Since the start of the year, silver prices have surged by over 99%. In October, constrained silver supply drove prices to $50 per ounce. Analysts at the time attributed this to a temporary shift in metal holdings. Last spring, due to tariff concerns, large amounts of silver flowed into the U.S., causing a shortage in London. According to Bloomberg, the amount of freely circulating silver (silver not locked in ETFs or other funds) plummeted from a high of 850 million ounces to just 200 million ounces — a drop of 75%. Metals Focus estimated that the silver supply at one point fell as low as 150 million ounces. Unprecedented silver demand in India pushed the market to the brink of collapse. As gold prices repeatedly hit new highs, Indians turned to silver, further intensifying pressure on London's silver supply. Eventually, as metal flowed back from New York to London, the market adjusted and pressure eased. However, after a brief pullback, silver prices resumed their upward trend. According to an analyst at ANZ Group, recent sell-offs in London's stock market have caused global supply shortages, and the impact of this shortage is still ongoing. The problem is not that London lacks enough silver, but that there is not enough silver anywhere. Bloomberg reports that recent inflows of silver into London have worsened supply tightness elsewhere. Silver inventories in warehouses related to the Shanghai Futures Exchange have fallen to their lowest level in nearly a decade. Meanwhile, silver lease rates have risen, reflecting strong demand and limited metal availability. This issue cannot be solved simply by moving metal from one warehouse to another. The crux is that demand has exceeded supply for years. Metals Focus reports that silver is on track for a fifth consecutive year of structural market deficit. After hitting record highs in 2024, industrial demand is expected to fall about 2% due to price pressures, leading to an overall demand decline of around 4%. Yet with the silver mine output flat, production remains insufficient to meet market needs. Metals Focus forecasts that gold demand this year will exceed supply by 95 million ounces. This would bring the cumulative market gap over the past five years to 820 million ounces, equivalent to the average annual output of mines in one year. Since 2010, the cumulative silver supply shortfall has exceeded 580 million ounces. Even with higher prices, mined supply is unlikely to grow quickly enough to close the gap. Silver mine output peaked in 2016 at 900 million ounces and has since declined by an average of 1.4% annually until last year. Output is projected to reach 814 million ounces in 2023. It appears we will have to rely on drawdowns in above-ground silver stocks to cover the deficit for at least the next few years. Expectations that the Federal Reserve will continue easing monetary policy are also boosting silver prices. The U.S. recently added silver to its list of strategic minerals, which could intensify demand pressures and supply shortages. The director of gold and silver at Metals Focus said, "There's definitely going to be far more tightness in the silver market.” Bloomberg notes that, due to fears of a sudden spike in U.S. metal prices, some traders are reluctant to ship metal out of the U.S., and if global markets tighten further, there is little hope for relief. There are also concerns that the U.S. may impose tariffs on silver to protect the domestic supply. These fundamental supply–demand dynamics should continue to support silver prices at least in the medium term.   

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر يصل إلى 89%، مرتفعًا من حوالي 63% قبل شهر. تهيمن توقعات الاحتياطي الفيدرالي على تحركات السوق. صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال "مقيدة بعض الشيء"، مما يشير إلى وجود مجال للتحرك نحو الحياد. تُقلل توقعات أسعار الفائدة المنخفضة من العائد النسبي على الأصول الأمريكية، وعندما تزداد ثقة المتداولين في تخفيف السياسة النقدية، يتعرض مؤشر الدولار عادةً لضغوط. تتوافق توقعات مؤسسات وول ستريت إلى حد كبير. يميل بنك أوف أمريكا حاليًا إلى خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مشيرًا إلى ارتفاع معدلات البطالة، وضعف التوظيف في القطاع الخاص، وإحجام باول عن تغيير موقفه التسعيري المتساهل. يميل هذا الإجماع إلى تعزيز ثقة السوق وحث المستثمرين على تصفية مراكزهم الدولارية بشكل أكبر. يُفاقم عدم اليقين المالي ضعف الدولار. تُضعف خطة إصلاح ضريبي بقيمة 4.1 تريليون دولار، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، والتساؤلات حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي، إقبال المستثمرين الأجانب على الأصول الأمريكية، مما يُقلل من تدفقات رأس المال التي تدعم الدولار عادةً.

