أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مبيعات التجزئة في نيوزيلندا في الربع الثالث فاقت التوقعات بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت بنسبة 1.9% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.6%. وباستثناء مبيعات السيارات، لا تزال مبيعات التجزئة الأساسية متفوقة، حيث ارتفعت بنسبة 1.2% على أساس ربع سنوي، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.8%.

أشارت هيئة الإحصاء النيوزيلندية إلى أن هذه كانت أكبر زيادة ربع سنوية في نشاط التجزئة منذ أواخر عام 2021، مع تحقيق مكاسب واسعة النطاق في مختلف القطاعات. وتوسعت معظم القطاعات في سبتمبر.

على صعيدٍ منفصل، ارتفع مؤشر ثقة الأعمال الصادر عن بنك ANZ إلى أعلى مستوى له في 11 عامًا عند 67.1 نقطة من 58.1 نقطة، بينما قفز مؤشر توقعات النشاط الخاص بالمسح إلى 53.1 نقطة من 44.6 نقطة - وهو أعلى مستوى له منذ عام 2014 - مما يشير إلى أن التعافي مدفوعٌ بتحسن ملموس في الزخم الاقتصادي الحقيقي، وليس مجرد معنويات السوق. وصرح بنك ANZ بأن "علامات التعافي أصبحت واضحة"، حيث أصبح النمو الأخير مدعومًا بشكل متزايد بالنشاط الاقتصادي الفعلي.

مع ذلك، لا تزال مؤشرات التضخم متباينة. فقد ارتفعت نسبة الشركات التي تخطط لرفع الأسعار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة من 44% إلى 51%، وهي أعلى نسبة منذ مارس. في المقابل، انخفضت نسبة الشركات التي تتوقع ارتفاع تكاليف المدخلات من 76% إلى 74%، بينما استقرت توقعات التضخم للعام المقبل عند 2.7%. وتشير هذه التطورات مجتمعةً إلى استقرار ضغوط التضخم، لكنها لا تزال أقل من الزخم الانكماشي الذي من شأنه أن يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى بدء دورة تيسير نقدي جديدة.

توقعات السوق: يُعدّ التحسن في العوامل الأساسية مطمئنًا، ويشير إلى احتمال استمرار التعافي الاقتصادي. ومع استمرار التعافي، واستقرار مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند الحد الأعلى للنطاق المستهدف، لا نرى مبررًا لمزيد من التخفيضات في سعر الفائدة الرسمي "إلا في حال حدوث أي صدمات غير متوقعة".

يحافظ زوج اليورو/دولار نيوزيلندي على هيكل صعودي قوي على الرسم البياني للأربع ساعات، ويتداول حاليًا عند 2.0283، مع استمرار سيطرة الثيران على السوق. يستفيد اليورو من توقعات البنك المركزي الأوروبي المؤجلة بخفض أسعار الفائدة، في حين أن أحدث إجراءات التيسير النقدي من بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد أشارت إلى محدودية المجال لمزيد من التيسير، مما يمنح الدولار النيوزيلندي فرصة للتعافي على المدى القريب، على الرغم من أن أساسياته لا تزال هشة. من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه صامدًا؛ طالما صمدت مستويات الدعم الرئيسية، فإن السعر في وضع جيد لإعادة اختبار مجموعة المقاومة العلوية.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 2.0254

السعر المستهدف: 2.0863

وقف الخسارة: 2.0053

صالحة حتى: 20 ديسمبر 2025 23:55:00

الدعم: 2.0271/2.0077/2.0004

مستويات المقاومة: 2.0680/2.0753/2.0850

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل أكبر يوم الاثنين، مسجلاً مكاسب لليوم السادس على التوالي، متجاوزًا مستوى 1.1630، وهو أعلى مستوى له في أسبوعين، حيث شجع الضعف المستمر للدولار الأمريكي على تجدد الاهتمام بالزوج. وحافظت العملة الموحدة على قوتها رغم مراجعة قراءات مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو لشهر نوفمبر بالخفض، وهو ما يشير إلى أن الأسواق تركز بشكل متزايد على آفاق السياسة النقدية الأمريكية بدلاً من مؤشرات الضعف الاقتصادي المستمرة في أوروبا.

