انخفضت أسعار الذهب في تعاملات اليوم إلى 4,194 دولاراً أمريكياً، بانخفاض 0.59%، متراجعة عن أعلى مستوياتها الأخيرة.

قد يواجه الزخم الصعودي للذهب تحديات إذا تحسنت معنويات السوق العام المقبل وتحول تخصيص الأصول مرة أخرى نحو الأصول الخطرة.

على الرغم من أن مراكز عقود الذهب الآجلة الحالية تتجاوز متوسطاتها طويلة الأجل، إلا أنها لا تزال أقل بكثير من مستويات الذروة لهذا العام، مما قد يشير إلى تراجع تفاؤل السوق بعد الارتفاع القوي في بداية العام. ومع ذلك، مع استمرار التضخم رغم دورة خفض أسعار الفائدة الجارية، قد يزيد المستثمرون من استثماراتهم في الذهب.

إن الطلب من جانب البنوك المركزية على الذهب هو أكثر هيكلية في طبيعته، حيث يتوسع العجز المالي في الولايات المتحدة وتحتفظ البنوك المركزية في الأسواق الناشئة بنسب منخفضة نسبيا من الذهب في احتياطياتها من النقد الأجنبي.

خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، استقرت أسعار الذهب قرب أدنى مستوياتها. ورغم تباين معنويات السوق، حافظت الأسعار على استقرارها فوق أدنى مستوى سجلته أمس عند 4,163 دولارًا أمريكيًا. وكان الأداء القوي لأسواق الأسهم عاملًا رئيسيًا أثقل كاهل المعدن النفيس.

أصبح أعلى سعر سجله السهم خلال اليوم عند 4,230 دولارًا أمريكيًا مستوى مقاومة مباشرًا للزخم الصعودي. يُعد اختراق هذا المستوى مؤشرًا مبكرًا على مزيد من الصعود. يقع مستوى المقاومة التالي عند 4,246 دولارًا أمريكيًا؛ وسيُشير اختراق هذا المستوى إلى استمرار ارتفاع الأسبوع الماضي، ويستهدف مستوى البيع عند 4,346 دولارًا أمريكيًا.

من ناحية أخرى، إذا انخفضت أسعار الذهب دون عتبة 4,182 دولارًا أمريكيًا، فقد يستمر الاتجاه الهبوطي. في حال اختراق أدنى مستوى سجله أمس عند 4,163 دولارًا أمريكيًا، فقد تختبر الأسعار مستوى 4,100 دولار أمريكي قبل أن تتراجع في النهاية إلى منطقة الدعم المتقاربة بين 4,075 و4,073 دولارًا أمريكيًا. تتشكل منطقة الدعم هذه من المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم على الإطار الزمني لأربع ساعات وخط الاتجاه الصاعد المتشكل منذ أواخر أكتوبر.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 4205

السعر المستهدف: 4346

وقف الخسارة: 4170

صالحة حتى: 20 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 4180، 4165، 4154

المقاومة: 4220، 4228، 4239

ارتفع الجنيه الإسترليني (GBP) بنسبة 0.5% يوم الأربعاء ليقترب من 1.3280 مقابل الدولار الأمريكي خلال ساعات التداول الأوروبية، متأثرًا بضغوط تزايد التكهنات حول الرئيس المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة مقابل ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى شهري له قرب 99.00، مما يعكس قلق السوق إزاء التغييرات المحتملة في قيادة السياسة النقدية الأمريكية.

تحول انتباه المستثمرين بشكل حاد إلى البيت الأبيض الأمريكي، حيث أكد الرئيس دونالد ترامب يوم الثلاثاء أنه ضيق خياراته بشأن خليفة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى مرشح واحد، مع توقع الإعلان الرسمي في أوائل عام 2026. وفي حديثه للصحفيين في فعالية بالبيت الأبيض، أشار ترامب إلى المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت كمرشح محتمل.