كما هو موضح في الرسم البياني للساعة الواحدة، تضيق نطاقات بولينجر، وتستقر المتوسطات المتحركة. بعد تعرضها لضغط النطاق العلوي، تتذبذب الفضة بالقرب من النطاق الأوسط. يُظهر مؤشر الماكد تقاطعًا سلبيًا، ويضعف الزخم الصعودي تدريجيًا - وهي علامة على تباعد هبوطي يشير إلى مزيد من الانخفاضات. مؤشر القوة النسبية عند 47، مما يشير إلى تردد السوق. يقع الدعم بالقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 والنطاق السفلي لبولينجر عند حوالي 57.3 و56.5 على التوالي. بالنسبة للرسم البياني للأربع ساعات، تتوسع نطاقات بولينجر صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، ولا يزال الاتجاه الصعودي قائمًا. مع ذلك، سحبت شمعة هبوطية كبيرة السعر إلى EMA12. في حال اختراق هذا المستوى، فقد ينعكس الاتجاه. يُظهر مؤشر الماكد أيضًا تقاطعًا سلبيًا، بينما يقع مؤشر القوة النسبية عند 61. مع ذلك، تنخفض القمم المتتالية، مما قد يشير إلى نقطة تحول. يُنصح بالبيع عند القمم.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 58

السعر المستهدف: 50

وقف الخسارة: 60

الدعم: 55/53/50

المقاومة: 59/60/65

انخفض سعر الإيثريوم إلى ما دون 2800 دولار أمريكي، مما أدى إلى ارتفاع كبير في تداولات المضاربة. وتواصل شركة بيتماين إميرشن، وهي شركة رئيسية لإدارة الصناديق تُركز على الإيثريوم، تجميع العملة المشفرة بنشاط، مضيفةً ما قيمته 83 مليون دولار أمريكي من الإيثريوم إلى حيازاتها. وقد أبرزت شخصيات بارزة، مثل توم لي من بيتماين إميرشن وكي يونغ جو من كريبتو كوانت، اهتمام المستثمرين المؤسسيين، مشيرين إلى أن الإيثريوم مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لنماذج تقييم متعددة.

على الرغم من انخفاض السعر، إلا أنه أثار موجة من عمليات الشراء. زاد المضاربون من مراكزهم، مضيفين 654 مليون دولار أمريكي إلى رهاناتهم. تشير بيانات السلسلة إلى إعادة ضبط الرافعة المالية في السوق، مما قلل من مخاطر التراجع في سوق عقود الإيثريوم الآجلة.

مع استمرار الضغوط على الأسعار، تُرسل الأسواق المالية إشارات متضاربة، إلا أن هناك أيضًا مؤشرات على احتمالية ظهور استقرار. وتشمل هذه المؤشرات أساسيات قوية على السلسلة ونشاطًا متزايدًا للمطورين، وكلاهما يدعم تقييم إيثريوم.

أدت تصحيحات الأسعار السابقة ذات الطبيعة المشابهة إلى إعادة ضبط للرافعة المالية، تلتها مراحل من زيادة الشراء المؤسسي. وتشير البيانات التاريخية إلى أن مثل هذه المناورات غالبًا ما تسبق أسواقًا صاعدة، مما يُنذر باتجاهات مستقبلية محتملة.

مع ذلك، لا تبدو التوقعات الفنية متفائلة بشكل خاص. فقد شهد سعر الإيثريوم ارتفاعًا ملحوظًا، بدأ عند 2,620 دولارًا أمريكيًا، ما دفع المتفائلين إلى تجاوز 3,000 دولار أمريكي قبل مواجهة مقاومة.

في الإطار الزمني أحادي اليوم، لا تزال الأسعار أدنى بكثير من المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم. دافع المتشائمون عن مستوى المقاومة عند 3,050 دولارًا أمريكيًا، حيث فشلت الأسعار حتى في اختبار مستوى تصحيح 50% من الانخفاض من أعلى مستوى عند 3,655 دولارًا أمريكيًا إلى أدنى مستوى عند 2,616 دولارًا أمريكيًا. يشير تحرك السعر الحالي إلى تزايد الضغط الهبوطي. في حال حدوث ارتداد، قد تواجه الأسعار مقاومة بالقرب من مستوى 3,000 دولار أمريكي.

