما وفر دعمًا ماليًا في وقت لا تزال فيه ثقة القطاع الخاص هشة. كما تعزز نشاط الاستثمار، مرتفعًا بنسبة تقارب 1%، مؤكدًا تجدد الثقة في الالتزامات الرأسمالية طويلة الأجل. وساهمت التجارة الخارجية بشكل إيجابي مع زيادة الصادرات والواردات، مما يشير إلى عودة تدريجية لأوضاع العرض والطلب العالمية.

كانت اتجاهات سوق العمل مشجعة بالمثل. فقد ارتفع معدل التوظيف في منطقة اليورو بنسبة 0.2% خلال الربع، متجاوزًا تقديرات المحللين ومعززًا عن القراءة السابقة. وعلى أساس سنوي، ارتفع معدل التوظيف بنسبة 0.6%، مما يعزز الاعتقاد بأن سوق العمل لا يزال قويًا ويواصل توفير حماية من الضغوط الدورية. بالنسبة لأسواق العملات، كان هذا الاستقرار الاقتصادي الكلي النسبي كافيًا للحفاظ على قوة اليورو والحد من التراجعات الحادة التي يقودها الين.

على الجانب الياباني، لا تزال الديناميكيات أكثر تعقيدًا. فرغم تزايد التكهنات التي تُشير إلى أن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة أخيرًا في اجتماعه يومي 18 و19 ديسمبر، لم يتمكن الين من الحفاظ على مكاسبه الكبيرة. وفي وقت سابق من الأسبوع، أشار محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، إلى استعداده للنظر في تعديلات في السياسة النقدية، مما أثار توقعات متجددة بخروج وشيك من سياسة التيسير النقدي التي انتهجها البنك المركزي لفترة طويلة.

وقد عزز هذا الشعور تقريرٌ لبلومبرغ أشار إلى أن مسؤولي بنك اليابان مستعدون لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم، شريطة عدم ظهور أي صدمة اقتصادية أو مالية كبيرة في المدى القريب. كما أشار التقرير إلى أن صانعي السياسات قد يُعربون عن استعدادهم لمواصلة رفع أسعار الفائدة إذا استمرت اتجاهات التضخم والظروف الاقتصادية في التطور كما هو متوقع. ومع ذلك، حذّرت المصادر المطلعة نفسها من أن بنك اليابان لا يزال غير متأكد من المدى الذي ينبغي أن ترتفع فيه أسعار الفائدة في نهاية المطاف، مما يعكس نهجًا حذرًا بطبيعته تجاه تشديد السياسة النقدية.

يُبرز عجز الين عن الارتفاع استجابةً لهذه التطورات التشكك المستمر بين المتداولين. ولا يزال الكثيرون حذرين نظرًا لتاريخ بنك اليابان في الإشارة إلى تحولات ثم التراجع عنها في اللحظة الأخيرة. ويعتقد آخرون أنه حتى في حال حدوث رفع، فقد يكون رمزيًا أكثر منه هيكليًا، مما يوفر دعمًا محدودًا للعملة على المدى الطويل. ومع استقرار معنويات المخاطرة عالميًا نسبيًا، لم يتمكن الين أيضًا من جذب تدفقات الملاذ الآمن المعتادة.

يتحول اهتمام السوق الآن إلى مجموعة البيانات اليابانية القادمة يوم الاثنين، والتي تشمل أرباح العمالة، وأرقام الحساب الجاري، والمراجعة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. ستلعب هذه الأرقام دورًا حاسمًا في تشكيل التوقعات قبل اجتماع ديسمبر. قد يعزز النمو القوي والأرباح الثقة في رفع أسعار الفائدة، بينما قد تُعيد الأرقام الضعيفة إثارة الشكوك وتُضعف الين أكثر.