تفسر الأسواق احتمال تعيين هاسيت على أنه مؤشر سلبي على تراجع الدولار الأمريكي. وقد دعا هاسيت علنًا إلى خفض أسعار الفائدة في مناسبات عديدة، وهو موقف يتناقض مع النبرة المتشددة الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة باول. ويضع المستثمرون في الحسبان احتمالية التحول نحو سياسة نقدية أمريكية أكثر مرونة، مما يُثقل كاهل الدولار ويدعم الأصول الحساسة للمخاطر، بما في ذلك الجنيه الإسترليني.

من الناحية الفنية، أظهر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انتعاشًا ملحوظًا بعد أسابيع من الاستقرار والضغط الهبوطي. اخترق زوج العملات مؤخرًا خط اتجاه مقاومة قوي، وهو مستوى تم اختباره عدة مرات في جلسات سابقة دون جدوى. جاء هذا الاختراق عقب تشكيل قاع مزدوج، مما أعطى إشارة صعودية أولية.

خلال التداول اليومي، استفاد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من دعم المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 يومًا (EMA50)، مع التزامه بخط اتجاه تصحيحي صاعد على المدى القصير. غذّت هذه العوامل الفنية زخمًا متجددًا، مما سمح للزوج بالتعافي من اختبار دعم رئيسي قرب 1.3195. واستكمالًا للتوقعات الصعودية، ظهرت مؤشرات القوة النسبية بإشارات إيجابية، مما يعزز احتمالية استمرار المكاسب.

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على اتجاه صعودي قوي، متجاوزًا أعلى مستوى سجله الأسبوع الماضي. وهذا يعزز ثقة السوق بإمكانية استمرار ارتفاع الجنيه الإسترليني على المدى القريب. ويشير المحللون إلى أن استمرار ضعف الدولار، مدفوعًا بعدم اليقين بشأن خلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، قد يحفز ضغطًا صعوديًا إضافيًا على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

يبدو أن مركز الشراء مبرر بناءً على العوامل الأساسية والفنية. تشمل مستويات الهدف الرئيسية للزوج 1.337 كهدف أولي لجني الأرباح، يليه 1.350 لتحقيق مكاسب أطول، رهنًا باستمرار الزخم الصعودي وغياب انتعاش الدولار الأمريكي.

شراء الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 1.3300

وقف الخسارة: 1.3150

جني الأرباح: 1.3500

واصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري انخفاضه الحذر يوم الأربعاء، مستقرًا فوق مستوى 0.8000 بقليل، لكنه حافظ على وتيرة تداول قوية قرب 0.8010، بانخفاض 0.25% خلال اليوم. يعكس هذا التحرك تزايد الضغوط على الدولار الأمريكي، الذي لا يزال أداؤه ضعيفًا مقارنةً بالعملات الرئيسية مع تفاقم حالة عدم اليقين السياسي وتسارع توقعات تخفيف السياسة النقدية من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 99.10، بانخفاض آخر بنسبة 0.15%، ليقترب من أدنى مستوياته الرئيسية في عدة أشهر، في إشارة إلى استمرار الزخم الهبوطي.

شهدت معنويات السوق اضطرابًا هذا الأسبوع بعد أن ألمح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إمكانية تعيين كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي عند انتهاء ولاية جيروم باول في أوائل عام 2026. وفسرت الأسواق المالية هذا التصريح على أنه إشارة واضحة إلى أن الإدارة قد تدفع باتجاه سياسة أكثر تيسيرًا. ويُنظر إلى هاسيت على نطاق واسع على أنه مؤيد لخفض أسعار الفائدة، وقد ساهمت إمكانية تبني بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجًا أكثر مرونة خلال السنوات القادمة في تراجع توقعات الدولار.

في الوقت نفسه، يواصل المتداولون التعامل مع أجواء الاقتصاد الكلي الأمريكي المضطربة. ويتجه الاهتمام الآن إلى صدور تقرير ADP لتغيرات التوظيف لشهر نوفمبر، والذي من المتوقع أن يُظهر انخفاضًا ملحوظًا في خلق فرص العمل في القطاع الخاص، حيث انخفض إلى 5000 وظيفة فقط، مقارنةً بـ 42000 وظيفة في أكتوبر. وسيُختبر تباطؤ اتجاه سوق العمل بشكل أكبر من خلال قراءة مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM)، والتي من المتوقع أن تنخفض بشكل طفيف إلى 52.1 من 52.4. ويكتسب كلا المؤشرين وزنًا إضافيًا نظرًا لتأجيل تقرير الوظائف غير الزراعية الرسمي، الذي أُجل حتى 16 ديسمبر بسبب الإغلاق الحكومي. وقد أجبر غياب تقرير الوظائف غير الزراعية المستثمرين على الاعتماد بشكل أكبر على مؤشرات العمل الثانوية لتقييم صحة الاقتصاد.