يقع مستوى المقاومة الرئيسي التالي بالقرب من 3,050 دولارًا أمريكيًا. حاليًا، تتشكل مقاومة رئيسية حول منطقة 3,250 دولارًا أمريكيًا وخط الاتجاه. إذا اخترق سعر الإغلاق اليومي منطقة المقاومة عند 3,250 دولارًا أمريكيًا، فقد يُطلق ذلك موجة جديدة من المكاسب الثابتة. في هذه الحالة، قد ترتفع الأسعار نحو مستوى 3,500 دولار أمريكي.

على الجانب السلبي، مع استمرار ظهور نموذج الرأس والكتفين، تبقى الأهداف الهبوطية قائمة. يقع مستوى الدعم الرئيسي بالقرب من 2,500 دولار أمريكي، وقد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى اختبار الأسعار لمستوى 2,350 دولار أمريكي. في حال استمرار انخفاض الأسعار، يصبح الانخفاض إلى 2,200 دولار أمريكي ممكنًا.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 3000

السعر المستهدف: 1959

وقف الخسارة: 3250

صالحة حتى: 22 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 2720، 2620، 2529

المقاومة: 2935، 3105، 3245

تراجعت أسعار الذهب يوم الثلاثاء عن أعلى مستوياتها في أكثر من ستة أشهر، لتهبط إلى ما دون 4200 دولار أمريكي للأونصة. ويعزى هذا الانخفاض جزئيًا إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعمليات جني الأرباح، بينما يترقب المستثمرون البيانات الاقتصادية الأمريكية لتقييم مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وظل عائد سندات الخزانة القياسية لأجل عشر سنوات قريبًا من أعلى مستوياته في أسبوعين، مما قلل من جاذبية الأصول غير المدرة للفائدة مثل الذهب.

على الرغم من ضعف أداء الذهب اليوم، إلا أن العوامل الأساسية لا تزال دون تغيير، بما في ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما من شأنه أن يدعم أسعار الذهب من منظور العائد. ولا تزال معنويات السوق حذرة، مع توقعات بأن يظل مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، ضعيفًا عند صدوره يوم الجمعة. إضافةً إلى ذلك، تشمل البيانات الأمريكية الرئيسية هذا الأسبوع تقرير التوظيف الصادر عن ADP لشهر نوفمبر، والمُصدر يوم الأربعاء.

شهدت أسعار الذهب مزيدًا من التراجعات يوم الثلاثاء، لكنها لا تزال في مرحلة استقرار. يُشكل الارتداد من مستوى 3,886 دولارًا أمريكيًا المرحلة الثانية من نمط تصحيحي منذ بلوغه أعلى مستوى عند 4,381 دولارًا أمريكيًا. وبينما يُحتمل حدوث ارتفاع آخر على المدى القريب، يُتوقع وجود مقاومة قوية بالقرب من مستوى تصحيح 100% ضمن نطاق 3,886 إلى 4,344 دولارًا أمريكيًا (من 3,997 إلى 4,344 دولارًا أمريكيًا)، بالقرب من أعلى مستوى سابق. ومن المتوقع أن تشهد أسعار الذهب تراجعًا آخر قبل عودة الاتجاه الصعودي طويل الأمد، مُكملةً بذلك مرحلة الاستقرار.

بالإضافة إلى ذلك، مع بدء تراجع الزخم وظهور نمط Pinbar في الإطار الزمني أحادي اليوم، يُشير ذلك إلى انتهاء الانتعاش الحالي. يُنصح بالبيع عند أعلى مستوياته.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 4225، 4235

السعر المستهدف: 4016

وقف الخسارة: 4259

صالحة حتى: 20 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 4180، 4165، 4154

المقاومة: 4215، 4226، 4239

واصل زوج اليورو/الجنيه الإسترليني مكاسبه المتواضعة يوم الثلاثاء، متداولاً بالقرب من مستوى 0.8800، حيث تفوق اليورو على الجنيه الإسترليني في ظل تباين توقعات السياسة النقدية بين البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا. وكان الزوج قد ارتفع آخر مرة بنحو 0.15% خلال اليوم، مواصلاً انتعاشه التدريجي والمستمر، مدعوماً بضعف أساسيات الاقتصاد البريطاني وتحسن طفيف في زخم بيانات منطقة اليورو.

