دافع رئيس الوزراء البريطاني، كير ستارمر، يوم الاثنين عن الميزانية المالية التي أعلنتها وزيرة المالية راشيل ريفز الأسبوع الماضي، مؤكدًا أن الميزانية تهدف إلى الحفاظ على ثقة السوق واستقرار البيئة الاقتصادية، مما يوفر اليقين اللازم لتخطيط الأعمال على المدى الطويل. وأكد ستارمر أن الأولوية الحالية تتمثل في السيطرة على التضخم وتشجيع خفض أسعار الفائدة لخفض تكاليف تمويل الشركات، معربًا عن ثقته في قدرة النمو الاقتصادي على تجاوز التوقعات. ومع ذلك، واجهت الميزانية انتقادات لزيادة الأعباء الضريبية وافتقارها إلى إجراءات واضحة لدعم النمو المستدام. وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أشارت ميغان غرين، عضوة لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الداعمة تتطلب مؤشرات أكثر وضوحًا على ضعف سوق العمل وإنفاق المستهلكين. وخلال اجتماع نوفمبر، أيدت بفارق ضئيل الحفاظ على أسعار الفائدة، وصرحت سابقًا بأن معدل الفائدة الحالي البالغ 4% "غير كافٍ"، مع الحفاظ على حذرها بشأن آفاق نمو الأجور. تتوقع الأسواق المالية حاليًا أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 3.75٪ قبل نهاية عام 2025. تُظهر البيانات الأخيرة علامات انتعاش في قطاع التصنيع في المملكة المتحدة في نوفمبر. ارتفع مؤشر مديري المشتريات العالمي (PMI) إلى 50.2، مسجلاً أول خرق لعتبة التوسع والانكماش منذ سبتمبر 2024، مما يشير إلى انتعاش وتوسع في النشاط. كان النمو مدفوعًا في المقام الأول بتحسينات في الطلب المحلي، مع استقرار إجمالي الأعمال الجديدة بعد انخفاض دام 13 شهرًا، بينما تباطأ انخفاض طلبات التصدير الجديدة إلى أدنى مستوى له في عام. ومع ذلك، لا يزال النمو الأساسي غير متساوٍ، حيث زاد إنتاج السلع الاستثمارية فقط، ويساهم به بشكل رئيسي كبار المصنعين؛ يستمر انخفاض التوظيف، وإن كان بمعدل منخفض. والجدير بالذكر أن أسعار مبيعات التصنيع شهدت أول انخفاض لها منذ أكثر من عام.

أشارت إدارة الأبحاث العالمية الأمريكية في جي بي مورغان تشيس يوم الاثنين إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مدفوعًا بشكل رئيسي باستمرار ضعف سوق العمل وإشارات صانعي السياسات التيسيرية. ويتوقع البنك أيضًا إمكانية إجراء خفضين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول منتصف عام 2026، مما يقلل نطاق سعر الفائدة النهائي إلى 3.00%-3.25%. وكانت ردود فعل السوق سريعة، حيث أشارت أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 87.6% لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، فإن التباين الداخلي الكبير داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يُعقّد آفاق السياسة. فمن ناحية، لا يزال التضخم ثابتًا، ومن ناحية أخرى، يُخلق تباطؤ نمو التوظيف تعارضًا مباشرًا بين التفويضات المزدوجة. بالإضافة إلى ذلك، أدى إغلاق حكومي سابق لمدة 43 يومًا إلى تأخير البيانات الاقتصادية الرئيسية، مما زاد من حالة عدم اليقين بشأن السياسات. تكشف المعلومات العامة أن ما يصل إلى خمسة أعضاء مصوتين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) متشككون أو يعارضون المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، بينما يميل أعضاء المجلس الأساسيون إلى تفضيل التيسير الكمي. إذا تم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، فقد يُمثل ذلك أول حالة منذ عام 2019 لثلاثة أصوات معارضة أو أكثر. لم يُعلن رئيس اللجنة جيروم باول بوضوح عن توقعاته لاجتماع ديسمبر، لكن الأسواق تُعتبر تصريحات نائب الرئيس ويليامز الأخيرة حول إمكانية "وجود مجال لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب" مُتشائمة. ويشير المحللون إلى أن التسوية المُحتملة قد تتضمن تطبيق خفض أسعار الفائدة، مع الإشارة إلى تعليق مؤقت في البيان المُصاحب والمؤتمر الصحفي للحفاظ على مرونة السياسة النقدية مستقبلًا.