يأتي صمود اليورو في وقتٍ يتجه فيه الرأي العام بشكلٍ حاسم نحو توقعات خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. وقد توقع المتداولون بثباتٍ تساهلاً أكبر من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، وذلك بعد أسابيع من البيانات الأمريكية المتباينة وتزايد الضغوط السياسية على البنك المركزي. ولا يزال الدولار تحت ضغطٍ مستمر، في حين تستعد الأسواق لتأكيد ميل صانعي السياسات نحو تخفيف السياسة النقدية.

مما زاد من حدة التوقعات المتشائمة، أشار تقرير لرويترز يوم الاثنين إلى أن الرئيس دونالد ترامب قد يُعلن عن كيفن هاسيت رئيسًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي. هاسيت - المعروف بموقفه المتشدد - لطالما دافع عن سياسة نقدية أكثر مرونة تتماشى مع أجندة ترامب الداعمة للنمو. في حال تحقق هذا التعيين، فمن المرجح أن تفسره الأسواق على أنه إشارة أخرى إلى سياسة تيسير نقدي مطولة، مما يُثقل كاهل الدولار الأمريكي.

في وقت لاحق من الجلسة، تتجه الأنظار إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، المقرر مشاركته في حلقة نقاشية حول السياسات في جامعة ستانفورد، كاليفورنيا. وبينما لا يُتوقع أن يكشف باول عن تغييرات جوهرية في السياسة النقدية، سيُنصت المتداولون باهتمام إلى لهجة وتفاصيل تصريحاته، لا سيما في ظل تزايد حالة عدم اليقين بشأن مستقبل قيادة الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يبقى المحفز الرئيسي للاقتصاد الكلي اليوم هو صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش، وهو تقرير قد يُعزز أو يُشكك في قناعة السوق الحالية بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب.

من الناحية الفنية، يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إظهار زخم صعودي قوي، حيث يحاول اختراق الحد العلوي للقناة الهابطة المرسومة من أعلى مستوياته في أوائل أكتوبر، والذي يقع حاليًا حول مستوى 1.1615. سيكون الاختراق المستمر فوق هذا المستوى مهمًا، إذ يُشير إلى تحول محتمل في ديناميكيات الاتجاه على المدى المتوسط، ويكشف عن مجموعة من المقاومة في منطقة 1.1800-1.1850، وهي المنطقة المقابلة لأعلى مستوياته في أواخر أكتوبر ومنتصف نوفمبر.

مؤشرات الزخم متباينة، لكنها لا تزال تدعم اتجاهًا صعوديًا حذرًا. لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) لأربع ساعات مستقرًا في منطقة صعودية بالقرب من مستوى 60، مما يشير إلى استمرار الاهتمام بالشراء. مع ذلك، يحوم مؤشر MACD بالقرب من خط إشارته، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي وزيادة خطر حدوث توطيد على المدى القريب أو تراجع طفيف.

كما عزز هيكل الدعم قصير الأجل حركة السعر. اخترق زوج يورو/دولار أمريكي مستوى مقاومته الحالية عند 1.1605، مدعومًا بموقعه فوق المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 50 فترة وخط اتجاه تصحيحي صعودي طفيف. مع ذلك، ينبغي على المتداولين الانتباه لإشارات ذروة الشراء الناشئة على العديد من مؤشرات التذبذب، والتي قد تُكبح مؤقتًا محاولات الصعود في حال ظهور عمليات جني أرباح.

شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي

سعر الدخول: 1.1640

وقف الخسارة: 1.1540

جني الأرباح: 1.1850 

انتعش الناتج المحلي الإجمالي الكندي في الربع الثالث بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي (مقابل -0.5% في الربع الثاني)، متجاوزًا التوقعات بفارق كبير، مع تحسن الميزان التجاري نتيجةً لانخفاض الواردات وزيادة طفيفة في الصادرات. وأدت هذه القراءة إلى ارتفاع حاد في الدولار الكندي نتيجةً لانخفاض توقعات التيسير النقدي من جانب بنك كندا.

وربما تكون المفاجأة الصعودية إحصائية جزئيا ــ وهي من صنع أسلوب الانكماش وعوامل الجذب التجاري قبل التعريفات الجمركية ــ في حين يشير الإسفين الذي تحركه الواردات إلى هشاشة أساسية على الرغم من قوة المؤشرات الرئيسية.

ينتقل التركيز الآن إلى إصدار LFS لشهر نوفمبر يوم الجمعة، وهو آخر نقطة بيانات رئيسية قبل قرار بنك كندا في 10 ديسمبر.

نتوقع استقرار نمو التوظيف في نوفمبر، بعد زيادات هائلة بلغت 67 ألف وظيفة في أكتوبر و60 ألف وظيفة في سبتمبر. ومن المتوقع أن يُسهم تباطؤ النمو السكاني في الحد من دخول الوافدين الجدد إلى سوق العمل، مما يُبقي معدل البطالة ثابتًا عند 6.9%، وهو نفس مستواه في أكتوبر، وأقل من 7.1% المسجلة في أغسطس وسبتمبر.

لا يزال سوق العمل الكندي يعاني من الركود: لا يزال معدل البطالة أعلى بنحو 100 نقطة أساس من تقديرنا "المحايد". ومع ذلك، فإن تسجيل نسبة 6.9% سيمثل أول قراءة سنوية ثابتة منذ مايو 2023.

مثّل خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك كندا في أكتوبر/تشرين الأول بوضوح الحد الأدنى لنطاقه المحايد المُقدّر. وفي غياب أي مفاجأة سلبية جوهرية في النمو أو التضخم، من غير المرجح إجراء المزيد من التيسير النقدي.

يفقد زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USDCAD) زخمه اليوم، إلا أن تباعد MACD اليومي هبوطي. يُعدّ الإغلاق دون مستوى 1.3920 أول تأكيد على حدوث انعكاس. سيؤدي اختراق مستوى تصحيح 38.2% للضلع 1.3538-1.4139 عند 1.3909 إلى إغلاق الصعود من 1.3538، وكشف مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 1.3768. في حين أن مستوى 1.4129 يُشكّل سقفًا، فإن أي ارتداد يُبقي على ميل هبوطي.

على الجانب الآخر، لا تزال قاعدة نموذج الرأس والكتفين المعكوسة (منذ أبريل حتى تاريخه) قائمة. بمجرد زوال حالة التوحيد التي كانت قائمة على علم الصعود، من المرجح أن يعود المشترون إلى الشراء.