من الناحية الفنية، لا يزال هيكل زوج اليورو/ين الياباني إيجابيًا بشكل عام على الرغم من الانخفاض التصحيحي الأخير. أغلق الزوج دون سقف 181.70، مما يشير إلى توقف مؤقت في الزخم الصعودي، بينما لا تزال مؤشرات ستوكاستيك تُظهر ضغطًا سلبيًا مستمرًا. مع ذلك، لا يزال الانخفاض سطحيًا ولا يهدد المسار الصعودي الأوسع طالما حافظ الزوج على دعم قرب منطقة 179.40. إن رفض السوق المتكرر للاختراق دون هذا المستوى الرئيسي يعزز أهميته كقاعدة للهيكل الصعودي الحالي.

يبدو أن التصحيح نحو مستوى 180.10 جزء من نمط تماسك أفضل، وليس المراحل الأولى من انعكاس. من المتوقع أن يتطلع المتداولون إلى زخم صعودي متجدد في الجلسات القادمة، خاصةً إذا استمرت أحوال الاقتصاد الكلي في منطقة اليورو في التحسن، أو إذا فشلت البيانات اليابانية في تعزيز موقف بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة بشكل ملحوظ. سيؤدي اختراق حاسم فوق مستوى 181.70 إلى إعادة فتح مسارات الصعود، وقد يُمدد الاتجاه الصعودي الأخير.

في الوقت الحالي، من المتوقع أن يتذبذب زوج اليورو/ين بين 179.65 و181.70، مع استمرار الاتجاه العام في صالح الصعود طالما صمدت مستويات الدعم الرئيسية.

شراء اليورو/ين

سعر الدخول: 180.830

وقف الخسارة: 180.00

جني الأرباح: 186.00

سجل زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له في خمسة أسابيع يوم الخميس، مسجلاً أكبر تقدم يومي له منذ أبريل 2025. وقد دُعم هذا التحرك بـ (أ) مراجعة تصاعدية لمؤشرات نشاط الأعمال عالية التردد، (ب) تبديد مخاطر الذيل المرتبطة بالميزانية، و(ج) ارتفاع أسعار السوق التي تشير إلى أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستشرع قريبًا في دورة تخفيف.

انخفض مؤشر بلومبرج للدولار الفوري لعشر جلسات متتالية. وفي حال استمرار هذا التراجع، فسيكون أطول سلسلة خسائر منذ تعويم العملة بعد اتفاقية بريتون وودز عام ١٩٧١، مما يعزز فرص صعود زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

كان المحفز المباشر هو مؤشر مديري المشتريات المركب العالمي في المملكة المتحدة (SP) لشهر نوفمبر، والذي عُدِّلَ إلى مستوى أعلى بكثير من تقديراته الأولية، ويشمل قطاعي الخدمات والتصنيع، مما يُظهر مسار نمو أقوى بشكل ملحوظ. وأشارت كريستين كوندبي-نيلسن، الخبيرة الاستراتيجية في بنك دانسكه، إلى أن "الوضع الاقتصادي في المملكة المتحدة ليس ضعيفًا كما كان يُخشى في البداية".

وفقًا للإصدار النهائي الصادر عن SP Global في 3 ديسمبر 2025، رُفع مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر بنسبة 0.7% ليصل إلى 51.2 نقطة، مقارنةً بالتقدير الأولي الصادر في 21 نوفمبر والبالغ 50.5 نقطة. ورغم أن هذا لا يزال أقل من القراءة النهائية لشهر أكتوبر والبالغة 52.2 نقطة وتوقعات السوق الأولية البالغة 51.8 نقطة، فقد أمضى المؤشر الآن سبعة أشهر متتالية فوق مستوى 50.0 نقطة دون تغيير، مما يؤكد استمرار نمو ناتج القطاع الخاص في المملكة المتحدة. ومع ذلك، فقد تباطأت وتيرة النمو مقارنةً بالشهر السابق، مما يشير إلى "توسع متواضع ومرونة قوية".

على مستوى القطاعات، عُدِّل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات بنسبة 0.8% إلى 51.3، متجاوزًا القراءة الأولية البالغة 50.5 وتوقعات السوق البالغة 51.0. وأُبقي مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع دون تعديل عند 50.2، متجاوزًا بذلك التوقعات البالغة 49.3. وقد شكّل الأداء المتفوق المتزامن للقطاعين الرئيسيين الأساس الرئيسي لمراجعة المؤشر المركب الرئيسي صعودًا.