في إطار الساعة الواحدة، وصل سعر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستوى مرتفع جديد، مما يشير إلى تباعد هبوطي محتمل مع تضاؤل ​​زخم مؤشر الماكد الصعودي. في الوقت نفسه، يتراجع خط الماكد وخط الإشارة لمؤشر الماكد إلى ما دون المحور الصفري، مما يشير إلى تحول نحو اتجاه هبوطي. تتوسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل، وتتباعد المتوسطات المتحركة البسيطة بشكل سلبي، مما يشير على الأرجح إلى تصحيح نحو المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 حول 1.318. مؤشر القوة النسبية عند 42، مما يعكس تشاؤم السوق. في إطار اليوم الواحد، لا يزال السعر تحت الضغط أسفل المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 ونطاق بولينجر العلوي؛ ومن المحتمل حدوث تصحيح قصير المدى نحو النطاق الأوسط بالقرب من 1.315 بعد تقاطع MACD الذهبي مع إعادة اختبار خط الماكد وخط الإشارة للمحور الصفري، مما يشير إلى انعكاس محتمل للاتجاه. يشير مؤشر القوة النسبية عند 52 إلى أن السوق لا يزال مترددًا. بشكل عام، يبدو أن الارتداد الصعودي قصير المدى على وشك الاستنزاف. لذلك، فمن المستحسن البيع على المكشوف عند أعلى المستويات.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.322

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.34

الدعم: 1.3، 1.29، 1.28

المقاومة: 1.326، 1.33، 1.34

تتكهن الأسواق بأن السلطات اليابانية قد تتدخل للحد من ضعف الين، مما قد يُثني عن اتخاذ مراكز بيع مكثفة مقابل الين. من ناحية أخرى، ومع توقع الأسواق خفضًا آخر لسعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، يُكافح الدولار الأمريكي لجذب اهتمام شراء ذي قيمة، مما قد يحد من فرص ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. تُقدم البيانات الاقتصادية اليابانية الأخيرة وإشارات السياسة صورةً مُعقدة: لا يزال قطاع التصنيع ضعيفًا، ولا يزال الطلب المحلي مرنًا، وقد تتغير السياسة النقدية. في نوفمبر، ظل نشاط التصنيع الياباني في حالة انكماش ولكن بوتيرة أبطأ. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي (SP) من 48.2 في أكتوبر إلى 48.7، مُسجلًا أبطأ انكماش في ما يقرب من ثلاثة أشهر. لا يزال قطاعا الصناعات التحويلية المتوسطة والسلع الاستثمارية راكدين، بينما تُظهر السلع الاستهلاكية تحسنًا طفيفًا. انخفضت الطلبات الجديدة لمدة عامين ونصف؛ وتُعزي الشركات ضعف الطلب إلى حد كبير إلى البيئة الاقتصادية العالمية القاتمة، وميزانيات العملاء المحدودة، وعدم كفاية الاستثمار الرأسمالي. ويُلاحظ انكماش الطلب بشكل خاص في قطاعي السيارات وأشباه الموصلات. في غضون ذلك، تسارع تضخم تكاليف المدخلات للشهر الرابع على التوالي، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع تكاليف العمالة وأسعار المواد الخام، مما دفع الشركات إلى رفع أسعار بيعها. وعلى الرغم من الضغوط على المدى القريب، ارتفعت ثقة الشركات خلال الاثني عشر شهرًا القادمة إلى أعلى مستوى لها في عشرة أشهر، مدعومة بتعافي الطلب على الإلكترونيات والنقل، بالإضافة إلى توقعات إطلاق منتجات جديدة. وفي ظل ضعف البيانات الاقتصادية إلى جانب التعديلات الهيكلية، يدرس بنك اليابان تغييرًا في سياسته. وأشار المحافظ كازو أويدا إلى أن البنك المركزي سيُقيّم إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسات في ديسمبر، وهي أوضح إشارة حتى الآن إلى احتمال رفعها. وقال إنه من المتوقع أن يتعافى الاقتصاد الياباني من انكماش الربع الثالث، وأن تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية أقل مما كان يُخشى سابقًا. ومع انحسار مخاطر الرسوم الجمركية، تتزايد احتمالية تحقيق توقعات بنك اليابان بشأن الأسعار والاقتصاد. وأكد أويدا أن اليابان الآن في مرحلة يجب فيها اختبار اتجاهات نمو الأجور، وأن نمو الأجور سيؤثر بشكل حاسم على توقيت رفع أسعار الفائدة. في ظل استمرار ارتفاع أرباح الشركات، وتفاقم نقص العمالة، ومجموعات الأعمال الكبرى التي تدعو إلى زيادة الأجور، أصبحت قضايا الأجور تشكل محور مناقشات السياسة النقدية.  

انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أسبوعين يوم الاثنين. وأفاد معهد إدارة التوريد (ISM) أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي انخفض إلى 48.2 في نوفمبر من 48.7 في أكتوبر، وهو ما يقل عن توقعات السوق. ويشير هذا، إلى جانب البيانات الأمريكية الضعيفة الأخيرة، إلى تباطؤ نمو أكبر اقتصاد في العالم. وقد غذّت الإشارات الحذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التكهنات بخفض آخر لسعر الفائدة هذا الشهر. في الواقع، تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالًا بنسبة 88% تقريبًا لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 9 و10 ديسمبر. ويتناقض هذا بشكل حاد مع الموقف المتشدد لبنك اليابان، وقد يُكبح جماح تحركات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وقبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة الأسبوع المقبل، سيراقب المستثمرون عن كثب صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) - وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - للحصول على المزيد من المؤشرات حول مسار خفض سعر الفائدة المستقبلي. ومع ذلك، ونظرًا لإغلاق الحكومة الفيدرالية الأخير، لم تُصدر تقارير التوظيف الرسمية بعد، مما يزيد من حالة عدم اليقين في السوق.

على الرسم البياني اليومي، يتوسع مؤشر بولينجر باند صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، ويظل الاتجاه الصعودي قائمًا. بعد الاستقرار بالقرب من النطاق الأوسط، يضعف زخم السعر الذي يظهره مؤشر الماكد (MACD) قليلًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 56، مما يشير إلى اتجاه صعودي قوي. طالما ظل السعر فوق النطاق الأوسط، فهناك احتمال كبير لاختبار النطاق العلوي ومستويات المقاومة الدائرية بالقرب من 157.6 و160. على الرسم البياني الأسبوعي، يتوسع مؤشر بولينجر باند أيضًا صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، وشكل مؤشر الماكد (MACD) تقاطعًا ذهبيًا مع عودة كلا الخطين فوق خط الصفر، مما يشير إلى عودة إلى منطقة الصعود. يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 67، مما يدل على أن المستثمرين يميلون في الغالب إلى الشراء. إذا أغلقت الشمعة الأسبوعية بظل سفلي طويل، فمن المرجح أن يرتفع الزوج نحو أعلى مستوى سابق بالقرب من 158.8. على المدى القصير، ينبغي على المستثمرين التركيز على الشراء عند الانخفاضات.  