اتجاه التداول: شراء

سعر الدخول: 1.3957

السعر المستهدف: 1.4289

وقف الخسارة: 1.3860

صالحة حتى: 17 ديسمبر 2025، الساعة 23:55:00

الدعم: 1.3937/1.3921/1.3888

مستويات المقاومة: 1.3992/1.4000/1.4040

فيما يتعلق بالدولار الكندي، دفعت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفصلية التي جاءت أفضل من المتوقع المتداولين إلى تقليل توقعاتهم بشأن المزيد من التيسير النقدي من جانب بنك كندا خلال دورة رفع أسعار الفائدة الحالية، مما دعم الدولار الكندي. أفادت هيئة الإحصاء الكندية يوم الجمعة أن النمو الاقتصادي الكندي في الربع الثالث بلغ 2.6% على أساس سنوي، مقارنة بانكماش بنسبة 1.8% في الربع الثاني (مُعدل من انخفاض سابق بنسبة 1.6%). تجاوز هذا الأداء التوقعات السابقة بنمو 0.5%. في ظل الاضطرابات التجارية المستمرة الناجمة عن الرسوم الجمركية الأمريكية، تواصل الحكومة الكندية تعزيز إجراءات الدعم لقطاعي الصلب والأخشاب المحليين. أعلن رئيس الوزراء مارك كارني عن خطط لتشديد حصص استيراد الصلب من الدول غير الأعضاء في اتفاقية التجارة الحرة، وخفضها من 50% من خط الأساس لعام 2024 إلى 20%. سيتم أيضًا خفض حصص الدول الشريكة في اتفاقية التجارة الحرة من 100% إلى 75%، بينما تظل الواردات من الولايات المتحدة والمكسيك دون تغيير نظرًا لقيود اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA). كما تخطط الحكومة لفرض تعريفة جمركية عالمية بنسبة 25% على بعض منتجات مشتقات الصلب، وتطبيق إجراءات أكثر صرامة لمكافحة الإغراق على الحدود لتوسيع نطاق الوصول إلى السوق المحلية. في السابق، كانت حصص الاستيراد للدول غير الأعضاء في اتفاقية التجارة الحرة محدودة بنسبة 50% من مستويات عام 2024. تُعتبر هذه الإجراءات امتدادًا آخر لحملة كندا الصارمة على إغراق الصلب. تلعب صناعة الصلب دورًا حيويًا في الاقتصاد الكندي، حيث تساهم بأكثر من 4 مليارات دولار كندي في الناتج المحلي الإجمالي، وتدعم أكثر من 23 ألف وظيفة. ومع ذلك، واجهت الصناعة انتكاسات شديدة بعد فرض الرئيس الأمريكي ترامب تعريفة جمركية بنسبة 50% على الصلب الكندي. ولتخفيف هذه التأثيرات، ستتعاون الحكومة الكندية مع شركات السكك الحديدية بدءًا من عام 2026 لخفض تكاليف النقل بين المقاطعات للصلب والأخشاب إلى النصف، وتشجيع زيادة استخدام الصلب والأخشاب المنتجة محليًا في قطاع البناء، وتقديم الدعم المالي للشركات المتضررة سلبًا من التعريفات الجمركية لمساعدتها على إدارة إعادة هيكلة القوى العاملة، وتحديات التدفق النقدي، والتعديلات التشغيلية.

يراقب المتداولون عن كثب صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) لشهر نوفمبر، باحثين عن محفزات سوقية جديدة محتملة. في أعقاب التصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وسلسلة من البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال، ازدادت توقعات المستثمرين بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وقد يُمارس هذا التوقع ضغطًا هبوطيًا قصير الأجل على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يُرجّح المشاركون في السوق حاليًا بنسبة 87% خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. بالإضافة إلى ذلك، تُشير التقارير إلى أن المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، كيفن هاسيت، قد برز كمرشح رئيسي لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، مما قد يُفاقم انخفاض قيمة الدولار. ويدعم هاسيت، الذي يُعتبر حليفًا وثيقًا للرئيس دونالد ترامب، تخفيضات أسرع وأكثر فعالية في أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي.

في الإطار الزمني أحادي اليوم، تتقلص نطاقات بولينجر، مما يشير إلى تقلص التقلبات. وقد استقر المتوسط ​​المتحرك قصير الأجل، EMA12، ويتذبذب السعر حول EMA50. يُظهر مؤشر MACD زخمًا صعوديًا متناقصًا، مع اقتراب خط MACD وخط الإشارة من تقاطع محتمل، مما يشير إلى احتمال كبير للانخفاض نحو منطقة دعم EMA200، والتي تقع تقريبًا حول مستوى 1.39. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 44، مما يعكس اتجاهًا هبوطيًا قويًا، ويشير إلى أن التصحيح قصير الأجل لا يزال جاريًا. في الإطار الزمني أحادي الساعة، تتوسع نطاقات بولينجر نحو الأسفل؛ وبعد التقاطع الذهبي، يتراجع خط MACD وخط الإشارة لمؤشر MACD نحو المحور الصفري، لكنهما لا يزالان بعيدين بعض الشيء، مما يشير إلى أن التصحيح لم ينتهِ بعد. تقع مستويات الدعم الرئيسية بالقرب من النطاق السفلي لمؤشر بولنجر، وتقترب الأرقام النفسية من 1.393 و1.39، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 40، مما يُشير إلى التشاؤم السائد في السوق. لذلك، يُنصح بالبيع عند أعلى مستوياته.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.399