تُقدّر الأسواق بشكل متزايد خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها تُشكّل ضغطًا على الدولار الأمريكي وتُعزز أزواج العملات الرئيسية مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، بما يُرفع النطاق المستهدف إلى 3.50%-3.75%، إلى ما يقرب من 87%، مُقارنةً بـ 63% قبل شهر.

أظهر أحدث إصدار لوزارة العمل الأمريكية (الأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر) انخفاض طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 27,000 طلب ليصل إلى 191,000 طلب بعد التعديل الموسمي، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر 2022، وأقل بكثير من توقعات رويترز البالغة 220,000 طلب. على الرغم من أن فترة المسح شملت عطلة عيد الشكر، حيث تكون طلبات الإعانة متقلبة، إلا أن انخفاض عدد الطلبات عن 200,000 يُعدّ منخفضًا تاريخيًا، ويتماشى مع إعلانات تسريح العمال التي لا تزال خافتة، مما يُخفف المخاوف من تباطؤ مفاجئ في سوق العمل.

يتناقض هذا التقرير المتفائل مع تقرير ADP الصادر يوم الأربعاء، والذي كشف عن أكبر انخفاض في عدد الوظائف في القطاع الخاص منذ عامين ونصف. وانخفضت طلبات إعانة البطالة المستمرة (الأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر) بشكل طفيف إلى 1.939 مليون، لكنها لا تزال مرتفعة، بما يتماشى مع ارتفاع معدل البطالة من 4.3% في أغسطس إلى 4.4% في سبتمبر.

يشير الاقتصاديون إلى أن سوق العمل يمر حاليًا بحالة من الجمود، لا تسريح، لا توظيف. وتشمل العوامل الرئيسية (أ) انكماش عرض العمالة في ظل تشديد سياسات الهجرة، و(ب) الضغط النزولي على الطلب على الوظائف المبتدئة، حيث يحل الذكاء الاصطناعي محل المهام الروتينية. كما أن حالة عدم اليقين الناجمة عن أجندة إدارة ترامب التجارية تُضعف من ثقة التوظيف، لا سيما بين الشركات الصغيرة.

على الرسم البياني للأربع ساعات، يرتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي ببطء على طول المتوسط ​​المتحرك الأسي 12، ويعزز تقاطع مؤشر MACD "قبلة الملاك" سيطرة الثيران، وتتجه خطوط بولينجر للأعلى مع توقع وصول السعر إلى النطاق العلوي عند 1.339. مؤشر القوة النسبية 69 لا يزال إيجابيًا.

على الرسم البياني اليومي، بعد تجاوز المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 واختراق مؤشر بولينجر العلوي، يتجه الزوج نحو أعلى مستوى للمنصة عند 1.35. يؤكد تقاطع MACD الصاعد والتحرك فوق الصفر استمرار الاتجاه، إلا أن مؤشر القوة النسبية 64 يحذر من احتمال تلاشي الزخم عند الاختبار.

لذلك، فإن استراتيجية التداول الموصى بها هي الشراء أولاً ثم البيع ثانياً عند مستوى المقاومة 1.35.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.336