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 155.8

السعر المستهدف: 158.8

وقف الخسارة: 154

الدعم: 154.7/153.2/150

المقاومة: 154.7/153.2/150

بدأ الذهب شهره الجديد بأداء قوي، مواصلاً موجة صعود جعلت عام 2024 من أكثر الأعوام استثنائية في تاريخ المعدن الأصفر الحديث. وارتفع زوج الذهب/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته منذ 21 أكتوبر، مدفوعاً بمزيج من عزوف المستثمرين عن المخاطرة وتوقعات متزايدة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسات يومي 9 و10 ديسمبر. وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المعدن الأصفر عند حوالي 4,260 دولاراً، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة تقارب 60% خلال العام، مما يضعه على مسار تحقيق أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979.

يعكس هذا الارتفاع تلاقي قوى مؤثرة. فقد حافظت البنوك المركزية على مشتريات صافية ثابتة، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تتسارع، ولا تظهر التوترات الجيوسياسية أي بوادر انحسار، مما يعزز مكانة الذهب كملاذ آمن. في الوقت نفسه، تميل الأسواق بقوة إلى فكرة استعداد الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف سياسته النقدية مجددًا الأسبوع المقبل. وقد دفعت البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة، ونبرة صانعي السياسات الحذرة بشكل ملحوظ، توقعات خفض أسعار الفائدة إلى احتمال بنسبة 87% لخفضها بمقدار 25 نقطة أساس. أما بالنسبة للذهب، فالآثار واضحة: فانخفاض أسعار الفائدة يُضعف العوائد الحقيقية ويُقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول غير مُدرة للعائد، مما يُوفر خلفية اقتصادية كلية قوية تُغذي الطلب.

ازدادت قوة السرد الاقتصادي الكلي الذي ساهم في صعود الذهب. أشارت البيانات الأمريكية الأسبوع الماضي إلى اتجاه تباطؤ في قطاعات متعددة، من إنفاق المستهلكين إلى قطاعي التصنيع والعمل. وبينما لا يزال الاقتصاد بعيدًا عن منطقة الانكماش، فإن التباطؤ يُتيح للاحتياطي الفيدرالي ذريعةً مُريحةً لمواصلة إجراءات التيسير النقدي الإضافية. كما تدهورت معنويات المخاطرة عالميًا، مع تذبذب أسواق الأسهم، واستقرار عوائد السندات عند مستويات منخفضة، وتزايد الحذر بين المستثمرين بسبب المخاطر الجيوسياسية - من صراعات الشرق الأوسط إلى الاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. في هذه البيئة، رسّخ الذهب مكانته كملجأ آمن للمحافظ الاستثمارية.

من الناحية الفنية، لا يزال هيكل الرسم البياني للذهب صعوديًا بشكل لا لبس فيه. تجاوز المعدن مستوى المقاومة الرئيسي عند 4,225 دولارًا أمريكيًا، مؤكدًا الاتجاه الصعودي الأوسع نطاقًا، محافظًا على موقعه على طول خط اتجاه صاعد ثانوي داعم. تتجه مؤشرات القوة النسبية نحو منطقة ذروة الشراء، والتي عادةً ما تنذر بتباطؤ الزخم أو استنزاف قصير الأجل، إلا أن السوق لم يُبدِ استعدادًا يُذكر للانعكاس بشكل ملموس. لا يزال المشترون يسيطرون على السوق بقوة، حتى مع احتمال ظهور تراجعات قصيرة الأجل كجزء من استمرار الاتجاه السليم.

يراقب متداولو المنطقة الرئيسية هبوطًا بين 4,246 و4,242 دولارًا أمريكيًا. وتظل هذه المنطقة هي المنطقة المفضلة للشراء في حال تراجع السوق، حيث إن التراجع إلى هذه المنطقة، متبوعًا بانعكاس صعودي على الأطر الزمنية الأقل، سيحافظ على هيكل السوق ويوفر نقطة عودة جذابة. تظهر أول منطقة احتكاك علوي بالقرب من 4,262 دولارًا أمريكيًا، حيث لطالما أثار العرض اليومي ردود فعل قصيرة الأمد. ومن المرجح أن يؤدي اختراق واضح فوق هذا المستوى إلى استمرار الاتجاه الصعودي نحو منطقة الامتداد العليا.