السعر المستهدف: 1.386

وقف الخسارة: 1.405

الدعم: 1.393، 1.39، 1.386

المقاومة: 1.414، 1.42، 1.44

في الأسبوع الماضي، كشفت وزيرة المالية البريطانية، راشيل ريفز، عن ميزانية جديدة تُركز على زيادات الضرائب، والتي أصبحت محور اهتمام السوق. تتضمن الميزانية تعديلات ضريبية متعددة وتدابير إنفاق تهدف إلى توسيع الحيز المالي ومعالجة ضغوط المالية العامة. علاوة على ذلك، أثارت نقاشًا واسع النطاق حول آفاق النمو وجدوى السياسات. تُشكل التدابير الضريبية المصدر الرئيسي للإيرادات الإضافية. وتخطط الحكومة لتجميد بدل ضريبة الدخل الشخصي مجددًا لمدة ثلاث سنوات بدءًا من عام 2028، ومن المتوقع أن تُجمع 7.6 مليار جنيه إسترليني بحلول السنة المالية 2029/2030. سيتم تقديم ضريبة تكميلية سنوية على العقارات السكنية عالية القيمة - سيتم فرض ضريبة على المنازل التي تزيد قيمتها عن 2 مليون جنيه إسترليني و 5 ملايين جنيه إسترليني بمقدار 2500 جنيه إسترليني و 7500 جنيه إسترليني على التوالي، ومن المتوقع أن تزيد عن 400 مليون جنيه إسترليني بحلول عام 2031. في مجال النقل، سيتم تمديد تخفيض رسوم الوقود حتى سبتمبر 2026. لتعويض العجز في الإيرادات من زيادة اعتماد المركبات الكهربائية (EV)، سيتم تقديم ضريبة أميال المركبات الكهربائية اعتبارًا من أبريل 2028: سيتم فرض رسوم على المركبات الكهربائية الخالصة بمقدار 3 بنسات لكل ميل، والمركبات الهجينة القابلة للشحن 1.5 بنس لكل ميل، ومن المتوقع أن تولد 1.4 مليار جنيه إسترليني. بالإضافة إلى ذلك، ترفع الميزانية معدلات ضريبة الأرباح بنقطتين مئويتين، وتصلح ضرائب الممتلكات التجارية، وتزيد من رسوم المراهنات والكحول، من بين تدابير أخرى، مع إجمالي إيرادات ضريبية جديدة تتجاوز 26 مليار جنيه إسترليني. من منظور متوسط ​​إلى طويل الأجل، قد يستمر التأخير في تنفيذ الزيادات الضريبية، وضعف توقعات الإنتاجية، والمخاوف بشأن استدامة الديون في ممارسة الضغط النزولي على الجنيه.

بسبب حالة عدم اليقين في السوق وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، زاد المتداولون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة الفيدرالية، مما دفع الدولار الأمريكي للانخفاض وخلق رياحًا معاكسة لأزواج العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي. ووفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفع الاحتمال الضمني لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى 87%، مقارنةً بـ 71% قبل أسبوع. وفي الأسبوع الماضي، صرّح كريستوفر والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، بأن البيانات الحالية تُظهر أن سوق العمل لا يزال ضعيفًا بما يكفي لتبرير خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. في غضون ذلك، أشارت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، إلى أنها تدعم خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، مشيرةً إلى أن التدهور المفاجئ في سوق العمل أكثر احتمالًا وأصعب في السيطرة عليه من ارتفاع التضخم.   