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.35

الدعم: 1.3/1.29/1.28

مستويات المقاومة: 1.34/1.342/1.35

انخفض مؤشر آيفي لمديري المشتريات (PMI) في كندا لشهر نوفمبر إلى ما دون عتبة النمو والانكماش، مما يشير إلى أول انكماش في النشاط الاقتصادي منذ ستة أشهر، بالتزامن مع ضعف في التوظيف. كما أظهرت البيانات المعدلة موسميًا انخفاضًا ملحوظًا، مما يعكس تباطؤًا واسع النطاق في أنشطة المشتريات للشركات. في الوقت نفسه، يستمر معدل التخلف عن سداد قروض السيارات في الارتفاع، لا سيما بين أصغر وأكبر المقترضين سنًا. أدت اضطرابات سلسلة التوريد خلال الجائحة إلى ارتفاع أسعار السيارات الجديدة والمستعملة، بينما أدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة منذ عام 2022 إلى زيادة كبيرة في تكاليف التمويل. في ظل الضغوط المشتركة الناجمة عن ارتفاع التضخم وأعباء تكاليف السكن، يكافح المزيد من الأسر لسداد ديونها. لتقليل الأقساط الشهرية، يمدد العديد من المقترضين آجال استحقاق القروض، مما يزيد عن غير قصد من المخاطر المالية المستقبلية؛ يواجه بعض مالكي السيارات الآن أرصدة قروض تتجاوز قيم سياراتهم، مما يزيد الضغط على المقرضين وشركات صناعة السيارات. في خضم الضغوط الاقتصادية والمالية على الأسر، تُفاقم حالة عدم اليقين المحيطة بالعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا المخاطر. كشف الممثل التجاري الأمريكي، غرير، أن الرئيس ترامب قد يختار الانسحاب من اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) العام المقبل، وربما التفاوض على اتفاقيات ثنائية مع كندا والمكسيك بشكل منفصل. كما ألمح ترامب إلى أنه في حال عدم توصل الدول الثلاث إلى توافق خلال عمليات المراجعة القادمة، فقد يُسمح بانتهاء صلاحية الاتفاقية الحالية أو إخضاعها لإعادة التفاوض، مما يُدخل تقلبات إضافية في مناخ الأعمال والاستثمار الهش أصلاً. وقد دفعت حالة عدم اليقين بشأن آفاق التجارة السوق إلى توقعات أكثر حذراً تجاه الدولار الكندي. ويشير بعض المحللين إلى أنه في حال استمرار المفاوضات التجارية ببطء وافتقار التعافي الاقتصادي إلى زخم واضح، فقد يضطر بنك كندا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. وقد خفض البنك المركزي بالفعل سعر الفائدة الرئيسي إلى الحد الأدنى للمنطقة المحايدة، وألمح إلى احتمال توقف تخفيضات الأسعار مؤقتاً؛ ومع ذلك، ونظراً لضعف البيانات الاقتصادية وتزايد المخاطر الخارجية، ستكون قرارات السياسة القادمة أكثر صعوبة.

بناءً على بيانات من أداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (CME)، انخفض احتمال خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.50% و3.75%. ويعود هذا الموقف الحذر والمتشدد للاحتياطي الفيدرالي إلى تدهور أوضاع سوق العمل الأمريكية وتوقعات عدم استمرار التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية التي فُرضت في عهد الرئيس دونالد ترامب. وعلى الرغم من الانخفاضات الكبيرة في البيانات الأخيرة، لا يزال سوق العمل عمومًا في حالة من "الركود": حيث حافظت عمليات تسريح العمال في مختلف القطاعات على مستوى ثابت نسبيًا، مع تراجع جهود التوظيف. وتشير التقارير إلى أن الشركات خططت في نوفمبر لتسريح 71,321 موظفًا، بانخفاض قدره 53% على أساس شهري؛ ومع ذلك، بلغ إجمالي عمليات التسريح في الأشهر الأحد عشر الأولى من العام حوالي 1.171 مليون موظف، بزيادة قدرها 54% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، مع تزايد أهمية قطاع التكنولوجيا بشكل خاص نظرًا لدمج الذكاء الاصطناعي في بعض الوظائف. تأجل تقرير التوظيف الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والذي كان من المقرر صدوره يوم الجمعة، إلى 16 ديسمبر/كانون الأول بسبب الإغلاق الحكومي. ويعتقد الاقتصاديون عمومًا أن سوق العمل الحالي لا يمر بمرحلة تسريحات كبيرة ولا توظيف نشط. وتُعتبر عوامل مثل انخفاض المعروض من العمالة، وأتمتة الوظائف القائمة على الذكاء الاصطناعي، وعدم اليقين الناجم عن سياسات ترامب التجارية، عوامل تُعيق التوظيف في الشركات.