منحت أحدث الأرقام الأولية الصادرة عن يوروستات اليورو دفعةً قوية، كاشفةً عن أن التضخم في منطقة اليورو لا يزال أكثر مرونةً مما توقعته الأسواق. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HCPI) إلى 2.2% على أساس سنوي في نوفمبر، من 2.1% في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات بشكل طفيف. ورغم ثبات القراءة الأساسية عند 2.4%، متحديةً توقعات الارتفاع، إلا أن هذه البيانات لا تزال تُبرز التحديات التي يواجهها البنك المركزي الأوروبي في إعادة التضخم إلى مستواه المستهدف بشكل مستدام.

على أساس شهري، انخفض التضخم العام بنسبة 0.3%، بينما انخفض التضخم الأساسي بنسبة 0.5%، وهو تأثير موسمي نموذجي وليس دليلاً على اتجاه انكماشي ملحوظ. وحذر العديد من الاقتصاديين، بمن فيهم خبراء في بنك نورديا، من أن معدل تضخم الخدمات البالغ 3.5% على أساس سنوي لا يزال مرتفعاً للغاية بحيث لا يستطيع صانعو السياسات إعلان انتصارهم، مشيرين إلى استمرار ضغوط الأجور التي قد تمتد إلى عامي 2025 و2026. ويُعد هذا الاستمرار في تضخم الخدمات أحد الأسباب الرئيسية التي تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى مواصلة إبداء موقف حازم، حتى مع تراجع الظروف الاقتصادية على نطاق أوسع.

في غضون ذلك، بدأ سوق العمل يُظهر علامات توتر. استقر معدل البطالة في منطقة اليورو عند 6.4%، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عام ونصف، عقب تعديلات بالزيادة على أرقام سبتمبر. ورغم هذا الارتفاع، أكد العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي أن التضخم "يتذبذب حول المستوى المستهدف" - وهي عبارة تهدف إلى الإشارة إلى الاستقرار وتقليل التكهنات بشأن خفض أسعار الفائدة على المدى القريب. وأكد عضو مجلس الإدارة، يواكيم ناجل، أن السياسة النقدية ستبقى ثابتة لفترة طويلة، مما يعزز المرونة النسبية لليورو.

على الجانب الآخر من القناة، لا يزال الجنيه الإسترليني يواجه ضغوطًا متزايدة مع تزايد استعدادات المستثمرين لخفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك إنجلترا قبل الموعد المتوقع. وقد عززت تصريحات رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر الأخيرة - التي أكد فيها على ضرورة خفض كل من التضخم وأسعار الفائدة لإنعاش الاستثمار - التكهنات بأن بنك إنجلترا قد يتخذ إجراءات قريبًا لدعم الاقتصاد المتباطئ. وإلى جانب تباطؤ نمو الأجور وتراجع اتجاهات التوظيف، أصبحت الأسواق الآن على دراية كاملة تقريبًا بإمكانية خفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل.

مع ذلك، لا يتشارك جميع صانعي السياسات نفس مستوى الإلحاح. رفضت ميغان غرين، المسؤولة في بنك إنجلترا، رهانات التيسير النقدي العدوانية، مؤكدةً أنها لن تدعم التخفيضات إلا إذا تدهور التوظيف والاستهلاك بشكل حاد. ساهمت تعليقاتها في استقرار الجنيه الإسترليني مؤقتًا، لكنها لم تُحسّن المعنويات بشكل كامل، إذ يميل السرد الاقتصادي الأوسع نطاقًا بوضوح إلى الحمائمية.

من منظور هيكل السوق، لا يزال زوج اليورو/الجنيه الإسترليني مستقرًا بشكل مريح ضمن قناته الصعودية الراسخة، مما يُظهر مؤشرات على أن التراجع التصحيحي الأخير قد انتهى على الأرجح بعد أن وجد دعمًا قرب 0.8748. ومنذ ذلك الحين، ارتد الزوج نحو 0.8785، مدعومًا بتحسن الزخم العشوائي، في إشارة إلى أن الزخم الصعودي يحاول استعادة قوته.