استنادًا إلى الرسم البياني للأربع ساعات، يتذبذب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول المتوسط ​​المتحرك الأسي 12، مع تشكيل مؤشر الماكد تقاطعًا مميتًا. تتحرك خطوط الإشارة وMACD عائدة نحو محور الصفر ولكنها لا تزال بعيدة بعض الشيء، مما يشير إلى أن التعديل لم يكتمل بعد. إذا اخترق السعر دون المتوسط ​​المتحرك الأسي 12 وEMA200، فمن المرجح أن يتراجع إلى ما يقرب من المتوسط ​​المتحرك الأسي 50 عند حوالي 1.318. يقف مؤشر القوة النسبية عند 54، مما يعكس شعورًا بالانتظار والترقب في السوق. فيما يتعلق بالرسم البياني اليومي، يتعرض الزوج لضغط من المتوسط ​​المتحرك الأسي 200 والنطاق العلوي لمؤشر بولينجر. على المدى القصير، قد يعود إلى ما يقرب من النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر عند حوالي 1.315. بعد التقاطع الذهبي لمؤشر الماكد، يتراجع مؤشر الماكد وخطوط الإشارة نحو محور الصفر، مما يشير إلى احتمال حدوث انعكاس في الاتجاه في أي وقت. يقع مؤشر القوة النسبية عند 53، ولا يزال يُظهر ترددًا في السوق. بشكل عام، يبدو أن الانتعاش قصير الأجل الأخير يقترب من نهايته. لذلك، من الأفضل البيع عند ارتفاع الأسعار.

اتجاه التداول: بيع

سعر الدخول: 1.322

السعر المستهدف: 1.29

وقف الخسارة: 1.34

الدعم: 1.3/ 1.29/ 1.28

المقاومة: 1.326/ 1.33/ 1.34

ارتفع الدولار الكندي بقوة يوم الجمعة، مواصلاً زخمه الذي استمر أسبوعاً مقابل الدولار الأمريكي، حيث استجاب المستثمرون لانتعاش أقوى من المتوقع في الأداء الاقتصادي الكندي في الربع الثالث. دفع هذا التحرك زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى حوالي 1.3984، مسجلاً رابع انخفاض يومي على التوالي، حيث دفع ضعف الدولار الأمريكي المستمر والتفاؤل المتزايد بشأن توقعات الاقتصاد الكلي الكندي المتداولين إلى التخلي عن هذا الزوج.

قدّمت أحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي الصادرة عن هيئة الإحصاء الكندية دفعةً قويةً للمعنويات. نما الناتج المحلي الإجمالي لشهر سبتمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري، متوافقًا مع التوقعات، ومؤكدًا على انتعاشٍ طفيفٍ ولكنه مطردٍ بعد تعديل رقم أغسطس بالرفع إلى -0.1% من -0.3% المُعلن سابقًا. والأهم من ذلك، سجّل الاقتصاد نموًا حقيقيًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.6% في الربع الثالث، مُعاكسًا بذلك انكماش الربع السابق الذي بلغ -0.5%، ومتجاوزًا بذلك توقعات الاقتصاديين بشكل كبير. وعلى أساس سنوي، ارتفع النمو بنسبة 2.6%، متجاوزًا بكثير توقعات 0.5%، ومُمثلًا انتعاشًا قويًا من -1.8% المُسجلة في الربع الثاني.

يكشف التدقيق في مكونات التقرير عن استقرار اقتصادي غير متوازن. وقد ساهم القطاع الخارجي بشكل كبير في هذا الانتعاش. ارتفعت الصادرات بنسبة 0.2%، بينما انخفضت الواردات بنسبة 2.2%، مما ساهم بشكل كبير في صافي التجارة، مما غطى بفعالية ضعفًا كامنًا في الطلب المحلي. وتراجع استهلاك الأسر، وهو أوضح مؤشر على أن ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف المعيشة لا يزالان يضغطان على القوة الشرائية. انخفضت مبيعات السيارات بنسبة 2.3%، بينما انخفض الإنفاق الحكومي بنسبة 0.4%، مما يؤكد الحذر السائد في نشاط القطاعين الخاص والعام.