في إطار زمني أسبوعي واحد، يُظهر زوج العملات USDCAD نمط شمعة غطاء سحابي داكن، مع كسر السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي 12. يشير هذا إلى احتمال كبير لمزيد من الانخفاض نحو المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 ونطاق بولينجر الأوسط، عند حوالي 1.392 و1.388. تتقلص نطاقات بولينجر، بينما يتسطح المتوسط ​​المتحرك الأسي 12 قصير المدى، مما يشير إلى توطيد بالقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي 50. يُظهر مؤشر MACD زخمًا صعوديًا متناقصًا مع اقتراب خط MACD وخط الإشارة من تقاطع الموت. مؤشر القوة النسبية عند 50، مما يعكس تردد السوق ويشير إلى أن التصحيح قصير المدى مستمر. في إطار زمني أربع ساعات، تتسع نطاقات بولينجر هبوطيًا، مع وجود تباعد بين المتوسطات المتحركة البسيطة. بعد التقاطع الذهبي لمؤشر MACD، يكون زخم الارتداد ضعيفًا، مما يؤكد سيطرة الاتجاه الهبوطي. تقع مستويات الدعم بالقرب من أدنى مستوياتها السابقة وأرقامها الدائرية عند حوالي 1.392 و1.39. يشير مؤشر القوة النسبية عند 36 إلى حالة تشاؤم في السوق. لذلك، يُنصح بالبيع على المكشوف قبل الشراء لاحقًا.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.39

السعر المستهدف: 1.42

وقف الخسارة: 1.38

الدعم: 1.392، 1.39، 1.38

المقاومة: 1.414، 1.42، 1.44

ارتفع الدولار النيوزيلندي في بداية التعاملات الأوروبية يوم الخميس، مستقرًا فوق منتصف نطاق 0.5700، متقدمًا لفترة وجيزة نحو منطقة 0.5780، وهي مستويات لم يشهدها منذ ما يقرب من خمسة أشهر. يعكس هذا الارتداد إعادة تقييم أوسع نطاقًا في أسواق العملات الأجنبية، حيث يوازن المتداولون بين التوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي وموقف سياسة أكثر مرونة من الناحية الهيكلية من قِبَل بنك الاحتياطي النيوزيلندي.

حاول الدولار الأمريكي استعادة بعض الزخم بعد أن حدد بنك الشعب الصيني نقطة المنتصف اليومية لزوج الدولار الأمريكي/اليوان الصيني أعلى مما توقعته الأسواق، مما يشير إلى قلق بكين من الضعف المفرط لليوان. عادةً، يُتيح تثبيت سعر الصرف القوي للدولار الأمريكي بعض الاستراحة، لكن رد الفعل كان محدودًا وقصير الأمد. لا تزال الأسواق متمسكة بموقف الاقتصاد الكلي الأمريكي المتطور، حيث تُعزز بيانات العمل الضعيفة مبررات تخفيضات مبكرة وعميقة لأسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي.

أظهر تقرير ADP لهذا الأسبوع، وهو مؤشرٌ يُتابع على نطاق واسع لتوظيف القطاع الخاص، انكماشًا غير متوقع في التوظيف خلال شهر نوفمبر. وقد زاد هذا الانخفاض المفاجئ من المخاوف من أن سوق العمل الأمريكي، الذي لطالما اعتُبر ركيزةً أساسيةً لمرونة الاقتصاد الأمريكي، قد يفقد زخمه بوتيرة أسرع من المتوقع. وبالنسبة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين سيجتمعون الأسبوع المقبل، تُضيف هذه البيانات ضغوطًا للتحول نحو سياسة نقدية أكثر مرونةً في أقرب وقت.

يُقدّر المتداولون الآن احتمالية كبيرة لخفض أسعار الفائدة مطلع الأسبوع المقبل، مع توقع المزيد من التخفيضات خلال العام المقبل. ومن منظور نفسي السوق، لا تزال المعنويات تجاه الدولار الأمريكي محدودةً بشدة بسبب انخفاض عوائد سندات الخزانة، وتباطؤ مسار التضخم، وضعف مؤشرات العمل.

على الصعيد المحلي، شهد الدولار النيوزيلندي ارتفاعًا إضافيًا عقب تغيير كبير في قيادة بنك الاحتياطي النيوزيلندي. تولت آنا بريمان، نائبة محافظ البنك المركزي السويدي سابقًا، منصب محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي، خلفًا لأدريان أور.

