تتكهن الأسواق بأن السلطات اليابانية قد تتدخل للحد من ضعف الين، مما قد يُثني عن اتخاذ مراكز بيع مكثفة مقابل الين. من ناحية أخرى، ومع توقع الأسواق خفضًا آخر لسعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر، يُكافح الدولار الأمريكي لجذب اهتمام شراء ذي قيمة، مما قد يحد من فرص ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. تُقدم البيانات الاقتصادية اليابانية الأخيرة وإشارات السياسة صورةً مُعقدة: لا يزال قطاع التصنيع ضعيفًا، ولا يزال الطلب المحلي مرنًا، وقد تتغير السياسة النقدية. في نوفمبر، ظل نشاط التصنيع الياباني في حالة انكماش ولكن بوتيرة أبطأ. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي (SP) من 48.2 في أكتوبر إلى 48.7، مُسجلًا أبطأ انكماش في ما يقرب من ثلاثة أشهر. لا يزال قطاعا الصناعات التحويلية المتوسطة والسلع الاستثمارية راكدين، بينما تُظهر السلع الاستهلاكية تحسنًا طفيفًا. انخفضت الطلبات الجديدة لمدة عامين ونصف؛ وتُعزي الشركات ضعف الطلب إلى حد كبير إلى البيئة الاقتصادية العالمية القاتمة، وميزانيات العملاء المحدودة، وعدم كفاية الاستثمار الرأسمالي. ويُلاحظ انكماش الطلب بشكل خاص في قطاعي السيارات وأشباه الموصلات. في غضون ذلك، تسارع تضخم تكاليف المدخلات للشهر الرابع على التوالي، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع تكاليف العمالة وأسعار المواد الخام، مما دفع الشركات إلى رفع أسعار بيعها. وعلى الرغم من الضغوط على المدى القريب، ارتفعت ثقة الشركات خلال الاثني عشر شهرًا القادمة إلى أعلى مستوى لها في عشرة أشهر، مدعومة بتعافي الطلب على الإلكترونيات والنقل، بالإضافة إلى توقعات إطلاق منتجات جديدة. وفي ظل ضعف البيانات الاقتصادية إلى جانب التعديلات الهيكلية، يدرس بنك اليابان تغييرًا في سياسته. وأشار المحافظ كازو أويدا إلى أن البنك المركزي سيُقيّم إيجابيات وسلبيات رفع أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسات في ديسمبر، وهي أوضح إشارة حتى الآن إلى احتمال رفعها. وقال إنه من المتوقع أن يتعافى الاقتصاد الياباني من انكماش الربع الثالث، وأن تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية أقل مما كان يُخشى سابقًا. ومع انحسار مخاطر الرسوم الجمركية، تتزايد احتمالية تحقيق توقعات بنك اليابان بشأن الأسعار والاقتصاد. وأكد أويدا أن اليابان الآن في مرحلة يجب فيها اختبار اتجاهات نمو الأجور، وأن نمو الأجور سيؤثر بشكل حاسم على توقيت رفع أسعار الفائدة. في ظل استمرار ارتفاع أرباح الشركات، وتفاقم نقص العمالة، ومجموعات الأعمال الكبرى التي تدعو إلى زيادة الأجور، أصبحت قضايا الأجور تشكل محور مناقشات السياسة النقدية.  

انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في أسبوعين يوم الاثنين. وأفاد معهد إدارة التوريد (ISM) أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي انخفض إلى 48.2 في نوفمبر من 48.7 في أكتوبر، وهو ما يقل عن توقعات السوق. ويشير هذا، إلى جانب البيانات الأمريكية الضعيفة الأخيرة، إلى تباطؤ نمو أكبر اقتصاد في العالم. وقد غذّت الإشارات الحذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التكهنات بخفض آخر لسعر الفائدة هذا الشهر. في الواقع، تُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالًا بنسبة 88% تقريبًا لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 9 و10 ديسمبر. ويتناقض هذا بشكل حاد مع الموقف المتشدد لبنك اليابان، وقد يُكبح جماح تحركات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وقبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة الأسبوع المقبل، سيراقب المستثمرون عن كثب صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) - وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - للحصول على المزيد من المؤشرات حول مسار خفض سعر الفائدة المستقبلي. ومع ذلك، ونظرًا لإغلاق الحكومة الفيدرالية الأخير، لم تُصدر تقارير التوظيف الرسمية بعد، مما يزيد من حالة عدم اليقين في السوق.

على الرسم البياني اليومي، يتوسع مؤشر بولينجر باند صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، ويظل الاتجاه الصعودي قائمًا. بعد الاستقرار بالقرب من النطاق الأوسط، يضعف زخم السعر الذي يظهره مؤشر الماكد (MACD) قليلًا. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 56، مما يشير إلى اتجاه صعودي قوي. طالما ظل السعر فوق النطاق الأوسط، فهناك احتمال كبير لاختبار النطاق العلوي ومستويات المقاومة الدائرية بالقرب من 157.6 و160. على الرسم البياني الأسبوعي، يتوسع مؤشر بولينجر باند أيضًا صعودًا، وتتباعد المتوسطات المتحركة صعودًا، وشكل مؤشر الماكد (MACD) تقاطعًا ذهبيًا مع عودة كلا الخطين فوق خط الصفر، مما يشير إلى عودة إلى منطقة الصعود. يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 67، مما يدل على أن المستثمرين يميلون في الغالب إلى الشراء. إذا أغلقت الشمعة الأسبوعية بظل سفلي طويل، فمن المرجح أن يرتفع الزوج نحو أعلى مستوى سابق بالقرب من 158.8. على المدى القصير، ينبغي على المستثمرين التركيز على الشراء عند الانخفاضات.  

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 155.8

السعر المستهدف: 158.8

وقف الخسارة: 154

الدعم: 154.7/153.2/150

المقاومة: 154.7/153.2/150