عززت تعليقات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التوقعات بفقدان الاقتصاد الأمريكي زخمه. وألمح العديد من صانعي السياسات إلى أن الطلب على العمالة قد يتراجع بوتيرة أسرع من المتوقع سابقًا، وأعرب الكثيرون عن استعدادهم لدعم المزيد من التيسير النقدي إذا لزم الأمر. وتعكس أسعار السوق الآن احتمالية بنسبة 85% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية. وبالنسبة للمتداولين، فإن مزيج البيانات الأضعف، والضجيج السياسي، واحتمالية تساهل البنك المركزي، قد خلق بيئة صعبة أمام تعافي الدولار.

عبر المحيط الأطلسي، قدّمت البيانات الاقتصادية السويسرية مزيجًا خاصًا من الاستقرار والحذر. انخفض مؤشر أسعار المستهلك السويسري بنسبة 0.2% على أساس شهري في نوفمبر، مطابقًا للتوقعات، معوضًا بذلك الانخفاض الحاد الذي شهده الشهر السابق. ومع ذلك، انخفض معدل التضخم السنوي إلى الصفر، متجاوزًا التوقعات، ومؤكدًا على بيئة التضخم المنخفضة الفريدة في سويسرا. تُعزز هذه التوقعات التسعيرية الضعيفة التوقعات بأن يُبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم. أشار رئيس البنك الوطني السويسري، مارتن شليغل، مؤخرًا إلى أن عتبة العودة إلى أسعار الفائدة السلبية لا تزال مرتفعة، لكنه أكد أيضًا على استعداد البنك المركزي للتحرك في حال تدهور الأوضاع. في غضون ذلك، صرّحت عضوة مجلس إدارة البنك الوطني السويسري، بيترا تشودين، بأن التضخم قد يرتفع بشكل طفيف خلال الأرباع القادمة، على الرغم من أن مساره العام لا يزال مُسيطرًا عليه بشكل مريح.

من منظور فني، يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري (USD/CHF) على اتجاه هبوطي مدعومًا بهيكل السوق. لا يزال الزوج محصورًا داخل قناة تصحيحية هبوطية حدّت مرارًا من محاولات التعافي الصعودي. حركة السعر أدنى بكثير من المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 فترة، والذي لا يزال يعمل كمقاومة ديناميكية ويؤكد التحيز الهبوطي. لا تزال مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية، في المنطقة السلبية، ولم تُحقق تباعدًا صعوديًا ذا دلالة، حتى بعد ملامسته لمستويات ذروة البيع. يُبرز عدم قدرة الزوج على اختراق خط الاتجاه الهبوطي أو العودة إلى سحابة إيشيموكو استمرار ضغوط البيع، ويؤكد استمرار ازدياد الطلب على العملات.

يؤكد الرفض الأخير من منطقة التراجع حول 0.8026 متانة المقاومة قصيرة الأجل، بينما يشير المشهد السوقي الأوسع إلى ضعف الإقبال على انتعاش مستدام طالما أن توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تميل إلى التيسير الكمي، وظلت حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي مرتفعة. تقع منطقة الهبوط المهمة التالية بالقرب من منطقة 0.7950، وهي تتماشى تقريبًا مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، حيث يتوقع بعض المتداولين أن يواجه الزوج دعمًا أوليًا.