تقع المنطقة الرئيسية التالية بين 4,286 و4,290 دولارًا أمريكيًا، وهي منطقة تتقارب فيها مستويات الامتداد وتتجمع فيها السيولة عادةً. يتوقع العديد من المتداولين أن يقع المشترون المتأخرون في هذه المنطقة، مما يجعلها هدفًا طبيعيًا لجني الأرباح في صفقات الشراء الطويلة، ومنطقة محتملة لتراجعات ارتدادية قصيرة الأجل. ورغم أنها ليست منطقة انعكاس بالمعنى الأوسع، إلا أنها منطقة تميل فيها التقلبات إلى الارتفاع بشكل حاد.

شراء الذهب

سعر الدخول: 4245

وقف الخسارة: 4150

جني الأرباح: 4380

أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مبيعات التجزئة في نيوزيلندا في الربع الثالث فاقت التوقعات بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت بنسبة 1.9% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.6%. وباستثناء مبيعات السيارات، لا تزال مبيعات التجزئة الأساسية متفوقة، حيث ارتفعت بنسبة 1.2% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.8%.

أشارت هيئة الإحصاء النيوزيلندية إلى أن هذه كانت أكبر زيادة ربع سنوية في نشاط التجزئة منذ أواخر عام 2021، مع تحقيق مكاسب واسعة النطاق في مختلف القطاعات. وتوسعت معظم القطاعات في سبتمبر.

على صعيدٍ منفصل، ارتفع مؤشر ثقة الأعمال الصادر عن بنك ANZ إلى أعلى مستوى له في 11 عامًا عند 67.1 نقطة من 58.1 نقطة، بينما قفز مؤشر توقعات النشاط الخاص بالمسح إلى 53.1 نقطة من 44.6 نقطة - وهو أعلى مستوى له منذ عام 2014 - مما يشير إلى أن التعافي مدفوعٌ بتحسن ملموس في الزخم الاقتصادي الحقيقي، وليس مجرد معنويات السوق. وصرح بنك ANZ بأن "علامات التعافي أصبحت واضحة"، حيث أصبح النمو الأخير مدعومًا بشكل متزايد بالنشاط الاقتصادي الفعلي.

مع ذلك، لا تزال مؤشرات التضخم متباينة. فقد ارتفعت نسبة الشركات التي تخطط لرفع الأسعار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة من 44% إلى 51%، وهي أعلى نسبة منذ مارس. في المقابل، انخفضت نسبة الشركات التي تتوقع ارتفاع تكاليف المدخلات من 76% إلى 74%، بينما استقرت توقعات التضخم للعام المقبل عند 2.7%. وتشير هذه التطورات مجتمعةً إلى استقرار ضغوط التضخم، لكنها لا تزال أقل من الزخم الانكماشي الذي من شأنه أن يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى بدء دورة تيسير نقدي جديدة.

توقعات السوق: يُعدّ التحسن في العوامل الأساسية مطمئنًا، ويشير إلى احتمال استمرار التعافي الاقتصادي. ومع استمرار التعافي، واستقرار مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند الحد الأعلى للنطاق المستهدف، لا نرى مبررًا لمزيد من التخفيضات في سعر الفائدة الرسمي "إلا في حال حدوث أي صدمات غير متوقعة".