طالما ظل الزوج فوق منطقة الدعم 0.8760، تبقى التوقعات الصعودية قائمة. وسيكون الاختراق المستمر فوق حاجز 0.8815 تأكيدًا قويًا على تجدد الاهتمام الصعودي، مما يفتح الباب على الأرجح نحو 0.8855، مع وجود مجال للامتداد إلى مستوى المقاومة الرئيسي التالي عند 0.8950.

شراء يورو/جنيه إسترليني

سعر الدخول: 0.8795

وقف الخسارة: 0.8740

جني الأرباح: 0.8950

استعاد زوج اليورو/الين الياباني توازنه في بداية تداولات يوم الثلاثاء، محققًا ارتياحًا طفيفًا بعد ثلاث جلسات متتالية من الخسائر، حيث أعاد المستثمرون ترتيب مراكزهم بحذر قبل صدور بيانات التضخم المهمة في منطقة اليورو. ارتد الزوج، الذي انخفض لفترة وجيزة نحو مستوى 180.00 المهم نفسيًا - وهو أدنى مستوى له في أربعة أيام - خلال الجلسة الآسيوية، وتداول بالقرب من 180.70، بارتفاع يزيد قليلاً عن 0.10%. وبينما لا يزال التعافي مؤقتًا، يشير الاستقرار إلى أن المتداولين قد يستعدون لرد فعل أكثر حسمًا بمجرد صدور أحدث أرقام التضخم.

على المستوى الكلي، من المتوقع أن يُظهر التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلك الموحد لمنطقة اليورو (HICP) تسارعًا طفيفًا، مع توقعات ببلوغ التضخم الكلي 2.1% على أساس سنوي في نوفمبر، وارتفاع التضخم الأساسي إلى 2.5% من 2.4%. وقد أظهرت البيانات الوطنية الصادرة يوم الاثنين صورة متباينة: فقد أظهرت فرنسا وإسبانيا وإيطاليا استمرارًا في تباطؤ التضخم، مما يشير إلى احتمالية استقرار ضغوط الأسعار. ومع ذلك، سجلت ألمانيا - التي لطالما كانت مؤشرًا رئيسيًا لأسعار المستهلك في منطقة اليورو - قراءات أعلى من المتوقع.

يُعقّد هذا التباين المشهدَ السياسي، ولكنه يُعزز توقعات السوق بأن يُحافظ البنك المركزي الأوروبي على موقفه الحالي في الوقت الراهن. أيُّ إشارةٍ إلى انتهاء البنك المركزي الأوروبي من تشديد سياسته النقدية، إلى جانب تحسُّن ديناميكيات التضخم، يُرجَّح أن تدعم اليورو. بالنسبة لزوج اليورو/الين الياباني، يتماشى هذا مع النزعة الصعودية الطفيفة الحالية، حيث يرى المستثمرون مزيدًا من الاستقرار في توقعات سياسات منطقة اليورو مُقارنةً بموقف اليابان المُتطوِّر.

على الجانب الآخر، لا يزال الين الياباني يعاني مع ازدياد الإقبال على المخاطرة، مما يُقلل الطلب على أصول الملاذ الآمن. مع ذلك، لا يزال ضعف العملة محدودًا، ويعود ذلك إلى حد كبير إلى قناعة السوق بأن بنك اليابان يسير ببطء ولكن بثبات نحو تطبيع سياسته النقدية. وقد عزز محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، هذا التصور يوم الاثنين، مشيرًا إلى تزايد احتمالية تحقيق توقعات البنك الاقتصادية والأسعارية، وهي ملاحظة فُسِّرت على أنها إشارة خفية إلى خطوات تشديد مستقبلية.

في ظلّ دعم الين، أصدر وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما تحذيرات جديدة بشأن تقلبات العملة الأخيرة، مؤكدًا أن الانخفاض السريع في قيمة الين لا يتوافق مع العوامل الأساسية. وأعادت هذه التعليقات إحياء التكهنات باستعداد طوكيو للتدخل مجددًا في حال ضعف الين بشكل حاد، مما شكّل فعليًا حاجزًا نفسيًا للمستثمرين في زوج اليورو/الين. وتُشكّل إشارات صانعي السياسات المتكررة كبحًا للمتداولين الذين قد يدفعون الزوج صعودًا حادًا لولا ذلك.