بيع الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري

سعر الدخول: 0.8000

وقف الخسارة: 0.8026 

جني الأرباح: 0.7950

ارتفع الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له في عدة أسابيع قرب 0.6600 يوم الأربعاء، حيث تجاهل المتداولون قراءة الناتج المحلي الإجمالي التي جاءت أضعف من المتوقع، وركزوا بدلاً من ذلك على القوة الكامنة للاستثمار الخاص واستهلاك الأسر. ورغم تواضعها الظاهري، إلا أن الأرقام الأخيرة عززت فعلياً موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الداعي إلى تثبيت أسعار الفائدة، وهو موقف يتناقض تماماً مع توقعات تخفيف كبير للسياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي العام المقبل.

نما الاقتصاد الأسترالي بنسبة 0.4% في الربع الثالث، متباطئًا من 0.7% في الربع الثاني، وأقل من توقعات السوق (0.7%) وتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 0.5%. وعلى أساس سنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع تقديرات البنك المركزي لنمو نهاية العام عند حوالي 2%، مما يشير إلى أن الاقتصاد يحتفظ بزخم أساسي كافٍ لمنع تلاشي الضغوط التضخمية بسرعة كبيرة.

ومع ذلك، أخفت خيبة الأمل التي أثارتها عناوين الصحف قصةً أكثر رسوخًا. وجاء أكبر عاملٍ مُعيقٍ من تقليص المخزونات، والذي خفّض النمو بمقدار 0.5 نقطة مئوية - وهو عاملٌ مؤقتٌ وليس مؤشرًا على ضعف الطلب. وباستبعاد هذا العامل، يُظهر هذا أداءً قويًا بشكلٍ مُفاجئ في الطلب المحلي الخاص، وهو المجال الذي يُراقبه بنك الاحتياطي الأسترالي عن كثبٍ لاستمرار التضخم.

أضاف الاستثمار الخاص 0.5 نقطة مئوية إلى الناتج المحلي الإجمالي، مدفوعًا بتوسعات مراكز البيانات واسعة النطاق واستمرار الإنفاق الرأسمالي للشركات. كما ساهم استهلاك الأسر بشكل إيجابي، مضيفًا 0.3 نقطة مئوية، مدفوعًا في المقام الأول بالإنفاق الأساسي وليس بالإسراف في الإنفاق التقديري. بمعنى آخر، يتوخى المستهلكون الأستراليون الحذر لكنهم لم ينهاروا، وتواصل الشركات توظيف رأس المال بثقة رغم تشديد الأوضاع المالية.

هذا التباين في الضغوط المحلية والخارجية لا يمنح صانعي السياسات مبررًا يُذكر لتغيير توجهاتهم الحالية. يبدو أن الأسواق متفقة على ذلك، إذ لا يزال منحنى عقود المبادلة يُحتسب مخاطر تشديد إضافية في أستراليا خلال العام المقبل، حتى مع توقع المتداولين أن يُجري الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات تصل إلى 100 نقطة أساس. بالنسبة لأسواق العملات، يُؤدي ذلك إلى اتساع فارق أسعار الفائدة الضمني لمدة عام واحد، وهو ما يُصبّ في صالح الدولار الأسترالي تمامًا.

يرى محللون في براون براذرز هاريمان (BBH) أن هذه الفجوة تُتيح صعودًا ملحوظًا لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، مما قد يدفع الزوج نحو مستوى 0.6700 في الأشهر المقبلة إذا استمرت عوائد السندات الأمريكية في الانخفاض مع ثبات أسعار الفائدة الأسترالية عند مستويات مرتفعة. في الوقت الحالي، يبدو المتداولون مرتاحين للقبول بهذا الطرح، حيث يُشير الارتفاع الأخير للدولار الأسترالي إلى قناعة متنامية بأن فروق أسعار الفائدة على السياسات أهم من فترات الضعف في النمو الاقتصادي.

من الناحية الفنية، يواصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي تعزيز اتجاهه الصعودي، حيث يستعد السعر لتحدي مستوى المقاومة الفوري عند 0.6580. يجد الزوج دعمًا ديناميكيًا من المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 يومًا، والذي كان بمثابة نقطة انطلاق للارتفاعات اليومية، بينما تُصدر مؤشرات القوة النسبية إشارات إيجابية على الرغم من القراءات الممتدة.