يحافظ زوج اليورو/دولار نيوزيلندي على هيكل صعودي قوي على الرسم البياني للأربع ساعات، ويتداول حاليًا عند 2.0283، مع استمرار سيطرة الثيران على السوق. يستفيد اليورو من توقعات البنك المركزي الأوروبي المؤجلة بخفض أسعار الفائدة، في حين أن أحدث إجراءات التيسير النقدي من بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد أشارت إلى محدودية المجال لمزيد من التيسير، مما يمنح الدولار النيوزيلندي فرصة للتعافي على المدى القريب، على الرغم من أن أساسياته لا تزال هشة. من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه صامدًا؛ طالما صمدت مستويات الدعم الرئيسية، فإن السعر في وضع جيد لإعادة اختبار مجموعة المقاومة العلوية.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 2.0254

السعر المستهدف: 2.0863

وقف الخسارة: 2.0053

صالحة حتى: 20 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 2.0271/2.0077/2.0004

مستويات المقاومة: 2.0680/2.0753/2.0850

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل أكبر يوم الاثنين، مسجلاً مكاسب لليوم السادس على التوالي، متجاوزًا مستوى 1.1630، وهو أعلى مستوى له في أسبوعين، حيث شجع الضعف المستمر للدولار الأمريكي على تجدد الاهتمام بالزوج. وحافظت العملة الموحدة على قوتها رغم مراجعة قراءات مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو لشهر نوفمبر بالخفض، وهو ما يشير إلى أن الأسواق تركز بشكل متزايد على آفاق السياسة النقدية الأمريكية بدلاً من مؤشرات الضعف الاقتصادي المستمرة في أوروبا.

يأتي صمود اليورو في وقتٍ يتجه فيه الرأي العام بشكلٍ حاسم نحو توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وقد توقع المتداولون بثباتٍ تساهلاً أكبر من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وذلك بعد أسابيع من البيانات الأمريكية المتباينة وتزايد الضغوط السياسية على البنك المركزي. ولا يزال الدولار تحت ضغطٍ مستمر، في حين تستعد الأسواق لتأكيد ميل صانعي السياسات نحو تخفيف السياسة النقدية.

مما زاد من حدة التوقعات المتشائمة، أشار تقرير لرويترز يوم الاثنين إلى أن الرئيس دونالد ترامب قد يُعلن عن كيفن هاسيت رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي. هاسيت - المعروف بموقفه المتشدد - لطالما دافع عن سياسة نقدية أكثر مرونة تتماشى مع أجندة ترامب الداعمة للنمو. في حال تحقق هذا التعيين، فمن المرجح أن تفسره الأسواق على أنه إشارة أخرى إلى سياسة تيسير نقدي مطولة، مما يُثقل كاهل الدولار الأمريكي.

في وقت لاحق من الجلسة، تتجه الأنظار إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المقرر مشاركته في حلقة نقاشية حول السياسات في جامعة ستانفورد، كاليفورنيا. وبينما لا يُتوقع أن يكشف باول عن تغييرات جوهرية في السياسة النقدية، سيُنصت المتداولون باهتمام إلى لهجة وتفاصيل تصريحاته، لا سيما في ظل تزايد حالة عدم اليقين بشأن مستقبل قيادة الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يبقى المحفز الرئيسي للاقتصاد الكلي اليوم هو صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش، وهو تقرير قد يُعزز أو يُشكك في قناعة السوق الحالية بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

من الناحية الفنية، يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إظهار زخم صعودي قوي، حيث يحاول اختراق الحد العلوي للقناة الهابطة المرسومة من أعلى مستوياته في أوائل أكتوبر، والذي يقع حاليًا حول مستوى 1.1615. سيكون الاختراق المستمر فوق هذا المستوى مهمًا، إذ يُشير إلى تحول محتمل في ديناميكيات الاتجاه على المدى المتوسط، ويكشف عن مجموعة من المقاومة في منطقة 1.1800-1.1850، وهي المنطقة المقابلة لأعلى مستوياته في أواخر أكتوبر ومنتصف نوفمبر.

مؤشرات الزخم متباينة، لكنها لا تزال تدعم اتجاهًا صعوديًا حذرًا. لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربع ساعات مستقرًا في منطقة صعودية بالقرب من مستوى 60، مما يشير إلى استمرار الاهتمام بالشراء. مع ذلك، يحوم مؤشر MACD بالقرب من خط إشارته، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي وزيادة خطر حدوث توطيد على المدى القريب أو تراجع طفيف.