مع ذلك، يبدو أن السوق راضية عن شراء اليورو بحذر عند انخفاض قيمته، خاصةً مع افتقار الين إلى حافز قوي لاستئناف ارتفاعه على نطاق واسع. مع صدور بيانات التضخم ومسار البنك المركزي الأوروبي الذي يبدو أكثر ثباتًا من مسار بنك اليابان، لا يزال زوج اليورو/الين عالقًا بين قوتين متنافستين: تباين السياسات الذي يصب في مصلحة اليورو، ومخاطر التدخل التي تدعم الين.

في حين لم يتجاوز زوج اليورو/الين الياباني مرحلة التوطيد الأوسع، تشير المؤشرات الفنية إلى أن الزوج قد يستعد لمحاولة صعودية أخرى. لا يزال الزوج مستقرًا بشكل مريح فوق منطقة الدعم الحرجة عند 179.40، وتشير حركة السعر الأخيرة إلى جهود لتأسيس دعم إضافي حول 180.25، وهي منطقة يراقبها المتداولون عن كثب كنقطة انطلاق لتحقيق مكاسب على المدى القريب.

سيعزز الثبات فوق مستوى 181.15 الزخم الصعودي، لكن الانطلاقة الحاسمة تكمن عند الحاجز قرب 181.75. أما الاختراق فوق هذا المستوى فسيفتح الطريق نحو مستوى المقاومة التالي عند 182.30، مع استهداف مستوى 183.05 كهدف صعودي أوسع.

تحوم مؤشرات التذبذب العشوائية (Stochastic Oscillators) بالقرب من مستوى 80، وهي منطقة غالبًا ما تسبق تجدد الزخم الصعودي. إذا استمر الزخم في التزايد، فإن الوضع الفني يُرجّح كفة المشترين، مما يتماشى مع التوقعات الأوسع لمرونة اليورو مقابل ثبات الين، وإن لم يكن بقوة.

من المتوقع اليوم أن يتراوح نطاق التداول بين 180.35 و 182.30، مع ميل التحيز بشكل حاسم نحو الصعود طالما ظل الزوج فوق مناطق دعمه الناشئة.

شراء اليورو/ين

سعر الدخول: 181.25

وقف الخسارة: 179.30

جني الأرباح: 183.05

دافع رئيس الوزراء البريطاني، كير ستارمر، يوم الاثنين عن الميزانية المالية التي أعلنتها وزيرة المالية راشيل ريفز الأسبوع الماضي، مؤكدًا أن الميزانية تهدف إلى الحفاظ على ثقة السوق واستقرار البيئة الاقتصادية، مما يوفر اليقين اللازم لتخطيط الأعمال على المدى الطويل. وأكد ستارمر أن الأولوية الحالية تتمثل في السيطرة على التضخم وتشجيع خفض أسعار الفائدة لخفض تكاليف تمويل الشركات، معربًا عن ثقته في قدرة النمو الاقتصادي على تجاوز التوقعات. ومع ذلك، واجهت الميزانية انتقادات لزيادة الأعباء الضريبية وافتقارها إلى إجراءات واضحة لدعم النمو المستدام. وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أشارت ميغان غرين، عضوة لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الداعمة تتطلب مؤشرات أكثر وضوحًا على ضعف سوق العمل وإنفاق المستهلكين. وخلال اجتماع نوفمبر، أيدت بفارق ضئيل الحفاظ على أسعار الفائدة، وصرحت سابقًا بأن معدل الفائدة الحالي البالغ 4% "غير كافٍ"، مع الحفاظ على حذرها بشأن آفاق نمو الأجور. تتوقع الأسواق المالية حاليًا أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 3.75٪ قبل نهاية عام 2025. تُظهر البيانات الأخيرة علامات انتعاش في قطاع التصنيع في المملكة المتحدة في نوفمبر. ارتفع مؤشر مديري المشتريات العالمي (PMI) إلى 50.2، مسجلاً أول خرق لعتبة التوسع والانكماش منذ سبتمبر 2024، مما يشير إلى انتعاش وتوسع في النشاط. كان النمو مدفوعًا في المقام الأول بتحسينات في الطلب المحلي، مع استقرار إجمالي الأعمال الجديدة بعد انخفاض دام 13 شهرًا، بينما تباطأ انخفاض طلبات التصدير الجديدة إلى أدنى مستوى له في عام. ومع ذلك، لا يزال النمو الأساسي غير متساوٍ، حيث زاد إنتاج السلع الاستثمارية فقط، ويساهم به بشكل رئيسي كبار المصنعين؛ يستمر انخفاض التوظيف، وإن كان بمعدل منخفض. والجدير بالذكر أن أسعار مبيعات التصنيع شهدت أول انخفاض لها منذ أكثر من عام.