لا يزال الزخم يميل بقوة نحو الصعود، متأثرًا بموجة صعودية طفيفة لكنها مستمرة على المدى القصير. ويؤكد حجم التداول القوي والمتزايد حول المكاسب الأخيرة التزام المشترين، مما يشير إلى أن اختراقًا واضحًا فوق مستوى 0.6580 قد يفتح الباب أمام إعادة اختبار المستوى النفسي 0.6700 - وهو مستوى يتماشى بشكل متزايد مع السرد الكلي لتباعد السياسات المتزايد.

شراء الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 0.6590

وقف الخسارة: 0.6530

جني الأرباح: 0.6700 

سيتأثر الدولار الكندي هذا الأسبوع ببيانات سوق العمل لشهر نوفمبر، والمقرر صدورها يوم الجمعة. وتشير التوقعات إلى ارتفاع معدل البطالة الوطني من 6.9% في أكتوبر إلى 7%. في غضون ذلك، من المتوقع أن يبقى إجمالي القوى العاملة دون تغيير. تخطط الحكومة الكندية لتطبيق تدابير لتعزيز الطاقة الاستيعابية لخط أنابيب ترانس ماونتن قبل بيع حصتها فيه. وصرح وزير الطاقة تيم هودجسون بأن الحكومة الفيدرالية لن تنظر في البيع إلا بعد تعظيم إنتاجية خط الأنابيب من خلال مبادرات التحسين ذات الصلة خلال السنوات القادمة. استحوذت الحكومة على خط أنابيب ترانس ماونتن في عام 2018 لدعم مشروع توسعته، والذي بلغت تكلفته النهائية حوالي 34 مليار دولار كندي، وبدأ تشغيله رسميًا العام الماضي، مما أدى إلى زيادة سعة نقل النفط الخام من 300 ألف برميل إلى 890 ألف برميل يوميًا. وقد صرّح رئيس الوزراء السابق ترودو مرارًا وتكرارًا بأن الحكومة لا تنوي الاحتفاظ بخط الأنابيب على المدى الطويل، مع وجود خطط لخصخصته في نهاية المطاف ومنح بعض حصص الملكية للمجتمعات الأصلية على طول المسار. حاليًا، تُفضّل إدارة رئيس الوزراء مارك كارني بدء عملية البيع بعد حلّ نزاعات رسوم عبور خط الأنابيب وإكمال العديد من مشاريع تحسين الطاقة الاستيعابية. وأشار هودجسون إلى أن هذه الإجراءات عالية القيمة "لإزالة الاختناقات" يُمكن أن ترفع الطاقة الاستيعابية الإجمالية لخط الأنابيب إلى حوالي 1.25 مليون برميل يوميًا. إضافةً إلى ذلك، تُجري موانئ فريزر في فانكوفر أعمال حفر في القناة لزيادة سعة تحميل السفن، مما يُعزّز قيمة الأصول لدافعي الضرائب. ومن المتوقع حاليًا حلّ نزاع الرسوم بحلول أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027. وفيما يتعلق بملكية السكان الأصليين للأسهم، لم تُوضّح حكومة كارني بعد ما إذا كانت ستتّبع نهج الإدارة السابقة. ومع ذلك، تنصّ مذكرة التفاهم الأخيرة مع ألبرتا على أن مشاريع خطوط الأنابيب المستقبلية الممتدة إلى ساحل كولومبيا البريطانية يجب أن تشمل ملكية مشتركة للسكان الأصليين وأن تكون مدعومة بضمانات قروض فيدرالية.

أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء إلى أنه حدد مرشحًا واحدًا لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومن المتوقع الإعلان عن ذلك في أوائل عام 2026. وخلال تصريحاته، ذكر مستشار البيت الأبيض هاسيت بالاسم. ووفقًا لرويترز، قال ترامب: "أعتقد أن رئيسًا محتملًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ظهر. هل لي أن أقول ذلك؟ إنه مرشح محتمل. يمكنني أن أقول لكم إنه شخص محترم. شكرًا لك يا كيفن". في الوقت نفسه، يراقب المستثمرون عن كثب بيانات تغير الوظائف الأمريكية في نوفمبر القادم، وبيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM)، والمقرر إصدارها في جلسة تداول أمريكا الشمالية. ونظرًا لتحذير معظم المسؤولين، بمن فيهم جيروم باول، من مخاطر هبوط سوق العمل، فمن المتوقع أن تؤثر بيانات التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي بشكل كبير على توقعات السوق بشأن مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد رفعت بنوك الاستثمار الكبرى توقعاتها لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر بشكل كبير. تتوقع مؤسسات مثل بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش، وجي بي مورغان، وغولدمان ساكس خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، بينما أبقت مورغان ستانلي وستاندرد تشارترد على توقعاتهما السابقة. وتشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمال خفض أسعار الفائدة المُتوقع في السوق قد ارتفع إلى 89.2%، مما يعكس تزايد قلق المستثمرين إزاء ضعف سوق العمل وإشارات التيسير الكمي الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

في الإطار الزمني أحادي اليوم، تضيق نطاقات بولينجر، مما يشير إلى انخفاض التقلبات. انعكس المتوسط ​​المتحرك الأسي 12 قصير المدى هبوطًا، مع تذبذب الأسعار بين المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 ونطاق بولينجر السفلي. يضعف زخم مؤشر الماكد؛ وقد أنتج خط الماكد وخط الإشارة تقاطعًا مميتًا، مما يشير إلى احتمال كبير لانخفاض السعر نحو المتوسط ​​المتحرك الأسي 200، عند حوالي 1.392. يقف مؤشر القوة النسبية عند 42، مما يعكس معنويات هبوطية قوية في السوق ويشير إلى استمرار التصحيح قصير المدى. في الإطار الزمني لأربع ساعات، تتوسع نطاقات بولينجر هبوطًا. بعد التقاطع الذهبي لمؤشر الماكد، يتراجع خط الماكد وخط الإشارة نحو المحور الصفري؛ ومع ذلك، لا يزالان متباعدين بعض الشيء، مما يشير إلى أن التصحيح لم ينتهِ بعد. تم تحديد مستويات الدعم عند نطاق بولينجر السفلي والأرقام الدائرية الرئيسية، وتحديدًا حول 1.394 و1.39. يقع مؤشر القوة النسبية عند 36، ويدخل منطقة ذروة البيع. لذلك، فمن المستحسن البيع على المكشوف عند أعلى المستويات.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.399

السعر المستهدف: 1.386

وقف الخسارة: 1.41

الدعم: 1.393، 1.39، 1.386

المقاومة: 1.414، 1.42، 1.44

Since the start of the year, silver prices have surged by over 99%. In October, constrained silver supply drove prices to $50 per ounce. Analysts at the time attributed this to a temporary shift in metal holdings. Last spring, due to tariff concerns, large amounts of silver flowed into the U.S., causing a shortage in London. According to Bloomberg, the amount of freely circulating silver (silver not locked in ETFs or other funds) plummeted from a high of 850 million ounces to just 200 million ounces — a drop of 75%. Metals Focus estimated that the silver supply at one point fell as low as 150 million ounces. Unprecedented silver demand in India pushed the market to the brink of collapse. As gold prices repeatedly hit new highs, Indians turned to silver, further intensifying pressure on London's silver supply. Eventually, as metal flowed back from New York to London, the market adjusted and pressure eased. However, after a brief pullback, silver prices resumed their upward trend. According to an analyst at ANZ Group, recent sell-offs in London's stock market have caused global supply shortages, and the impact of this shortage is still ongoing. The problem is not that London lacks enough silver, but that there is not enough silver anywhere. Bloomberg reports that recent inflows of silver into London have worsened supply tightness elsewhere. Silver inventories in warehouses related to the Shanghai Futures Exchange have fallen to their lowest level in nearly a decade. Meanwhile, silver lease rates have risen, reflecting strong demand and limited metal availability. This issue cannot be solved simply by moving metal from one warehouse to another. The crux is that demand has exceeded supply for years. Metals Focus reports that silver is on track for a fifth consecutive year of structural market deficit. After hitting record highs in 2024, industrial demand is expected to fall about 2% due to price pressures, leading to an overall demand decline of around 4%. Yet with the silver mine output flat, production remains insufficient to meet market needs. Metals Focus forecasts that gold demand this year will exceed supply by 95 million ounces. This would bring the cumulative market gap over the past five years to 820 million ounces, equivalent to the average annual output of mines in one year. Since 2010, the cumulative silver supply shortfall has exceeded 580 million ounces. Even with higher prices, mined supply is unlikely to grow quickly enough to close the gap. Silver mine output peaked in 2016 at 900 million ounces and has since declined by an average of 1.4% annually until last year. Output is projected to reach 814 million ounces in 2023. It appears we will have to rely on drawdowns in above-ground silver stocks to cover the deficit for at least the next few years. Expectations that the Federal Reserve will continue easing monetary policy are also boosting silver prices. The U.S. recently added silver to its list of strategic minerals, which could intensify demand pressures and supply shortages. The director of gold and silver at Metals Focus said, "There's definitely going to be far more tightness in the silver market.” Bloomberg notes that, due to fears of a sudden spike in U.S. metal prices, some traders are reluctant to ship metal out of the U.S., and if global markets tighten further, there is little hope for relief. There are also concerns that the U.S. may impose tariffs on silver to protect the domestic supply. These fundamental supply–demand dynamics should continue to support silver prices at least in the medium term.   