كما عزز هيكل الدعم قصير الأجل حركة السعر. اخترق زوج يورو/دولار أمريكي مستوى مقاومته الحالية عند 1.1605، مدعومًا بموقعه فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 فترة وخط اتجاه تصحيحي صعودي طفيف. مع ذلك، ينبغي على المتداولين الانتباه لإشارات ذروة الشراء الناشئة على العديد من مؤشرات التذبذب، والتي قد تُكبح مؤقتًا محاولات الصعود في حال ظهور عمليات جني أرباح.

شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 1.1640

وقف الخسارة: 1.1540

جني الأرباح: 1.1850 

انتعش الناتج المحلي الإجمالي الكندي في الربع الثالث بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي (مقابل -0.5% في الربع الثاني)، متجاوزًا التوقعات بفارق كبير، مع تحسن الميزان التجاري نتيجةً لانخفاض الواردات وزيادة طفيفة في الصادرات. وأدت هذه القراءة إلى ارتفاع حاد في الدولار الكندي نتيجةً لانخفاض توقعات التيسير النقدي من جانب بنك كندا.

وربما تكون المفاجأة الصعودية إحصائية جزئيا ــ وهي من صنع أسلوب الانكماش وعوامل الجذب التجاري قبل التعريفات الجمركية ــ في حين يشير الإسفين الذي تحركه الواردات إلى هشاشة أساسية على الرغم من قوة المؤشرات الرئيسية.

ينتقل التركيز الآن إلى إصدار LFS لشهر نوفمبر يوم الجمعة، وهو آخر نقطة بيانات رئيسية قبل قرار بنك كندا في 10 ديسمبر.

نتوقع استقرار نمو التوظيف في نوفمبر، بعد زيادات هائلة بلغت 67 ألف وظيفة في أكتوبر و60 ألف وظيفة في سبتمبر. ومن المتوقع أن يُسهم تباطؤ النمو السكاني في الحد من دخول الوافدين الجدد إلى سوق العمل، مما يُبقي معدل البطالة ثابتًا عند 6.9%، وهو نفس مستواه في أكتوبر، وأقل من 7.1% المسجلة في أغسطس وسبتمبر.

لا يزال سوق العمل الكندي يعاني من الركود: لا يزال معدل البطالة أعلى بنحو 100 نقطة أساس من تقديرنا "المحايد". ومع ذلك، فإن تسجيل نسبة 6.9% سيمثل أول قراءة سنوية ثابتة منذ مايو 2023.

مثّل خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك كندا في أكتوبر/تشرين الأول بوضوح الحد الأدنى لنطاقه المحايد المُقدّر. وفي غياب أي مفاجأة سلبية جوهرية في النمو أو التضخم، من غير المرجح إجراء المزيد من التيسير النقدي.

يفقد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USDCAD) زخمه اليوم، إلا أن تباعد MACD اليومي هبوطي. يُعدّ الإغلاق دون مستوى 1.3920 أول تأكيد على حدوث انعكاس. سيؤدي اختراق مستوى تصحيح 38.2% للضلع 1.3538-1.4139 عند 1.3909 إلى إغلاق الصعود من 1.3538، وكشف مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 1.3768. في حين أن مستوى 1.4129 يُشكّل سقفًا، فإن أي ارتداد يُبقي على ميل هبوطي.

على الجانب الآخر، لا تزال قاعدة نموذج الرأس والكتفين المعكوسة (منذ أبريل حتى تاريخه) قائمة. بمجرد زوال حالة التوحيد التي كانت قائمة على علم الصعود، من المرجح أن يعود المشترون إلى الشراء.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.3957

السعر المستهدف: 1.4289

وقف الخسارة: 1.3860

صالحة حتى: 17 ديسمبر 2025، الساعة 23:55:00

الدعم: 1.3937/1.3921/1.3888

مستويات المقاومة: 1.3992/1.4000/1.4040