يرث بريمان مؤسسةً دخلت بالفعل في فترة ركود متأخرة بعد خفض أسعار الفائدة في نوفمبر، مُعلنةً انتهاء مرحلة التيسير النقدي. يتناقض هذا الموقف مع موقف الاحتياطي الفيدرالي، الذي يبدو مُستعدًا بشكل متزايد للانتقال إلى دورة تيسير نقدي كاملة العام المقبل. ويظل هذا التباين داعمًا هيكليًا للدولار النيوزيلندي، لا سيما في ظل توقعات التضخم الأقوى نسبيًا في نيوزيلندا، وسوق العمل الذي لم يتدهور بحدة نظيرته الأمريكية.

في حين أن التقويم الاقتصادي النيوزيلندي لا يقدم الكثير من التوجيهات الإضافية هذا الأسبوع، ستتجه الأسواق العالمية بقوة نحو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) الذي طال انتظاره، والذي سيصدر يوم الجمعة، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى واشنطن. ويتوقع الاقتصاديون أن يُظهر التقرير تباطؤًا في التضخم، لكنه لا يزال ثابتًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد تُعزز قراءة أعلى من المتوقع قوة الدولار الأمريكي بسهولة، وتُشكل تحديًا للاختراق الأخير لزوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي، في حين أن قراءة ضعيفة قد تُسرّع الزخم الصعودي.

من الناحية الفنية، حقق زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي اختراقًا حاسمًا فوق قناته الهابطة التي استمرت لعدة أسابيع، مما يشير إلى تحول ملحوظ في هيكل السوق من هبوطي إلى صعودي. وقد أسست حركة السعر إيقاعًا ثابتًا من القمم والقيعان المرتفعة، مدعومًا باختراق واضح فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 يومًا، وهو مؤشر رئيسي يراقبه متداولو الزخم.

يُعيد الزوج حاليًا اختبار مستوى مقاومة القناة السابق، والذي تحول الآن إلى دعم قرب 0.5770-0.5780. ومن المرجح أن يُشجع تأكيد هذا المستوى المشترين ويفتح الطريق نحو منطقة المقاومة الرئيسية التالية عند 0.5990، وهي منطقة تتوافق أيضًا مع حاجز نفسي ذي رقم دائري ومنطقة عرض سابقة ظاهرة على الرسم البياني اليومي.

لا تزال مؤشرات الزخم إيجابية، مما يشير إلى أن السوق قد يواصل الضغط الصعودي طالما ظل السعر فوق مستوى 0.5730. مع ذلك، يُمثل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادم عامل تقلب محتمل قد يُثبت هذا الاختراق أو يُطلق شرارة تراجع تصحيحي.

شراء زوج NZDUSD

سعر الدخول: 0.57650

وقف الخسارة: 0.5650

جني الأرباح: 0.5990

واصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تراجعه يوم الخميس، حيث هبط إلى أدنى مستوياته في أسبوعين مع تجدد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات أمريكية أضعف، والتكهنات السياسية التي تضغط على الدولار، وهو ما طغى على الدعم المبكر من بنك اليابان.

توقف انتعاش الزوج في بداية الجلسة الآسيوية عند مستوى 155.50، وهو مستوى حدّ مرارًا من محاولات الصعود هذا الأسبوع. وأدى الفشل في اختراقه إلى تجدد ضغوط البيع خلال الجلسة الأوروبية، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى تجاوز أدنى مستوى له يوم الاثنين عند 154.65، ولامس لفترة وجيزة منطقة 154.50 - وهو مستوى لم يُشاهد منذ أسبوعين.

تعكس هذه الخطوة تحولاً أوسع في المعنويات: فقد تخلص السوق تدريجياً من مراكزه طويلة الأجل على الدولار، مع تزايد اقتناع المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من الأسبوع المقبل. حتى التصريحات الحذرة من بنك اليابان لم تكن كافية لعكس هذا الاتجاه.