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر يصل إلى 89%، مرتفعًا من حوالي 63% قبل شهر. تهيمن توقعات الاحتياطي الفيدرالي على تحركات السوق. صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال "مقيدة بعض الشيء"، مما يشير إلى وجود مجال للتحرك نحو الحياد. تُقلل توقعات أسعار الفائدة المنخفضة من العائد النسبي على الأصول الأمريكية، وعندما تزداد ثقة المتداولين في تخفيف السياسة النقدية، يتعرض مؤشر الدولار عادةً لضغوط. تتوافق توقعات مؤسسات وول ستريت إلى حد كبير. يميل بنك أوف أمريكا حاليًا إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مشيرًا إلى ارتفاع معدلات البطالة، وضعف التوظيف في القطاع الخاص، وإحجام باول عن تغيير موقفه التسعيري المتساهل. يميل هذا الإجماع إلى تعزيز ثقة السوق وحث المستثمرين على تصفية مراكزهم الدولارية بشكل أكبر. يُفاقم عدم اليقين المالي ضعف الدولار. تُضعف خطة إصلاح ضريبي بقيمة 4.1 تريليون دولار، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، والتساؤلات حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي، إقبال المستثمرين الأجانب على الأصول الأمريكية، مما يُقلل من تدفقات رأس المال التي تدعم الدولار عادةً.

كما هو موضح في الرسم البياني للساعة الواحدة، تضيق نطاقات بولينجر، وتستقر المتوسطات المتحركة. بعد تعرضها لضغط النطاق العلوي، تتذبذب الفضة بالقرب من النطاق الأوسط. يُظهر مؤشر الماكد تقاطعًا سلبيًا، ويضعف الزخم الصعودي تدريجيًا - وهي علامة على تباعد هبوطي يشير إلى مزيد من الانخفاضات. مؤشر القوة النسبية عند 47، مما يشير إلى تردد السوق. يقع الدعم بالقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 والنطاق السفلي لبولينجر عند حوالي 57.3 و56.5 على التوالي. بالنسبة للرسم البياني للأربع ساعات، تتوسع نطاقات بولينجر صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، ولا يزال الاتجاه الصعودي قائمًا. مع ذلك، سحبت شمعة هبوطية كبيرة السعر إلى EMA12. في حال اختراق هذا المستوى، فقد ينعكس الاتجاه. يُظهر مؤشر الماكد أيضًا تقاطعًا سلبيًا، بينما يقع مؤشر القوة النسبية عند 61. مع ذلك، تنخفض القمم المتتالية، مما قد يشير إلى نقطة تحول. يُنصح بالبيع عند القمم.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 58

السعر المستهدف: 50

وقف الخسارة: 60

الدعم: 55/53/50

المقاومة: 59/60/65