على الرغم من القراءة الرئيسية المتفائلة للناتج المحلي الإجمالي، يتفق المحللون عمومًا على أنه من غير المرجح أن تُغير هذه الأرقام التوقعات بشأن اجتماع السياسة النقدية لبنك كندا في 10 ديسمبر. في أكتوبر، خفض البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.25%، مُشيرًا إلى أنه قد يقترب من نهاية دورة التيسير النقدي. وصف صانعو السياسات الموقف الحالي بأنه "مُناسب"، مُشيرين إلى أنه - ما لم تحدث تطورات تضخمية غير متوقعة - من غير المُرجح إجراء المزيد من التخفيضات على المدى القريب. تُعزز بيانات الناتج المحلي الإجمالي هذا الموقف: فهي ليست قوية بما يكفي لتحفيز تشديد السياسة النقدية، ولكنها مُحسّنة بما يكفي لتبرير نهج الانتظار والترقب.

في غضون ذلك، تُحدث التطورات جنوب الحدود تباينًا متزايدًا في السياسات، مما يُصب في صالح الدولار الكندي. تعكس أسعار السوق بشكل متزايد توقعات بأن يُمضي الاحتياطي الفيدرالي قدمًا في خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، عقب سلسلة من التصريحات التي تميل إلى التيسير الكمي من مسؤولين مؤثرين في الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من الأسبوع. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يُقدّر المتداولون الآن احتمالية التخفيض بنسبة 85% في اجتماع 9-10 ديسمبر. مع انخفاض عوائد السندات الأمريكية وفقدان الدولار الأمريكي لزخمه على نطاق واسع، يواجه زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي ضغطًا هبوطيًا مستمرًا.

من منظور سوقي أوسع، يُرجّح مزيج استقرار بنك كندا واحتمال تساهل الاحتياطي الفيدرالي ميزان المخاطر لصالح الدولار الأمريكي/الدولار الكندي على المدى القريب. وبينما لا يزال الاقتصاد المحلي الكندي هشًا، فإن مسار السياسة النقدية النسبي يدعم الدولار الكندي بشكل متزايد، لا سيما مع سعي الدولار الأمريكي جاهدًا لاستعادة توازنه.

يواصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي التداول تحت ضغط هبوطي واضح، مما يعكس هبوطًا تصحيحيًا واضحًا على المدى القصير. ولا يزال الزوج ثابتًا دون المتوسط ​​المتحرك الأسي 50، مما يعزز المعنويات السلبية ويشير إلى أن المشترين يجدون صعوبة في استعادة السيطرة بعد حالة البيع المفرط الأخيرة.

تشير مؤشرات الزخم إلى استمرار سيطرة الاتجاه الهبوطي، وقد عزز الكسر الأخير لخط اتجاه صاعد رئيسي التحيز الهبوطي. ومع تزايد ميل المعنويات تجاه الدولار الأمريكي، يشير الهيكل الفني الآن إلى استمرار الانخفاض.

تتجه الأنظار الآن نحو منطقة الدعم 1.3800، وهي مستوى ذو دلالة نفسية، والهدف الهبوطي المنطقي التالي. قد يؤدي اختراقها دون هذه المنطقة إلى كشف مستويات هبوط أعمق، مما قد يُسرّع دورة تصحيح الزوج حتى ديسمبر، خاصةً إذا استمرت توقعات الاحتياطي الفيدرالي في التحول نحو اتجاه حمائمي.

بيع الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي

سعر الدخول: 1.3960

وقف الخسارة: 1.4060

جني الأرباح: 1.3800