قدّم محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، دعمًا طفيفًا للدولار الأمريكي في وقت سابق من اليوم، مشيرًا إلى أن بنك اليابان لا يزال ملتزمًا بتشديد السياسة النقدية في الأشهر المقبلة. وأكد أويدا مجددًا أن اليابان تتجه نحو التخلي عن سياستها النقدية شديدة التيسير، مع إقراره بوجود شكوك حول مدى ارتفاع أسعار الفائدة في نهاية المطاف. اعتبرت الأسواق تصريحاته داعمة للارتفاع التدريجي للين، لكنها لم تكن قوية بما يكفي لتغيير جذري في سيناريو تباين السياسات على المدى القريب.

مع ذلك، كان ما أثقل كاهل الدولار حقًا هو تجدد الضغوط على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي ومساره. أظهرت بيانات التوظيف الصادرة عن ADP يوم الأربعاء انكماشًا غير متوقع في رواتب القطاع الخاص لشهر نوفمبر، مما أضاف إلى المؤشرات على أن سوق العمل الأمريكي بدأ يتراجع بوتيرة أسرع من المتوقع. وقد زاد هذا التدهور المفاجئ من التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يكتفي بخفض واحد لأسعار الفائدة، بل قد يُشير إلى دورة تيسير أوسع نطاقًا مع اقتراب الربع الأول.

يترقب المتداولون الآن بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية الصادرة يوم الخميس، والتي قد تعزز التوجه المتزايد لتيسير السياسة النقدية. إلا أن هذه البيانات قد لا تكون سوى مقدمة للحدث الرئيسي لهذا الأسبوع: مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) لشهر سبتمبر، والذي طال انتظاره، والمقرر صدوره يوم الجمعة. مع تراجع التضخم وضعف سوق العمل، يبدو أن تحولاً في سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير النقدي يتزايد احتماله.

ومما زاد من حالة عدم اليقين، برزت تكهنات في واشنطن بأن كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي السابق للبيت الأبيض في عهد دونالد ترامب، قد يكون مرشحًا لخلافة جيروم باول عند انتهاء ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو. ووفقًا لتقرير صحيفة فاينانشال تايمز، من المتوقع أن يتبنى هاسيت أجندة سياسية أكثر مرونة، تتماشى مع تفضيل ترامب لأسعار فائدة منخفضة وشروط اقتراض ميسرة.

أثار هذا التقرير قلق أسواق الدخل الثابت - التي تتأثر بالفعل بالتدخل السياسي في السياسة النقدية - وزاد من الضغوط الهبوطية على الدولار الأمريكي. وأعرب مستثمرو السندات عن قلقهم من أن التحول نحو التيسير الكمي بدوافع سياسية قد يُضعف الدعم الهيكلي للدولار في وقت لا تزال فيه المخاطر المالية مرتفعة.

من الناحية الفنية، يُظهر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني علامات واضحة على تصحيح هبوطي أعمق بعد فشله المتكرر في الحفاظ على مكاسبه فوق نطاق المقاومة 155.50-156.00. وقد تحول الزخم بقوة نحو الانخفاض، حيث يُشكل الرسم البياني للأربع ساعات سلسلة من القمم المنخفضة، مما يشير إلى تلاشي الضغط الصعودي.

من المرجح أن يُسرّع كسرٌ حاسمٌ دون مستوى 154.50 زخمَ الهبوط، فاتحًا الطريق نحو مستوى 152.80، الذي يتماشى مع منطقة دعم هيكلية ومستويات فيبوناتشي مهمة. وقد يستهدف امتدادٌ أعمق مستوى 151.50، وهو مستوى دافع عنه المشترون بقوةٍ في السابق بعد تقلبات أبريل المتعلقة ببنك اليابان.

في الوقت الحالي، تظل التوقعات الهبوطية قائمة طالما ظل الزوج يتداول دون مستوى 156.50، وهو المستوى الذي قد يحتاج إلى استعادته لتحييد مخاطر الهبوط واستعادة الزخم الصعودي.