أشارت إدارة الأبحاث العالمية الأمريكية في جي بي مورغان تشيس يوم الاثنين إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مدفوعًا بشكل رئيسي باستمرار ضعف سوق العمل وإشارات صانعي السياسات التيسيرية. ويتوقع البنك أيضًا إمكانية إجراء خفضين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول منتصف عام 2026، مما يقلل نطاق سعر الفائدة النهائي إلى 3.00%-3.25%. وكانت ردود فعل السوق سريعة، حيث أشارت أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 87.6% لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، فإن التباين الداخلي الكبير داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُعقّد آفاق السياسة. فمن ناحية، لا يزال التضخم ثابتًا، ومن ناحية أخرى، يُخلق تباطؤ نمو التوظيف تعارضًا مباشرًا بين التفويضات المزدوجة. بالإضافة إلى ذلك، أدى إغلاق حكومي سابق لمدة 43 يومًا إلى تأخير البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما زاد من حالة عدم اليقين بشأن السياسات. تكشف المعلومات العامة أن ما يصل إلى خمسة أعضاء مصوتين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) متشككون أو يعارضون المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، بينما يميل أعضاء المجلس الأساسيون إلى تفضيل التيسير الكمي. إذا تم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد يُمثل ذلك أول حالة منذ عام 2019 لثلاثة أصوات معارضة أو أكثر. لم يُعلن رئيس اللجنة جيروم باول بوضوح عن توقعاته لاجتماع ديسمبر، لكن الأسواق تُعتبر تصريحات نائب الرئيس ويليامز الأخيرة حول إمكانية "وجود مجال لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب" مُتشائمة. ويشير المحللون إلى أن التسوية المُحتملة قد تتضمن تطبيق خفض أسعار الفائدة، مع الإشارة إلى تعليق مؤقت في البيان المُصاحب والمؤتمر الصحفي للحفاظ على مرونة السياسة النقدية مستقبلًا.

في إطار الساعة الواحدة، وصل سعر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستوى مرتفع جديد، مما يشير إلى تباعد هبوطي محتمل مع تضاؤل ​​زخم مؤشر الماكد الصعودي. في الوقت نفسه، يتراجع خط الماكد وخط الإشارة لمؤشر الماكد إلى ما دون المحور الصفري، مما يشير إلى تحول نحو اتجاه هبوطي. تتوسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل، وتتباعد المتوسطات المتحركة البسيطة بشكل سلبي، مما يشير على الأرجح إلى تصحيح نحو المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 حول 1.318. مؤشر القوة النسبية عند 42، مما يعكس تشاؤم السوق. في إطار اليوم الواحد، لا يزال السعر تحت الضغط أسفل المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 ونطاق بولينجر العلوي؛ ومن المحتمل حدوث تصحيح قصير المدى نحو النطاق الأوسط بالقرب من 1.315 بعد تقاطع MACD الذهبي مع إعادة اختبار خط الماكد وخط الإشارة للمحور الصفري، مما يشير إلى انعكاس محتمل للاتجاه. يشير مؤشر القوة النسبية عند 52 إلى أن السوق لا يزال مترددًا. بشكل عام، يبدو أن الارتداد الصعودي قصير المدى على وشك الاستنزاف. لذلك، فمن المستحسن البيع على المكشوف عند أعلى المستويات.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.322

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.34

الدعم: 1.3، 1.29، 1.28

المقاومة: 1.326، 1.33، 1.34