بيع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني

سعر الدخول: 154.80

وقف الخسارة: 156.50

جني الأرباح: 151.50 

خلال الجلسة الأوروبية يوم الخميس، ظلت أسعار الذهب دون مستوى 4200، متمسكةً بموقفها الدفاعي دون اتجاه هبوطي واضح، ومستقرةً فوق أدنى مستوى أسبوعي لها. وحاول الدولار الأمريكي التعافي بشكل طفيف بعد أن لامس أدنى مستوى له منذ أواخر أكتوبر يوم الأربعاء، مما شكل عائقًا قصير الأجل للذهب. وأبقى مجلس الذهب العالمي على رأيه بأن الذهب قد يتداول ضمن نطاق ضيق العام المقبل، مع إمكانية ارتفاعه بقوة.

أشار مجلس الذهب العالمي إلى أن الذهب حقق أداءً مميزًا في عام 2025، محققًا أكثر من 50 أعلى مستوى تاريخي جديد، وعائدًا تجاوز 60%. وقد دُعم هذا الأداء بتزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي، وضعف الدولار الأمريكي، وزخم الأسعار القوي. وزاد كل من المستثمرين والبنوك المركزية مخصصاتهم للذهب، سعيًا إلى التنويع والاستقرار.

بالنظر إلى عام ٢٠٢٦، سيؤثر عدم اليقين الجيواقتصادي على توقعات الذهب. تعكس أسعار الذهب عمومًا توقعات الاقتصاد الكلي؛ وإذا استمرت الظروف الحالية، فقد يستمر تداول الذهب ضمن نطاق محدد.

ومع ذلك، وكما تُظهر تطورات هذا العام، قد يحمل عام 2026 مفاجآت جديدة. إذا تباطأ النمو الاقتصادي وانخفضت أسعار الفائدة أكثر، فقد يرتفع سعر الذهب بشكل معتدل. وفي حال تباطؤ اقتصادي عالمي أعمق - يتسم بارتفاع المخاطر - فقد يُحقق الذهب أداءً قويًا. في المقابل، إذا أثبتت السياسات التي تطبقها إدارة ترامب نجاحها، فقد يتسارع النمو الاقتصادي، وتنحسر المخاطر الجيوسياسية، وترتفع أسعار الفائدة، وقد يرتفع سعر الدولار، مما يُضغط على أسعار الذهب نحو الانخفاض.

قد تؤثر عوامل أخرى، مثل طلب البنوك المركزية واتجاهات إعادة تدوير الذهب، على السوق. والأهم من ذلك، في ظل بيئة متقلبة باستمرار، يظل دور الذهب حاسمًا كمصدر للتنويع والاستقرار.

فشل الذهب مرارًا في اختراق منطقة 4,245-4,250، مما يشير إلى أن كسر خط الاتجاه السابق لا يزال مؤثرًا، مما يُرجّح كفة المضاربين على الانخفاض. مع ذلك، تُشير مؤشرات الاستقرار على الرسم البياني للساعة إلى أن الزخم الهبوطي قد يجد دعمًا.

مع ذلك، لكي يرتفع سعر الذهب، لا بد من استمرار التصحيحات ضمن الاتجاه الصعودي. أولاً، يجب أن يتجاوز الذهب أعلى مستوى سجله أمس عند 4,242، وأن يبقى أي تراجع فوق أدنى مستوى سجله خلال اليوم عند 4,174؛ وإلا، ستمتد مرحلة التصحيح مرة أخرى. نتيجةً لذلك، قد يتجدد التقلب مع تنافس الثيران والدببة على السيطرة.

على الجانب الإيجابي، قد يستمر مستوى 4,245-4,250 في لعب دور المقاومة القوية نحو مستوى 4,277-4,278. قد يفتح اختراق هذا المستوى الباب أمام تحرك السهم نحو المستوى النفسي 4,300. ويُعتبر تحقيق مكاسب مستدامة فوق هذا المستوى إشارة صعودية رئيسية، مما يمهد الطريق لمزيد من الارتفاع على المدى القريب.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 4186

السعر المستهدف: 4350

وقف الخسارة: 4152

صالحة حتى: 20 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 4188 / 4174 / 4164

مستويات المقاومة: 4208 / 4217 / 4241